Дилетант
Дилетант личный блог
02 октября 2021, 19:10

Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу

Российская нефтянка благодаря девальвации и восстановлению цены уже давно обновляет исторические максимумы, тогда как их не все их зарубежные конкуренты успели даже вернуться на доковидный уровень.
К таким компаниям можно отнести TotalEnergies (бывший Total), который в начале сентября давала чистую дивдоходность 5% в евро. В кризис компания дивиденды не снижала, в отличии от тех же BP или RDS.
28 сентября 2021 TotalEnergies представила стратегию развития до 2030 г. Вслед за BP французы готовятся к энергопереходу, рано или поздно подобная трансформация ждет и российские нефтяные компании.
Примечательно, что стратегия развития выносилась на общее собрание акционеров и была принята 92% голосов.
1. Слухи о ненужности нефти оказались немного преувеличенными. Да, к концу десятилетия добыча нефти сократится, но пик будет пройдет только в 2025 г. Основной драйвер роста — СПГ и ВИЭ, которые позволят компании вырасти на треть.
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
2. Поскольку Total еще и закупает нефть и газ у третьих лиц, то структура продаж несколько отличается. Сокращение на 30% продаж нефти и рост в 2 раза продаж СПГ. Но даже в этом случае традиционные углеводороды будут занимать 80% в выручке в 2030 г. 
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
3. Капитальные затраты: 50% в поддержание добычи нефти, 50% в диверсификацию за счет газа, водорода, биотоплива и ВИЭ.
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
4. В добыче нефти фокус только на низкозатратных проектах с низкими выбросами CO2 при добыче. Точка безубыточности после налогов 30 долл/баррель, целевая себестоимость 5 долл/баррель. В результате за 2020-21 гг вышли из 11 нефтяных и 1 СПГ проекта по всему миру. 
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
5. Планируют сокращать мощности по нефтепереработке, чтобы адаптировать их под снизившийся спрос. В Европе прогнозируют снижение спроса на нефть на 30%
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
6. На смену НПЗ придут заводы по производству зеленого и голубого водорода. Развивать это направление планируют через многочисленные СП, чтобы снизить риски. 
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
7. В нефтехимии планируют запустить пилотные проекты по производству биополимеров и вторичной переработке. Но традиционные продукты (полиэтилен, полипропилен) пока преобладают — рост производства на 4 млн т.
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
8. Под рост количества электрокаров планируют открыть 150 000 пунктов зарядки и 500 станций для быстрой зарядки (больше 40 тыс точек уже открыли). Также будут пытаться пересадить часть водителей с бензина и дизеля на биотопливо. Кроме того инвестируют в совместные предприятия по производству батарей для электромобилей.
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу

Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
9. До 2025 г. на треть увеличат производство СПГ. Большая часть проектов расположены на Ближнем Востоке. Короткое плечо доставки на растущий рынок Индии и ЮВА. 
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
10. ВИЭ развивают практически с нуля. Еще в 2017 г. у компании было только 0,8 GW установленной мощности, то к концу 2021 будет уже 10 GW. К концу десятилетия планируют достичь 100GW и войти в пятерку крупнейших производителей. Планы, конечно, наполеоновские (а как иначе может быть во Франции?) Портфель проектов из 60 стран, хотя особняком идет Индия.
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу
11. В целом финансовое положение у компании устойчивое, дивиденды выплачивали фиксированные, но стабильно и 4 раза в год. Сверхдоходы будут распределять через байбэк, в 4 кв 2021 на обратный выкуп пустят 1,5 млрд долл (капитализация 126 млрд).
Стратегия-2030 TotalEnergies: как нефтяные мейджоры готовятся к энергопереходу

Если подводить итог, то инвестиционные планы французской нефтегазовой компании показывают, что ажиотаж вокруг темы зеленой экономики несколько преувеличен. Да, постепенно доля нефти будет сокращаться, но ее будет занимать СПГ. До массового распространения водорода еще минимум десятилетие. Инвестиции в ВИЭ — всего четверть от CAPEX, можно назвать это диверсификацией.
Да, будут снижать выбросы, но прежде всего за счет неэффективных и грязных нефтяных месторождений, останавливать добычу никто не собирается. Но и планов по ее резкому наращению из-за благоприятной текущей конъюнктуры тоже нет. В отрасли идет недоинвестирование в добычу и разведку, что должно поддержать котировки нефти.
7 Комментариев
  • Тимофей Мартынов
    02 октября 2021, 20:52
    Оооо рад видеть 👍🥰
  • Расим Касимов
    02 октября 2021, 20:57

    Total — красавчики, накатали отчет по энергетике на 126 страниц. 

    totalenergies.com/system/files/documents/2021-09/2021_Report_TotalEnergies_Energy_Landscape.pdf

  • Артур
    02 октября 2021, 21:23
    Любопытный анализ. Спасибо автору за труд!
  • SergeyJu
    02 октября 2021, 23:37
    Энергопереход в первую очередь это рост издержек. Забыли во Франции про желтые жилеты из-за ковида?  Ну так еще вспомнят как о детской шалости. И это Франция, где полно атомного дешевого электричества. А остальные  в европке вообще взвоют, когда поймут, в какую ловушку их загнали. 
    • Владимир
      03 октября 2021, 00:20
      SergeyJu, все выглядит как намеренное опускание еврозоны. Но кто бенифициар? Вот что интересно.
      • SergeyJu
        03 октября 2021, 11:57
        Владимир, американцы
  • Владимир
    03 октября 2021, 00:18
    Молодцы, диверсифицируются, не забывая про основной бизнес

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн