Kolya Marketolog
Kolya Marketolog личный блог
18 октября 2021, 19:58

Обзор Северстали

Ну вот и дождались мы отчетности.
Вкратце по отчетности:
Пацан сказал — пацан сделал!©
Я вам ещё летом обещал исторически рекордные дивы в третьем квартале? Идите и владейте!©

Теперь не вкратце.
От меня вы не дождетесь разноцветных диаграмм, графиков, заплетающихся в косичку и прочих грандиозных таблиц с четырьмя знаками после запятой. Я не буду отбирать хлеб у Константина Лебедева, Владимира Литвинова и прочих других уважаемых авторов, на которых я тут подписан.
Я простой парень с рынка, но немного визионер.
Я расскажу вам, что будет дальше с Северсталью, Магниткой и НЛМК.
Кстати, по Магнитке и НЛМК я тоже обещал исторические дивы, и даже несмотря на посредственные производственные показатели, от этой сладкой парочки я пока ещё жду рекордов в живых хрустящих деревянных купюрах. Посмотрим в четверг и в понедельник.
Теперь за всю отрасль на ближайшее полугодие.
Четвертый квартал для большой тройки металлургов  будет весьма посредственным по финансовым результатам. Особенно — на фоне рекордов второго и третьего квартала. Факторы, которые будут бить вниз по финансовым показателям:
* укрепление рубля. На мой взгляд самый мощный фактор, который часто недооценивается на фоне других. Основные издержки металлургов — формируются в рубле. Выручка — формируется с привязкой к валюте. «А как же внутренний рынок?» — спросите вы. А на внутреннем рынке ценообразование тоже привязано формулами к биржам. Сталь — биржевой товар, и все мировые процессы автоматически транслируются на внутренний рынок. Укрепление рубля убивает экономику металлургов сильнее всяких пошлин.
* снижение стоимости стали на биржах. Ну тут ситуация шаткая — с одной стороны от пиков цены пошли вниз. С другой стороны, цены сейчас на верхнем плато, и стабилизировались где-то там, на недосягаемых высотах. То есть обвального снижения выручки и прибыли не будет, но с учетом типичного контрактного лага — всё самое жирное мясо в ценах съели в третьем квартале.
* пошлины по «временной схеме». Привет от Белоусова. Если в третьем квартале была ещё возможность маневра за счет выгрузки запасов в июле, то в 4 квартале металлурги пошлин хлебнут по полной. Магнитку это затронет меньше всего, но Северсталь и НЛМК знатный кусок берут с экспорта. Кстати, с учетом другой конфигурации фискальной нагрузки с нового года, в четвертом квартале можно будет сманеврировать, и оттянуть экспортную отгрузку на 2022 — но это разумеется обвалит вообще показатели всей выручки конкретно в 4 квартале.

Вместе с тем, хотя всё и выглядит ужасно, выходить в окно совершенно не обязательно! В совокупности, даже с учетом всех понижающих факторов, 4 квартал скорее всего будет не хуже 1к2021. Который многие в начале года считали «вполне удачным».
А дальше будет первый квартал 2022 — который пока выглядит намного сильнее 4к2021. Но картинку по первому кварталу я подробно разверну после отчетности за 4 квартал. Да, там будет чего обсудить.
28 Комментариев
  • Воронов Дмитрий
    18 октября 2021, 20:06
    Коротко и ясно, Николай! Плюсую. 
  • Egor47
    18 октября 2021, 20:21
    Спасибо, все понятно
  • павел
    18 октября 2021, 21:05
    Цены есть а спроса нет. Работа на склад
      • павел
        18 октября 2021, 22:29
        Kolya Marketolog, в портах можно миллионы тонн складировать, когда спроса нет. будто не было никогда
        • Александр Симонов
          19 октября 2021, 04:36
          павел, Порты не резиновые + в портах плата за хранение за 3 месяца съест всю маржу.   Работал в порту 8 лет.  Знаю о чем пишу.
      • павел
        18 октября 2021, 22:34
        Kolya Marketolog, склад забьют — домны конвертеры на реконструкцию
        • Dr. Кризис
          19 октября 2021, 07:35
          павел, Ну ты упертый чел! Два взрослых человека, один спец по металлургам, второй работал в порту, тебе говорят, что твоя версия нежизнеспособна, а ты все о своем. Зря ты шортишь металлургов! Заканчивай уже просмотр фильма «Игра на понижение». Сейчас твоего героя Бьюрри в Тесле без штанов оставят. Будет фильм «Медведь без штанов" :)
          • павел
            19 октября 2021, 07:41
            Dr. Кризис, тоже имел отношение к металлургам, по домнам лазил сам, помню как на заводах в 2009 был полгода был простой, рабочие красили заборы и подстригали траву, склады забиты, желруда по 50 баксов никому не нужна и т.п. после жирных 2006....2007
            Шорчу природный газ, а так вне рынка
          • павел
            19 октября 2021, 07:49
            Dr. Кризис, да я что мелкота. На металлинфо вон тоже пишут, большой вопрос примет ли покупатель новые цены на металлопрокат. Так что проблема со спрос на металл существует. Вне зависимости от моих хотелок. Большие объёмы металла по большим ценам вряд ли продадут. Или цены упадут или объёмы продаж
    • EdvardGrey
      18 октября 2021, 21:17
      павел. Кто сказал что спроса нет? Фурами отгружаем со складов, да и цены приспустившись было, вновь пошли вверх. Подорожало за тонну, кстати с понедельника на 2'000-7'000 рублей за тонну в зависимости от сортамента.
      • павел
        18 октября 2021, 22:30
        EdvardGrey, пополнят запасы дистрибуторы и все. Зима впереди, стройка в спячку, а в Китае евергранд.
        • EdvardGrey
          19 октября 2021, 06:28
          павел. Зимой тоже строители строят, ещё как. Частники, это да, прекращают.
      • павел
        18 октября 2021, 22:42
        EdvardGrey, строители, что не спят, переходят на бетон, на композитную арматуру где можно. Не так сильно подорожало как сталь. То что я знаю
  • akovalyov
    18 октября 2021, 22:07
    Спасибо!
  • PM
    18 октября 2021, 23:19
    Ммк я продал на хаях, Севку сдуру раньше, хотя по 1200 вошел. Вот теперь репу чешу: на чем сделать камбэк в хэви металл ?  Все три набирать не хочу. Может что посоветуете?  Пока на ММК больше смотрю.
    • freestepper
      19 октября 2021, 00:12

      Всех надо было брать две недели назад: Cев-  1430, НЛМК 204, ММК 66-67 .
      Севка отчиталась сегодня +200 р, с тех уровней,
      Из оставшихся:

      НЛМК сильно утоптали, но производственный не очень, авария таки подкосила, может сильно и не отрастет.

      ММК — если решат что индекс кровь из носу нужен, дивы большие могут дать.

      • Наталья Г.
        19 октября 2021, 09:14
        freestepper, это точно, неделю назад были приемлемые цены для захода, а я сидела, ждала коррекцию, и дождалась. Теперь думаю. брать или что вообще  с ними делать 
        • freestepper
          19 октября 2021, 10:45

          Наталья Г., Я Северсталь стал покупать с 1600, и докупался до 1460, средняя получилась — 1560. Не идеальный результат конечно, но мой расчет был на повтор результатов 2-го квартала, как минимум.  Поэтому цель 1750-1800. Еще есть шансы вырасти.

          • Наталья Г.
            19 октября 2021, 12:49
            freestepper, уже прикупила. если что усреднюсь))
      • Сергей 35
        19 октября 2021, 11:20

        freestepper, ой не факт. Это единственный из тройки металлургов что неплохо так откосил от «августовской» пошлины перебросив беспошлинно полуфабрикаты на свои зарубежные предприятия, на 100% в этом не ручаюсь, но так агентство ОБС говорит. А вот Северсталь эти пошлины огребла по полной программе, но при этом отчиталась очень даже шикарно! 

        Короче, как там у Познера, кто тут прав, а кто — нет, покажет время! Ждем утро четверга...

        • freestepper
          19 октября 2021, 11:43
          Cергей С, а я всех трех накупил в +-равных долях. Посмотрим кто больше  % роста отсыпет :)
          • Сергей 35
            19 октября 2021, 12:50
            freestepper, почти аналогично. только я покупаю их не с позиции «всякой твари по паре», а смотрю кто из них в момент общей просадки всей тройки стоит более выгодно (сильнее просел относительно коллег/конкурентов) для приобретения, исходя из критериев моей стратегии. Например 6-го мой выбор был в пользу акций НЛМК.
  • megavoltdt
    19 октября 2021, 10:42
    Николай, спасибо, по мужицки просто и доходчиво!
  • Сергей 35
    19 октября 2021, 11:14
    Кстати, с учетом другой конфигурации фискальной нагрузки с нового года, в четвертом квартале можно будет сманеврировать, и оттянуть экспортную отгрузку на 2022 — но это разумеется обвалит вообще показатели всей выручки конкретно в 4 квартале.

    В общем в конце января по факту выхода фин.отчётов будем добирать металлургов, особенно НЛМК должен будет хорошо так просесть, у него на экспорт всех больше все заточено, т.к. в четверг он должен так пальнуть по дивидендам, что на этом фоне 4К2021 будет смотреться крайне бедно. Ну я на такое надеюсь))

    • Наталья Г.
      19 октября 2021, 12:54
      Cергей С, Вы про какой четверг говорите? У НМЛК вроде в декабре дивы/ Имеете ввиду, цифры в отчете про див.выплату?
      • Сергей 35
        19 октября 2021, 13:17
        Наталья Г., да, я имею ввиду те дивиденды что рекомендуют к выплате в ближайший четверг.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн