On Inflation and Wealth Статья Рэя Далио от 11 11 2021.

Опубликовано 11 ноября 2021 г.

Рэй Далио
Рэй Далио
Со-главный инвестиционный директор и председатель Bridgewater Associates, L.P.
161 статья

Вчерашний отчет по инфляции показал, что инфляция бушует, так что теперь вы видите, как инфляция разрушает ваше богатство. В этом нет ничего удивительного. В это время 1) правительство печатает намного больше денег, 2) люди получают намного больше денег, и 3) это производит намного больше покупок, что приводит к гораздо большей инфляции. Некоторые люди совершают ошибку, думая, что они становятся богаче, потому что видят, как их активы растут в цене, не видя, как снижается их покупательная способность. Больше всего страдают те, у кого есть свои деньги наличными. Сегодня я делюсь частью главы «Детерминанты» моей новой книги «Принципы работы с меняющимся мировым порядком», чтобы напомнить вам о ключевых принципах, которые актуальны сейчас. Я провел это исследование за последние 500 лет, чтобы помочь себе, и я передаю его в этой книге, чтобы помочь вам понять и справиться с тем, что происходит сейчас. Я надеюсь, что это имеет какое-то значение для позиционирования себя в отношении того, что происходит.

Вот ключевые принципы, которые следует иметь в виду:

Богатство = Покупательная способность

Богатство ≠ Финансовое Богатство

Создание Богатства = Быть Продуктивным

Снижение богатства = Снижение Власти

Для понимания больших циклов стоит более конкретно определить богатство и рассмотреть его влияние на страны, которые им обладают или не обладают. Я считаю следующее верным и очень актуальным для того, что происходит сейчас:

Богатство = Покупательная способность. Не вдаваясь в подробности, давайте назовем покупательную способность богатства, чтобы отличить ее от денег и кредита. Это различие важно, потому что ценность денег и кредита меняется. Например, когда создается много денег и кредитов, их стоимость снижается, поэтому наличие большего количества денег не обязательно даст еще одно богатство или покупательную способность.

Реальное Богатство ≠ Финансовое Богатство. Настоящее богатство — это то, что люди покупают, потому что они хотят иметь и использовать его, например, дом, автомобиль, сервис потокового видео и т.д. Реальное богатство имеет внутреннюю ценность. Финансовое богатство состоит из финансовых активов, которые удерживаются для а) получения постоянного дохода в будущем и/или б) продажи в будущем, чтобы получить деньги для покупки реальных активов, которые захотят люди. Финансовое богатство не имеет внутренней ценности. Прямо сейчас существует гораздо больше финансового богатства, чем когда-либо может быть преобразовано в реальное богатство, поэтому его необходимо обесценить. Когда вы видите, как растет ваше финансовое благосостояние, как это происходит сейчас, не думайте, что вы получаете реальное богатство, когда ваша покупательная способность снижается.

Создание Богатства = Быть Продуктивным. В долгосрочной перспективе богатство и покупательная способность, которыми вы обладаете, будут зависеть от того, сколько вы производите. Это потому, что настоящее богатство длится недолго, как и наследство. Вот почему так важно быть постоянно продуктивным. Если вы посмотрите на общества, которые экспроприировали богатство богатых и пытались жить за счет этого, но не были продуктивными (например, Россия после революций 1917 года), вы увидите, что им не потребовалось много времени, чтобы стать бедными. Чем менее продуктивно общество, тем оно менее богато и, следовательно, менее могущественно. Кстати, трата денег на инвестиции и инфраструктуру, а не на потребление, как правило, приводит к повышению производительности, поэтому инвестиции являются хорошим ведущим показателем процветания. С другой стороны, печатание денег и их распределение, не будучи продуктивным, не приведет к увеличению богатства. Имейте это в виду, когда думаете о последствиях политических изменений. Печатание денег и раздача их не сделают нас богаче, если деньги не будут направлены на повышение производительности.

Богатство = Власть. Это потому, что если у человека достаточно богатства, он может купить почти все — физическую собственность, работу и лояльность других, образование, здравоохранение, всевозможные влиятельные силы (политические, военные и т.д.) и так далее. С течением времени и в разных странах история показала, что существует симбиотическая связь между теми, кто обладает богатством, и теми, кто обладает политической властью, и что тип сделки, которую они заключают между собой, определяет порядок правления. Этот правящий порядок продолжается до тех пор, пока правители не будут свергнуты другими, которые захватывают богатство и власть для себя. Богатство и власть взаимно поддерживают друг друга. Например, в 1717 году Британская Ост-Индская компания эффективно объединила финансовый капитал, людей с коммерческими возможностями и людей с военными возможностями, чтобы заставить императора Великих Моголов Индии торговать с ними, что стало первым шагом к британской колонизации Индии, падению Империи Великих Моголов в 18 веке, а затем ее полному провалу в 19 веке, когда британцы изгнали императора и казнили его детей после Индийского восстания 1857 года. Британцы делали все это, потому что у них было достаточно богатства и власти, чтобы делать это в погоне за большим богатством и властью. Изменения власти происходят из-за изменений в богатстве, поэтому следите за тем, кто что делает, чтобы создать изменения в богатстве.

Снижение богатства = Снижение Власти. Нет ни одного человека, организации, страны или империи, которые не потерпели бы крах, потеряв свою покупательную способность. Чтобы быть успешным, нужно заработать сумму, которая, по крайней мере, равна сумме, которую вы тратите. Те, кто тратит скромно и имеет избыток, более устойчиво успешны, чем те, кто зарабатывает намного больше и имеет дефицит. История показывает, что когда человек, организация, страна или империя тратят больше, чем зарабатывают, впереди беды и потрясения. История также показывает, что страны с более высоким процентом самодостаточных людей, как правило, более социально, политически и экономически стабильны. Соединенные Штаты сейчас тратят гораздо больше денег, чем зарабатывают, и платят за это, печатая деньги, которые обесцениваются. Для улучшения мы должны повысить производительность и сотрудничество. Прямо сейчас мы находимся на неверном пути.

МОЙ ВЫВОД:
ПРАВИЛЬНО, НО БАНАЛЬНО (ОЧЕВИДНО).

С уважением,
Олег.