SUVE Capital Management
SUVE Capital Management личный блог
13 декабря 2021, 09:33

Broadcom прогнозирует рост выручки на 14% в текущем квартале

После закрытия рынка в четверг Broadcom Inc. (AVGO) отчиталась за 4 кв. фискального (финансового) 2021 г. (4Q FY21), который закончился 31 октября. Чистая выручка выросла на 14,5% до $7,4 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (Non-GAAP EPS) $7,81 против $6,35 в 4Q FY20. Результаты оказались несколько выше ожиданий рынка. Аналитики, согласно FactSet, в среднем прогнозировали $7,36 млрд и EPS $7,74.

За полный финансовый 2021 г. (FY21) чистая выручка выросла на 14,9% и достигла $27,45 млрд. Скорректированная (adjusted) EBITDA подскочила на 21,5% и составила $16,57 млрд. Свободный денежный поток (FCF) $13,3 млрд по сравнению с $11,6 млрд за FY20. Non-GAAP EPS $28,01 против $22,16 годом ранее. Компания завершила год с $12 млрд в денежных средствах и эквивалентах. Совокупный долг около $40 млрд. «Чистый долг / LTM adjusted EBITDA» 1,7x.

Структура выручки. За квартал чистая выручка в сегменте «решения в сфере полупроводников» (Semiconductor solutions) выросла на 16,6% до $5,6 млрд. За FY21 выручка сегмента подскочила на 18% и составила $20,4 млрд. На Semiconductor solutions приходится 74% выручки Broadcom в сравнении с 72% годом ранее.

Чистая выручка направления «инфраструктурное программное обеспечение» (Infrastructure software) прибавила 8,3% и составила $1,77 млрд. Infrastructure software включает программное обеспечение в сфере кибербезопасности, мейнфрейм, BizOps и др. За FY21 выручка этого сегмента выросла на 6,7% до $7 млрд, это около 26% выручки Broadcom.

Прогноз. В 1Q FY22 Broadcom прогнозирует выручку $7,6 млрд (+14% г/г) и adjusted EBITDA 61,5% выручки. Консенсус-прогноз аналитиков был $7,3 млрд.

Совет директоров Broadcom одобрил программу обратного выкупа акций (buyback) на 2022 г. объёмом $10 млрд. Квартальный дивиденд $4,1 или 2,6% доходности до налогов.

В пятницу, вслед за публикацией отчёта, акции подскочили на 8,3% до $632.

Комментарии. Broadcom продолжает показывать сильные результаты от квартала к кварталу, как и большинство компаний сектора полупроводников. Текущая оценка P/S около 10, P/E 23, EV/EBITDA 18. Благодаря улучшению прибыли соотношение “долг / EBITDA” стало умеренным. Но компания долг почти не сокращает на фоне бума в секторе. На наш взгляд, покупка акций Broadcom на текущих уровнях не выглядит многообещающей идеей. Но если у вас есть акции в портфеле, то мы рекомендуем их держать*, несмотря на высокие оценочные мультипликаторы. Бумаги Broadcom должны поддержать рост дивидендов и buyback.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

Список всех обзоров квартальных отчётов за 3Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

См. также: обзор отчёта Axon Enterprise за 3Q21.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн