Яндекс продолжает успешно выполнять стратегию диверсификации бизнеса - Московские партнеры

Яндекс сегодня раскрыл финансовые результаты за 4 квартал и 2021 год в целом.

Так, выручка увеличилась на 54% до 356,2 млрд руб., а скорректированная EBITDA составила 32,1 млрд руб. Нельзя не отметить, что оба показателя оказались выше консенсус-прогноза (351,1 млрд руб. и 30,4 млрд руб. соответственно).

Сегодня на российской бирже бумага прибавляет около 8%, а на американских пред-торгах котировки взлетели почти на 10%. Как правило, инвесторам нравится, когда показатели отчитавшейся компании превосходят прогнозы. Более того, «Яндекс» представил позитивный прогноз на 2022 г. Так, компания планирует увеличить выручку на 40% до 490-500 млрд руб.

Что еще важного отметить в отчетности?

Во-первых, «Яндекс» продолжает успешно выполнять стратегию диверсификации своего бизнеса. Несмотря на хороший рост рекламной выручки в 4 квартале (+26%), ее доля в общей снизилась до 44%. То есть новые бизнесы приносят компании 56% всей выручки и снимают зависимость компании от рекламного рынка.

Во-вторых, это развитие подписных сервисов. Количество подписчиков «Яндекс Плюс» в 2021 г. выросло на 79% до 12 млн пользователей. Причем, порядка 80% из них платят за подписку, а выручка от этого направления колеблется на уровне нескольких миллиардов рублей в месяц.

В-третьих, это направление e-commerce (не зря же «Яндекс» инвестировал в «Маркет» около $600 млн). В 2021 г. GMV e-commerce вырос в 3 раза до 160 млрд руб. (+ 104 млрд руб.). Этому способствовал рост активных покупателей (в 2 раза до 9,8 млн) и активных продавцов (в 3 раза до 23,9 тыс.). Кроме того, ассортимент был расширен более, чем в 12 раз. По итогам 2022 г. Яндекс ждет, что e-commerce вновь будет расти быстрее рынка. Так, рост GMV может увеличиться в 2 раза в годовом выражении (+160 млрд руб.).

Несколько слов о других направлениях. Так, сервис «Такси» превысил прогноз по росту GMV за 2021 г.: показатель ожидался на уровне 65-70%, а получилось вырасти на 75%, до 574 млрд руб. «Такси» растет, в основном, за счет увеличения объема перевозок на рынках стран СНГ и EMEA. Для данного сервиса международный бизнес может стать в ближайшие годы одним из основных драйверов роста.

Также «Яндекс» является лидером российского рынка «умных колонок». При этом сам рынок в 2021 г. вырос в 3 раза. Выручка компании от умных девайсов выросла в 2,6 раз, до 9,6 млрд руб. За все время Яндекс продал более 3 млн своих станций, а количество пользователей «умного дома» за 2021 выросла в 4 раза, превысив 1 млн человек.

Заметны успехи «Яндекса» и на международных рынках. Кстати, это весьма важный аспект, на который инвесторы обращают особенное внимание. Налицо прогресс с беспилотными роверами-доставщиками в США, Дубае и Ю. Корее, а также маршрутизации в Дубае и Турции. Сервис перевозок такси уже работает в 20 странах (в том числе, в 11 европейских). Бизнес набирает обороты в странах EMEA, о чем свидетельствует рост GMV с 78% в 3 квартале до 164% в 4 квартале.

Вывод: «Яндекс» продемонстрировал однозначно сильные результаты. Реакция рынка – тому дополнительное подтверждение, даже несмотря на некоторое снятие напряжения в геополитике. Кстати, акции «Яндекс» держим в одном из портфелей сервиса по подписке в расчете на восстановительный рост.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»