Выручка Palo Alto Networks растёт вслед за увеличением числа кибератак
Palo Alto Networks (PANW) опубликовала отчёт за 3 квартал финансового 2022 г. (3Q FY22), закончившийся 30 апреля, 19 мая после закрытия торгов в США. Выручка за квартал выросла на 29% до $1,39 млрд. По отношению ко 2Q FY22 выручка прибавила 5,3%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP EPS) составила $1,79 против $1,38 за 3Q FY21. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали, что выручка составит $1,36 млрд и EPS $1,68.
Свободный денежный поток (FCF) составил $312 млн против $251 млн годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин.вложения составили $3,9 млрд на конец квартала. Чистый долг отрицательный.
Выставленные счета (billings), включающие выручку и предоплаты за услуги (deffered revenue), взлетели на 40% до нового рекорда $1,8 млрд. Выручка от подписок и поддержки (Subscription and support) подскочила на 32% и достигла $1 млрд. Выручка от продажи продуктов (Product) выросла на 22% и составила $351,5 млн. Структура выручки: Product 25,35% и Subscription and support 74,65%. Годом ранее было 26,9% и 73,1%.
За 9 мес. FY22 выручка выросла на 30% до $4 млрд. Billings взлетели на 33,6% и составили $4,8 млрд. Выручка от подписок подскочила на 32,8% до $3 млрд. FCF вырос на 20% и достиг $1,3 млрд. Non-GAAP EPS $5,17 против $4,55 годом ранее.
Palo Alto вновь повысила прогноз на полный FY22. Теперь компания ожидает выручку от $5,48 млрд до $5,5 млрд. Это предполагает рост на 29%. Billings составят от $7,11 — $7,14 млрд. Прогноз non-GAAP EPS — от $7,43 до $7,46. Аналитики прогнозировали выручку $5,46 млрд и EPS $7,29. По итогам 2Q FY22 Palo Alto Networks прогнозировала выручку $5,43 — $5,48 млрд и Billings $6,8 — $6,85 млрд.
В следующем 4Q FY22 компания прогнозирует, что выручка составит $1,53 — $1,55 млрд и non-GAAP EPS $2,26 — $2,29. Billings ожидаются от $2,32 до $2,35 млрд.
По словам CEO Nikesh Arora, сохраняется сильный спрос в секторе кибер-безопасности. Компания приостановила деятельность в России. CEO сообщил, что на РФ и Украину приходилось менее 1% общей выручки в предшествующие кварталы. Palo Alto наняла меньше сотрудников, чем ожидала, т.к. условия на рынке труда были непростыми. Также Nikesh Arora отметил, что сотрудники перестали покидать компанию, чтобы присоединиться к какому-либо стартапу.
Операционные обновления. Число клиентов, которые приносят более $1 млн выручки, выросло на 29% до 1160. Кварталом ранее было 1077. Количество клиентов Prisma SASE выросло на 52% до 2144, Prisma Cloud — на 23% до 1874. Prisma SASE (secure access service edge) позволяет клиентам Palo Alto безопасно организовать удаленные подключения сотрудников, best-in-class решение, защищающее трафик всех приложений. Prisma Cloud предназначена для защиты облачной инфраструктуры, в т.ч. облачных сервисов общего доступа, приложений, работающих через облако и т.п. Число подписчиков сервисов Cortex взлетело на 64% до 3573. Cortex, основанный на подписке сервис, который помогает клиентам защищать от кибер-атак работу с данными, получаемыми от 3-ей стороны.
После публикации отчёта акции Palo Alto Networks подскочили на 10%. С 19 мая акции компании прибавили уже 16% и сейчас торгуются по $506. В 2022 г. акции Palo Alto снизились на 9%, в то же время индекс Nasdaq Composites упал на 26,5%.
Комментарии. Очередной сильный квартал для Palo Alto. Доля продуктовой выручки продолжает падать. Подписки на сервисы будут расти в ближайшее время из-за геополитической напряженности и увеличения числа кибератак. Текущий мультипликатор “Price / Sales” или P/S 10, P/E 75. У компании низкая прибыль и EBITDA, что подразумевает высокие мультипликаторы. По сравнению со 2Q FY22 оценка по мультипликаторам несколько снизилась. Учитывая темпы роста и понятные перспективы, P/S является справедливым. Сохраняем рекомендацию держать акции Palo Alto Networks и покупать, если у вас их нет в портфеле.
Акции Palo Alto Networks (PANW) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Palo Alto Networks взлетели на 109%.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Календарь квартальных отчётов за 1Q22 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM
Твиттер: @cmsuve
См. также: описание инвестиционной идеи Palo Alto Networks
*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
