Вокруг да около дельтахеджирования (перевод в виде Jupyter Notebook)

Рада всех приветствовать в этот субботний день. Вернулась к торговле, но как-то скучно и пустовато стало в опционных стаканах. И вот — так совпало © — встретился мне прекрасный вдумчивый автор со статьями на тему дельта-хеджирования, и решила я перевести его статью и зашить в блокнотик Jupyter, чем и делюсь с сообществом. Статья состоит из пяти частей. Первые две части я в силу очевидности изложенного в них опустила. Начала перевод с части 3. Так что будут еще два блокнота по части 4 (про ошибку репликации и частоту хеджа) и 5 (про последствия хеджирования по «неправильной» дельте). Не переключайте канал

Марк Джеймисон «Как дельтахеджировать опционы» Блокнот № 1

Может быть лучик просвещения даст сомневающимся последний ключик для начала торговли!

Чтобы утащить блокнот себе, жмите Файл — Сохранить копию на Диске — и сохраняйте у себя на диске. Сохраненная копия будет редактируемой.

Всем добра и профитов

дельтахеджирование опционы

tashik

Жуковский

380

4 130

с 11 марта 2017

23 Комментария

Артем Бегун
16 июля 2022, 14:52
Спасибо!
+3
3Qu
16 июля 2022, 14:53
Не факт, что это будет работать на МОЕХ. Во первых ( что исправимо) разные базовые ставки. Во вторых, что плохо исправимо, разные модели ценообразования опционов.
Я так понимаю, коли дельта, предлагается расчеты стренглов-стредлов. С этим, вроде, никогда проблем не было.
Ну, и, да, стаканы пустые — позицию особо не соберешь.
+1
- tashik
  16 июля 2022, 14:55
  3Qu, ну там не про проблемы и не про решения — материал для начинающих, а симуляции часто помогают понять то, что не вмещается теоретически.
  +1
  - 3Qu
    16 июля 2022, 15:00
    tashik, для продолжающих есть Балабушкин Фьючерсы и опционы. В инете есть.
    Свои игровые модели делал на основе этой книги. Тогда они полностью соответствовали ММВБ. Пару лет назад МОЕХ слегка поменяла модель, но ошибка систематическая, легко учитывается.
    +1
- Kot_Begemot
  16 июля 2022, 17:36
  3Qu,
  
  Во вторых, что плохо исправимо, разные модели ценообразования опционов.
  
  Это прямо контрольный в голову!
  +2
Московский Лоссбой
16 июля 2022, 14:59
Спасибо! Рад снова Тебя слышать!
+2
- tashik
  16 июля 2022, 15:01
  Московский Лоссбой, очень приятно! Пожалуйста!
  +1
Активный Инвестор
16 июля 2022, 15:29
вот именно из-за таких моделей и таких симуляторов образовался гамма-сквиз на Геймстопе и порвали всех маркетмейкеров. Надо просто вводить небольшое отставание в алгоритм и жертвовать при этом небольшой профит. Иначе все такие модели очень легко порвет любой алгоритм маркетоса. Даже не очень сильный опционный маркетос поймет модель клиента и легким манипулирование волой загонит дельта-хеджера в минус.
+2
- Kot_Begemot
  16 июля 2022, 17:39
  Активный Инвестор, ага, на прошлой неделе как раз влетел на 200 лямов. И вдруг понял, что зарабатывать мне не хотят.
  0
  - asfa
    16 июля 2022, 23:27
    Kot_Begemot, 3 раза прочитал, понял 0 раз
    Как говорили на РБК: «ЧОЗ?»
    +1
    - Kot_Begemot
      17 июля 2022, 02:56
      asfa, я тоже 3 раза прочитал и ниче не понял. Говорю — слил 200 лямов, а мне так и не объяснили кто их украл и почему
      +1
      - asfa
        17 июля 2022, 13:00
        Kot_Begemot, на чём столько много?
        0
        Kot_Begemot
        17 июля 2022, 15:36
        asfa, на Si, на чем же ещё? Отгаммасквизили эти опционщики ее аж в 65 рубля и привет-медвед!
        +1
        asfa
        17 июля 2022, 15:55
        Kot_Begemot, да уж… такое никто не ожидал. Главное — ликвидность пропадала — это основная подстава.
        
        (В основном в последнее время народ на Газпром жалуется.)
        +1
        Kot_Begemot
        17 июля 2022, 16:30
        asfa, Газпром это вообще Джуманджи.
        +1
Kot_Begemot
16 июля 2022, 17:43

Секси? Вот. [...]

Сама что-ли писала?

З.Ы. Я прямо удивился, что получилось и стало был уже искать ошибку, но, вдруг, понял что реально секси. Вот!
Так что ты смогла удивить даже такого снобного Кота, как я.
+3
asfa
17 июля 2022, 12:59
Коллеги, всем привет!
Может кто объяснить нужна ли нам Rho в период повышения ставок (и возможного их поднятия до 2-х значных величин)?

Картинки взял из barchart.com.
Акция 2 недели до экспирации:

Акция 5 месяцев до экспирации:

?? Насколько эти данные адекватны вообще? Везде ставят одну IV для всех страйков.
А также — сама величина Rho для 5-ти месяцев уже сопоставима с Vega, причём для коллов она положительная, а для путов отрицательная — это верно? Если так, то игнорировать такое по логике уже нельзя.
0
- Kot_Begemot
  17 июля 2022, 15:40
  asfa, мне кажется дальше второго грека только неадекваты всякие рассуждают. На первых двух заработать не могут — вот и лезут идут во все тяжкие )
  
  Опционы у нас маржируемые и им Ро как-бы по барабану должна быть из принципа. С другой стороны… контанго в Ро растет и его можно в теории перекрыть дополнительной дельтой, если знать куда изменят. Если на америке — заложить ожидание ставки в цену (продать дороже) или купить дешевле. Если не знать куда изменят, то это просто «лишний риск», и взять стоит позу по-меньше.
  
  Других возможностей учёта Ро я как-то не вижу в силу своего скудоумия. Тренируюсь пока на гамме и веге.
  
  * Для путов и коллов должна быть одинаковая по-моему.
  +1
  - asfa
    17 июля 2022, 16:03
    Kot_Begemot, забыл указать — акция и опционы на рынке США!!
    
    Я раньше на неё вообще не смотрел по привычке здесь.
    2-х недельки +- Rho мала и на неё пофиг. А вот многомесячная Rho очень большая почему-то Она сравнима с Vega, и пофиг как раз на Gamma и Theta
    
    * Для путов и коллов должна быть одинаковая по-моему.
    
    а я вообще не знаю про Rho
    Но из таблиц видно, что она большая у ITM, по модулю снижается и у ОТМ уже мала. Но при этом у путов она отрицательная почему-то
    Или это косяк в таблицах такой??
    
    @tashik , что скажите?
    +1
    - tashik
      17 июля 2022, 16:06
      asfa, для опционов на акции наверное стоит смотреть и Rho, но я не пробовала это торговать.
      +1
      - Kot_Begemot
        17 июля 2022, 16:37
        tashik, не Таш, там про дальние серии речь идет в основном и про обычные опционы. Даже если на фьюч опцион но длинный и стандартный, будет иметь смысл. Ри, например, 32% вола, ставка 10%, это сразу -3% к справедливой IV для ATM на год. Особенно обидно перед ростом ставки такое купить будет.
        +1
    - Kot_Begemot
      17 июля 2022, 16:25
      asfa, если Ро это dCall (Put) / dr, то она должна быть линейна по цене и времени до экспирации. Потому что Call, грубо говоря, это :
      
      Call=Call_m*(1-r*t), rho = -Call_m*t
      
      где _m — «маржируемый опцион», r — ставка, t — года до погашения.
      
      Поэтому да, чем сильней ITM, тем выше стоимость и выше по модулю Ро, чем дольше до экспы, тем выше стоимость и больше время (Ро~-t^1.5), а вот путы должны бы быть того же знака, что и коллы. Но там может своя какая-то договоренность есть на этот счет.
      +1
      - asfa
        18 июля 2022, 08:44
        Kot_Begemot, спасибо!
        +1