RAZB0RKA данных инфляции, денежной массы и курса $ Октябрь'22. А вы верите статистике?

Те кто на канале провел уже какое-то время знает, что я слежу за официальной статистикой и делаю на ее основе некоторые прогнозы

В этот раз посмотрим на инфляцию и денежную массу в одном разборе

Цель разборки:

1. Сравнить инфляцию в РФ и США
2. Сделать расчет курса $ на разнице инфляций
3. Сравнить динамику денежной массы и валютных резервов РФ
4. Сделать расчет курса $ по правилу Currency board

Напомню, что это не точный прогноз, а всего лишь сценарии валютного курса

Годовая инфляция в России в Октябре замедлилась до 12.6%

Но как вы помните, важнее не годовая динамика, а динамика месяц к месяцу, так как она отражает текущую ситуацию в экономике

В Октябре рост цен составил всего 0.2%, меньше месячный прирост был только в Октябре'19 и Октябре'09

Судя по данным недельной инфляции, в Ноябре рост цен составит 0.2-0.25%

Пока все идет к тому, что прогноз ЦБ по инфляции на конец года в диапазоне 12-13% с большой вероятностью сбудется

Годовая инфляция в США снизилась до 7.8%

Однако инфляция месяц к месяцу составила рекордные +0.44%

С 2008 года был только один случай когда в Октябре рост цен составил большее значение — Октябрь'21

Месячная инфляция в России на минимальных, а в США на максимальных значениях за последние 14 лет

В результате, покупательская способность $ снижается быстрее чем у рубля, что отразилось на ослаблении расчетного курса $ с 67.4 до 67.3 руб

Средний фактический курс $ в Октябре составил 61.1 руб, что подразумевает 10%-ую девальвацию к расчетному

Использую этот сценарий как базовый для среднесрочного курса $

Учитывая то, что в Ноябре инфляция в США скорее всего опять будет выше чем в РФ, расчетный курс $ по итогам месяца будет еще чуть-чуть ниже

Теперь давайте посмотрим на наши валютные резервы и денежную массу

Резервы в Октябре выросли впервые после 9 месяцев снижения

Не зная структуру резервов сложно сказать, это прирост от курсовых разниц или действительно рост резервов в номинальных валютах, и физическом обьеме золота

За последние 12 месяцев валютные резервы страны, без учета того что было заморожено западными странами, сократились на 75 млрд $

Но нужно учитывать, что курс $ в Октябре'21 был выше на 14% чем в этом году

Денежная масса М2 за месяц выросла на 1.5 трлн руб — ЦБ продолжает активно накачивать экономику денежным ресурсом

Прирост Октября это 4-ая по размеру вливаний «иньекция» с 2006 года

За последние 12 месяцев в экономику было добавлено более 14 трлн руб!

В процентном соотношении прирост за 12 месяцев составил более 22%

На мой взгляд, такой быстрый рост денежной массы на фоне ограниченного предложения может стать серьезным проинфляционным фактором в среднесрочной перспективе

Снижение обьема валютных резервов и рост денежной массы привели к рекордному росту расчетного курса $ по правилу Currency board

Традиционно рассматриваю сценарий Currency board как пессимистичный

Обычно фактический курс $ «улетает» ближе к расчетным уровням Currency board на каких-либо негативных событиях

На графике хорошо видны схождения линий на панике в 2014, 2016,2020 и конечно в 2022 году

И так, что мы имеем в итоге:

1. Инфляция в РФ растет медленее чем в США
2. Расчетный курс $ на разнице инфляций снизился до 67.4 руб
3. Валютные резервы снижались, а денежная масса активно росла
4. Расчетный курс $ по правилу Currency Board вырос до 137 руб

Напишите в комментариях, что вы думаете по поводу официальной статистики в РФ/США и можно ли на ее основе делать какие-либо выводы и расчеты

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником