Изображение блога
Тимофей Мартынов
Тимофей Мартынов Блог компании Mozgovik
04 января 2023, 14:07

Неортодоксальные инвест идеи в 2022 году, которые помогли мне спасти портфель и выйти в плюс

В 2022 году я умудрился закрыть свой портфель в плюс, при снижении индекса IMOEX на 43%.
О чем это говорит такое снижение IMOEX? О том, что стратегия Buy&Hold работала плохо, уступив более активным стратегиям.

Если бы я сидел в тех акциях, в которых был по состоянию на 24.02, я бы завершил год в большом минусе, но менее существенном, чем IMOEX.
В плюс получилось выйти за счет тех относительно краткосрочных идей, которые приходили в течение года в ответ на вновь полученную информацию.

За счет каких сделок это стало возможно?
В этой заметке я перечислю основные качественные решения. 

Удачные решения 2022 года

👉Большая доля портфеля приходилась на акции БСПБ и Газпрома на 24.02 (структура описана тут 17.03) — эти акции быстро восстановились. Я вовремя продал Газпром (до 30 июня), но рано вышел из БСПБ (т.к. угадать что там творится было проблематично).

Оценка акций Банка Санкт-Петербург и действия по портфелю
9 апреля я посчитал справедливую цену БСП на уровне 105 руб, но продал 70% своих акций, т.к. у меня была слишком большая экспозиция на банковский сектор.
О том, что вышел из Газпрома, писал 21 июня. Главным, что побудило меня, была новость о повышении НДПИ. Тогда рынок думал что 416 млрд руб это будет единоразово, оказалось в месяц в течение трех месяцев и за счет .
Неортодоксальные инвест идеи в 2022 году, которые помогли мне спасти портфель и выйти в плюс

👉Покупка долларов по 53,50 руб. Писал об этом 23 июня. Кстати говоря, в этой же заметке были высказаны опасения по поводу исходящих SWIFT переводов, что буквально и произошло в течение месяца с большинством российских банков.

👉Усреднение в акциях ВК по минимальным ценам и последующий сильный рост в этих акциях. По акциям VK я написал серию постов. В целом, стоит признать, что рационального зерна в покупке этих акций не было. Летом вышло несколько новостей, которые подчеркнули рост влияния VK в российском медиа-пространстве, и видимо, рынок позитивно отреагировал именно на эти новости, что позволило мне продать акции дороже 500 рублей. Если бы VK находилась в российской юрисдикции, я бы продолжал держать эти акции.

👉Лонг Лукойла и Тинькофф в августе на разворот. Писал об этом 9 августа.

Технический апдейт. Две акции, которые могут вот-вот выстрелить

👉20 августа вовремя закрыл неудачные идеи, и отфиксировал профит по удачным. 21.09 уже имел ноль акций. Об этом я уже не писал, так как ментально я был раздавлен в те дни.

👉Покупка рынка после “крымского моста” 10 октября (главным образом Сбер и ИнтерРАО). Я об этом написал утром того дня. На пост никто не обратил особого внимания, а это оказалось лучшая точка для входа в рынок — тех минимумов мы уже не видели после этого:
Неортодоксальные инвест идеи в 2022 году, которые помогли мне спасти портфель и выйти в плюс
👉Покупка юань/рубль и доллар/рубль осенью. Инвестидея по юаню была описана еще 22 июля. О том, что юань интересен по 8,37 я повторно писал в заметке 5 октября. По факту это оказалась самая прибыльная сделка года, т.к. валютная поза была значительной по объему. Подробнее сделку описал 21 декабря, после того как ее уже закрыл.

👉Шорт Яндекса. Только я написал 25 ноября заметку о том, что реструктуризация Яндекса не сулит ничем хорошим для акционеров, описал структуру возможной грабительской реструктуризации, как тут же вышла новость о том, что Yandex NV планирует выйти из российского бизнеса полностью. Держу шорт, т.к. вижу, что большинство на рынке до сих пор не понимают, что они покупают, когда тарят Яндекс на Мосбирже в НРД.
Крайне удивлен, что некоторые серьезные российские инвестбанки ставят акции Яндекса одним из своих фаворитов.
Неортодоксальные инвест идеи в 2022 году, которые помогли мне спасти портфель и выйти в плюс



Выводы

Почти каждая из этих идей принесла прибыль только потому, что эти идеи были не особо популярны в момент покупки (неортодоксальны). Подумайте сами: Продать Газпром в то время как толпа сидела в нем в ожидании супердивидендов; Купить в большом объеме доллары и юани после длительного периода утаптывания на минимумах в диапазоне; ну или шорт Яндекса, когда мне даже наши аналитики говорили, что это сомнительная идея.

Самое интересное то, что если покупать какую-то акцию, которую начинают рекламировать из каждого угла, то такая бумага уже практически не двигалась вверх — потому что в нее уже все засели и ждут, пока не придет новая порция инвесторов. Все это заставило меня задуматься над вопросом, а какие могут быть неортодоксальные (то есть непопулярные в моменте) идеи в 2023 году по состоянию на текущий момент? — об этом будет следующий пост.

Еще один вывод мы уже сделали выше: Buy&Hold работал плохо, в условиях катастрофической неопределенности и волатильности лучший результат имело активное реагирование на изменение рыночной информации. Плотное высиживание (sitting tight по Ливермору) работало в очень редких случаях — это и не удивительно, так как акции склонны время от времени обновлять минимумы в условиях медвежьего рынка.

Как следствие предыдущего вывода, можно отметить следующее: на медвежьем рынке ваши позиции зарабатывают деньги только в том случае, если вы успеваете вовремя продавать ваши прибыльные акции.

В целом, я бы хотел закончить выводом о том, что ежедневный глубокий анализ акций и рынка работает.
Лично для меня, наш аналитический проект @mozgovikresearch привел к тому, что качество решений существенно повысилось.
Не могу сказать, что не было ошибок (AGRO, ALRS, LSRG), но их цена лично для меня оказалась не слишком значительной. 
Важное следствие нашего анализа — это фильтр самых неудачных идей. 

Кроме того, постоянный анализ рынка создает понимание рыночного контекста. 25 ноября я был готов шортить Яндекса на новостях, потому что я понимал, что эти новости означают, в то время как 95% других владельцев акций вряд ли что-то поняли. Понимание контекста не означает, что вы должны все время совершать какие-то активные действия на рынке. Контекст помогает вам распознать возможность тогда, когда она появится, но чтобы дождаться эту возможность, вам потребуется терпение и свободный кэш на счету.
40 Комментариев
  • Андрей К
    04 января 2023, 14:20
    текст на нас проверяешь, чтобы заложить в новую книгу )
  • Коплю на мечту🎩
    04 января 2023, 14:23
    СПб биржа скоро в космос.
    До июня разблокируют все бумаги, а пока только иностранные. 
      • Коплю на мечту🎩
        04 января 2023, 14:30
        Тимофей Мартынов, на форумах пишут некий инсайд, что до 30 июня выпустят всех, в т.ч и мы нерезов, такой обмен. На днях западные депозитарии что-то должны озвучить. 
          • Коплю на мечту🎩
            04 января 2023, 15:40
            Тимофей Мартынов, так много чего кулуарно проходит, чтобы не привлекать внимание.
            Публично наверное до пятницы что озвучат. 
  • Бронетемкин Поносец
    04 января 2023, 14:39
    Купи и держи не работает в краткосроке. Надо минимум 10 лет. Как говорил Баффет: Никто не хочет богатеть медленно)
      • Вася Пражкин
        04 января 2023, 15:17
        Тимофей Мартынов, Какой смысл с Баффетом сравнивать? У того полно инсайда, он же не просто так компаниями владеет вслепую, чисто отчетики почитав…
    • Мой господин
      04 января 2023, 17:39
      Какойто Неизвестных, Баффет единственный в мире даже выигравших в лотерею больше в мире, чем баффетов. Да и начинал он не с поля, а щас он в таком возрасте, что ему уже пофиг
  • Brent Goldman
    04 января 2023, 14:54
    Я тоже так могу, смотришь на историю графика и говоришь, тут я зашел в лонг, тут в шорт перевернулся
      • Pennyquick
        05 января 2023, 09:59
        Тимофей Мартынов, хороший пост, по делу!
  • Николай Помещенко
    04 января 2023, 14:58
    мне помогло быть в плюсе и сделать 22й рекордным просто то, что я не покупал то, что дёшево. и держал половину в облигах, как в резерве.
    на шорте газпром не заработал)
    • Bajazzo
      04 января 2023, 16:55
      Николай Помещенко, да всем на тебя пофиг, че ты тут выпендриваешься
        • Bajazzo
          04 января 2023, 20:35
          Тимофей Мартынов, одному тебе тогда не пофиг
  • Olololnet
    04 января 2023, 15:02
    бспб мог попасть под каток санкций в любой момент и до сих пор может (учитывая корни банка, даже странно что пока шишка мимо пролетала). удалось прокатиться — везение

    выйти из газпрома до всех чудо событий — тайминговое везение

    покупка долларов по 5х идея очевидная (просто зная какой тип у экономики РФ), разве что её гасили банки своими мерами на тему комиссий за ведение валютных счетов

    покупка и выход из вк — вынести из этих акций прибыль опять же чистое везение.

    факт шорта яндекса видимо идёт из какого-то трейдерского прошлого, где не было усвоено, что шорт без инсайда бесполезен, в следствие невозможности как-либо прицелится в тайминг «а вот рынок наконец поймёт, что акции гг вп» 

    в конце даётся вывод, что глубокая аналитика работает (только класс текущих событий: от отмены валютных расчётов в банках до взрывов трубопроводов), а в примерах выше тайминговое везение или очевидное про дешёвый доллар.

    собственно, приятно что из 2022 кому-то удалось выйти с прибылью. но вот только если пост намекает, что это дал анализ, соответственно результат повторим. на деле результат не повторим, потому что аналитика не в состоянии предсказать большинство из того, что произошло.
      • Вася Пражкин
        04 января 2023, 15:45
        Тимофей Мартынов, Но когда много везения, это как правильно закономерность
        Не, это просто ты тренд поймал. Когда мало везения — встал в контртренд ).
      • Russkiy123
        04 января 2023, 15:49
        Тимофей Мартынов, а что ты радуешься Мартынов???
        То что ты тут высрал, это цепочка везений не более того…
      • Cash
        04 января 2023, 16:24
        Тимофей Мартынов, можно было все акции продать после открытия биржи и купить облигаций, которые тоже грохнулись в цене. Облигации стали быстро восстанавливаться после снижения ключевой ставки (то, что она будет снижаться было очевидно ещё на примере 2015 года). А вот акции пережили ещё несколько падений.
        Но обычно тем, кто торгует акции и разные деревативы, облигации интересны лишь в виде офз, где можно запарковать остатки кэша.
        • товарищ масон
          04 января 2023, 23:49
          Cash, больше года в облигах и совсем не парюсь.
          доходность за год — ок.16 %
  • Алексей А.
    04 января 2023, 15:18
    Так сама идея buy&hold не подразумевает анализ результатов через год, эта тема начинается от трёх лет.

    Тот же Шадрин вроде бы тоже в плюсе. 
    • Вася Пражкин
      04 января 2023, 15:46
      Алексей А., Тот же Шадрин вроде бы тоже в плюсе.
      На растущем рынке легко быть в плюсе.
  • СергейК
    04 января 2023, 16:03
    Выйти в плюс в этом году — это конечно сильно. 

  • Владимир
    04 января 2023, 16:30
    на таком рынке умудриться закрыть год в плюс — это по-вашему достижение?
      • Владимир
        06 января 2023, 09:36
        Тимофей Мартынов, умудрился закрыть — это не просто констатция факта, это именно как что-то неординароное. И вы прекрасно это понимаете
  • Артур
    04 января 2023, 17:00
    У каждого инвестора своя логика и путь к успеху. Выход из Газпрёма может казаться нелогичным, но если бы дивы не дали, то это сто пудово грамотный ход. И так по любой бумаге. Лично меня результат года Тимофея, не удивляет. Сам временами перетряхивал свой малюсенький портфель, держа нос по ветру. Если сравнивать с тем, что было 23.02.22 и сейчас — это небо и земля. По итогам года сделал вывод, что самостоятельное инвестирование не для всех. Это похоже на попытку выжить во время кораблекрушения, вдалеке от берега.


  • Роман Панько
    04 января 2023, 17:03
    Так Тимофей оказывается трейдер, наказывающий нас — рыночных хомяков! )
  • Мой господин
    04 января 2023, 17:42
    Какие buy & hold на нашем рынке? Успокойтесь.
    Мне например дала в прошлом году и вывела в плюс обувь России.
    А потом всё техника, на старших таймфреймах.
    Скользящие средние и не надо изобретать велосипед
  • Доктор
    04 января 2023, 18:52
    Зависть сочится с экранов от тех, кто остался в минусах.
    Это они ещё не учли доход от бизнеса в Тимофея)
  • Vladimir
    04 января 2023, 21:45
    Тимофей, про рынок вам удаются лучше заметки, чем около рассуждения о мыслях уехавших. Советую не распыляться, пишите профильно, о рынке
  • _xXx_
    04 января 2023, 23:06
    а на какой процент от портфеля покупались эти акции?
    это тоже важная часть успеха
  • ignat
    05 января 2023, 11:35
    Тимофей, в чем смысл шортить акции? Надо же отдавать брокеру примерно 1,5 ключевых ставок за займ акций под шорт. И комиссии могут быть за перенос через ночь. Если правильно понимаю, из 12% дохода по шорту акций яндекса плата за займ акций уже доолжна была съесть чуть меньше 2%. Но могу ошибаться, никогда акции не шортил.
  • TimonXX
    09 января 2023, 23:12
    Спасибо, Тимофей за обзоры в 2022 году. Я неплохо так прокатился по юаню. Просто доверился аналитике вашей команды!

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн