В продолжение темы по пятничному падению в Америке
В продолжение темы, которую затронул здесь https://smart-lab.ru/blog/885045.php
При более глубоком разборе ситуации нашел вот такие интересные факты.
Заранее оговорюсь: «аналитики до третьего абзаца» (так назвал группу знатоков русского языка по комментариям предыдущей статьи) могут особо не читать дальше. Не думаю, что это имеет какой то смысл )).
С 2009 года регуляторы в США разрешили банкам при формировании баланса не оценивать вложения по рыночной оценке, а дали возможность разделять долговые ценные бумаги на две части: доступный для продажи (или AfS) и удерживаемый до погашения (или HTM).
Первая группа учитывается по рыночной оценке, вторая – по себестоимости.
Так вот, когда ставки начали быстро расти, банки все более активно начали реклассифицировать долговые инструменты во вторую группу.
Например, JPMorgan перевел из AFS в HTM бумаг на сумму 342 миллиарда долларов, снизив свою долю в AFS до 30%. А по всей банковской системе доля удерживаемых в качестве AFS бумаг к концу 2022 года сократилась с трех четвертей до чуть более половины.
При этом банки по понятным причинам переводят в HTM более долгосрочные бумаги, которые как раз и больше теряют в цене. Более того, кривая доходности находится в тенденции к дальнейшему инвертированию и пока у этого процесса не видна дна. Поэтому долгосрочные бумаги с точки зрения убытков содержат в себе больший риск, чем краткосрочные, что в итоге может привести к более тяжелым последствиям для банка.
Более того, при помещении пакета в категорию HTM банк попадает в ловушку, т.к. любая бумага, проданная из этого пакета реклассифицирует пакет в целом: его надо переместить в AfS и показать по нему уже балансовый убыток со всеми вытекающими последствиями для акционерного капитала.
То есть в случае проблемы с ликвидностью банк будет стараться держать эту часть до победного и пытаться делать более дорогой РЕПО, тем самым еще дальше утопая в убытках. Да еще и привлекая совсем уж краткосрочные пассивы. Такой возможный сценарий напоминает Bear Stearns в стадии последней агонии.
Это все к вопросу о том, что ничего не повторится и регулятор по результатам разбора предыдущего долгового кризиса сделал работу над ошибками.
И второй важный момент. Растущие ставки предоставляют вкладчикам гораздо менее рискованный способ хранить свои деньги в казначейских облигациях, а не на депозитах в банках. Поэтому скорость оттока вкладов из банковской системы может быть большей, чем предполагается.
А Балда приговаривал с укоризной:«Не гонялся бы ты, поп, за дешевизной»
ФРС виноват?
“Ни один банк не понимает стартапы и технологии так, как они”, — сказал Антуан Нивард, соучредитель и генеральный партнер Blank Ventures. “У них 40-летняя репутация, заработанная тяжелым трудом, построенная на самой обширной сети инсайдерских связей с наиболее важными игроками Силиконовой долины”. Особенно доставляет про инсайд… они на нем строили риск- менеджмент… пять баллов...
«Silicon Valley Bank был нишевым банком”, — сказал он. “Это было выгодно, пока эта ниша была прибыльной, и пока они правильно управляли своим балансом”.
в 19:14
в 19:18
Так сползать или БАБАХ? Или весна-шалунья вызывает обострения? Или пятница-развратница не выветрилась?
Вас же всех лечить надо. Электричеством.
ПыСы… кто там у нас крупнейший потребитель всего и вся?
Одностороннее рассуждение. Начнём с другого конца. Для покупки российских товаров, например энерго и др. ресурсов, иностранным компаниям нужны рубли. Для получения рублей нужно продать российским компаниям продукцию или свою валюту, что в общем равнозначно. В результате идёт товарообмен между Россией и др. странами, а рубли или другая дружественная валюта это лишь средство для товарообмена. А на полученные рубли российские компании могут купить продукцию как у иностранных компаний (им ведь, как выясняется, нужны рубли), так и внутри страны, или валюту, если есть в ней необходимость.
И ещё момент у нас регулятор вообще запрещает перевод из портфеля «для продажи» в «до погашения», но в кризисы делал временные послабления для всех, например в 2022 вводил такое cbr.ru/press/event/?id=12711
Почитайте, собственно зомбификация американской экономики давно не секрет, а обрушившийся банк как раз гордился тем что в зомби активно вкладывался. На счёт «рынок ждёт более низкие ставки в долгосроке, чем говорит об этом ФРС» для меня это какой-то сюрреалистический мэм. Все стебут Турцию, но с чего вдруг решили что в этот раз их пронесёт, инфляцию то экспортировать больше некуда.