Налогово-вычетовое ралли на рынке акций

Март всегда был провальным месяцем на российском рынке акций. Именно в марте на Московской Бирже постоянно случались чёрные понедельники, вторники, среды, четверги и пятницы. Однако март 2023 года стал настоящим исключением из данного правила. За этот месяц #индекс_ММВБ #MOEX не только не провалился, но даже вырос с 2279,65 (01.03.2023) до 2450.67 (31.03.2023) пунктов (всего – 171,02 п.).

Вопреки мнению многих финансовых обозревателей, консультантов и просто армагедонщиков (часть из которых даже зашортила индекс ММВБ) рукотворной коррекции на рынке акций пока не случилось и в апреле. Даже, наоборот, за две прошедшие недели индекс ММВБ прибавил ещё 104,18 пункта.

Этому способствовали несколько обстоятельств, одним из которых было объявление отдельными компаниями рекомендаций по выплате дивидендов. Особенно в этом отношении порадовал инвесторов флагман нашего фондового рынка – Сбербанк #SBER, наблюдательный совет которого объявил о рекордных дивидендных выплатах, общая сумма которых составила 565 млрд. руб.

Совсем не случайно всевозможные аналитики основным драйвером роста курса акций называют «золотой дивидендный дождь». Но о дивидендах российских компаний говорится очень много, а будет сказано ещё больше. Поэтому мне хотелось бы поговорить о том, о чём практически нигде не упоминается!

В отчёте МосБиржи сообщается, что к концу 2022 года на ней было зарегистрировано 5,2 млн. индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).

Одной из особенностей #ИИС является так называемый #налоговый_вычет, то есть возврат части подоходного налога, уплаченного владельцем счёта за предыдущий год. По ИИС первого типа максимальная сумма, которая может быть возвращена инвестору равна 52000 руб. (при уплате подоходного налога в 15% вычет равен 60000 руб).

На проверку декларации, которую необходимо подавать, чтобы получить налоговый вычет, отводится три месяца со дня её подачи. Потом даётся ещё месяц на саму процедуру перевода денежных средств владельцу ИИС. Теоретически уже со второй половины апреля первые счастливчики могут начать получать чистые (необлагаемые налогами) деньги, которые в большинстве случаев будут реинвестироваться в те же самые ИИС.

Выяснить общую сумму всех возвращаемых налоговых вычетов мне не удалось. Однако и из доступных сведений можно составить хотя и примерную, но при этом весьма любопытную картину.

Оказывается, из 5,2 млн. зарегистрированных на бирже ИИС, только около 30 % являются «живыми», то есть примерно 1560000 счетов. Если это число умножить на максимально возможную для большинства россиян сумму налогового вычета (52000), то получим 81,12 млрд. рублей, готовых вернуться на биржу в виде реинвестиций. Много это или мало?

Да. Это примерно в 7 раз меньше, чем выделяет на выплату дивидендов #Сбер. Однако в надеждах на существенное влияние этих рекордных дивидендов на рост индекса ММВБ есть два разочаровывающих момента.

Момент первый: 50% от суммы сбербанковских дивов (282,5 млрд.) получит Правительство России, а оно-то реинвестировать деньги в рынок акций совсем не намерено...

Момент второй: никто точно не знает, куда пойдут выплаченные многочисленным юрикам и физикам дивиденды Сбера. А вот структура индивидуальных инвестиционных счетов известна: примерно 87,6% в них составляют акции. А это значит, что велика вероятность того, что бОльшая часть возвращаемых налоговых вычетов пойдёт именно на приобретения этих ценных бумаг!

Но в нашем случае необходимо как раз не противопоставлять налоговые вычеты и #дивиденды_Сбера, а складывать их, так как значительная часть и тех, и других в итоге придёт на фондовый рынок.

Далее для нас интересно не только то, сколько денег прольётся на инвесторов в виде возврата налоговых вычетов, не менее важно и то, сколько инвесторам потребуется вложить, чтобы при этом получить максимальную выгоду. Такая сумма для владельцев счетов 1-го типа равна 400000 руб. Умножаем её на общее количество «живых» счетов. Получаем совсем не хилую цифру 624 млрд. Примерно столько требует фондовый рынок от владельцев «живых» ИИС, чтобы те получили максимальную выгоду от своих вложений! Другое дело: будут ли эти владельцы иметь возможность внести такую сумму?

В развитии каждого процесса наблюдаются определённые тенденции. Не является в этом исключением и функционирование ИИС.

Во-первых, как говаривал некогда прусский король Фридрих Вильгельм I: «Война войной, а обед (в нашем случае – работа биржи) по расписанию». То есть, несмотря на неблагоприятную геополитическую обстановку, открытие ИИС продолжается. Так, в январе 2023 года на МБ было открыто 21200 ИИС, в феврале – уже 40800, в марте – 71300, и что-то мне подсказывает, что регистрация новых счетов этим не ограничится! А ведь и старые, и вновь открытые ИИС требуют соответствующего денежного наполнения!

Во-вторых, те аналитики, которые имеют доступ к статистике, утверждают, что в последнее время наблюдается тенденция «оживления» ранее «мёртвых» ИИС. Вероятно, данная тенденция связана не только с наличием у инвесторов свободных денежных средств, но и с их растущей финансовой грамотностью. Другими словами всё больше инвесторов начинают понимать, что при сложении 13% («доходность» от получения налогового вычета) и, допустим, 26,2% (доходность дивидендов, выплаченных в 2022 году Газпромом #GAZP) получится общая инвестиционная доходность в сумме 39,2%, что гораздо больше, чем альтернативная доходность в 7% при вложении в банковский вклад.

В-третьих, следующая тенденция – это смещение финансовых инструментов в общей структуре ИИС в сторону увеличения владения акциями. Что совсем не удивительно, так как нередко ценные бумаги этого типа демонстрируют двухзначную дивидендную доходность (не считая роста курса самих акций).

Общеизвестно, что часто самым трудным бывает первый шаг. Таким шагом при решении открыть ИИС является то, что не все инвесторы имеют возможность пополнять его на все 400000 руб., необходимых для получения максимальной выгоды (напомним: мы рассматриваем ИИС 1-го типа). В этом случае определённую помощь может оказать так называемый сложный процент. Если после открытия ИИС вкладывать деньги в высокодоходные дивидендные акции (которые хорошо известны), то уже в течение первого года владения счётом в него можно реинвестировать получаемые #дивиденды. Возможно, именно с потребностью денежного пополнения истинно инвестиционных счетов и связано еле заметное преддивидендное ралли, наблюдаемое в марте и продолженное в апреле?

Начиная со второго года владения ИИС, реинвестировать в него можно не только дивиденды, но и тот самый #налоговой_вычет (52000 руб). А так как нигде не сказано, что после 3-х летнего владения ИИС его надо обязательно закрывать (а открывать ИИС 1-го и 2-го типов можно до декабря 2023 года включительно), то постепенное увеличение дивидендной базы и, как следствие, возможное увеличение поступающих дивидендов, в сумме с ежегодным налоговым вычетом может когда-то привести к полной самоокупаемости конкретного инвестиционного счёта!

Как это будет выглядеть на практике?

В 2021 году мною был открыт ИИС 1-го типа, предназначенный для долгосрочных инвестиций. В течение этого года от вложений в акции я получил дивиденды в сумме 22357,39 руб. В итоге в ИИС мне потребовалось вложить не 400000 кровных, а несколько меньше:  377642,61 руб.

В тяжелейшем для фондового рынка 2022 году я получил дивиденды в размере 51 844,91 руб. плюс 52000 руб. налогового вычета. Общая сумма поступлений – 103844,91 руб. В итоге в ИИС мне потребовалось вложить 296156 руб. Что уже заметно меньше требуемых 400000...

В настоящий момент я с любопытством ожидаю результатов 2023 года...

Кроме ИИСов, свой весомый вклад в предстоящее налогово-вычетовое ралли

способны внести и иные виды налоговых вычетов. Это вычеты

— на продажу, покупку, строительство жилья, приобретение земельных участков;

— на благотворительность, обучение, лечение, занятия спортом, пенсионные взносы на НПФ, дополнительные пенсионные взносы на накопительную пенсию;

— на детей, ветеранов ВОВ, инвалидов, чернобыльцев, афганцев, ГЕРОЕВ СССР И России, имеющих госнаграды;

— на авторские вознаграждения, доходы индивидуальных предпринимателей, лиц, занимающихся частной практикой;

— за долгосрочное владение ценными бумагами при их реализации.

Вовсе не исключено, что какая-то часть и из этих возвращаемых средств, приведёт их владельцев на рынок акций. У меня есть сильное  подозрение в том, что рекордные дивы Сбера и изменение сроков их выплат связаны именно с необходимостью возврата государством многочисленных видов налоговых вычетов, а также с постоянно возрастающим их количеством. Судите сами: в 2020 году дивидендная отсечка у Сбера была 1 октября, а в 2023 будет уже 11 мая. Плюс рекордные дивиденды, большую часть которых получит Правительство России!

Таким образом, я уверен, что одним из драйверов роста российских акций должны стать не только предстоящий «золотой дивидендный дождь», но и постоянно увеличивающееся количество разнообразных налоговых вычетов (это в первую очередь касается налоговых вычетов на ИИС).

Иметь или не иметь #индивидуальный_инвестиционный_счёт, конечно, каждый должен решать сам. Лично я владею таким счётом третий год и жалею только об одном: почему же я воспользовался столь интересным финансовым инструментом так поздно? Почему я целых 6 лет игнорировал ИИС?