Повышаем прогноз по золоту
В 2023 году золото будет одним из наиболее привлекательных активов на фоне коррекции американских рынков и ослабления рубля. Об этом мы писали еще в декабре в нашей стратегии на год. В недавнем обновлении мы немного изменили прогноз — теперь он даже более оптимистичный.
Что происходит на рынке
Цена на золото уже превысила наш декабрьский прогноз в $2040 за унцию существенно раньше, чем мы предполагали. Этому во многом способствовал рост финансовой нестабильности на мировых рынках и проблемы в банковских системах США и еврозоны.
Почему золото продолжит расти
Для этого есть несколько причин.
Во-первых, на фоне проблем рынок переоценил денежно-кредитную политику ФРС: теперь ожидается только одно повышение ключевой ставки в мае на 25 б. п. (до 5—5,25%), а уже во второй половине года американский регулятор может перейти к смягчению монетарной политики. Рынок фьючерсов оценивает вероятность снижения ставки ФРС уже в сентябре этого года в 40%. На фоне перехода ФРС к смягчению политики мы ждем умеренного роста золота. Реальные ставки в долларах сократятся, доллар начнет терять позиции, и это будет главным фактором поддержания цен на золото.
Во-вторых, геополитическая и экономическая неопределенность будет стимулировать спрос на драгоценный металл со стороны мировых центробанков. В 2022 году они пополнили свои резервы 1 136 тоннами золота — это рекорд за более чем полувековую историю.
Наконец котировки драгоценного металла должны поддержать и крупные покупки фондов. В частности, в марте 2023-го чистый приток средств в ETF на золото наблюдался впервые за последние 11 месяцев.
Таргет
Мы повысили наш прогноз по золоту. Считаем, что в этом году цены на драгметалл могут достичь $2 200 за унцию.
