Акции готовы упасть – и многие американцы являются «заключенными в собственных домах» после резкого роста ставок по ипотечным кредитам, говорит ведущий экономист Дэвид Розенберг

Заоблачные цены на активы, вероятно, упадут, если ФРС продолжит повышение процентных ставок, говорит он.

По словам экономиста, рост ставок привел к увеличению стоимости ипотечных кредитов, что отпугивает многих продавцов.

Акции готовы упасть, поскольку экономическое давление нарастает, а исторический рост ставок по ипотечным кредитам означает, что многие американцы теперь являются «заключенными в своих собственных домах», говорит Дэвид Розенберг.

«Рынок облигаций явно заплатил свою цену», — сказал он в меморандуме в понедельник, имея в виду падение цен на облигации в последние месяцы на фоне роста доходности. «За этим последует второй раунд спада на фондовом рынке. Наличные деньги – король».

Президент Rosenberg Research изложил несколько причин, по которым, по его мнению, цены на активы взлетели до неустойчивых максимумов. Он обвинил страх перед пандемией и чрезмерные государственные стимулы в стимулировании беззаботных расходов потребителей и заявил, что увеличение пособий по безработице привело к росту заработной платы и побудило компании копить работников.

Розенберг предупредил, что жесткость рынка труда может помешать росту уровня безработицы настолько, чтобы развеять опасения Федеральной резервной системы по поводу того, что угроза инфляции еще не устранена, а экономика перегрета. В результате центральный банк может продолжить дальнейшее повышение процентных ставок, повернув гайки на фондовый рынок и экономику, сказал он.

Бывший главный североамериканский экономист Merrill Lynch также выразил обеспокоенность по поводу рынка жилья. Он подчеркнул решение ФРС снизить процентные ставки почти до нуля в 2020 и 2021 годах, что позволило домовладельцам зафиксировать долгосрочные ипотечные кредиты по ставкам от 2% до 3%.

«Полностью 85% залогодателей сделали это, и хотя это позволило им избежать воздействия более высоких процентных ставок по мере ужесточения политики ФРС, эти люди в конечном итоге стали узниками в своих собственных домах», — сказал он. «Они не могут переехать без серьезного финансового наказания».

Розенберг имел в виду, что потенциальные продавцы жилья не хотят расставаться со своими дешевыми ипотечными кредитами и вынуждены платить большие деньги и брать ипотечный кредит под 7% и более за новое жилье.

В результате нехватка существующих домов, выставленных на продажу, привела к «пузырю цен на жилье, который превысил тот, который мы видели в 2005-07 годах», сказал он.

Ветеран-экономист еще раз усилил свой медвежий прогноз по акциям в утренней исследовательской заметке во вторник. Он подчеркнул, что два сектора S&P 500, которые в этом году повлияли на базовый индекс (потребительский сектор и ИТ), переживают худший месяц с декабря. Он также отметил снижение объемов торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq.

Розенберг также перечислил несколько причин для беспокойства по поводу экономики. Они включали в себя растущий уровень просрочек по кредитным картам, растущее количество свидетельств слабости производства и рынка труда, более высокие цены на бензин, ужесточение банковского кредитования и надвигающееся возобновление выплат по студенческим долгам. Более того, он поднял вопрос о перспективе очередного закрытия правительства в октябре и подчеркнул болезненное воздействие, которое может оказать на экономический рост.

Гуру рынков уже некоторое время бьет тревогу на мрачном инвестиционном фоне. В июле он сравнил спекулятивную манию вокруг акций с пузырями доткомов и жилья и предупредил, что американцы близки к исчерпанию своих сбережений и все больше и больше борются за получение денег в долг.