КИТ Финанс: о запрете экспорта топлива

🔻Запрет на экспорт топлива

21 сентября правительство установило временный запрет (https://www.consultant.ru/law/hotdocs/81948.html)на вывоз бензина и диз. топлива в целях стабилизации цен.

❓На кого влияет

— Сильнее всего от ограничения экспорта топлива, пострадают нефтяники, у которых большая доля выручки в нефтепереработке и EBITDA.
— После запрета, цены на топливо на внутреннем рынке уже упали на 10%.

☝🏻Напомним, у нас открыты две идеи в нефтянниках — Лукойле (https://t.me/KIT_finance_broker/437) и Сургутнефтегазе (https://t.me/KIT_finance_broker/452) АП.

🛢Сургутнефтегаз АП

По нашим оценкам, наибольший негативный эффект запрет на экспорт окажет на Сургутнефтегаз.

📌Тем не менее основная идея в привилегированных акциях Сургутнефтегаза в переоценке «долларовой кубышки» в результате ослабления российского рубля.

🛢Лукойл

Запрет экспорта топлива из России введен бессрочно. Поэтому трудно оценить его влияние. Если он продлится до конца года, то EBITDA Лукойла снизится примерно на 2-3%. Более того, по данным отчётности, экспорт нефтепродуктов и реализация нефтепродуктов Лукойла идёт зарубежными дочерними компаниями. Часть экспорта могут не затронуть данные меры, так как у компании ещё остались НПЗ в Европе.

👉🏼Вывод

В связи с этим, не считаем, что данный запрет окажет существенное влияние на наши инвестиционные идеи — Лукойл и Сургутнефтегаз-п. Тем более, эти меры могут быстро привести к перенасыщению внутреннего рынка и уже скоро быть отменены.