Рост ценового индекса расходов на личное потребление в США замедлился

Приоритетный для Федеральной резервной системы индикатор основной инфляции продемонстрировал наименьший месячный рост с конца 2020 года, что может явиться главной причиной для отказа руководителей американского Центробанка от повышения ключевой процентной ставки на своем следующем совещании.



Согласно опубликованным в пятницу данным Министерства торговли, базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), не учитывающий продукты питания и энергоносители, повысился в августе на 0.1% Ключевой показатель стоимости услуг, который очень внимательно отслеживается ФРС, также зафиксировал минимальный месячный прирост с 2020 года.

В свою очередь потребительские расходы с поправкой на инфляцию в прошлом месяце повысились на 0.1%. В номинальном же выражении личные расходы увеличились на 0.4%.

Сохранение низких месячных показателей базовой инфляции чрезвычайно важно для укрепления уверенности руководителей ФРС в том, что они выигрывают битву с инфляцией, и создания предпосылок для отказа от дополнительных повышений процентных ставок.

После того, как в начале этого месяца ФРС сохранила процентные ставки без изменений, ее глава Джером Пауэлл особо отметил улучшение данных по инфляции.

«Мы хотим убедиться, что то улучшение показателей инфляции, которое мы наблюдаем в течение последних трех месяцев, отразило тенденцию не только этого периода, но продолжится и дальше» — отметил он на пресс-конференции после совещания.

По данным Министерства торговли, инфляция в сфере услуг без учета цен в жилищнокоммунальном секторе и энергоснабжении, повысилась на 0.1%. Тем временем общая инфляция в сфере услуг увеличилась на 0.4% на фоне роста цен на энергоносители.

Пятничные данные свидетельствуют о том, что обнародованные на предыдущей неделе прогнозы ФРС по величине инфляции на конец года являются завышенными.

Опубликованные цифры «укрепляют наше мнение о том, что прогнозы ФРС по инфляции слишком пессимистичны» — заявил в своей заметке Эндрю Хантер, заместитель главного экономиста по США в Capital Economics.

«Если исключить возможность резкого повторного ускорения темпа роста цен, что маловероятно, учитывая охлаждение рынка труда и резкое снижение инфляции в жилищном секторе, то мы попрежнему ожидаем, что базовый ценовой индекс расходов на личное потребление окажется значительно ниже спрогнозированного ФРС значения 3.7% на конец этого года» — добавил он.

После всплеска расходов в предыдущие два месяца, в августе активность американских потребителей ослабла. Хотя устойчивый рынок труда помогает поддерживать доходы, совокупный эффект высоких цен, удорожания бензина и возобновления выплат по студенческим кредитам угрожает сократить расходы.

Эти факторы могут способствовать дальнейшему ограничению инфляционного давления, но также сопряжены с риском сползания экономики в рецессию.

Согласно опубликованным данным, расходы на получение услуг, скорректированные с учетом изменения цен, повысились на 0.2%, чему способствовал рост транспортных и туристических затрат. Расходы же на приобретение товаров с поправкой на инфляцию снизились на 0.2%, что стало первым отступлением с марта, поскольку сократились объемы покупок автомобилей и домашней мебели.

Этот отчет, вероятно, станет последним крупным статистическим релизом правительства до тех пор, пока законодатели не договорятся о финансировании государственных учреждений. Ожидается, что правительство прекратит осуществление второстепенных операций 1 октября, в начале нового финансового года, из-за прекращения финансирования в связи с достижением потолка по госдолгу.

Несмотря на то, что рост заработной платы в августе ускорился, скорректированные на инфляцию реальные располагаемые доходы (основной источник подпитки потребительских расходов) снизились второй месяц подряд на 0.2%. Рост процентов по кредитным выплатам также ухудшает финансовое положение американцев.

Недавнее исследование ФРС продемонстрировало, что с учетом поправки на инфляцию у 80% домохозяйств (из числа имеющих самые низкие доходы) закончились дополнительные сбережения, и теперь у них на руках меньше наличных денег, чем было в начале пандемии.