Разумный инвестор и не только. 40 лучших книг для инвестора, вышедших на русском языке.
Про то, что чтение, важнейший инструмент роста для инвестора говорят многие великие. Дискутировать тут не о чем. А вот что читать? Понятно что инвестор должен читать книги и годовые отчеты компаний. А вот какие книги? Поисковики на запрос «книги для инвестора» выдадут вам массу списков. Только вот либо они будут небольшие, либо это будет мешанина из разных дисциплин. Книги для трейдеров не интересуют инвесторов и наоборот. Я решил сделать максимально подробную подборку книг по инвестициям, вышедших на русском языке. Сразу оговорюсь, это книги для активных инвесторов. Здесь нет книг для трейдеров и книг для пассивных инвесторов. Так же, здесь нет проходных книг, на которые не стоит тратить время.
Подборка, для удобства, будет состоять из нескольких разделов:
- Истории. В этом разделе будут больше развлекательные, нежели познавательные книги. Тем не менее без них подборка будет не полной, а большинство этих книг заслуженно являются мировыми бестселлерами.
- Биографии. Опыт великих всегда интересен и полезен.
- Стоимостное инвестирование. Куда без главной инвестиционной парадигмы, давшей нам столько замечательных представителей. Поскольку я сам стоимостной инвестор, то этот раздел для меня особенно ценен.
- Управление рисками. Философия контроля риска чрезвычайно важна. Ведь мы не можем контролировать свои результаты, но можем контролировать риск.
- Поведенческие финансы. Понимание человеческой иррациональности и когнитивных ошибок — важная часть опыта для инвестора.
- Анализ бизнеса. Мы инвестируем не просто в акции а в бизнес, поэтому важно его хорошо понимать.
- Финансовая отчетность. Понимание отчетности — базовый навык инвестора. Без этого просто никуда.
- Фиксированный доход. Практика инвестиций в облигации.
- Оценка. Самый сложный раздел. Но это вершина инвестиционного мастерства и улучшать себя в этом аспекте можно бесконечно.
Истории.
Варвары у ворот. История падения RJR Nabisco. Брайан Берроу и Джон Хелияр.
Написать книгу о корпоративном поглощении? Да еще и с мудреной формой финансирования под названием Leveraged Buy-Out? Журналисты Брайан Берроу и Джон Хелияр смогли. Да еще как смогли — книга стала бестселлером №1 по версии New York Times. Потрясающая, почти детективная история борьбы за поглощение табачного гиганта RJR Nabisco. Кроме интересной истории вы познакомитесь с гигантами Уолл-Стрит и корпоративного мира Америки 80-х. А так же узнаете как купить компанию, стоимостью 25 миллиардов долларов на заемные средства.
Это одна из самых влиятельных книг о бизнесе всех времен. Крайне рекомендую к прочтению.
Покер лжецов. Откровения с Уолл-стрит. Майкл Льюис.
Первая книга Майкла Льюиса и сразу шедевр, продержавшийся 62 недели в списке бестселлеров от New York Times. История, родившаяся из работы автора в инвестиционном банке Salomon Brothers. Пройдя путь от стажера до облигационного трейдера автор оказался в эпицентре облигационного бума на Уолл-Стрит. В ходе которого зарабатывались огромные деньги и делались рискованные ставки. А «покер лжецов» — это игра которой в минуты отдыха развлекались трейдеры. Игра, поощрявшая обман и лож, как поощряла низкие моральные стандарты и вся эта индустрия того времени. Времени больших амбиций и больших денег.
Добыча. Всемирная история борьбы за нефть, деньги и власть. Дэниел Ергин.
Еще один шедевр, награжденный Пулитцеровской премией. Яркая история создания и развития мировой индустрии нефтедобычи от 50-х годов 19 века до наших дней. Обязательное чтение для российского инвестора, учитывая вес нефтегаза в нашем фондовом рынке.
Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы. Майкл Льюис.
Еще один бестселлер от Майкла Льюиса. История краха рынка ипотечного субстандартного кредитования, который поставил на грань финансовую систему США и вызвал мировой экономический кризис 2008 года. Так же это история талантливых инвесторов, разглядевших в этом фантастическую возможность для большой игры на понижение. По книге даже был снят фильм с Брэдом Питом, но на мой вкус книга на порядок лучше.
Бал хищников: подлинная история Drexel Burnham и взлет империи «мусорных» облигаций. Конни Брук.
Сейчас «мусорные» облигации стыдливо обозначают аббревиатурой ВДО (высокодоходные облигации), но их суть от этого не меняется. Бал хищников — история про создание целой финансовой империи на фундаменте «мусорных» облигаций. Про огромные прибили и огромные амбиции руководителей этой империи и ее императора — Майкла Милкена. А так же про крах и воздаяние всем участвовавшим. Конни Брук удалось создать действительно яркую и захватывающую историю.
На этот раз все будет иначе. Восемь столетий финансового безрассудства. Кеннет Рогофф, Кармен Рейнхарт.
В отличии от предыдущих книг в этой вы не найдете ярких героев. Их место займут статистические данные. На основе изучения восьми веков финансовых кризисов мы увидим, что к пропасти подводят одни и те же факторы. Хоть книга и суховата, но тем не менее весьма полезна для инвестра.
Слишком большие чтобы рухнуть. Инсайдерская история о том, как Уолл-Стрит и Вашингтон боролись, чтобы спасти финансовую систему от кризиса и от самих себя. Эндрю Соркин.
Журналист Эндрю Соркин тщательно восстановил историю последнего глобального кризиса. С его помощью мы можем заглянуть за кулисы произошедших в 2008 году в США событий. Кем, как и почему принимались судьбоносные решения. А кто виноват и что делать дальше решайте сами по прочтении.
Когда гений терпит поражение. Взлет и падение компании LTCM или как один небольшой банк создал дыру в триллион долларов. Роджер Ловенстайн.
История команды финансовых гениев, среди которых были два Нобелевских лауреата, пытавшихся обыграть рынок. История фантастического успеха и грандиозного провала. Захватывающая и очень поучительная история.
Вышел хеджер из тумана. Бартон Биггс.
Бартон Биггс 40 лет был в инвестиционном бизнесе на первых ролях. Сначала как топ-менеджер инвестбанка Morgan Stanley, а затем как управляющий своего хедж-фонда. Книга описывает индустрию хедж-фондов и интересные и колоритные фигуры крупнейших воротил финансового мира.
Биографии.
Правила лучших CEO. Уильям Торндайк.
Эту книгу настоятельно рекомендовал к прочтению Уоррен Баффет. Восемь историй корпоративных менеджеров, создавших огромную стоимость для своих акционеров. Разные отрасли, разное время но похожие принципы. Очень важная книга для инвестора.
Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира. Элис Шредер.
Оригинальное название книги — Снежный ком. Суть в том, что репутация работает как снежный ком, который вы катите с горы. Сначала нужно прикладывать усилия без отдачи. Но по мере того, как будет идти время снежный ком поедет сам. Ваша репутация будет идти впереди вас и работать за вас. Вся жизнь и достижения Баффета говорят об этом. Так же нужно заметить что это единственная авторизованная биография. Шредер писала ее с самим Баффетом.
Принципы. Жизнь и работа. Рэй Далио.
Создатель и управляющий одним из крупнейших хедж-фондов мира Bridgewater, Рэй Далио делится с нами своей мудростью. Как упрвлять компанией, как управлять людьми, как управлять собой. Отличное пособие по саморазвитию для инвестора.
Уоррен Баффет. Танцуя к богатству. Кэрол Лумис.
В отличие от авторизированной биографии эта книга представляет собой не просто биографию а отдельные истории, которые могут нас многому научить. Книга состоит из выдержек из статей, написанных о Баффете в разное время и отрывков из его писем акционерам.
Стоимостное инвестирование.
Разумный инвестор. Бенджамин Грэм.
Начиная раздел о стоимостном инвестировании нужно бы начать с другого классического труда Грэма. Но эта книга значительно популярней в кругах инвесторов. Классика, что тут скажешь. Столько великих рекомендуют ее к прочтению. Она была моей первой книгой по стоимостному инвестированию и определила меня как инвестора.
Переиграть Уолл-Стрит. Питер Линч.
Питер Линч — один из титанов фондового рынка. В книге рассказана как история фонда Магеллан так и даны способы выбора акций, которыми пользовался легендарный инвестор. Конечно книга может дать некоторое ощущение простоты инвестиционного процесса, но ценность ее советов неоспорима.
Обыкновенные акции и необыкновенные доходы. Филипп Фишер.
Библия для инвесторов роста. Фишер всегда искал компании, которые могут вырасти в десятки раз. Вся его методика направлена на это. Книга научит вас вникать в бизнес компании и искать драйверы будущего роста.
Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора. Питер Линч.
ще одна книга от Питера Линча. В ней уже не история его инвестиций и методы, которые может взять на вооружение не искушенный инвестор. Как выбирать акции. На что нужно смотреть а на что нет. Где искать информацию. Как составить и управлять портфелем акций. На все эти и многие другие вопросы книга дает ответ.
Анализ ценных бумаг. Бенджамин Грэм.
Книга, оказавшая наибольшее влияние на инвестиционный мир. С нее началось стоимостное инвестирование и фундаментальный анализ. Книга тяжелая для чтения и третье издание, которое переведено на русский, уже морально устарело. Но все равно это обязательное чтение, а некоторые разделы (например: анализ облигаций) современны и сейчас.
Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. Уоррен Баффет.
Книга составлена из отрывков писем акционерам Беркшир Хэтуэй председателя компании Уоррена Баффета. Письма объединены по темам. Нет лучшего способа понять методы величайшего инвестора чем это чтение.
Маленькая книга победителя рынка акций. Джоэл Гринблатт.
Фонд Гринблатта за десять лет своего существования зарабатывал в среднем 40% годовых. В книге автор раскрывает методы отбора акций с помощью двух коэффициентов. Один направлен на понимание качества компании а другой на ее дешевизну или дороговизну. Гринблатт назвал эту комбинацию «волшебной формулой». Конечно, никакого волшебства тут нет, но книга достойна прочтения. А идеи автора вполне могут использоваться инвесторами.
Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Роберт Хагстром.
Автор рассматривает несколько аспектов инвестирования, например что нужно знать о бизнесе и руководстве и финансовом положении приобретаемой компании, а как же о стоимости компании и приводит примеры сделок Баффета. В каждом из этих аспектов выделяются принципы, на которые опирается Уоррен Баффет. Книга конечно довольно простая но тем не менее не плохая и прочитать ее стоит.
О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора. Говард Маркс.
Известный управляющий Говард Маркс долгие годы писал еженедельные короткие размышления на различные инвестиционные темы. Данная книга — продукт этих размышлений, объединенных несколькими тематиками. Почему вам стоит прочитать эту книгу? Как-то Уоррен Баффет признался что постоянно читает размышления Говарда Маркса. А что полезно для Баффета будет полезно и для любого инвестора.
Маленькая книжка, которая научит вас инвестировать. Крис Браун.
Автор — управляющий компании Твиди Браун. Той самой брокерской компании, через которую работал сам Бенджамин Грэм. Немудрено, что автор впитал идеи родоначальника стоимостного инвестирования. Книга простым языком объясняет основы стоимостного инвестирования. Пожалуй для вхождения в тему лучше книги не найти.
Правила инвестирования Уоррена Баффета. Джереми Миллер.
Обычно «пересказыватели» Баффета используют его письма к акционерам. Но Джереми Миллер взял за основу более ранний период до создания Беркшир Хэтуэй. В 1956 году Баффет начинал с инвестиционного партнерства. И он так же писал годовые отчеты для партнеров. Миллер препарировал эти отчеты и разобрал знаковые сделки того периода. Причем сделал это на вполне хорошем уровне. Отличная книга и я обязательно рекомендую ее к прочтению.
Управление рисками.
Против богов. Укрощение риска. Питер Бернстайн.
Книга Питера Бернстайна награждена несколькими премиями. Это история риска и понимания риска со времен древних греков до наших дней. Риск — это то, что инвестор частично может контролировать, в отличии от доходности. Поэтому понимание риска крайне важно. Эта книга даст вам его.
Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости. Нассим Талеб.
Черный лебедь — это событие грандиозной разрушительной силы. Катаклизм, который невозможно было предсказать заранее. Нормальное распределение или Гауссова кривая дает нам понимание разброса вероятности происхождения какого-либо события. Но жизнь хоть и похожа на нормальное распределение все же им не является. Существуют так называемые «толстые хвосты» — очень маловероятные события с огромным влиянием. Об этом с прекрасным стилем и рассуждает Талеб.
Антихрупкость. Как извлечь выгоду из хаоса. Нассим Талеб.
Продолжение Черного лебедя. В своем новом бестселлере Талеб рассуждает о том, как создать систему, которая будет выигрывать от хаоса и черных лебедей. Он выводит важнейшее качество такой системы — антихрупкость. С помощью антихрупкости вы сможете поставить неопределенность себе на службу.
Поведенческие финансы.
Думай медленно, решай быстро. Даниэль Канеман.
Один из основателей поведенческой экономики и финансов, нобелевский лауреат Даниэль Канеман написал бестселлер о двух системах мышления — быстрой и медленной. Взаимодействие этих систем может приводить к различным когнитивным ошибкам. Хотя, стоимостные инвесторы давно уже знали о слабой рациональности в поведении людей на фондовом рынке.
Одураченные случайностью. О скрытой роли шанса в бизнесе и в жизни. Нассим Талеб.
Мир полон неопределенности и случайностей. Люди слишком часто принимают случайность за тенденцию. Особо это проявляется на фондовом рынке. Об этом первый бестселлер Талеба.
Предсказуемая иррациональность. Скрытые силы, определяющие наши решения. Дэн Ариели.
Есть такая теория рационального выбора. По ней мы все рациональные агенты и выбираем всегда то, что нам выгодно. В своей книге Дэн Ариели показывает нам что во многих случаях в человеческом поведении рациональностью и не пахнет. Множество когнитивных искажений пронизывают наш выбор и наши решения.
Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками. Роберт Шиллер.
Не знал в какой раздел определить эту книгу. Вообще она о формировании пузырей на рынках активов. Но в формировании пузырей немалый вклад вносит человеческая иррациональность. Роберт Шиллер препарировал причины возникновения, развития и взрывов пузырей на фондовом рынке и рынке недвижимости. Инвестору полезно знать эти причины, чтобы не попасть в эпицентр взрыва.
Анализ базнеса.
Конкурентная стратегия. Методика анализа отраслей и конкурентов. Майкл Портер.
Баффет говорит что он хороший инвестор потому что он хороший бизнесмен. Без хорошего понимания бизнеса сложно стать хорошим инвестором. Книга Майкла Портера — это учебник по анализу отраслей, конкуренции в них и возможных конкурентных стратегий компаний.
Конкурентное преимущество. Как достичь высокого результата и обеспечить его устойчивость. Майкл Портер.
В этой книге Майкл Портер более подробно касается возможных конкурентных преимуществ и стратегий их достижения. Конкурентное преимущество — не эфемерное понятие для инвестора. Оно должно четко выражаться в более высокой рентабельности компании чем среднерыночная. Что всегда положительно отразится на стоимости акций.
Фиксированный доход.
Ценные бумаги с фиксированным доходом. Фрэнк Фабоцци.
Фактичекски это справочник по облигациям и другим ценным бумагам с фиксированной доходностью.
Рынок облигаций. Анализ и стратегии. Фрэнк Фабоцци.
Более практическая книга для инвестора в отличии от предыдущей. В ней рассматриваются такие важные вопросы как ценообразование облигаций, факторы влияющие на цены и т. д.
Оценка.
Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Асват Дамодаран.
Главный мировой учебник по оценке всех видов активов. Огромный том сложного текста. Представляет собой описание всего процесса оценки и различных способов оценки, от сравнения по мультипликаторам до дисконтирования свободного денежного потока.
Инвестиционные байки. Разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. Асват Дамодаран.
Конечно это книга не об оценке в чистом виде а о популярных биржевых стратегиях. Автор рассматривает 13 стратегий, от акций с высокими дивидендами до импульсных акций. Бесплатного сыра нет нигде и инвестору нужно осторожно подходить к выбору акций и полагаться лишь на трезвый расчет.
Стоимость компаний. Оценка и управление. Том Коупленд.
Отличное практическое пособие по оценке от консультантов Маккинси. Книга рассматривает стоимость компании с точки зрения не только оценки но и стратегии управления, направленной на максимизацию стоимости для акционеров. Это поможет вам понимать и отличать хорошую стратегию (направленную на рост стоимости) менеджмента от плохой (направленной на разрушение стоимости).
Оценка компаний. Ник Антилл.
В этой книге дан взгляд на оценку с точки зрения финансовых аналитиков. Больший упор сделан на анализ отчетности по международным стандартам.
В следующей статье разберем насколько хороши результаты профучастников рынка и можно ли их обогнать. Подписывайтесь на телеграмм-канал чтобы не пропустить.
Лайкус!