Sid_the_sloth
Sid_the_sloth личный блог
16 марта 2024, 09:20

НоваБев (Белуга, BELU). Алко-отчет за 2023. Сколько литров выпили россияне за год? +видеомем!

🥃Ну а теперь поговорим об отчётности со вкусом праздника (и послевкусием перегара). Новабев (экс-Белуга) выкатила результаты по МСФО за 2023 год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты ТинькоффМ.ВидеоЛукойлаПозитиваРусГидроМТСПолюсаFixPriceСбераРостелекомаМечелаВТБРоснефти и других.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💼Я держу в своем портфеле акции Новабев с давних времён, когда у них еще было нормальное название. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку — коротко и по делу.

НоваБев (Белуга, BELU). Алко-отчет за 2023. Сколько литров выпили россияне за год? +видеомем!

🥃ПАО «НоваБев Групп» (ранее — «Белуга Групп») – один из крупнейших производителей и дистрибьюторов алкогольных напитков (преимущественно крепких) на территории РФ. Также компания контролирует сеть алкомаркетов «ВинЛаб» и ряд активов по производству продуктов питания на Дальнем Востоке.

Компании принадлежат 5 ликеро-водочных заводов общей мощностью производства более 20 млн декалитров (дал) в год, завод по производству этанола мощностью 1 млн дал в год, винодельческий комплекс на территории России «Поместье Голубицкое».

🛒Розничная сеть «ВинЛаб» увеличила количество магазинов до 1657 по итогам 2023 года.

📊Основные результаты по МСФО:

Общие отгрузки: 16,9 млн дал (+1% г/г)
Выручка: 116,9 млрд руб. (+20,1% г/г)
EBITDA: 19,3 млрд руб. (+11% г/г)
Чистая прибыль: 8,1 млрд руб. (-4,4% г/г)
Чистый долг: 32,1 млрд руб. (+29% г/г)
Чистый долг/ EBITDA: 1,66х (+0,23х г/г)

⭐Буквально на днях ЭкспертРА подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне ruАА- со стабильным прогнозом.

НоваБев (Белуга, BELU). Алко-отчет за 2023. Сколько литров выпили россияне за год? +видеомем!
Источник: отчет Новабев за 2023 г.

Плюсы и минусы из отчета НоваБев:

Компания сохранила уровень продаж, несмотря на потерю иностранных рынков сбыта. Переориентировавшись на внутренний рынок, Новабев «отгрузил» россиянам 17 млн декалитров спиртосодержащей продукции — на 1% больше, чем в сложном для всех 2022-м.

Выручка при этом выросла аж на 20%. Драйверами роста стали увеличение отгрузок алкоголя из премиум сегмента, фокус на дальнейшем развитии премиального импортного портфеля, а также активное развитие сети «ВинЛаб» в регионах. Кроме того, из-за высокой инфляции и роста цен на импортную продукцию средний чек вырос на 8%.

Алкомаркеты «ВинЛаб» продолжают активную экспансию на территории РФ. Масштаб сети увеличился на 23%. Общий объем продаж вырос на 35%, трафик на 21%. Сопоставимые продажи сети (без учета открытия новых магазинов) поднялись на 12%. В плюс ли это регионам — большой вопрос, но вот акционерам «Новабев» точно в плюс.

EBITDA составила 19,3 млрд руб. — рекорд за всю историю компании! Рентабельность по EBITDA немного снизилась (на 1,3 п.п.) до 16,5% и приблизилась к среднему уровню. Чистая прибыль при этом формально сократилась на 4%, но это в основном связано с эффектом высокой базы 2022 года из-за разовой прибыли от продажи зарубежного бренда Beluga.

🔻А вот чистый долг вырос с 24,9 до 32,1 млрд руб. Из-за экспансии «Винлаба» растет задолженность по аренде, плюс проценты при высокой ключевой ставке активно съедают денежные запасы. Показатель Чистый долг / EBITDA достиг 1,66х против 1,43х в 2022-м. Долговая нагрузка вполне комфортная, но тенденция пока отрицательная.

НоваБев (Белуга, BELU). Алко-отчет за 2023. Сколько литров выпили россияне за год? +видеомем!
Винлаб на ул. М. Тухачевского в СПб.

💰Дивиденды НоваБев

Дивполитика «НоваБев Групп» предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО с выплатами 3 раза в год. При этом фактически последние 2 года компания направляла на дивы 100% прибыли.

В 2023 году суммарные промежуточные дивиденды составили 455 руб. на акцию с доходностью 8%. Финальные дивы за 4 кв. 2023 могут составить 200–220 руб.

⏳Совет директоров по алко-дивидендам состоится уже в понедельник, 18 марта.

Перспективы акций НоваБев

Отчет вышел на уровне ожиданий — без сюрпризов. Хотя акции BELU немного скорректировались после выхода отчетности, они всё равно вблизи своих исторических максимумов.

НоваБев (Белуга, BELU). Алко-отчет за 2023. Сколько литров выпили россияне за год? +видеомем!
График BELU за последние 6 месяцев. Источник: TradingView

📈И это оправданно — позитива в алкобизнесе Новабев Групп гораздо больше, чем негатива. Компания успешно адаптировалась к внешнеполитической ситуации. «ВинЛаб» растёт темпами свыше 30% в год, и его потенциальный выход на IPO может привести к росту стоимости всей группы.

👉Чистый долг хоть и подрос, но в целом невелик. Валютных долгов у Новабев нет. Рост выручки и ожидаемое снижение ключевой ставки во 2-й половине 2024 года поддержат финансовые результаты. Предпосылок к тому, чтобы россияне массово стали меньше употреблять продукцию Новабев, по-прежнему не видно.

Среди рисков: усиление конкуренции в эконом-сегменте и в сегменте вин; снижение маржинальности из-за ценовой конкуренции; увеличение минимальных розничных цен и усиление госрегулирования.

Можно воспринимать Белугу как защитный актив, чья продукция всегда актуальна на рынке. С начала 2023 года бумаги удвоились в цене, при этом компания стабильно платит достаточно высокие дивиденды.

💼Удерживаю свою небольшую позицию по Новабев Групп и не против докупать бумаги на просадках. Признаюсь, сам изредка захаживаю в «ВинЛаб» и вношу свой собственный вклад в статистику операционных результатов 😉

🎬Кстати, авторский видеомем про отчет НоваБев — здесь. Загляните и оцените:)

👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу! Там десятки свежих обзоров на российские компании и различные инвестиционные инструменты.

Другие полезные посты:

📍EBITDA, EBIT и OIBDA: что это такое простыми словами
📍ТОП-5 акций-неудачников этой зимы. Что купить на просадке

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth

5 Комментариев
  • Никита Носов
    16 марта 2024, 09:34
    Главное что дивы платят, и на этом спасибо
      • Никита Носов
        16 марта 2024, 10:25
        Sid_the_sloth, главное создать видимость, иллюзию, что все хорошо. А то котировки упадут.
  • CyberWish
    16 марта 2024, 12:12
    Ну, за Белугу!
  • SHERKHAN
    16 марта 2024, 23:28
    И немедленно выпил ©

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн