комментарии Александр Ефимов на форуме

В ожидании объявления дивиденда цена BANEP застыла на уровне 11% от консенсусного размера дивиденда 251,7. При этом ставка денежного рынка около 16% годовых. Почему дивдоходность (11%) ниже ставки денежного рынка (16%)? Мое предположение: это происходит потому, что игроки ожидают закрытие дивгэпа, условно, за 6 мес, что дает доходность 22% годовых, превышающую ставки денежного рынка. Никто не думал про это?

Ой, Знак, ой балабол. Вовремя я его раскрыл. Хоть у меня у самого большой пакет Башнефти был и цель 2400 ставил, но тут откровенная лапша.

...

Игорь, действительно, чистая прибыль по МСФО за 2022 год получается 147 млрд, что, кстати, совпадает с расчетом гражданина Тредера на основе отчета эмитента. Payout ratio получается 0,242, что даже ниже порога 0,25.

Уровень 2270 в BANEP — уровень поддержки (до 08 апреля это был уровень сопротивления), а также уровень EMA50. При цене 2270 дивдохоность составит 11%, что выглядит привлекательно на фоне отказов от дививдендов в других бумагах. Вижу смысл открыть позицию с коротким стопом. Критикуйте пожалуйста.

Archer_N,
а что тебе тут не понятно? Написана сумма которая пошла на обычку 29 млрд и процент этой суммы от РСБУ и мсфсо. Потом указанна су...

Тредер, посмотрел ваш расчет. Выглядит красиво, но вы делаете одно существенное допущение, что в цитируемом Вами отчете эмитента речь идет о консолидированной отчетности по МСФО. Но ведь есть и консолидированная отчетность по РПБУ, и я полагаю. что отчет эмитента ссылался именно на РБПУ -консо. Эмитент сознательно закрыл свою МСФО отчетность за 2022 год и вряд ли он стал бы раскрывать ее данные в отчете эмитента.

Игорь, подскажите, пожалуйста, почему Вы ориентируетесь на бенчмарк 10,5% по дивдоходности? Это бенчмарк для нефтянки или что-то другое?

Объем торгов за один час составил 500 млн, но не убил бумагу. Я бы трактовал это как признак мощной поддержки

Уважаемый Ришат. Если не ошибаюсь, некоторое время назад Вы обратили внимание на отсутствие дивидендных доходов от Башнефти в бюджете Республики Башкортостан. Удалось ли Вам найти какое-то объяснение этому? Это имеет отношения к долгосрочным перспективам акций Башнефти. Заранее признателен.

С понедельника поведение цены Башнефти похоже на грамотную разгрузку позиции крупным игроком. В течение дня он продает понемногу, а вечером, после 19 час, покупает на небольших (относительно дневных) объемах, чтобы на следующий день начать продавать снова.

Не было задачи оценить процент выплаты от РСБУ, так как Башнефть платит исходя из прибыли по МСФО. Оценка сделана в предположении, что компания заплатит как в 2022 году, а не как в 2021 году (25%, минимальное значение, предусмотренное дивполитикой).

Уточнил цифры. прошу прощение.
Пишу поделиться наблюдением по поводу дивидендов Башнефти за 2023 год. В 2021 году прибыль Башнефти по МСФО составила 85 млрд -на 6 млрд ниже прибыли по РСБУ (104 млрд). В 2023 году прибыль по МСФО составила 179 млрд — на 13 млрд выше прибыли по РСБУ (191 млрд). Если экстраполировать это на 2022 год, то прибыль по МСФО могла составлять 102 -121 млрд, соответственно, дивиденды за 2022 год были выплачены в размере 0,293-0,348 от прибыли по МСФО. Если выплата за 2023 год будет осуществлена по такой же ставке, то дивиденд составит 295-350 руб.

Пишу поделиться наблюдением. В 2021 году прибыль Башнефти по МСФО составила 84 млрд -на 20 млрд ниже прибыли по РСБУ (104 млрд). В 2023 году прибыль по МСФО составила 178 млрд — на 14 млрд ниже прибыли по РСБУ (191 млрд). Если экстраполировать это на 2022 год, то прибыль по МСФО могла составлять 99 -106 млрд, соответственно, дивиденды за 2022 год были выплачены в размере 0,335-0,355 от прибыли по МСФО. Если выплата за 2023 год будет осуществлена по такой же ставке, то дивиденд составит 337-357 руб.