комментарии Алексей Юрченков на форуме

Алексей Юрченков, В аудированной указывают. Но то что экспорт мал, не значит что продажи упадут. Россия треть зерновых на экспорт слала, раз...

Анатолий Полубояринов, Спасибо! По сути разобрали эту ситуацию в комментах к посту Тимофея. Плюс немного посмотрел как устроен рынок экспорта зерна в РФ. Там несколько крупных трейдеров, которые всасывают в себя основные объемы, поэтому ориентироваться на долю экспорта у самого РусАгро смысла особого нет — надо понимать макроэкономическую ситуацию.

Влияние "золотого займа" на прибыль Селигдара

Разбирая золотодобытчиков наткнулся на интересную тему в Селигдаре. Тимофей Мартынов вскользь упомянул ее здесь https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/793911.php, но я решил немного смоделировать на цифрах.

Итак, в компании Селигдар, есть так называемый «золотой займ» — обязательство перед банком ВТБ, номинированное в золоте со сроком окончательного погашения в дату 30.08.2024. Номинал в золоте, объем согласно данным компании 7,7 тн.

Если обязательство привязано к золоту, значит и его оценка зависит от цены на золото. 

При этом сумма займа достаточно значительна, по состоянию на конец прошлого года задолженность по займу превышала сумму выручки от реализации золота на 18%. Но если так, то Селигдар никак не может являться бенефициаром возможного повышения цены на золото.

То есть в текущих условиях без значительного увеличения объемов реализации при повышении цены на золото переоценка займа будет на 18% обгонять рост выручки. Соответственно, рост цены может быть даже негативным фактором для компании. Модель пока не досчитал, но предварительные выводы не радужны.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алексей Юрченков, 30% в основном за счет доли экспорта масложировой продукции, где по сегменту экспорт составляет 44%
по мясу 15%
с/х всего ...

Тимофей Мартынов, понял, спасибо! Но надо смотреть как устроен зерновой рынок. Не исключено, что торговля идет через трейдеров, имеющих российскую прописку.
В любом случае, если канал продаж в макроэкономическом масштабе закрыт, это влияет на весь рынок и на объемы продаж у всех производителей пшеницы и всего, что под запретом.

Алексей Юрченков, на экспорт с/х приходилось только 3% сегмента.
так что вряд ли падение объемов с этим связано

Тимофей Мартынов, а где указано 3%? По отчетности 2020-21 я вижу, что экспорт занимает стабильно примерно 30%

Алексей Юрченков, хммм, а почему думаешь что есть какая-то проблема?

Тимофей Мартынов, напрягает быстрое таяние активов в виде начисления курсовой разницы. Второй квартал с потерей денег по строчке отчета FCF «Влияние изменения обменного курса валют на денежные средства и их эквиваленты» происходит какая то ерунда. Писал вот тут smart-lab.ru/blog/827010.php

Алексей Юрченков, благодарю!

Тимофей Мартынов, Этим отчасти можно объяснить и рост товарных запасов. По сути с ослаблением ситуации по экспорту сельхозпродукции запасы начнут так же резко падать, как и росли. Но проблема РусАгро не производственных показателях, там что то другое происходит

Интересно, почему по сельхозке просадка?

Тимофей Мартынов, С 15 марта был введен запрет на экспорт пшеницы

Отчет РосАгро

Очень странный отчет по первому полугодию 22 г. Еще более странный, чем за первый квартал.

Убыток от курсовых разниц 19 551 млн. руб, при этом согласно отчета по движению денежных средств влияние изменения обменного курса валют на денежные средства и их эквиваленты — 18 995 млн. руб. То есть практически весь убыток по курсовым разницам – это убыток от переоценки денежных средств.

По состоянию на начало года все денежные средства согласно отчету по МСФО были рублевыми:

Краткосрочные и долгосрочные инвестиции также были рублевыми:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

я конечно не изучал компанию, но отчет то вообще отличный. свободный поток отрицательный потомы что там оборотный капиталл все деньги забрал...

Валентин Погорелый, Скорее всего курсовые разницы — это перевод стоимости активов, которая выражена в рублях (90% активов внутри РФ) в доллары. Это «издержки» всех российских компаний, составляющих отчетность по МСФО в долларах.

Подскажите, пожалуйста, кто в курсе как сейчас функционируют неподсанкционные банки и их дилинговые подразделения. Почему, например, Газпромбанк не может организовать арбитраж по Евро/доллар используя свои зарубежные каналы? У него же как я понимаю есть в возможность ставить валюту за рубеж?

А где посмотреть в отчетности уровень вложений в ЦБ, например ОФЗ?