комментарии Александр Е на форуме

Где ремора?((((

Сергей Мелихов, слил давно весь ФСК и ушёл в НЛМК или ещё куда, пропустили что ли?

Скучный отчет, ТРК по-прежнему дорогая и низкорентабельная. Тем не менее Россети хотят какие-то деньги дивидендами забрать. Рынку судя по всему это фиолетово.

Третий квартал — традиционно слабый для энергетиков и особенно для МРСК С-З. Вполне приличный отчет в отличие от РСБУ, хотя от операций получен убыток, а не прибыль, общая картина в сравнении например с Волгой намного лучше.

Читаю отчёт мрск с-з. И вот что интересно: оказывается намного прибыльней «продавать» энергию чем «передавать».
В прошлом году выручка сз была на 14 ярдов больше только из-за того, что сз выполнял функции энергосбыта в архангельске и вологде. Какже тогда энергосбыты умудряются едва ли не каждый год банкротится?

Саша Пушкин, судя по отчёту РСБУ, на самом деле нет. Выручка от перепродажи 14 млрд, себестоимость 13,5, валовая прибыль соответственно 0,5 млрд, но дополнительные коммерческие расходы порядка 0,7 млрд. На сбыте сети не зарабатывают.

Отчет по МСФО не такой мрачный, как РСБУ, падение чистой прибыли не на полные 50%, а чуть-чуть меньше. В целом парад плохих показателей продолжается, себестоимость растёт на фоне падения выручки. В резервы списали не так много, как по РСБУ, всего 250 млн, но все равно много. Впереди ещё прибыльный 4 квартал, вряд ли он будет лучше 4 кв 2018, а это значит, что дивиденды будут намного скромнее.
В целом компания уже сейчас нормально оценена, на мой взгляд. Дивгэп не закроет ещё долго (если вообще закроет в ближайшие годы), но по крайней мере падать дальше особо некуда, промежуточные дивы помогают котировкам удержаться.

Вообще, поведение руководства Юга вызывает большие вопросы. Зачем размещали прошлую допку на 1,3 млрд? Вроде как для гашения долга. И что видим в отчётности? Займы +1 млрд, кредиторка +1,8 млрд, куда блин дели деньги от допки? Где деньги от погашения дебиторки МУПП ВМЭС в районе 2 млрд? И в конце концов, зачем ещё допка на 10 млрд?

Юг после провального отчёта по РСБУ выпустил неожиданно хороший отчёт по МСФО. Прибыль за квартал подросла на 48% за счёт хитростей налогообложения, прибыль до налогообложения на самом деле не изменилась. В итоге рост чистой прибыли на 17% за 3 квартала, заработано 1,5 копеек на лист, и если бы не допка, была бы надежда на неплохие дивиденды в районе 7-8 копеек. Ну а с допкой эти цифры будут в 2 раза ниже.

Очень крутой отчёт выдает Фосагро. Цены на удобрения в мире низкие (фосфор дешевле чем в прошлом году на 24%, аммиак более чем на 30%, сера на 50%), и казалось бы финансовые показатели должны быть сильно ниже прошлогодних. Но компания умудрилась снизить себестоимость и сдвинула ремонты на 4 квартал. В итоге снижение ЧП всего на 8%.
Будет очень круто, когда цены на удобрения развернутся.

Байбэком будет заниматься Sova Capital Limited. Прежнее название Otkritie Capital International Limited. Находится в Лондоне и регулируется законодательством Великобритании. Член Лондонской фондовой биржи (LSE). Входит в структуры Р. Авдеева.

khornickjaadle, Теперь байбэком НЕ будет заниматься Sova Capital Limited :))

mrAndy, Какая схема байбэка, не в курсе? Робот один пилит в стакане, сделок мало…

khornickjaadle, схема очень простая.
1. Объявляем байбэк.
2. Ничего не делаем.

1500 дорого для акции?

Агафон, если рокет продадут — дёшево будет

Господа, а во сколько выйдет отчетность?
Date and Time 11/20/19 8:30 AM EST — это по Гринвичу?

MacLEOD, EST — это американское время, я так понимаю московское время будет 16:30

«Мать» или «дочка»?
Друзья, а вот такой вопрос. Допустим мы имеем материнскую компанию и её различные «дочки» (например Удмуртнефть дочка Роснефти, фск ЕЭС дочка Россетей и т.п.). Есть ли какие то разумные правила покупки в таких случаях? Я имею ввиду ну допустим покупаем только дочку или наоборот, покупаем только материнскую компанию (в которую дочка уже входит). А может и то и другое? Какими критериями отбора руководствоваться в таких случаях?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Василий Пупкин, ну просто рассматривать независимо как отдельные инвестидеи…

Александр Е, так получается что если я к примеру покупаю Россети и фск ЕЭС, то я по сути покупаю одно и тоже? Правда там дивиденды разные…

Василий Пупкин, не совсем. Россети достают деньги дивидендами из ФСК и складируют их до поры, дивдоходность у Россетей намного хуже. Инвестидеи есть и там и там, но по смыслу они разные. ФСК можно брать тупо под дивиденды, сетке дивы нужны и из ФСК их будут качать. Россети можно брать под идею недооценки роста капы (хотя этой идее пару лет уже), международные проекты и всё такое. Кому что нравится, у кого какие склонности к инвестированию и какой горизонт. У меня горизонт максимум год-два, поэтому я ни там ни там сейчас. Но наблюдаю.

Александр Е, спасибо. Вы ПЕРВЫЙ человек на смартлабе, который внятно высказал свою позицию, остальные или отмалчиваются или формулируют очень туманно. Хотя вы всё таки слегка противоречите сами себе: вы пишите «фск можно брать тупо под дивиденды, сетке дивы нужны и их из фск будут качать». Разве это не противоречие? Получается, что Россети всё равно вытащат из фск часть их дивидендной доходности, на правах материнской компании?

Василий Пупкин, Россети забирают деньги из ФСК дивидендами, поэтому заинтересованы в высокой дивдоходности, противоречия тут нет.

«Мать» или «дочка»?
Друзья, а вот такой вопрос. Допустим мы имеем материнскую компанию и её различные «дочки» (например Удмуртнефть дочка Роснефти, фск ЕЭС дочка Россетей и т.п.). Есть ли какие то разумные правила покупки в таких случаях? Я имею ввиду ну допустим покупаем только дочку или наоборот, покупаем только материнскую компанию (в которую дочка уже входит). А может и то и другое? Какими критериями отбора руководствоваться в таких случаях?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Василий Пупкин, ну просто рассматривать независимо как отдельные инвестидеи…

Александр Е, так получается что если я к примеру покупаю Россети и фск ЕЭС, то я по сути покупаю одно и тоже? Правда там дивиденды разные…

Василий Пупкин, не совсем. Россети достают деньги дивидендами из ФСК и складируют их до поры, дивдоходность у Россетей намного хуже. Инвестидеи есть и там и там, но по смыслу они разные. ФСК можно брать тупо под дивиденды, сетке дивы нужны и из ФСК их будут качать. Россети можно брать под идею недооценки роста капы (хотя этой идее пару лет уже), международные проекты и всё такое. Кому что нравится, у кого какие склонности к инвестированию и какой горизонт. У меня горизонт максимум год-два, поэтому я ни там ни там сейчас. Но наблюдаю.

Александр Е, россети сейчас тоже интересны дивами. +100 милиардов есть уже прибыли. Фск и моэск растут, а они самые крупные, значит отрицательная переоценка остальных мрскшек будет нивелирована и за 4 квартал рсбу россетей тоже будет приемлемый. Плюс россети дивидендами из фск и моэска больше возьмут. Префка россетей может показать нормальную дивдоходность за 2019

Саша Пушкин, про префки пожалуй соглашусь. Пора уже посчитать наверно, сколько выходит на них. Суммы помощи дочкам (Юг, СК) тоже известны…

Вниз на поддержку 1150, прокалываем 1100-1000 и на отчёте вверх на 1800

Александр Е, 1300 есть, самое интересное завтра.

«Мать» или «дочка»?
Друзья, а вот такой вопрос. Допустим мы имеем материнскую компанию и её различные «дочки» (например Удмуртнефть дочка Роснефти, фск ЕЭС дочка Россетей и т.п.). Есть ли какие то разумные правила покупки в таких случаях? Я имею ввиду ну допустим покупаем только дочку или наоборот, покупаем только материнскую компанию (в которую дочка уже входит). А может и то и другое? Какими критериями отбора руководствоваться в таких случаях?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Василий Пупкин, ну просто рассматривать независимо как отдельные инвестидеи…

Александр Е, так получается что если я к примеру покупаю Россети и фск ЕЭС, то я по сути покупаю одно и тоже? Правда там дивиденды разные…

Василий Пупкин, не совсем. Россети достают деньги дивидендами из ФСК и складируют их до поры, дивдоходность у Россетей намного хуже. Инвестидеи есть и там и там, но по смыслу они разные. ФСК можно брать тупо под дивиденды, сетке дивы нужны и из ФСК их будут качать. Россети можно брать под идею недооценки роста капы (хотя этой идее пару лет уже), международные проекты и всё такое. Кому что нравится, у кого какие склонности к инвестированию и какой горизонт. У меня горизонт максимум год-два, поэтому я ни там ни там сейчас. Но наблюдаю.

«Мать» или «дочка»?
Друзья, а вот такой вопрос. Допустим мы имеем материнскую компанию и её различные «дочки» (например Удмуртнефть дочка Роснефти, фск ЕЭС дочка Россетей и т.п.). Есть ли какие то разумные правила покупки в таких случаях? Я имею ввиду ну допустим покупаем только дочку или наоборот, покупаем только материнскую компанию (в которую дочка уже входит). А может и то и другое? Какими критериями отбора руководствоваться в таких случаях?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Василий Пупкин, ну просто рассматривать независимо как отдельные инвестидеи…

Вышел отчёт ФСК по МСФО за 9 месяцев.
В балансе видно, что понемногу стала сокращаться долгосрочная дебиторская задолженность, с 73 до 68 млрд, всё ещё много конечно.

Выручка от передачи и продажи энергии растёт, но выручка от работы дочек (ЦИУС, МГТС) упала почти в ноль, за счёт этого общая выручка незначительно снизилась, 174-173 млрд.
Себестоимость пока держится, но заметна тенденция роста затрат на амортизацию, а также процентные расходы.

За 3 месяца заработали 19,7 млрд чистой прибыли (было 18,4). Учитывая, что в прошлом году было бумажное списание на 1 млрд, разница небольшая.
За 9 месяцев рост существеннее, с 59 до 70 млрд, но надо учитывать «бумажный» доход от покупки активов ДВЭУК на 10 млрд, итоговая разница снова небольшая, думаю что бумажные доходы при расчёте дивидендов учитываться не будут.

В целом хороший и предсказуемый отчёт. Но думаю он уже полностью в цене.

Ну вот и все! Весь спекулятивный Яндекс ушел. Остался только долгосрочный. Полагаю, что о спекуляциях с яндексом можно забыть. Вряд ли дадут еще раз так заработать на глупости.

Alex64, два раза дали, дадут и третий :)

Gazmyas, сори. Действительно ошибся Обычно в тыс. рублей, а тут просто в рублях :(

Саша Пушкин, в любом случае начало оформления займов — хороший знак, так, глядишь, и рост дебиторки в дальнейшем прекратится.

Gazmyas, да этот займ на 18 лямов уже третий год минимум болтается…

Gregori, если вы не спекулянт, то падение цены — не столько повод выходить, сколько повод пересмотреть инвестидею. У вас какая инвестидея была в ЦП?

Александр Е, дивиденды в долгосрок

Gregori, долгосрок и российские сети — это на мой взгляд не очень сочетаемые понятия, консолидировать хотят уже :)