комментарии Александр Е на форуме

Александр Е, это не bcs globak видимо
Где аналы четко говорят что фск ацтой из-за отрицательных денежных потоков

Тимофей Мартынов, я тут копался в МРСК, наткнулся на анализ сетевых компаний по EV/EBITDA. По этому параметру ФСК тоже в аутсайдерах. Кстати, почему-то по этому показателю на текущей странице показатель 1,75, а по расчётам должен быть в районе 4?
stock-obzor.ru/ev-ebitda-elektrosetevyh/

Ни одна изба кроме Реморы не рекомендует ФСК к покупке на 2018 год:
smart-lab.ru/blog/444835.php

Тимофей Мартынов, бкс обещает мегарост

Александр Е, мы тут с серегой светские беседы ведем о переоценке активов… а вы опять со своим Уставом в чужой монастырь лезете, как тролль… :)
ай-яй-яй, не хорошо… не культурно…

Ремора, я что-то пропустил и это ваш с серегой личный чатик? :)

Открытие сейчас принадлежит ЦБ. Там два варианта, либо выставят на биржу (неясно, в каком виде, мб вместе с Бинбанком, либо продадут кому-нибудь.
В любом случае это будет совершенно другая история. Новый бизнес.

Если провода ФСК сдать на металлолом, то не будет ни налика столько, ни акции, ни мамбы, ни страны. Нету смысла такой сценарий рассматривать и нету смысла оценивать монополиста по балансовым критериям.

Я видел её.
Попробуйте ответить на мой вопрос. В рублях посчитайте, сколько это будет.
И сравните с эффектом от нового договора на управление между Россетями и ФСК, который вы проигнорировали, как любой другой негатив по ФСК.

И что вам даст прибыль по рсбу?
На сколько % ваш прогноз по выплате дивидендов повысился из-за этой новости?

«ФСК ЕЭС» — да, нарастила.
Группа ФСК — нет. Для Группы, по которой считаются все консолидированные показатели, не изменилось ничего.

Я наивно полагаю, что рост чистых активов монополиста и прибыли (которую ждут капзатраты) при очевидных проблемах с живыми деньгами никого не интересует. При дивидендах на уровне прошлого года и цена будет неизменной.

Да так же всё и будет :)

Да ладно. В компании о людях хорошо заботятся. Хорошая компания.
А бумага нет :)

ММК, БКС

Да, последние договоры на немного денег заключили, после чего сумма по всей массе договоров вылезла за 25% от валюты баланса, поэтому опубликовали инфо о крупной сделке.

Александр Е, теперь есть… 2 сделки с БЭСК общая оценка = 14,4 млрд.р.!… :)
при этом УК АО «ЦИУС ЕЭС» был 0,8 млрд.р., у всей ФСК 640 млрд.р.
1 часть (ЦИУС) теперь стоит больше 15 млрд.р (при УК 0,8), а целая ФСК 200 млрд.р. (при УК 640)

приятно концом года договор провести на +7% рыночной капитализации ФСК ЕЭС.
==================
хороший ход, еще один + к прибыли по МСФО…

Ремора, опять всё в кучу смешали, выручку с капитализацией.
В отчётах ЦИУСа не будет никаких 14 ярдов.
Почитайте внимательно сообщение, обратите внимание на фразу «за период с 14.09.2015 по 26.12.2017»

Дочка ФСК ЕЭС продала мебель и инвентарь БЭСК на 7,23 млрд.р.! к 7,15 млрд.р. за автотранспорт

10.01.2018 09:50 ПАО «ФСК ЕЭС» 
Совершение подконтрольной эмитенту организацией, имеющей для него существенное значение, крупной сделки 

2.4. Вид и предмет сделки: 
Договор поставки мебели, инвентаря, средств индивидуальной защиты, такелажного оборудования, аварийного запаса, технологического оборудования. 
2.5. Содержание сделки, в том числе гражданские права и обязанности, на установление, изменение или прекращение которых направлена совершенная сделка: 
По настоящему Договору Поставщик обязуется поставить (передать в собственность) Покупателю мебель, инвентарь, средства индивидуальной защиты, такелажное оборудование, аварийный запас, технологическое оборудование (далее – Товар) и осуществить монтаж (шефмонтаж) товара, требующего монтажа (монтаж проводить в соответствии с согласованной Покупателем проектной и рабочей документации), а Покупатель обязуется принять Товар и оплатить его. 
2.6. Срок исполнения обязательств по сделке, стороны и выгодоприобретатели по сделке, размер сделки в денежном выражении и в процентах от стоимости активов организации, контролирующей эмитента, или подконтрольной эмитенту организации, которая совершила сделку: 
Срок исполнения обязательств по сделке: 
Договор вступает в силу с момента подписания и действует до полного исполнения сторонами своих обязательств. 
Условия Договора применяются к отношениям сторон, возникшим с 10.11.2017. 
Стороны и выгодоприобретатели по сделке: 
ООО «БЭСК» (Покупатель); 
АО «ЦИУС ЕЭС» (Поставщик). 
Размер сделки в денежном выражении: 
Общая цена по взаимосвязанным Договорам с ООО «БЭСК» (Договор подряда от 14.09.2015 № БЭСК-01-ПОДР-2015; Агентский договор от 14.09.2015 № БЭСК-02-УС-201; Договор от 14.09.2015 № БЭСК-02-ПОДР-2015 на корректировку проектной документации; Договор поставки от 26.12.2017 № БЭСК-ПОСТ-01-2017) за период с 14.09.2015 по 26.12.2017 составляет не более 7 231 539 357 (Семь миллиардов двести тридцать один миллион пятьсот тридцать девять тысяч триста пятьдесят семь) рублей 45 копеек, в том числе НДС (18%), что превышает 25 процентов балансовой стоимости активов АО «ЦИУС ЕЭС» по состоянию на 30.09.2017. 
Размер сделки в процентах от стоимости активов подконтрольной эмитенту организации, которая совершила сделку: 
Не более 38,57% 
2.7. Стоимость активов организации, контролирующей эмитента, или подконтрольной эмитенту организации, которая совершила сделку, на дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего совершению сделки (заключению договора): 
Балансовая стоимость активов АО «ЦИУС ЕЭС» по состоянию на 30.09.2017 составляет 18 752 371 тыс. рублей. 
2.8. Дата совершения сделки (заключения договора): 26.12.2017

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=VhW5zgW4JUGuTrCysz7ljA-B-B

Ремора, у ЦИУСа нет столько активов. Это нарастающим итогом.

НКХП, БКС

Россети определили плату за управление своими ДЗО

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=beyLwhNRtEC8VqMsnqMTMw-B-B

Тимофей Мартынов, вроде негатив для ФСК, у них не было раньше такого договора… А, нет, был, но с суммой в 10 раз меньше…

ФСК ЕЭС и Крым

На досуге решил разобраться, чем в ближайшей перспективе грозят крымские стройки (об этом не раз упоминал Электромонтёр например тут https://smart-lab.ru/blog/425778.php), да и заодно разобраться, что из себя представляет одна из дочек ФСК – ЦИУС ЕЭС.

Итак. Перечень объектов по подключению Крыма к ЕНЭС и есть на сайте минэнерго.

https://minenergo.gov.ru/node/427

Единственным подрядчиком выбрана дочка ФСК – ЦИУС ЕЭС. Контракт и все операции по нему есть в открытом доступе:

http://zakupki.gov.ru/epz/contract/contractCard/document-info.html?reestrNumber=1770584752915000139

Сумма контракта 47 млрд. Насколько вижу, объём контракта включает все объекты, которое запланировало Минэнерго. Скачал, почитал.

Не очень хорошие вещи в контракте: 1)100% постоплата и 2) твёрдая сумма (хотя Минэнерго иногда даёт небольшие авансы).

Первое приводит к тому, что ЦИУС должен сначала построить всё за свои деньги, потом сдать Минэнерго и только потом получить оплату. А поскольку у ЦИУСа денег нет, финансирует стройку ФСК через займы, что видно по отчётности ЦИУС (в консолидированной отчётности ФСК не видно!) .

Второе может привести к тому, что контракт для ЦИУСа будет в убыток (прибыли по контракту не запланировано – инфа из годового отчёта ЦИУСа, затрат может понести больше запланированных – на стройках часто так, а сумма выручки ограничена).

В общем, этот контракт – по сути общественная нагрузка на ЦИУС и ФСК, дополнительно к инвестпрограмме ФСК.

На сегодняшний момент:

Цена контракта 46 937 340 000,00 в российских рублях

Фактически оплачено 33 327 395 072,46 в российских рублях

13 млрд пока зависло в стройке и возможно будет действительно осваиваться до 2020 года.

Резюме. Опасения Электромонтёра по Крыму не разделяю, поскольку что запланировано — построено или достраивается (освоено и сдано работ на 70%, выполнено наверняка намного больше: сдать работы – долгий процесс). Тем не менее видно, что нагрузка на денежные потоки ФСК до 2020 года скорее всего останется, в достаточно приличном размере (остаток заёмных средств ЦИУСа на конец 3 квартала — 8 млрд  по балансу). Ну, будем надеяться, на дивиденды к лету деньги будут.

Теперь ждём развития событий по ДВЭУК и предложения по новой инвестпрограмме с 2021 года.

P.S. ЦИУС ЕЭС – дочка ФСК, специально обученная строить объекты инвестпрограммы ФСК в качестве заказчика-застройщика. Сама по себе прибыли не приносит, работает в ноль. Ничего особо интересного. 

Александр Е, скакой стати за это судить? это инвестиции, ничего никому бесплатно не отдают.
«Россети» приобретет акции «Янтарьэнерго» и МРСК Северного Кавказа на 4 млрд рублей

Совет директоров «Россетей» одобрил приобретение компанией пакетов акций в дочерних «Янтарьэнерго» и МРСК Северного Кавказа на общую сумму 4,095 млрд рублей в целях снижения кредиторской задолженности компаний перед ФСК ЕЭС, говорится в сообщении «Россетей».

«Одобрить участие ПАО «Россети» в увеличении уставного капитала «Янтарьэнерго» путем приобретения дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций «Янтарьэнерго» на общую сумму не более 2,027 млрд рублей… в целях снижения кредиторской задолженности «Янтарьэнерго» перед ФСК НГ ЕЭС на сумму 2,027 млрд рублей, которая образуется 01 октября 2017 года», — отмечает компания.

«Одобрить участие ПАО «Россети» в увеличении уставного капитала МРСК Северного Кавказа путем приобретения дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций МРСК Северного Кавказа на общую сумму не более 2,068 млрд рублей… в целях погашения просроченной задолженности МРСК Северного Кавказа перед ФСК ЕЭС на сумму 2,068 млрд рублей», — говорится в сообщении.

При этом доля участия «Россети» в уставном капитале «Янтарьэнерго» после его увеличения должна составить 100%, в уставном капитале МРСК Северного Кавказа — 92%.

kudesnik, а за допки убыточным МРСК не засудят? В чем разница?

kudesnik, здесь Россети через допки дают живых денег дочкам, чтобы те рассчитались с другой дочкой ФСК. Вместо того, чтобы замотивировать этих дочек выбить деньги со своих должников, а деньги на допки выплатить акционерам Россетей.
На мой взгляд, как раз это не очень красиво с точки зрения акционеров Россетей.
Но в суд естественно никто не пойдёт.

Александр Е, не понял, откуда прибыль если дебиторка не погашена?

Maxim Kotov, прибыль — это превышение доходов над расходами вне зависимости от движения денег. Это не денежный поток.
А дальше вопрос, где живые деньги. Если заказчик заплатил — они на расчётном счёте, замечательно. Если заказчик не заплатил — они в дебиторке, плохо.
Все показатели мы можем увидеть в трёх отчётах.
— Отчёт о финансовых результатах, смотрим выручку, затраты, прибыль.
— Отчёт о движении денег, там смотрим финансовые потоки.
— Баланс, там смотрим активы (в т.ч. дебиторку) и пассивы.
Эти отчеты тесно связаны, но показатели из разных отчетов нельзя путать и сравнивать между собой, на этом постоянно ошибается Ремора (не знаю уж, по незнанию или намеренно).

Александр Е, я понимаю что такое прибыль, просто вы пишите что деньги кавказцы не заплатили а прибыль есть? Есть.

Maxim Kotov, Видимо, не понимаете, что дебиторка идет в зачет прибыли. На самом деле, ФСК создает резерв по сомнительной дебиторке, что уменьшает прибыль и отражается в отчете. За 9 месяцев, кстати, ДЗ не изменилась.

archie, да, за 9 месяцев не изменилась. Я при анализе смотрел годовой отчёт. На конец 2015 года долгосрочная дебиторка была 15 млрд, на конец 16 — уже 45, рост в три раза. Дебиторка от МРСК Сибири и МРСК Юга, Мурову в этом году на СД Россетей поручили (=заставили) её реструктуризировать до 2020-2022 годов.