ответы на форуме

товарищи спекулянты, уже который раз говорю, 4-я волна Эллиоту, долгая и нудная. никакой волшебный фундамент тут не поможет, надо переждать.
теоретически может длиться 120-130 интервалов и она на месячном графике.

Шен Ци (S как доллар), 120-130 на месячном — это сколько лет ждать?

Александр Е, лет 10 ждать, теоретически. практически такие штуки года 2-2.5 примерно, но это по моим наблюдениям.
как там оно будет не знаю.

Александр Е, вы опять подменяете понятия… :)
драйвера есть — дивдоходность выше средней по рынку, недооценка в разы.
нет пока крупного покупателя…

средняя дивдоходность по рынку 5.5 %, у ФСК она к текущей цене 9-10%

Александр Е, вы все еще живете в СССР?… :) если бы не было социализма 70 лет, то и сети и электростанции и железные дороги были бы частными.
не было бы такого в уме, что если сети частные, то они должны работать хуже. откуда такое мышление?
Партия — ум, честь и совесть нашей эпохи? это же глупо загонять все в какие то рамки и ставить гриф — тут справиться только ФСБ и ГосДума!
Давайте тогда и все мобильные сети и интернет и телеканалы будут Государственными. А вдруг там что не так пойдет???
Там же тоже надо все держать в узде и под контролем…

Частники более трепетно относятся к собственному имуществу. и к издержкам и к прибыли… Чиновникам по барабану и на имущество и на затраты и на состояние, а если что то всегда найдется крайний — сторож дядя Вася. он и окажется во всем виноват или форс-мажор…
и кроме того АО — подразумевает под собой не единоличного собственника, а коллегиальное управление АКЦИОНЕРАМИ.
Где же сейчас контроль у Государства мы имеем не соответствие управления форме собственности.

А по поводу лишь бы бумага на номинал. — я об этом говорил в контексте приватизации? — НЕТ. (не стоит за меня придумывать лишнего)
в данном контексте номинал будет не уместен, так как в случае приватизации АО будут оценивать по Чистым активам. даже скорее всего выше. и при приватизации ФСК целиком вряд ли может быть продана. скорее будет разделена на МЭС и дочерние АО. только опять же не при ВВП.
Если конечно он не захочет слить в хорошие руки как ЮКОС, ой… Роснефть Игорю Сечину.

Александр Е, у ФСК под крылом 8 МЭС и 17 дочек… :) каждая из данных компаний работает с хорошей прибылью и может быть самостоятельной компанией.
www.fsk-ees.ru/about/structure/
МЭС = то же самое что и в Россетях МРСК, только сети магистральные. Так же вы путаете прибыль с халатностью.
и подменяете понятия. В Уставе коммерческой компании прибыль является основой деятельности, иначе это была бы благотворительная организация.
Надежность компании будет выше если она в Частных руках, а не в руках чиновников. Частники отвечают за надежность своей головой, а у бюрократов рука руку моет.

Приватизировать государственную монополию стратегической важности? Очередная «идея».
Такое даже Чубайсу не пришло в голову, когда он РАО ЕЭС пилил именно с целью распродать всё что можно.

Александр Е, у Чубайса как раз была идея-фикс раздробить РАО ЕЭС и распродать по частям в частные руки. дорого продать…
с ОГК, ТГК почти получилось. часть из них разошлась в ЭНЕЛ, Прохорову, Вексельбергу и т.д распилили куски генерации.
Сбыты так же были частично прихватизированы.
С МРСК могло произойти то же самое. но часть пакетов осело в МРСК Холдинге, который в последствии стал Россетями. Его хотели ликвидировать, а пакеты МРСК передать в ФСК ЕЭС. но у наших чиновников в голове созрело другое решение и они вместо ликвидации неэффективной структуры МРСК холдинга передали туда госпакет ФСК ЕЭС. — это был поступок идиота… сверху работающих сетевых компаний поставили аппарат Россетей. А нужен ли он? Зачем работающие компании сверху нагружать обременением в виде протирающих штаны управленцев? это же рост тарифов и рост расходов.
Со временем начнется переход от планового управления к рыночной экономике. Тогда и вернемся к приватизации.
Предприятия должны работать на прибыль, а государство получать от их работы свою долю в виде налогов. Плановая экономика = утопия.

А почему дивы должны быть на уровне прошлого года, если прибыля выше ???
Разве акционеры не могут массово завалить ФСК претензиями, с целью строго следоавать дивидендной политике ?

 определение размера дивидендов в объеме не менее 50% от чистой
прибыли, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе
консолидированной, составленной в соответствии с Международными
стандартами финансовой отчетности (далее – МСФО), и рассчитанной в
соответствии с порядком, установленным настоящим Положением;

Technotrade, строго по дивидендной политике дивы в этом году выше не будут.
От переоценки аудиторами основных средств в компании больше денег не появилось.

Александр Е, и все-таки непонятно, если в Дивполитике написано, что 50% прибыли по МСФО направить на дивиденды, а прибыль составила 92 млрд, то дивиденд должен составить около 3,7 коп. Где я допустил ошибку? Что-то еще нужно учесть при расчете дивиденда?

Вышел отчет, который лучше прогноза самой же компании.
По стратегическому плану прогноз по прибыли за 2018 был 7,3 млрд. В отчёте 7,7.
На акцию заработали 22 копейки.
С учётом планируемых 65% прибыли на дивиденды получаем 14,3 копейки. Очень даже неплохо.
Спекулятивно можно брать до отсечки, на 1.2-1.3 должны всё-таки пойти с такой дивдоходностью.
Основная интрига для инвесторов всё-таки остаётся, будет продажа Рефтинской ГРЭС или нет.
В остальном отчёт прозрачен и предсказуем (если не считать Рефты). Стабильный поток чистой прибыли и дивидендов, финансирование ветропарков.
По стратегическому плану (м.б. немного заниженному) ЧП в 2019 — 6,7 млрд (дивы примерно 12 к без продажи Рефты), в 2020 — 6,9.

Александр Е, тут согласен… :) к отсечке на 1,2р сходит, если не выше.

Вышел отчет, который лучше прогноза самой же компании.
По стратегическому плану прогноз по прибыли за 2018 был 7,3 млрд. В отчёте 7,7.
На акцию заработали 22 копейки.
С учётом планируемых 65% прибыли на дивиденды получаем 14,3 копейки. Очень даже неплохо.
Спекулятивно можно брать до отсечки, на 1.2-1.3 должны всё-таки пойти с такой дивдоходностью.
Основная интрига для инвесторов всё-таки остаётся, будет продажа Рефтинской ГРЭС или нет.
В остальном отчёт прозрачен и предсказуем (если не считать Рефты). Стабильный поток чистой прибыли и дивидендов, финансирование ветропарков.
По стратегическому плану (м.б. немного заниженному) ЧП в 2019 — 6,7 млрд (дивы примерно 12 к без продажи Рефты), в 2020 — 6,9.

Александр Е,

Пока по Рефте нет обязывающих документов:

выручка от ТП планируется меньше, т.к. в течении 2-3 лет не будет значимого ввода генерации. около 10 млрд. руб
капекс, финансирование в планируемом объеме. цифровизация входит в каждый объект инвестиций
дивиденды объявят на собрании в июне. дивы на уровне прошлого года.
двэук, магистральные сети, должны быть у фск, передаваться не будут.

Шен Ци (S как доллар), страница 4, дивиденд не менее 50% от чистой прибыли www.fsk-ees.ru/upload/docs/052018_Polozhenie_o_dividendah.pdf

Дмитрий Вебсмит, почитайте внимательнее формулу расчёта.

Александр Е, прибыль по МСФО больше, чем по РСБУ, значит ли это, что в соответствии с п. 4.7 Дивполитики пустят 50% именно от МСФО? Если да, то дивиденд хороший получится.

Ремора, вы почитайте дивполитику, много нового узнаете :) Там нет «не менее», там нет «не более», там точный подсчёт. В отличие от МРСК Волги, например.

Александр Е, ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 29 мая 2017 года N 1094-р

[О долгосрочных принципах формирования позиции акционера — Российской Федерации в ПАО «Россети» и дочерних обществах ПАО «Россети» по вопросу выплаты дивидендов]

а) направляемая на выплату дивидендов сумма составляет не менее 50 процентов чистой прибыли акционерного общества, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе консолидированной, составленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности;
=========================
внимательно прочитали — НЕ МЕНЕЕ 50%!
government.ru/docs/27912/
скорее вы Александр узнаете для себя много нового, когда поймете какой первостепенный документ, а какой является последующим… и чем руководствуется АО в принятии тех или иных решений. начинайте с ОСНОВНОГО, а далее смотрите СЛЕДУЮЩИЕ из его документы…

Ремора, вам лишь бы поспорить. В распоряжение внесены изменения. Смотрите действующую версию документа или Распоряжение Правительства РФ от 7 марта 2018 г. N 393-р
Изучайте матчасть.

Александр Е, слышно звон, но… :) трудно взглянуть было на изменения? во 2 абзаце слово «дочерние» заменить на «акционерные» — вот и все изменения...
дословно:
В абзаце втором подпункта «б» пункта 1 распоряжения Правительства Российской Федерации от 29 мая 2017 года N 1094-р (Собрание законодательства Российской Федерации, 2017, N 23, ст. 3444) слово «дочерних» заменить словом «акционерных».
docs.cntd.ru/document/556742109
вы видимо совсем слабы в юриспруденции… но ничего страшного, всегда есть время подтянуть уровень своих знаний.

Ремора, вы почитайте дивполитику, много нового узнаете :) Там нет «не менее», там нет «не более», там точный подсчёт. В отличие от МРСК Волги, например.

Александр Е, ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 29 мая 2017 года N 1094-р

[О долгосрочных принципах формирования позиции акционера — Российской Федерации в ПАО «Россети» и дочерних обществах ПАО «Россети» по вопросу выплаты дивидендов]

а) направляемая на выплату дивидендов сумма составляет не менее 50 процентов чистой прибыли акционерного общества, определенной по данным финансовой отчетности, в том числе консолидированной, составленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности;
=========================
внимательно прочитали — НЕ МЕНЕЕ 50%!
government.ru/docs/27912/
скорее вы Александр узнаете для себя много нового, когда поймете какой первостепенный документ, а какой является последующим… и чем руководствуется АО в принятии тех или иных решений. начинайте с ОСНОВНОГО, а далее смотрите ВЫТЕКАЮЩИЕ из его документы…

Александр Е, если в ФСК подгоняют отчетность на +25% за прошлый год то что помешает подогнать диввыплаты под нужную сумму?… :)
тут высчитывать по какой либо метрике не имеет смысла.
вам Муров сказал: — на уровне прошлого года.
Чистую прибыль за 2017г. из 73млрд.р. чудесным образом вырастили до 87млрд.р. = росчерком пера.
============
не пытайтесь считать, меньше 1,6к не дадут.
Муров уже объявил и вам его не переубедить что по каким-то подсчетам не получается… :) как не крути.

кроме того в постановлении и дивполитике сказано:
= НЕ МЕНЕЕ 50% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ.
о том что не более ничего не сказано…

Копнул немного вглубь отчёта. Решил сравнить итоги по основной деятельности.

Операционная прибыль без переоценения основных средств.
2017: 242,2 + 6,4 — 135,5 = 113,1 млрд.
2018: 254 + 6,5 — 155,8 = 104,7 млрд. Меньше на 7% при всех повышенных тарифах.
Все остальные — переоценка основных средств, разовый фактор. За счёт него нарисовали +5 млрд к итоговой чистой прибыли.

В общем, кина не будет, электричество кончилось. Новый аудитор нарисовал красивые циферки, по факту всё то же самое. Дивиденды «на уровне прошлогодних», может будут меньше.
Поэтому и не растём. Некуда.

Александр Е, Переоценка ОС неразовый фактор. Если до этого была переоценка, то в дальнейшем она должна производиться на регулярной основе.

Александр Е, теперь по МСФО прикину. 

ЧП2скор = ЧП МСФО — ЧП ипр факт – А – ЧПтп + Дтп

ЧП МСФО – 92845

ЧП ипр факт – расходы по чистой прибыли от передачи на инвестку – по прогнозу финплана 0.

А – разница амортизаций РСБУ и МСФО, РСБУ беру из прогноза финплана 79118 – 32346 = 46772

ЧПтп – 21500  - возьму по выручке, затрат на ТП не вижу в расходах МСФО

Дтп – возьму 11000 (в прошлом году было 10 млрд).

Итого ЧП2скор = 92845 – 46772 – 21500 + 11000 = 35573.

На лист 1,4 копейки.

Александр Е, тоже не досчитываюсь 5 млрд что по РСБУ, что по МСФО:

За 2018 год не очень понятно, что будет базой. РСБУ: 56млрд — 12млрд переоценка — 21млрд ЧП ТП + ??? поступления ТП. Если поступления ТП 11-12 млрд, то скорректированная РСБУ около 35 млрд по сравнению с 40 млрд в 2017. Значит, базой для дивов должна быть ЧП по МСФО: 92 — 21млрд ЧП ТП +(11-12) млрд поступления ТП — 47 млрд разница амортизации. Тоже 35 млрд. А нужно 40 млрд для уровня дивов в 2017 году.

Неужели будут более 50% платить?

Александр Е, дело не в отчетах… :) и расти есть куда… р.е =2,3.
в рынке нет денег + все ждут конфу для инвестсообщества с 15.00…
Муров будет речь толкать…

Александр Е, проще посмотреть в финплан, там заложено 20,3 млрд.о на дивиденды = 1,6к.
меньше явно не заплатят. да и Муров говорил: — дивиденды на уровне прошлого года.

Александр Е, теперь по МСФО прикину. 

ЧП2скор = ЧП МСФО — ЧП ипр факт – А – ЧПтп + Дтп

ЧП МСФО – 92845

ЧП ипр факт – расходы по чистой прибыли от передачи на инвестку – по прогнозу финплана 0.

А – разница амортизаций РСБУ и МСФО, РСБУ беру из прогноза финплана 79118 – 32346 = 46772

ЧПтп – 21500  - возьму по выручке, затрат на ТП не вижу в расходах МСФО

Дтп – возьму 11000 (в прошлом году было 10 млрд).

Итого ЧП2скор = 92845 – 46772 – 21500 + 11000 = 35573.

На лист 1,4 копейки.

97,053
141,857
началось в колхозе утро, а я как то уже писал что ничего хорошего от нового хозяина ждать не стоит, уж скока людей попали под то, что где компания стала подчиняться Роснефти там дивов не жди, где кто то даже говорил что сам он говорил, что дочки должны работать на маму и пользу маме нести, а не акционерам.

Айдар 987, а это что за цифры?

Александр Е, чп за 18 и за 17 год.

Оценили в 171. Прошлый раз цена была около 150. Прогресс.

Александр Е, это обычная процедура оценки выкупа, по законодательству при проведении сделок. Чему тут удивляться? Никто не будет продавать по такой цене, кто не согласен со сделкой. Неужели ты думаешь, что любой другой СД в другой компании назначит цену выше рыночной?

Уоррен Баффет, бывают и такое.
Рыночная цена бывает и ниже, и выше справедливой.
В данном случае завышена.
Застряли, что ли, в бумаге? Так настойчиво зазываете.

Александр Е, он её и разгоняет