комментарии Андрей Аперов на форуме

После положительного роста в 2020 году спрос на сталь в Бразилии продолжит активно расти в 2021 году благодаря государственным стимулам и активной строительной деятельности, которая в первой половине года превысила свой допандемический уровень. Однако перспективы на 2022 год ухудшатся из-за слабости бюджета, повышения процентных ставок и политической напряженности. В Мексике также наблюдалось значительно более сильное, чем ожидалось, восстановление, вызванное промышленной деятельностью, особенно в автомобильном секторе.

Восстановление спроса сталь в странах Персидского залива не оправдало ожиданий из-за снижения активности в строительстве из-за усилий по консолидации бюджета. Однако в 2022 году, когда цены на нефть будут расти, а пандемия окажется под контролем, спрос на сталь, как ожидается, вырастет еще сильнее. На спрос на сталь в Египте негативно повлияла приостановка действия лицензий на строительство в перенаселенных городских районах. Однако другие мегапроекты правительства смягчили воздействие пандемии и способствовали восстановлению в 2021 году.

По РФ нет смысла что-то рассказывать — вы и так все знаете.

Сильная положительная тенденция в турецкой экономике, начавшаяся в третьем квартале 2020 года, продолжилась в 2021 году благодаря внутреннему спросу и расширению потребительских кредитов. Спрос на сталь в Турции в 2021 году продолжит расти, выражаясь двузначными числами, благодаря инфраструктурным проектам и промышленной деятельности. Спрос на сталь в Турции превысит докризисный уровень в 36 млн тонн в 2022 году.

Теперь пройдемся по секторам —

Строительство:

В целом строительный сектор оставался более устойчивым к пандемическому шоку, чем производственный сектор. Однако во многих развивающихся странах строительная деятельность была серьезно нарушена из-за полной остановки проектов. Ожидается, что в 2021 году мировой строительный сектор продемонстрирует устойчивое восстановление, чему способствуют низкие процентные ставки и правительства, сосредоточившие внимание на инфраструктурных проектах в рамках своих планов восстановления.

Восстановление строительного сектора неравномерно по регионам. В развивающихся странах, например, в АСЕАН, где уровень вакцинации был низким, восстановление строительства показало хрупкость. Напротив, в Индии, где в последнее время наблюдается значительный рост вакцинации, наблюдается положительный рост активности в строительстве.

В Китае строительный сектор переживает поворотный момент, а сектор недвижимости, вероятно, вступит в период коррекции, поскольку правительство пытается решить структурные проблемы сектора.

На перспективы глобальных инфраструктурных проектов влияют две конфликтующие силы. С одной стороны, многие правительства пытаются использовать инфраструктуру в качестве инструмента восстановления в соответствии с экологическими инициативами, особенно в развитых странах. С другой стороны, финансовое положение правительств ухудшилось из-за пандемии. Многие правительства в развивающихся странах будут иметь ограниченные возможности для финансирования инвестиций в инфраструктуру.

Жилой сектор извлек выгоду из накопленных сбережений во время изоляции и распространения работы из дома, что привело к росту спроса на жилую площадь. Другая сторона медали заключается в том, что в нежилом секторе будет наблюдаться вялое восстановление из-за снижения спроса на офисные помещения.

Автомобильная промышленность

В автомобильном секторе, в котором во время блокировки в 2020 году наблюдался самый резкий спад среди сталелитейных секторов, во второй половине 2020 года наблюдалось сильное восстановление. Хотя на некоторых рынках все еще очевидны сбои в цепочке поставок, восстановление обусловлено отложенными спрос и увеличение сбережений населения.

В США производство легковых автомобилей вернулось к уровню, предшествующему пандемии, к третьему кварталу прошлого года, но с тех пор имеет тенденцию к снижению, отчасти из-за сбоев в цепочке поставок.

В ЕС наблюдается сильное восстановление, и ожидается, что автомобильный сектор ЕС вырастет на 15,3% в 2021 году. Однако он все еще намного ниже своего уровня, когда спад производства впервые начался в 2018 году. Автомобильный сектор ЕС сталкивается с неопределенностью в отношении нехватка компонентов и слабая перспектива спроса из-за общей экономической неопределенности.

В Китае производство автомобилей резко выросло в первой половине этого года. В частности, с января по август 2021 года производство автомобилей на новых энергоносителях увеличилось почти на 200%, составив 11,2% от общего количества автомобилей, произведенных за тот же период.

Нарушение цепочки поставок существенно подрывает восстановление мировой автомобильной промышленности. По мере рассеивания отложенного спроса рост производства автомобилей в 2022 году замедлится, хотя некоторую поддержку окажут незавершенные заказы.
Также прикладываю данные по прогнозу на 2022 г.

В общем, выводы делайте сами. На мой взгляд, ситуация (спасибо, кэп ) неоднозначная. С одной стороны есть довольно внушительный backlog заказов, с другой Китай + повышение процентных ставок могут замедлить темпы восстановления секторов. Плюсом ко всему этому пока еще непонятно до конца влияния энергокризиса на сектор. Но все же видится вероятным долгий (до конца 2022 г.) flat с колебаниями в коридоре 15-20%, что кстати тоже очень даже неплохо для металлургов. В общем, если и прогнозировать какие-то вспышки котировок наших металлургов, то они явно будут не ввиду фундаментально изменившийся ситуации, а каких-то новостных краткосрочных историй. Для любителей диапазонной торговли, наверное, это рай :)

Коллеги, не благодарите. Как и обещал, даю подробный обзор на рынок стали с прогнозами на 2022 г. и разбором ситуации со спросом на сталь в разрезе стран и секторов. Просьба, прежде чем делать комментарии, ВНИМАТЕЛЬНО ознакомиться с изложенным. Грамотные и критические комментарии приветствуются — только так мы можем понять, что происходит на этом рынке. Поехали!

Ожидается, что спрос на сталь вырастет на 4,5% в 2021 году и достигнет 1855,4 млн тонн после роста на 0,1% в 2020 году. В 2022 году спрос на сталь вырастет на 2,2% до 1896,4 млн т.

В 2021 году ожидается более сильное, чем ожидалось, восстановление спроса на сталь, что приведет к пересмотру нашего прогноза в сторону повышения по всем направлениям, за исключением Китая. Ожидается, что в связи с этим быстрым восстановлением мировой спрос на сталь за пределами Китая вернется раньше, чем ожидалось, к своему допандемическому уровню в этом году.

Основной фактор — активная производственная деятельность, поддерживаемая отложенным спросом. В странах с развивающейся экономикой, особенно в Азии, восстановление было прервано возобновлением распространения инфекций.

С большим количеством невыполненных заказов ожидается, что в сочетании с восстановлением запасов и дальнейшим прогрессом в вакцинации в развивающихся странах спрос на сталь продолжит восстанавливаться в 2022 году.

Есть три фактора риска для реализации этого прогноза:
1. Устойчивый рост инфляции
2. Продолжающийся медленный прогресс вакцинации в развивающихся странах и
3. Дальнейшее замедление роста в Китае

Итак, давайте пройдемся по странам:

Китай:

Китайская экономика сохранила сильный импульс восстановления с 2020 года до начала 2021 года. Однако с июня он замедлился. С июля наблюдаются явные признаки замедления активности в секторе использования стали, что привело к сокращению спроса на сталь на -13,3% в июле, а затем на -18,3% в августе. Резкое замедление отчасти объясняется случайными факторами, такими как недавние неблагоприятные погодные условия и небольшие волны инфекций этим летом, однако более существенные причины включают замедление темпов роста в секторе недвижимости и правительственное ограничение на производство стали. Активность в сфере недвижимости ослабла из-за жестких государственных мер по финансированию девелоперов, введенных в 2020 году. В то же время инвестиции в инфраструктуру не увеличились в 2021 году из-за истощения инвестиционных возможностей и ограниченных финансовых возможностей местных органов власти. Кроме того, сильное восстановление производства во всем мире привело к сокращению экспортных рынков.

По сравнению с высокой базой прошлого года и при сохранении отрицательной тенденции в секторе недвижимости, спрос на сталь в Китае будет иметь отрицательный рост до конца 2021 года. В результате, в то время как видимое использование стали с января по август все еще остается на положительном уровне 2,7%., ожидается, что в 2021 году общий спрос на сталь сократится на -1,0%.

В 2022 году роста спроса на сталь не ожидается, при этом сектор недвижимости останется в депрессивном состоянии в соответствии с политикой правительства в отношении ребалансировки и защиты окружающей среды. Может быть помогут некоторые операции по пополнению запасов. В любом случае на Китай рассчитывать не стоит — отказ от модели роста, зависящей от недвижимости, вероятно, продолжатся.

Развитые экономики:

Сокращение проблем в цепочке поставок, сохранение отложенного спроса усилят импульс восстановления в 2022 году.

После падения на -12,7% в 2020 году спрос на сталь вырастет на 12,2% в 2021 году и на 4,3% в 2022 году, достигнув уровня, предшествующего пандемии.

В США экономика продолжает уверенно восстанавливаться благодаря отложенному спросу.

Спросу на сталь способствовали высокие показатели автомобилестроения и товаров длительного пользования, но нехватка некоторых компонентов подрывает это восстановление. Динамика в строительном секторе ослабевает с окончанием бума жилищного строительства и вялой деятельности в нежилом секторе. Восстановление цен на нефть поддерживает хороший темп инвестиций в энергетический сектор.

Потенциал роста может быть больше, если программа стимулирования инфраструктуры президента Байдена будет принята, но она не будет реализована до конца 2022 года.

В ЕС восстановление спроса на сталь, начавшееся во второй половине 2020 года, набирает обороты, и все секторы, использующие сталь, демонстрируют положительное восстановление, несмотря на продолжающиеся волны заражения.

Восстановление спроса на сталь в Германии поддерживается за счет экспорта. Однако из-за проблем с поставками, особенно в автомобильном секторе, наблюдается снижение темпов роста. Спрос на сталь в 2022 году выиграет от большого объема заказов в производственном секторе, в то время как строительный сектор, как ожидается, продолжит рост после того, как продемонстрировал относительно высокие показатели роста на протяжении всей пандемии.

Италия, одна из наиболее пострадавших от пандемии в ЕС, восстанавливается быстрее, чем другие страны ЕС, с сильным восстановлением в строительстве. Ожидается, что в 2021 году несколько секторов, использующих сталь, включая строительство и бытовую технику, выйдут на уровень, существовавший до COVID.

В развитых странах Азии ситуация с COVID ухудшилась в 2021 году, усугубляемая замедлением темпов вакцинации, но восстановление спроса на сталь не было прервано, а прогноз был пересмотрен в сторону повышения, чему способствовало сильное восстановление глобальной торговли и государственных инфраструктурных программ.

В Японии спрос на сталь постепенно восстанавливается с увеличением экспорта, инвестиций и потребления. В обрабатывающей промышленности, особенно в автомобилестроении и машиностроении, идет восстановление. Гражданское строительство продолжает поддерживать спрос на сталь, в то время как частное строительство остается невысоким, за исключением складов и распределительных центров. Ожидается, что в 2022 году восстановление потребления и инвестиций поддержит положительный рост во всех секторах, использующих сталь.

Ожидается, что в 2021 году спрос на сталь в Южной Корее восстановится до уровня 2019 года, чему будет способствовать рост экспорта и инвестиции в производственные мощности. Строительный сектор будет поддерживаться государственными программами гражданского строительства и восстановлением жилищного строительства с переходом к положительному росту в 2021/22 году. В 2021 году в Южной Корее резко выросло количество новых заказов на отгрузку, что повысит спрос на сталь в Корее в ближайшие годы.

Развивающиеся страны, за исключением Китая:

Спрос на сталь в развивающихся странах, за исключением Китая, продолжал восстанавливаться в 2021 году, чему способствовало восстановление цен на сырьевые товары и международная торговля. Однако новые волны COVID в сочетании с низким уровнем вакцинации и медленным восстановлением международного туризма сдерживали развивающиеся страны. Ожидается, что в 2022 году по мере развития вакцинации условия в развивающихся странах улучшатся, но пандемия окажет долгосрочное воздействие на эти страны из-за ослабления финансового положения и накопившихся структурных проблем.

На пути к здоровому восстановлению после строгой изоляции в 2020 году экономика Индии испытала еще один шок от более серьезной второй волны в апреле-июне 2021 года, которая привела к падению производства во всех секторах. Однако экономические последствия второй волны были гораздо менее серьезными по сравнению с первой волной из-за более локальных блокировок. С июля во всех секторах возобновилось здоровое восстановление. В результате спрос на сталь в Индии претерпел лишь незначительный пересмотр в сторону понижения и продемонстрирует сильное восстановление в 2021 году. В этом году спрос на сталь в Индии вернется к отметке в 100 миллионов тонн.

Что касается региона АСЕАН, то Вьетнам, который успешно избежал серьезных экономических последствий пандемии в 2020 году, рассматривает сокращенные перспективы на 2021 год из-за роста числа инфекций. С другой стороны, Филиппины сумели реализовать строительные проекты, несмотря на ограничения COVID. Ожидается, что из-за отложенных инфраструктурных проектов и ограниченной мобильности рабочей силы восстановление в регионе АСЕАН будет умеренным.

Спрос на сталь в Латинской Америке, за исключением Бразилии, серьезно пострадал от пандемии в 2020 году. Но в 2021 году произошло удивительно сильное восстановление благодаря строительному и автомобильному секторам, а также восстановлению запасов. Однако в 2022 году в регионе может наблюдаться заметное ослабление темпов роста, поскольку он будет бороться с комплексными структурными проблемами, включая высокую инфляцию, повышенный бюджетный дефицит и политическую неопределенность.

После положительного роста в 2020 году спрос на сталь в Бразилии продолжит активно расти в 2021 году благодаря государственным стимулам и активной строительной деятельности, которая в первой половине года превысила свой допандемический уровень. Однако перспективы на 2022 год ухудшатся из-за слабости бюджета, повышения процентных ставок и политической напряженности. В Мексике также наблюдалось значительно более сильное, чем ожидалось, восстановление, вызванное промышленной деятельностью, особенно в автомобильном секторе.

Восстановление спроса сталь в странах Персидского залива не оправдало ожиданий из-за снижения активности в строительстве из-за усилий по консолидации бюджета. Однако в 2022 году, когда цены на нефть будут расти, а пандемия окажется под контролем, спрос на сталь, как ожидается, вырастет еще сильнее. На спрос на сталь в Египте негативно повлияла приостановка действия лицензий на строительство в перенаселенных городских районах. Однако другие мегапроекты правительства смягчили воздействие пандемии и способствовали восстановлению в 2021 году.

По РФ нет смысла что-то рассказывать — вы и так все знаете.

Сильная положительная тенденция в турецкой экономике, начавшаяся в третьем квартале 2020 года, продолжилась в 2021 году благодаря внутреннему спросу и расширению потребительских кредитов. Спрос на сталь в Турции в 2021 году продолжит расти, выражаясь двузначными числами, благодаря инфраструктурным проектам и промышленной деятельности. Спрос на сталь в Турции превысит докризисный уровень в 36 млн тонн в 2022 году.

Теперь пройдемся по секторам —

Строительство:

В целом строительный сектор оставался более устойчивым к пандемическому шоку, чем производственный сектор. Однако во многих развивающихся странах строительная деятельность была серьезно нарушена из-за полной остановки проектов. Ожидается, что в 2021 году мировой строительный сектор продемонстрирует устойчивое восстановление, чему способствуют низкие процентные ставки и правительства, сосредоточившие внимание на инфраструктурных проектах в рамках своих планов восстановления.

Восстановление строительного сектора неравномерно по регионам. В развивающихся странах, например, в АСЕАН, где уровень вакцинации был низким, восстановление строительства показало хрупкость. Напротив, в Индии, где в последнее время наблюдается значительный рост вакцинации, наблюдается положительный рост активности в строительстве.

В Китае строительный сектор переживает поворотный момент, а сектор недвижимости, вероятно, вступит в период коррекции, поскольку правительство пытается решить структурные проблемы сектора.

На перспективы глобальных инфраструктурных проектов влияют две конфликтующие силы. С одной стороны, многие правительства пытаются использовать инфраструктуру в качестве инструмента восстановления в соответствии с экологическими инициативами, особенно в развитых странах. С другой стороны, финансовое положение правительств ухудшилось из-за пандемии. Многие правительства в развивающихся странах будут иметь ограниченные возможности для финансирования инвестиций в инфраструктуру.

Жилой сектор извлек выгоду из накопленных сбережений во время изоляции и распространения работы из дома, что привело к росту спроса на жилую площадь. Другая сторона медали заключается в том, что в нежилом секторе будет наблюдаться вялое восстановление из-за снижения спроса на офисные помещения.

Автомобильная промышленность

В автомобильном секторе, в котором во время блокировки в 2020 году наблюдался самый резкий спад среди сталелитейных секторов, во второй половине 2020 года наблюдалось сильное восстановление. Хотя на некоторых рынках все еще очевидны сбои в цепочке поставок, восстановление обусловлено отложенными спрос и увеличение сбережений населения.

В США производство легковых автомобилей вернулось к уровню, предшествующему пандемии, к третьему кварталу прошлого года, но с тех пор имеет тенденцию к снижению, отчасти из-за сбоев в цепочке поставок.

В ЕС наблюдается сильное восстановление, и ожидается, что автомобильный сектор ЕС вырастет на 15,3% в 2021 году. Однако он все еще намного ниже своего уровня, когда спад производства впервые начался в 2018 году. Автомобильный сектор ЕС сталкивается с неопределенностью в отношении нехватка компонентов и слабая перспектива спроса из-за общей экономической неопределенности.

В Китае производство автомобилей резко выросло в первой половине этого года. В частности, с января по август 2021 года производство автомобилей на новых энергоносителях увеличилось почти на 200%, составив 11,2% от общего количества автомобилей, произведенных за тот же период.

Нарушение цепочки поставок существенно подрывает восстановление мировой автомобильной промышленности. По мере рассеивания отложенного спроса рост производства автомобилей в 2022 году замедлится, хотя некоторую поддержку окажут незавершенные заказы.
Также прикладываю данные по прогнозу на 2022 г.

В общем, выводы делайте сами. На мой взгляд, ситуация (спасибо, кэп ) неоднозначная. С одной стороны есть довольно внушительный backlog заказов, с другой Китай + повышение процентных ставок могут замедлить темпы восстановления секторов. Плюсом ко всему этому пока еще непонятно до конца влияния энергокризиса на сектор. Но все же видится вероятным долгий (до конца 2022 г.) flat с колебаниями в коридоре 15-20%, что кстати тоже очень даже неплохо для металлургов. В общем, если и прогнозировать какие-то вспышки котировок наших металлургов, то они явно будут не ввиду фундаментально изменившийся ситуации, а каких-то новостных краткосрочных историй. Для любителей диапазонной торговли, наверное, это рай :)

Коллеги, не благодарите. Как и обещал, даю подробный обзор на рынок стали с прогнозами на 2022 г. и разбором ситуации со спросом на сталь в разрезе стран и секторов. Просьба, прежде чем делать комментарии, ВНИМАТЕЛЬНО ознакомиться с изложенным. Грамотные и критические комментарии приветствуются — только так мы можем понять, что происходит на этом рынке. Поехали!

Ожидается, что спрос на сталь вырастет на 4,5% в 2021 году и достигнет 1855,4 млн тонн после роста на 0,1% в 2020 году. В 2022 году спрос на сталь вырастет на 2,2% до 1896,4 млн т.

В 2021 году ожидается более сильное, чем ожидалось, восстановление спроса на сталь, что приведет к пересмотру нашего прогноза в сторону повышения по всем направлениям, за исключением Китая. Ожидается, что в связи с этим быстрым восстановлением мировой спрос на сталь за пределами Китая вернется раньше, чем ожидалось, к своему допандемическому уровню в этом году.

Основной фактор — активная производственная деятельность, поддерживаемая отложенным спросом. В странах с развивающейся экономикой, особенно в Азии, восстановление было прервано возобновлением распространения инфекций.

С большим количеством невыполненных заказов ожидается, что в сочетании с восстановлением запасов и дальнейшим прогрессом в вакцинации в развивающихся странах спрос на сталь продолжит восстанавливаться в 2022 году.

Есть три фактора риска для реализации этого прогноза:
1. Устойчивый рост инфляции
2. Продолжающийся медленный прогресс вакцинации в развивающихся странах и
3. Дальнейшее замедление роста в Китае

Итак, давайте пройдемся по странам:

Китай:

Китайская экономика сохранила сильный импульс восстановления с 2020 года до начала 2021 года. Однако с июня он замедлился. С июля наблюдаются явные признаки замедления активности в секторе использования стали, что привело к сокращению спроса на сталь на -13,3% в июле, а затем на -18,3% в августе. Резкое замедление отчасти объясняется случайными факторами, такими как недавние неблагоприятные погодные условия и небольшие волны инфекций этим летом, однако более существенные причины включают замедление темпов роста в секторе недвижимости и правительственное ограничение на производство стали. Активность в сфере недвижимости ослабла из-за жестких государственных мер по финансированию девелоперов, введенных в 2020 году. В то же время инвестиции в инфраструктуру не увеличились в 2021 году из-за истощения инвестиционных возможностей и ограниченных финансовых возможностей местных органов власти. Кроме того, сильное восстановление производства во всем мире привело к сокращению экспортных рынков.

По сравнению с высокой базой прошлого года и при сохранении отрицательной тенденции в секторе недвижимости, спрос на сталь в Китае будет иметь отрицательный рост до конца 2021 года. В результате, в то время как видимое использование стали с января по август все еще остается на положительном уровне 2,7%., ожидается, что в 2021 году общий спрос на сталь сократится на -1,0%.

В 2022 году роста спроса на сталь не ожидается, при этом сектор недвижимости останется в депрессивном состоянии в соответствии с политикой правительства в отношении ребалансировки и защиты окружающей среды. Может быть помогут некоторые операции по пополнению запасов. В любом случае на Китай рассчитывать не стоит — отказ от модели роста, зависящей от недвижимости, вероятно, продолжатся.

Развитые экономики:

Сокращение проблем в цепочке поставок, сохранение отложенного спроса усилят импульс восстановления в 2022 году.

После падения на -12,7% в 2020 году спрос на сталь вырастет на 12,2% в 2021 году и на 4,3% в 2022 году, достигнув уровня, предшествующего пандемии.

В США экономика продолжает уверенно восстанавливаться благодаря отложенному спросу.

Спросу на сталь способствовали высокие показатели автомобилестроения и товаров длительного пользования, но нехватка некоторых компонентов подрывает это восстановление. Динамика в строительном секторе ослабевает с окончанием бума жилищного строительства и вялой деятельности в нежилом секторе. Восстановление цен на нефть поддерживает хороший темп инвестиций в энергетический сектор.

Потенциал роста может быть больше, если программа стимулирования инфраструктуры президента Байдена будет принята, но она не будет реализована до конца 2022 года.

В ЕС восстановление спроса на сталь, начавшееся во второй половине 2020 года, набирает обороты, и все секторы, использующие сталь, демонстрируют положительное восстановление, несмотря на продолжающиеся волны заражения.

Восстановление спроса на сталь в Германии поддерживается за счет экспорта. Однако из-за проблем с поставками, особенно в автомобильном секторе, наблюдается снижение темпов роста. Спрос на сталь в 2022 году выиграет от большого объема заказов в производственном секторе, в то время как строительный сектор, как ожидается, продолжит рост после того, как продемонстрировал относительно высокие показатели роста на протяжении всей пандемии.

Италия, одна из наиболее пострадавших от пандемии в ЕС, восстанавливается быстрее, чем другие страны ЕС, с сильным восстановлением в строительстве. Ожидается, что в 2021 году несколько секторов, использующих сталь, включая строительство и бытовую технику, выйдут на уровень, существовавший до COVID.

В развитых странах Азии ситуация с COVID ухудшилась в 2021 году, усугубляемая замедлением темпов вакцинации, но восстановление спроса на сталь не было прервано, а прогноз был пересмотрен в сторону повышения, чему способствовало сильное восстановление глобальной торговли и государственных инфраструктурных программ.

В Японии спрос на сталь постепенно восстанавливается с увеличением экспорта, инвестиций и потребления. В обрабатывающей промышленности, особенно в автомобилестроении и машиностроении, идет восстановление. Гражданское строительство продолжает поддерживать спрос на сталь, в то время как частное строительство остается невысоким, за исключением складов и распределительных центров. Ожидается, что в 2022 году восстановление потребления и инвестиций поддержит положительный рост во всех секторах, использующих сталь.

Ожидается, что в 2021 году спрос на сталь в Южной Корее восстановится до уровня 2019 года, чему будет способствовать рост экспорта и инвестиции в производственные мощности. Строительный сектор будет поддерживаться государственными программами гражданского строительства и восстановлением жилищного строительства с переходом к положительному росту в 2021/22 году. В 2021 году в Южной Корее резко выросло количество новых заказов на отгрузку, что повысит спрос на сталь в Корее в ближайшие годы.

Развивающиеся страны, за исключением Китая:

Спрос на сталь в развивающихся странах, за исключением Китая, продолжал восстанавливаться в 2021 году, чему способствовало восстановление цен на сырьевые товары и международная торговля. Однако новые волны COVID в сочетании с низким уровнем вакцинации и медленным восстановлением международного туризма сдерживали развивающиеся страны. Ожидается, что в 2022 году по мере развития вакцинации условия в развивающихся странах улучшатся, но пандемия окажет долгосрочное воздействие на эти страны из-за ослабления финансового положения и накопившихся структурных проблем.

На пути к здоровому восстановлению после строгой изоляции в 2020 году экономика Индии испытала еще один шок от более серьезной второй волны в апреле-июне 2021 года, которая привела к падению производства во всех секторах. Однако экономические последствия второй волны были гораздо менее серьезными по сравнению с первой волной из-за более локальных блокировок. С июля во всех секторах возобновилось здоровое восстановление. В результате спрос на сталь в Индии претерпел лишь незначительный пересмотр в сторону понижения и продемонстрирует сильное восстановление в 2021 году. В этом году спрос на сталь в Индии вернется к отметке в 100 миллионов тонн.

Что касается региона АСЕАН, то Вьетнам, который успешно избежал серьезных экономических последствий пандемии в 2020 году, рассматривает сокращенные перспективы на 2021 год из-за роста числа инфекций. С другой стороны, Филиппины сумели реализовать строительные проекты, несмотря на ограничения COVID. Ожидается, что из-за отложенных инфраструктурных проектов и ограниченной мобильности рабочей силы восстановление в регионе АСЕАН будет умеренным.

Спрос на сталь в Латинской Америке, за исключением Бразилии, серьезно пострадал от пандемии в 2020 году. Но в 2021 году произошло удивительно сильное восстановление благодаря строительному и автомобильному секторам, а также восстановлению запасов. Однако в 2022 году в регионе может наблюдаться заметное ослабление темпов роста, поскольку он будет бороться с комплексными структурными проблемами, включая высокую инфляцию, повышенный бюджетный дефицит и политическую неопределенность.

Как-то на форуме я говорил, что металлурги не реагируют на фундаментал и ДД, да и вообще вышли из моды… так вот, весьма похоже, что сантимент начинает меняться, хотя, честно говоря, я буду фикситься при любом выносе на 240 и выше

Рост продолжается, дамы и господа

Эдуард Лоскутов, очень пугливый спекулянтский рост. Такая волатильность очень плохо для дивидендных акций… и я понимаю людей, которым плевать на эти дивиденды. Зачем они им нужны, когда на спекуляциях по этому же активу, заходя то в шорт, то в лонг можно заработать 10% за месяц, что я уже собственно сам и сделал. Дивидендный актив интересен только при низкой волатильности

Ребята, хватит здесь сидеть, история отыграна — очень давно ждём вас в гости к НЛМК; сталь начала разворачиваться, впереди стройки, дивиденды за 3-й квартал 15-16 рублей на акцию.Добро пожаловать!

Андрей Аперов, ребята еще раз повторю: заканчивайте уже ждать ракету в Газпроме-отыграл он все и даже с лихвой. Ждем вас в металлургах. Пока раздают задешево

Андрей Аперов, а Вы уверены, что металлурги начнут расти в ближайшее время? Мне думается, что будет долгий боковик. Новый налог, эта чёкнутая зеленная энергетика, спад экономики Европы и Азии и климатический форум, все предпосылки к падению или боковику.

Bern23, отвечу так: я не вижу причин, чтобы цена на сталь падала: в мире уже хватает (пока несистемных) остановок заводов — с учетом лага в поставках с момента производства до момента поставки — 2-3 месяца, это уже создаст повышательное давление на цены; также не забываем про выпавший автомобильный сектор из-за чипов -падение -15% мирового производства авто — это -3% мирового объема стали и оно уже в котировках на сталь; опять таки издержки — учитывая профицит на рынке угля в РФ наши металлурги не страдают так, как многие мировые, особенно европейские.

Ребята, хватит здесь сидеть, история отыграна — очень давно ждём вас в гости к НЛМК; сталь начала разворачиваться, впереди стройки, дивиденды за 3-й квартал 15-16 рублей на акцию.Добро пожаловать!

Андрей Аперов, ребята еще раз повторю: заканчивайте уже ждать ракету в Газпроме-отыграл он все и даже с лихвой. Ждем вас в металлургах. Пока раздают задешево

Андрей Аперов, Северсталь или НЛМК..?

Тира, НЛМК — из всех больше всего недооценен относительно ДД

Ребята, хватит здесь сидеть, история отыграна — очень давно ждём вас в гости к НЛМК; сталь начала разворачиваться, впереди стройки, дивиденды за 3-й квартал 15-16 рублей на акцию.Добро пожаловать!

Андрей Аперов, ребята еще раз повторю: заканчивайте уже ждать ракету в Газпроме-отыграл он все и даже с лихвой. Ждем вас в металлургах. Пока раздают задешево

Надеюсь вся эта мышиная возня продлится до 21-22, когда на фоне Отчета акция стрельнет до 225-230 + будет рекомендация по дивикам. Плюс, если сядет меньше 212. Я бы отоварился еще бы. Бог даст, подойдут дивики по МТСу, на них и возьмем…

HeavyMetal, К декабрю ниже 200 возьмешь — не переживай

Ребята, хватит здесь сидеть, история отыграна — очень давно ждём вас в гости к НЛМК; сталь начала разворачиваться, впереди стройки, дивиденды за 3-й квартал 15-16 рублей на акцию.Добро пожаловать!

Андрей Аперов, после коррекции можно зайти

Наталья Г., там уже коррекция 30 процентов от пика; вы по 180 хотите? Ну-ну, там ближайшие годовые выплаты больше 30 рублей на акцию будут — никто такие проценты вам не даст взять

Ребята, хватит здесь сидеть, история отыграна — очень давно ждём вас в гости к НЛМК; сталь начала разворачиваться, впереди стройки, дивиденды за 3-й квартал 15-16 рублей на акцию.Добро пожаловать!

Заканчиваем тратить время и обсуждать отчетность — это бесполезно; смотрим когда начнёт меняться сантимент по стали — за этим надо четко следить; затем смотрим, когда начнёт заваливаться нефтегаз… очень этого ждём… Рынок сейчас крайне спекулятивен — всем нас… ть на дивиденды. Хватить тратить время на анализ отчетов. Необходимо изменение сантимента: «цены на сталь снова начали расти по причине....» и дальше все в таком духе. И всем станет нас… ть на убогий отчёт за 4-й квартал. Главное — САНТИМЕНТ, ну и чтоб НЛМК/ММК/Северсталь в очередной раз не взорвался нах… й

Заканчиваем тратить время и обсуждать отчетность — это бесполезно; смотрим когда начнёт меняться сантимент по стали — за этим надо четко следить; затем смотрим, когда начнёт заваливаться нефтегаз… очень этого ждём… Рынок сейчас крайне спекулятивен — всем нас… ть на дивиденды. Хватить тратить время на анализ отчетов. Необходимо изменение сантимента: «цены на сталь снова начали расти по причине....» и дальше все в таком духе. И всем станет нас… ть на убогий отчёт за 4-й квартал. Главное — САНТИМЕНТ, ну и чтоб НЛМК в очередной раз не взорвался нах… й

ММК за 9 месяцев увеличил производство стали на 22%

ММК за 9 месяцев текущего года увеличил производство стали на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 10,09 млн тонн говорится в сообщении компании.

«Производство стали увеличилось на 22,1%, г / г до 10 091 тыс. тонн, так как на конвертерном цехе не проводились капитальные ремонты, а также была завершена модернизация стана 2500 горячей прокатки», — говорится в сообщении.

Производство чугуна за 9 месяцев увеличилось на 14,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 7,836 миллиона тонн. Производство угольного концентрата выросло на 15,1%, до 2,557 млн тонн, что было обусловлено повышением спроса на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры.

Продажи готовой продукции группы ММК увеличились на 16,5%, до 8,985 млн тонн благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре и высокой загрузке стана 2500 после его модернизации.

В 3 квартале текущего года объем выплавки стали остался на уровне прошлого квартала и составил 3,390 млн тонн, отражая сохраняющуюся благоприятную конъюнктуру рынков и запуск электросталеплавильного комплекса на турецком активе. Объем выплавки чугуна снизился на 0,6% к уровню прошлого квартала и составил 2,624 млн тонн. Объем производства угольного концентрата «ММК-Уголь» незначительно сократился к уровню прошлого квартала и составил 867 тыс. тонн. Продажи металлопродукции по группе ММК составили 2,761 млн тонн, сократившись к уровню прошлого квартала на 16,8% в связи с ростом экспортных продаж с более длинными сроками доставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Черных, Пост просто ОГОНЬ… Где 80 рублей за бумагу я вас спрашиваю???

RUNNER070, к 2028 пробьём 100!

Цена на сталь в Europe снова растут www.lme.com/en/Metals/Ferrous/LME-Steel-HRC-NW-Europe-Argus#Price+graph

Константин Лебедев, активы сталеваров РФ уже давно в вакууме от того, что происходит в Европе и мире. Пока взгляд участников не изменится и не начнут сдуваться нефтегазовые активы, будем иметь нисходящий тренд. Уверен, что многие (и я в их числе) ждут хороший отчет лишь для того, чтобы выйти из актива. Вижу всех металлургов значительно ниже текущих котировок к концу года.

Андрей Аперов, Сейчас основной раздражитель это никак не прекращающийся рост цен на уголь. Не страшно, так как есть в портфеле распадская но ее меньше чем ММК. И укрепление рубля уже с 73-ех рублей до 71 руб.

Константин Лебедев, но тогда возникает вопрос: а другие сталевары в Европе и в Мире этого не чувствуют? Вплоть до остановок заводов. Пока сложно оценить эффект выпавшего объема производства стали на рынке — пока это какие-то несистемные локальные остановки. Надо было конечно задать вопрос на созвоне: а как у вас захеджированы закупки угля, но, я боюсь, что ничего внятного мы не услышали — нам уже про то, что авария не окажет влияния, сказку рассказали. Никулина из ММК как-то обмолвилась на созвоне с БКС о том, что на квартальной основе оформляются контракты на поставки угля. В любом случае нам нуно понимать насколько конкретно выросла стоимость угля для наших металлургов — думаю там динамика все равно не такая «веселая» как у остальных. Другое дело, что другим участникам (алгоритмам) глубоко пофиг — у них отсроены алгоритмы на схему уголь в рост — активы в минус, хотя понятно, что негатив даже внутри российских металлургов от роста угля далеко не пропорционален, что уж говорить про Европу и остальной мир

Андрей Аперов, Вы не поверите, я каждый созвон уже традиционно пытаюсь задать вопрос про хеджирование рисков. На что получают один и тот же заготовленный ответ, мол мы ничего не понимаем в хеджирование и мы сфокусировании на оптимизации закупок. Ответ бредовый и не знаю на кого рассчитан. Это то же смоем спросить почему у вас нет маркетплейса, а они бы отвечали мы сфокусированы на производстве и оптовыми продажами, а розницу мы не умеем и заключить контракт не можем, так как не знаем что писать в задании.
Это скорее вопрос к совету директоров, вот от миноритариев меня бы например туда бы протащили вот я бы шухера в хорошем смысле навел.

Константин Лебедев, а это и есть самое главное — структура контрактов: какие объемы на какой срок по какой цене уходят или закупаются. Какой прок по выросшим европейским ценам, если сталь поставляется по ценнику 2019 г., например? И срок у этого контракта до конца 2022 г. В цикличной отрасли так нельзя работать — у тебя должна быть сильная команда казначейства и аналитиков, которые должны формировать условия, при которых бизнес может на всю катушку пользоваться конъюнктурой, а не руководствоваться совковыми принципами валовых объемов

Цена на сталь в Europe снова растут www.lme.com/en/Metals/Ferrous/LME-Steel-HRC-NW-Europe-Argus#Price+graph

Константин Лебедев, активы сталеваров РФ уже давно в вакууме от того, что происходит в Европе и мире. Пока взгляд участников не изменится и не начнут сдуваться нефтегазовые активы, будем иметь нисходящий тренд. Уверен, что многие (и я в их числе) ждут хороший отчет лишь для того, чтобы выйти из актива. Вижу всех металлургов значительно ниже текущих котировок к концу года.

Андрей Аперов, Сейчас основной раздражитель это никак не прекращающийся рост цен на уголь. Не страшно, так как есть в портфеле распадская но ее меньше чем ММК. И укрепление рубля уже с 73-ех рублей до 71 руб.

Константин Лебедев, но тогда возникает вопрос: а другие сталевары в Европе и в Мире этого не чувствуют? Вплоть до остановок заводов. Пока сложно оценить эффект выпавшего объема производства стали на рынке — пока это какие-то несистемные локальные остановки. Надо было конечно задать вопрос на созвоне: а как у вас захеджированы закупки угля, но, я боюсь, что ничего внятного мы не услышали — нам уже про то, что авария не окажет влияния, сказку рассказали. Никулина из ММК как-то обмолвилась на созвоне с БКС о том, что на квартальной основе оформляются контракты на поставки угля. В любом случае нам нуно понимать насколько конкретно выросла стоимость угля для наших металлургов — думаю там динамика все равно не такая «веселая» как у остальных. Другое дело, что другим участникам (алгоритмам) глубоко пофиг — у них отсроены алгоритмы на схему уголь в рост — активы в минус, хотя понятно, что негатив даже внутри российских металлургов от роста угля далеко не пропорционален, что уж говорить про Европу и остальной мир

Цена на сталь в Europe снова растут www.lme.com/en/Metals/Ferrous/LME-Steel-HRC-NW-Europe-Argus#Price+graph

Константин Лебедев, активы сталеваров РФ уже давно в вакууме от того, что происходит в Европе и мире. Пока взгляд участников не изменится и не начнут сдуваться нефтегазовые активы, будем иметь нисходящий тренд. Уверен, что многие (и я в их числе) ждут хороший отчет лишь для того, чтобы выйти из актива. Вижу всех металлургов значительно ниже текущих котировок к концу года.

Металлурги реально подвели… у одних вывалились объемы производства… у других рухнули объемы реализации- и все это на фоне рекордных цен на сталь… рукалицо...🤦‍♂️Теперь понятно, что вся маржинальность достигается не за счёт эффективного управления, а только за счёт низких зарплат и относительно низкой стоимости энергоносителей. С таким качеством управления бессмысленно заниматься какими-то выкладками и прогнозами — все экстраполяции и предположения перечёркиваются одним махом. Ещё раз — при достижении отметки в 230 нужно выходить из позиции и забывать об НЛМК до весны. И без АТОНА понятно, что дивиденды за 4-й квартал будут мизерными -по первым прикидкам в районе 4-5 рублей на акции. Уже сейчас однозначно понятно, что акция при таких дивидендах поедет ниже 200. Сейчас единственно на, что стоит обращать внимание: конъюнктура рынка стали. В ближайшие недели постараюсь дать очень плотный отчёт по этому вопросу.

Андрей Аперов, 4-5 рублей дивидендов на акцию — вы слишком пессимистичны. Я не ожидаю меньше 9-10 рублей.

Что до эффективности управления, то мы же все понимаем, что люди прихватившие советское наследие и сосущие соки из всего что движется — априори не могут быть эффективными.

Владимир Шабунин, 9-10 рублей — вы в свою модель (если она есть) какие цены на сталь и кэш кост/т закладывали?

Андрей Аперов, а вот в Финаме считают по другому Мы ожидаем квартальных финансовых показателей и дивидендов, сопоставимых с предыдущим кварталом. Промежуточная консолидированная финансовая отчетность НЛМК должна выйти через неделю, 21 октября 2021 г. Мы сохраняем по акциям НЛМК рекомендацию «Покупать» и целевую цену в районе 300 руб. с горизонтом до осени 2022 г.
www.finam.ru/international/imdaily/finpokazateli-i-dividendy-nlmk-za-3-kvartal-budut-sopostavimy-s-predydushim-kvartalom-20211014-130014/

Cергей С, Cергей С, не совсем понятно, при чем здесь Финам… я говорил о доходности в 4-5 рублей за 4-й квартал, 3 -й квартал будет рекордным — тут и спорить нечего. На этой рекордной отчетности собственно и буду разгружаться ибо до весны сидеть и получать 2-2,5% ДД за 4 квартал при такой волатильности котировок — не очень хорошая история. Касательно перспектив НЛМК в целом: для меня абсолютно однозначная история — пока РОССИЙСКИЙ рынок не поверит, что текущие цены на сталь — это надолго; и эти цены не есть пик, а новая нормальность, к которой надо привыкать, вот тогда мы получим реальную переоценку актива в те цифры, а может даже и выше указанных Финамом.И плюсом к этому было бы очень неплохо увидеть падение нефти и газа — очевидно же, что именно наблюдаемый нами разгон нефтегаза и стал катализатором падения металлургов- люди просто начхали на ДД металлургов и бросились залазить в ракеты. А пока российский рынок уже год ждёт как цены на сталь сложатся в несколько раз, а уважаемый мною Элвис Марламов даже признался, что шортил НЛМК! Это о многом говорит…Ещё раз повторюсь: драйверы роста для НЛМК, как и Северстали лежат не в отчетности и прогнозам по будущей отчетности, и даже не в котировках на сталь (если они только не падают) — основная история в том, когда рынок поймёт, что высокие котировки на сталь с нами не на год, а на несколько лет + нефтегаз начнёт сдуваться.

Андрей Аперов, а причем здесь нефтяники? хотите сказать наши акционеры двигают так сильно котировки? все может поменяться в любой момент, за границей останавливают заводы целые металлургические, пошлины до конца года, в новом все может поменяться. Сегодняшнее время очень быстро расставляет новые приоритеты.

Евгений, уже говорил на форуме: у меня позитивный view на рынок стали и я не жду отвесного падения котировок по ряду причин (об этом позже), поэтому буду сидеть в Steel Dynamics. Вопрос вызывает НЛМК, а точнее есть ли смысл удержания позиции после отчетности за 3-й квартал. Сейчас ситуация однозначна: рынок РФ не верит в устойчивость цен на сталь. Посмотрите на интервью людей (Максим Орловский, Элвис Марламов, Александр Орлов — «Arbat capital», я уже не говорю о биржевых «гуру» с разных каналов) которые формируют мнение многих участников рынка — никто из них не говорит о металлургах как об интересном вложении денег. Ну и добавьте сюда крайне негативную навесу новостей. На фоне этого мы видим ралли в нефтегазе — куда бегут все ритейл-участники и я не стал бы недооценивать их влияние. Да и сама компания подкидывает в топку «позитив» в виде -15% объема производства. Еще раз подытожу: конкретно рынок РФ, сейчас, от слова совсем, не верит в устойчивость рынка стали и мы наблюдаем полную раскорелляцию цен на сталь со стоимостью актива, на фоне роста стоимости сталеваров в остальном мире. И, честно говоря, я не знаю, что должно поменять это восприятие: падение цен на газ и нефть и переток денег сюда из раздувшихся активов; хорошая отчетность, несмотря на пошлины и налоги и стабильные выплаты дивидендов, которые разуверят участников, почему-то вдруг поверивших в этот бред «дивиденды не должны превышать капекс»; или же просто время. Скорее всего участники ожидают того, как пошлины и налоги отразятся на отчетности, а это станет понятно лишь после отчетности хотя бы за 1-кв. 2022. И если это так то ничего интересного нас тут не ждет до середины следующего года.

Металлурги реально подвели… у одних вывалились объемы производства… у других рухнули объемы реализации- и все это на фоне рекордных цен на сталь… рукалицо...🤦‍♂️Теперь понятно, что вся маржинальность достигается не за счёт эффективного управления, а только за счёт низких зарплат и относительно низкой стоимости энергоносителей. С таким качеством управления бессмысленно заниматься какими-то выкладками и прогнозами — все экстраполяции и предположения перечёркиваются одним махом. Ещё раз — при достижении отметки в 230 нужно выходить из позиции и забывать об НЛМК до весны. И без АТОНА понятно, что дивиденды за 4-й квартал будут мизерными -по первым прикидкам в районе 4-5 рублей на акции. Уже сейчас однозначно понятно, что акция при таких дивидендах поедет ниже 200. Сейчас единственно на, что стоит обращать внимание: конъюнктура рынка стали. В ближайшие недели постараюсь дать очень плотный отчёт по этому вопросу.

Андрей Аперов, 4-5 рублей дивидендов на акцию — вы слишком пессимистичны. Я не ожидаю меньше 9-10 рублей.

Что до эффективности управления, то мы же все понимаем, что люди прихватившие советское наследие и сосущие соки из всего что движется — априори не могут быть эффективными.

Владимир Шабунин, 9-10 рублей — вы в свою модель (если она есть) какие цены на сталь и кэш кост/т закладывали?

Андрей Аперов, а вот в Финаме считают по другому Мы ожидаем квартальных финансовых показателей и дивидендов, сопоставимых с предыдущим кварталом. Промежуточная консолидированная финансовая отчетность НЛМК должна выйти через неделю, 21 октября 2021 г. Мы сохраняем по акциям НЛМК рекомендацию «Покупать» и целевую цену в районе 300 руб. с горизонтом до осени 2022 г.
www.finam.ru/international/imdaily/finpokazateli-i-dividendy-nlmk-za-3-kvartal-budut-sopostavimy-s-predydushim-kvartalom-20211014-130014/

Cергей С, Cергей С, не совсем понятно, при чем здесь Финам… я говорил о доходности в 4-5 рублей за 4-й квартал, 3 -й квартал будет рекордным — тут и спорить нечего. На этой рекордной отчетности собственно и буду разгружаться ибо до весны сидеть и получать 2-2,5% ДД за 4 квартал при такой волатильности котировок — не очень хорошая история. Касательно перспектив НЛМК в целом: для меня абсолютно однозначная история — пока РОССИЙСКИЙ рынок не поверит, что текущие цены на сталь — это надолго; и эти цены не есть пик, а новая нормальность, к которой надо привыкать, вот тогда мы получим реальную переоценку актива в те цифры, а может даже и выше указанных Финамом.И плюсом к этому было бы очень неплохо увидеть падение нефти и газа — очевидно же, что именно наблюдаемый нами разгон нефтегаза и стал катализатором падения металлургов- люди просто начхали на ДД металлургов и бросились залазить в ракеты. А пока российский рынок уже год ждёт как цены на сталь сложатся в несколько раз, а уважаемый мною Элвис Марламов даже признался, что шортил НЛМК! Это о многом говорит…Ещё раз повторюсь: драйверы роста для НЛМК, как и Северстали лежат не в отчетности и прогнозам по будущей отчетности, и даже не в котировках на сталь (если они только не падают) — основная история в том, когда рынок поймёт, что высокие котировки на сталь с нами не на год, а на несколько лет + нефтегаз начнёт сдуваться.