комментарии Петр Варламов на форуме

продал фьючи кассы, такой гэпик красивый кукл нам нарисовал. молодец!

когда касса утром вверх, это хорошо, к вечеру картина может поменяться)))

сливаем кассу

Петр Варламов, По классике жанра, на хорошем отчете?)))

Данил, ну не совсем он хороший, выехали благодаря ударному 1му полугодию, если санкции не введуь, то вырастем, а пока нет причин для этого.

«Сбербанк» отчитался о росте прибыли за 9 мес. на 14% до 656 млрд руб. относительно прошлого года в основном благодаря сильному 1-му полугодию. Ключевые сегменты показали рост: чистые процентные доходы с учетом резервов увеличились на 15% в основном благодаря сокращению отчислений в резервы, чистые комиссионные доходы повысились на 22%. Рентабельность собственного капитала остается высокой – ROE TTM составила 24%. В 3-м квартале госбанк отразил рост прибыли всего на 1,8% в сравнении с +16% во 2К и +27% в1К, но это было в целом ожидаемо. На результаты повлияла в основном отрицательная переоценка ценных бумаг на сумму 23 млрд руб. (всего 52 млрд руб. за 9 мес.) на фоне обострения санкций в августе, рост резервов по кредитам на 16% вследствие негативной переоценки кредитов, а также сужение чистой маржи до 5,75% в 3К с 6,12% годом ранее.

Вместе с тем, балансовые показатели показывают положительную динамику в этом году. Без учета Денизбанка объем депозитов увеличился на 3,6% к/к и на 9,7% с начала года, кредитование gross выросло на 3,5% к/к и на 11,3% с начала года с улучшением как по корпоративному сегменту, так и розничному. Показатели кредитного качества улучшились – доля проблемных кредитов сократилась до 4,1% с 4,5% в начале года, покрытие неработающих активов резервами остается высоким 180,5% (171,3% на 1 янв).

В целом результаты нейтральны. Даже с учетом замедления динамики прибыли во 2-м полугодии ожидается рекордная прибыль ~830 млрд руб. Мы ожидаем увеличения дивидендных выплат как за счет роста прибыли, так и за счет норм выплат. По предварительным расчетам дивиденд на 1 акцию может составить 15 руб., что предполагает доходность 2018П 7,8% по обыкновенным акциям и 9% по привилегированным.

www.finam.ru/international/imdaily/rezultaty-sberbanka-v-ramkax-ozhidaniiy-20181101-144931/

сливаем кассу

Денизбанк, лучший банк на турецком рынке, рост доходов 11-12%, поэтому не продают пока (такая корова сама нужна) за копейки. Но свалили аккуратно на «бюрократические проволочки в ЕС», хотя и так понятно, что даром из-за обесценения лиру никто не отдаст)

дивы 12 рублей

правда, можно скорее всего попасть на вторничный гэп с утра, но думаю, на 200 не улетит наша ракета

Завтра, наверное, встану в недолгий шорт: месяц завершен, отчет по мсфо ничем не удивил, наоборот, даже где-то разочаровал, возможно, на риторике конференц-колла еще сегодня будет задерг вечером вверх, а дальше смотрим на Америку: у них тоже конец месяца прошел закрытием вверх. Завтра у них месячный отчет по рынку труда за октябрь, любое улучшение — прямой сигнал к очередному повышению ставки в декабре. Плюс отчет основного гиганта — Яблока. в понедельник наши отдыхают, перед выборами в конгресс и заседанием по химическому оружия 6 ноября, лучше посидеть спокойно на заборе.

Там важен, по сути, последний абзац: когда Сбер наконец продаст Денизбанк можно будет спокойнее вздохнуть, рост выше 220 руб. по мнению аналитика — не раньше лета след года.
P.S. В бюджет государства, я думаю)

В соответствии со стандартами банковского регулирования «Базель III» с 1 января 2019 г. ЦБ должен продолжить повышать надбавки к нормативу достаточности базового капитала Н1.1 для крупнейших системообразующих банков. Как в связи с этим они могут поменять дивидендную политику, рассуждает Михаил Ганелин, старший аналитик по банковскому сектору «АТОН».

В частности, коэффициент за системную значимость должен быть повышен с 0.7% до 1%, а так называемый буфер консервации капитала с 1.9% до 2.5%. Таким образом, минимальное значение Н1.1 для крупнейших банков должно вырасти до 8%. И хотя о повышении нормативов было известно давно, и банки должны были подготовиться заранее, приближение срока породило в отрасли некоторую панику.

Выяснилось, что не все банки готовы войти в новый год с необходимым уровнем капитала и нормативов. Пошли разговоры, что требования надо смягчить, а дивиденды снизить для наращивания капитала. Строго говоря, для тех банков, кто не сможет достигнуть требуемого уровня, нет ничего страшного. При несоблюдении требований по формированию буферов на банк просто накладывается ограничения по распределению прибыли, то есть выплате дивидендов. Поэтому в этой ситуации страдают только акционеры банка, а банк продолжает стабильно работать.

Вместе с тем, до последнего времени государство требовало от госбанков, как и от любой другой госкомпании, увеличения выплаты дивидендов до 50% от чистой прибыли. За 2017 год и Сбербанк, и ВТБ увеличили размер дивидендов в 2 и в 3 раза соответственно по сравнению с прошлым годом. Ожидался их рост и по итогам 2018 года. Однако в последнее время риторика представителей государства меняется. В частности, глава Минфина Антон Силуанов заявил, что государство не будет докапитализировать банки из-за Базеля, но может допустить поблажки по дивидендам. С ним согласился зампред ЦБ Василий Поздышев, который сказал, что ЦБ поддерживает любые меры, позволяющие банкам сохранить и нарастить капитал, в том числе за счет дивидендов. Позже глава ВТБ Андрей Костин добавил, что надеется, что Минфин «подвинется» по дивидендам, и они будут меньше 50% от чистой прибыли. Наконец, ЦБ согласился растянуть процесс повышения надбавок в течение всего 2019 г, а не с 1 января. Госбанков достаточно много, но публичные только Сбербанк и ВТБ. Поэтому и возникает вопрос: что с дивидендами этих банков?

На конец сентября норматив Н1.1 у Сбербанка составлял 11.9%, у ВТБ – 10.8%, что выше минимума. Разница не столь большая, но при этом Сбербанк зарабатывает на свой капитал почти в 2 раза больше, чем ВТБ, и поэтому может как наращивать объем кредитования, так и платить дивиденды. Впрочем, существенное влияние на нормативы оказывают курс валюты и ситуация на рынке ценных бумаг. Скажем, курс выше 70 рублей за доллар – это примерно 0.4-0.6% потери капитала для обоих банков по сравнению с 2017 годом.

Год еще не окончен, но на рынках наблюдается сильная волатильность, которая может оказать негативное влияние на нормативы банков. Однако несмотря ни на что, на наш взгляд, Сбербанк способен заплатить дивиденды в размере до 50% от чистой прибыли без нарушения нормативов. В случае продажи турецкого Denizbank нормативы банка даже улучшатся. У ВТБ ситуация иная. По нашим оценкам, формально банк может заплатить до 50% от чистой прибыли, но при этом его нормативы достаточности капитала, как минимум, не улучшатся, а в случае экономических шоков могут оказаться ниже новых нормативов. В этой связи мы считаем, что, скорее всего, в высказываниях чиновников имеются в виду все-таки другие госбанки, но не Сбербанк. По крайней мере, акции Сбербанка не отреагировали на эти сообщения – значит, рынок пока в них не верит. А вот с дивидендами ВТБ, наверное, придется распрощаться, или они будут невелики. Акции банка уже заметно упали на бирже.

Что касается Сбербанка, то в своей стратегии до 2020 года банк официально заявил о цели заплатить 1 трлн рублей дивидендов в следующие три года (2018-2020), если не будет действительно масштабных потрясений. Пока экономических причин менять эту цель нет. В противном случае репутации Сбербанка может быть нанесен сильный удар. Кроме того, дивиденды от Сбербанка – это большая сумма, которая уже заложена в бюджет (около 400 млрд рублей).

Худший сценарий маловероятен – вряд ли Сбербанк совсем откажется от дивидендов. Возможно, сохранит их на уровне 12 рублей на акцию, как в прошлом году. Что дает 6.7% дивидендной доходности, и, по нашему мнению, это отражено в текущей цене акции. Хороший более вероятный сценарий – дальнейший рост дивидендов до 15-18 рублей, как и предполагалось изначально. В этом случае акции могут вырасти до 220-250 рублей к моменту выплаты дивидендов в июне 2019 года. Если Сбербанк продаст Denizbank, то сомнений в хороших дивидендах, наверное, у инвесторов не останется, что также станет фактором роста акций. Обсуждение дивидендов обычно начинается в феврале-марте. До тех пор особого ралли в акциях Сбербанка, наверное, ждать не стоит. Более важными для инвесторов будет общая ситуация на глобальных рынках, исход по санкциям, продажа Denizbank и валютный курс.

www.vestifinance.ru/articles/109467

По-моему, на первый взгляд отчет кассы слабоват, но критичен, на лицо замедление темпов роста доходов, ониы слабо выросли по сравнению со 2 кварталом (и это при «старой» ключевой ставке с более низкими ставками по кредитам):

ЧПД 2кв 18/2 кв 17 +5.4% Чистый комисс доход 2 кв 18/2 кв 17 +29.1%
ЧПД 3кв 18/3 кв 18 +3.2% Чистый комисс доход 3 кв 18/3 кв 18 +17.7%

Кредитный портфель тоже замедлился:
юрики прирост 2кв + 6.3% 3 кв +2.0%
физики прирост 2 кв + 6.5% 3 кв +6.8%

а что там по ДенизБанку? Остальное — не особо интересно и было известно в начале октября.

Петр Варламов, Сбербанк сдвинул сроки продажи турецкой «дочки»

Сбербанк сдвинул сроки продажи своей турецкой «дочки» — Denizbank, следует из отчетности банка за III квартал 2018 года по МСФО.

«Ожидается, что сделка будет закрыта в конце 2018 года – начале 2019 года», — говорится в отчетности.

Сбербанк объявил о подписании обязывающего соглашения с дубайским банком Emirates NBD о продаже Denizbank 22 мая 2018 года. Банк сообщал, что ожидает закрытия сделки до конца 2018 года.
rns.online/finance/Sberbank-sdvinul-sroki-prodazhi-turetskoi-dochki--2018-11-01/

Данил,
значит, нужно ждать конференц-колла в 14:00 МСК

а что там по ДенизБанку? Остальное — не особо интересно и было известно в начале октября.

По нашему прогнозу, чистая прибыль снизится на 2% к/к, так как отток депозитов привел к повышению стоимости фондирования. Тем не менее, мы считаем, что рынок уже учел это в котировках, так как наш прогноз прибыли совпадает с консенсус-прогнозом. В ходе телефонной конференции нас будет интересовать обновленная информация о сделке по продаже DenizBank, а также комментарии менеджмента по поводу роста бизнеса и маржи (поскольку процентные ставки начали расти как в части активов, так и обязательств).

Ключевые результаты за 3К18 мы приводим ниже:

-По нашему прогнозу, чистый процентный доход составит 346 млрд руб., что на 1% ниже к/к при ЧПМ 5,6% (что на 0,2 п. п. ниже к/к). По нашему прогнозу, устойчивый рост кредитов (+11% с начала года и на 3% за квартал) будет нейтрализован ростом стоимости фондирования в 3К18 (на фоне оттока розничных депозитов).

-Это в сочетании с ростом комиссионного дохода на 1% к/к предполагает операционный доход на уровне 490 млрд руб. в 3К18 (+1% к/к).

-По нашему прогнозу, операционные расходы вырастут на 2% к/к до 156 млрд руб. при отношении расходов к доходам в 31,8% (что укладывается в прогноз самого банка на 2018 г. <35%).

-Мы ожидаем, что отчисления в резервы в 3К18 составят 80 млрд руб., что на 11% выше к/к при стоимости риска 1,6% (что на 0,1 п.п. выше к/к). Поквартальное увеличение резервов технически отражает ослабление рубля примерно на 4,5% в 3К18 и связанную с этим переоценку валютной части кредитного портфеля «Сбербанка». Это, тем не менее, должно быть нейтрализовано доходом от валютной переоценки, учтенным по статье прочие доходы. Тем не менее, учитывая стоимость риска на уровне всего 1% в 1П18, мы подтверждаем нашу оценку стоимости риска на уровне 1,3% (которая соответствует прогнозу менеджмента).

-По нашему прогнозу, чистая прибыль за 3К18 (от продолжающихся операций) составит 203 млрд руб., что на 2% ниже к/к при ROAE 22,6% (что на 0,9 п.п. ниже к/к). Наш прогноз в целом соответствует консенсус-прогнозу, составленному «Сбербанком».

www.finam.ru/analysis/marketnews/sberbank-snizit-pribyl-v-tretem-kvartale-do-203-mlrd-rubleiy-20181031-13400/

прогноз от «избушки»

Граница падающего канала по зеленому, отсюда либо сново и быстро вниз 180 облизывать. Либо очень смело и дерзко вверх. Второй вариант возможен если завтра Греф поведает что-нибудь хорошее про Дениз и новый свой с Яндексом маркетплейс. Вообще лотерея.

Gleb, Самая лучшая новость завтра от Грефа — что Сбер не будет лезть в управление Яндексом и предлагать выкупить контрольный пакет никогда. Тогда точно взлетаем)

А что-то принципиально интересного ждете от завтрашнего отчета?

Продал часть кассы, думаю, что еще раз на след недели точно будет по 180-181, лучше бы, конечно, после 11 числа докупить, по факту переговоров в Париже и результатов выборов в Сша.

это просто закрытие месяца, плюс отскок на фоне америки. шортунов сейчас высаживают.

летим на хаи месяца.

Петр Варламов, Да уж. На хаи века тогда.

Михаил,
Хаи ноября совсем скоро, вот увидите)