Инструменты с защитой от инфляции

В прошлый раз обсуждали линкеры и почему они не принесли инвесторам ожидаемой прибыли в 2023 году, несмотря на сильный рост ценового давления. В продолжение темы рассмотрим другие инструменты, а именно флоутеры, инвестирование в которые предполагает компенсацию инфляционного риска, и подведем общие выводы.

Одним из таких инструментов, согласно механизму установления купона, должны быть флоутеры с привязкой к инфляции. После примера с линкерами звучит, конечно, сомнительно. Но так ли это, рассмотрим на примере выпусков, торгующихся на бирже, а их достаточно много (только у одного Автодора более 50).

Автодор, 001P-01
RU000A0ZZN60
1-27 купоны – max (1%;(CPIn+1%)- 100%), где CPI — ИПЦ за последний предшествующий началу n-го купонного периода календарный год.

Купон по облигации привязан к показателю ИПЦ, вроде бы все нормально. Но настораживает фраза
«ИПЦ за последний предшествующий началу n-го купонного периода календарный год»
После изучения предыдущих купонов становится понятно, что текущий, установленный в сентябре 2023 года, равен значению инфляции за 2022 год (11.