К концу недели страхи по поводу крымского противостояния на фондовом рынке несколько улеглись. Утренние продажи не получили активной поддержки “со стороны Лондона”  на открытии европейских сессий. Индекс ММВБ отскочил от недельных минимумов, годовые “низы” индекса не были обновлены.

 Позитивные настроения после выступления главы ФРС Йеллен в Сенате наблюдаются по всем emerging markets. Йеллен сказала, что трудно оценить, насколько фактор холодной погоды был ответственен за замедление экономического роста в США. Но ФРС может сделать паузу в сворачивании QE3, если экономика продолжит подавать сигналы о своем ослаблении.  На практике это означает высокую вероятность бездействия Комитета по открытым рынкам (FOMC) на мартовском заседании ФРС. Индекс S&P 500 подрос вчера на 0.49% на этом первом прецеденте неуверенности Йеллен в отношении темпов сворачивания  QE3. 

 Еще с большим энтузиазмом новость об “уступке  погоде” главы ФРС воспринял бразильский рынок, который раллировал (+2.16%) – это был лучший результат среди стран EM.  Оптимизму инвесторов помогли данные о росте ВВП Бразилии в 4-ом квартале на +0.7% (оценка +0.3%).  В пятницу после глубокого внутридневного проседания развернулся вверх китайский рынок акций(+0.44%).  Видимо, понижение курса юаня перед съездом КПК (5 марта) уже не воспринимается в драматических красках. Подросли акции в Индонезии, Филиппинах, Индии.


( Читать дальше )

Российский рынок пытается отыграть часть вчерашних потерь вслед за разворотом американского рынка. Индекс S&P 500 тестировал на открытии американской сессии свою 50- дневную среднюю, продажи в премаркете усилились после плохих данных по январским розничным продажам. Однако, несмотря на то, что выступление главы ФРС Йеллен вчера было отменено из-за снежной бури в Вашингтоне, инвесторы сочли, что ФРС “винит” в ослаблении экономических данных  погодный фактор. Поэтому для каких-то изменений в текущей монетарной политике надо в буквальном смысле ждать хорошей погоды. Тест 50-дневной средней S&P 500 подтвердил общий бычий потенциал текущей недели,  событиями которой стали отличные данные по январскому экспорту и импорту КНР в среду и обнадеживающие данные по ускорению роста ВВП еврозоны в 4-ом квартале 2013г… Уже утром стало известно, что ВВП Франции вырос  на +0.3%  (оценка кв/кв. +0.2%), а ВВП Германии на +0.4% (оценка кв/кв. +0.3%). ВВП всей еврозоны вырос на 0.3% (оценка 0.2%). В результате  европейские рынки продолжили рост, чем поддержали отскок на российском рынке. В свою очередь, американские фьючерсы сократили свой негатив перед выходом данных по промышленному производству в 18.15 и индексу потребительских настроений в 18.55. Оба доклада чреваты понижательной динамикой, хотя по промпроизводству ожидают такие же 0.3% прироста, как и в декабре. Напомним, что январский промышленный ISM показал снижение в январе, однако, несмотря на морозы, manufacturing увеличивало число новых рабочих мест в начале года.


( Читать дальше )

Российский рынок отскакивает во вторник вверх вслед за Бразилией и Китаем. Общая идея отскока опирается (технически) на краткосрочную перепроданность индексов (в первую очередь, РТС). “Политически” же взлет акций в Бразилии и России поддержан ростом нефтяной цены марки Brent накануне, а в Китае ожиданиями итогов съезда КПК.  Лидерами отскока на ММВБ выступают акции Сбербанка и Газпрома. По Газпрому  инвесторы учли новости по прекращению поставок газа в Украину и ориентируются на гарантии газового монополиста  на непрерывные поставки газа в Европу. В то же время акции второго эшелона явно отстают в росте из опасений наступления коррекции в США. Также на электроэнергетику давят новости о возможном увеличении инвестпрограммы ФСК ЕЭС и рассмотрении вопроса об увеличении уставного капитала компании.
Поведение европейских и американских фьючерсов говорит сегодня о возможности коррекции от новых исторических максимумов индекса Доу Джонса. Риски падения на американском рынке, которые уж стали слишком постоянными, ставят сомнения относительно судьбы нашего отскока и затрудняет возможность достижения уровня 1500 ММВБ, но в любом случае уровень 1480 ММВБ показал себя как достаточно крепкая поддержка. Сегодняшняя игра походит на репетицию новогоднего ралли, поскольку инвесторы игнорируют негатив американских фьючерсов. В свою очередь, на Уолл-Стрит после пятничного ралли после сильного доклада о занятости может наступить обратная реакция за счет нового взгляда на приближение времени сворачивания программы QE3 ФРС США. Как бы не храбрились инвесторы и не ожидали сильных корпоративных прибылей, рост доходностей бондов, говорит о страхе наступления главного события финансового мира.  Но, возможно, на этой неделе эти страхи нивелируют ожидания выступления м-м Йеллен в этот четверг. Преемник Бернанке на посту главы ФРС известна своими голубиными взглядами в области монетарной политики.