В 2024 году рубль потерял 10% своей стоимости: с 90,40 руб./$ в январе до 99,87 руб./$ в декабре. Санкции против Мосбиржи и Газпромбанка вызвали резкий рост волатильности курса, пиком которой стал ноябрь, когда доллар достиг 109,58 руб./$, а на Forex – 115 руб. Аналитики прогнозируют, что в 2025 году курс будет колебаться в диапазоне 95–110 руб./$, с ожидаемым средним значением 100 руб./$.

Основные факторы ослабления рубля включают снижение экспортной выручки, восстановление импорта и возможное смягчение денежно-кредитной политики. Укрепление ожидается в начале года из-за сезонно сильного торгового баланса. При этом санкции и сегментация валютного рынка продолжают оказывать давление на курс.

ЦБ предпринимает меры для снижения волатильности, сохраняя рыночный характер курса и низкую инфляцию. Однако ослабление рубля провоцирует инфляцию и требует высоких ставок, что увеличивает долговую нагрузку. Эксперты считают, что важнейшим фактором стабилизации станет предсказуемость валютного регулирования и операций с ФНБ.

Согласно опросу ВТБ, проведенному в декабре, 43% россиян предпочитают вклады как способ вложения средств, а 41% выбирают недвижимость. Также популярностью пользуются золото (28%), акции (17%), облигации (13%) и иностранная валюта (11%).

Среди главных угроз для накоплений в 2025 году граждане выделяют:

• инфляцию (49%),
• неожиданные расходы (17%),
• геополитические риски (15%),
• колебания цен на активы (10%).

Большинство респондентов уверены, что высокие ставки по вкладам помогут уберечь деньги от инфляции.

Ожидания россиян:

• 36% считают, что ставки по вкладам останутся стабильными.
• 29% ожидают роста ставок на 3–5%.
• 40% планируют откладывать больше, чем в 2024 году.

Опрос охватил 1,5 тыс. человек в возрасте от 18 до 65 лет из городов России с населением более 100 тыс.


Источник: tass.ru/ekonomika/22774609

Инфляция в годовом выражении к середине декабря 2024 года ускорилась до 9,52%. Это максимальный показатель с июля 2024 года, а в декабре аналитики прогнозируют возможный рост до 10%. Осенью рост цен ускорился: в ноябре зафиксирован рекордный прирост в 1,43%, чего не было с 2002 года. Среди продуктов больше всего подорожали картофель (+94,3%), сливочное масло (+36,5%) и огурцы (+31,3%). В непродовольственном сегменте лидерами стали бензин АИ-98 (+19,3%) и аренда жилья (+25,2% для однокомнатных квартир).

Эксперты ожидают, что в 2025 году благодаря жесткой денежно-кредитной политике и снижению бюджетных расходов инфляция замедлится до 5–6% к концу года. При этом в первом полугодии показатель, вероятно, останется выше 8%. Центральный банк прогнозирует пик инфляции в апреле 2025 года, после чего темпы роста цен начнут снижаться.

Ключевыми факторами инфляции в 2024 году стали высокий внутренний спрос, ограниченное предложение и слабый рубль. Слабость рубля добавила около 1,5 процентных пунктов к среднегодовой инфляции. Пролонгация льготной ипотеки и рост бюджетных расходов также оказали проинфляционное давление.

Банк России указал, что снижение ключевой ставки в текущей ситуации опасно из-за превышения спроса над предложением и дефицита рабочих сил и ресурсов. Дешевые кредиты могут обострить конкуренцию за ограниченные ресурсы, увеличив издержки и инфляцию вместо роста производства.

Регулятор подчеркнул, что высокая ставка сдерживает избыточный спрос, что важно для возвращения инфляции к цели. В 2025 году ожидается замедление прироста ВВП до 0,5–1,5% из-за более сдержанной динамики спроса.

ЦБ также предостерег от расширения льготного кредитования, которое может усилить перегрев экономики и потребовать дальнейшего повышения ставки, увеличивая стоимость кредитов для других заемщиков.

На прошлой неделе ЦБ неожиданно сохранил ставку на уровне 21% и смягчил риторику, планируя оценивать необходимость повышения ставки на следующем заседании.

Вице-премьер Марат Хуснуллин заявил, что инфляция в диапазоне 5–6% является оптимальной для строительного сектора, обеспечивая предсказуемость долгосрочных инвестиций, особенно в концессиях на дорожное строительство.

По его словам, высокая инфляция (свыше 10%) делает проекты с горизонтом 15–20 лет экономически невыгодными, а текущие субсидии на кредиты выросли с 10–12 млрд руб. в 2021 году до сотен миллиардов рублей. Хуснуллин подчеркнул, что стабилизация ключевой ставки на уровне 5–7% позволит эффективно запускать новые проекты.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7385057?from=doc_lk

Онлайн-эксперимент РАН показал, что только 10% респондентов считают повышение ставки ЦБ эффективным инструментом борьбы с инфляцией, а 16% связывают это с предотвращением экономического кризиса. Эксперимент выявил, что реакция на изменение ставки ограничивается высокодоходными группами населения, которые готовы адаптировать свои финансовые стратегии. Низкодоходные группы остаются консервативными из-за пессимистичных инфляционных ожиданий.

Исследование подчеркивает, что рост ключевой ставки воспринимается обществом как признак кризиса, усиливая инфляционные ожидания и снижая экономический оптимизм. В ноябре 2024 года медианные инфляционные ожидания составили 13,4%, а доля респондентов, ожидающих сильного роста цен, достигла 27%. Уровень инфляции в ноябре вырос до 8,88% в годовом выражении.

Эксперты связывают финансовую пассивность россиян с неопределенностью в экономической политике, недостатком информации о стратегических задачах и разнородной позицией властей.

20 декабря Совет директоров Банка России может повысить ключевую ставку с 21% до 23%, согласно мнению большинства опрошенных аналитиков. Некоторые эксперты допускают более резкое увеличение до 25%. Причиной станут высокая инфляция, достигшая 8,88% год к году в ноябре, и инфляционные ожидания на уровне 13,4%.

ЦБ уже повысил ставку в октябре на 2 п. п., объяснив это ростом инфляции выше прогнозов. Аналитики считают, что дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики станет компромиссом между ускорением цен и замедлением роста кредитования. Ключевое давление на инфляцию оказывают ослабление рубля, бюджетная политика, динамика тарифов и льгот.

На экономику высокие ставки могут повлиять отрицательно: бизнес откладывает проекты, объем корпоративного кредитования падает, а ВВП в 2025 году, по прогнозам ПСБ, может вырасти лишь на 1,5%. В то же время долгосрочный эффект должен замедлить инфляцию до целевого уровня 4%.

Снижение ставки ожидается не раньше второй половины 2025 года при достижении инфляцией 6-7%. В 2026 году ставка может снизиться до 18–19%, если внешние шоки и бюджетный дефицит сократятся.

20 декабря Центробанк может поднять ключевую ставку до 23%, следует из консенсус-прогноза «Известий». Инфляция ускоряется, достигнув 9% в декабре, и, по оценкам аналитиков, может вырасти до 9,6% к концу года. Ослабление рубля (курс выше 100 за доллар) усиливает инфляционные ожидания, а перед праздниками потребление остается высоким, несмотря на рост цен.

Аналитики связывают инфляционное давление с перегревом экономики, где потребление на 20% превышает выпуск, а безработица достигла минимальных 2,3%. Нацвалюта за месяц потеряла 7% стоимости, что также ухудшило ситуацию.

Эксперты отмечают, что ЦБ продолжает ужесточать денежно-кредитную политику, ориентируясь на долгосрочные меры. Предпосылок для снижения ставки в ближайшее время практически нет.

Источник: iz.ru/1806266/evgenii-grachev/finalnyi-rekord-rynok-ozhidaet-rosta-kliuchevoi-do-23-v-dekabre

Центробанк России в декабре фиксирует смягчение риторики перед решением о ключевой ставке, несмотря на ускорение инфляции. Консенсус-прогноз предполагает повышение ставки до 22–23% (с текущих 21%), хотя аналитики не ожидают сверхжестких шагов.

Инфляция в 2024 году прогнозируется на уровне 9,2%, что превышает цель ЦБ в 8–8,5%. Рост цен ускорился из-за продовольственных шоков и увеличения транспортных тарифов. Тем временем кредитный рост замедлился до нижнего уровня цели регулятора в 8–13% год к году, а вклад спроса в инфляцию сократился впервые с марта 2024 года.

Аналитики отмечают, что рост кредитных ставок отстает от ключевой из-за доли субсидируемых программ, влияющих на прибыль банков. Вкладчики активно реагируют на повышение депозитных ставок, что способствует увеличению вкладов. Ожидается, что с 2025 года снижение субсидий по льготным кредитам усилит эффективность денежно-кредитной политики.

Таким образом, ЦБ, вероятно, возьмет паузу после повышения ставки до 23%, чтобы оценить результаты своей политики к февралю 2025 года.

Банк России заявил о необходимости более жесткой денежно-кредитной политики для охлаждения перегревающегося спроса и снижения инфляции. Высокие ставки, как пояснил Андрей Ганган, глава департамента денежно-кредитной политики, являются ответом на быстрый рост кредитования и масштабные бюджетные расходы.

На заседании 20 декабря ЦБ рассмотрит повышение ключевой ставки с текущего уровня 21% до 23%. Аналитики Сбербанка прогнозируют, что в феврале 2025 года ставка может достичь 25%, а ее снижение отложено до 2026 года. При этом инфляция в 2024 году ожидается на уровне 9,5%.

Ганган отметил, что эффект от ужесточения монетарной политики проявляется постепенно, но регулятор намерен добиться снижения инфляции уже в следующем году. Риски массовых банкротств компаний на фоне высоких ставок ЦБ не ожидает, так как большинство заемщиков имеют умеренную долговую нагрузку.

ЦБ также отверг идею активного использования валютных интервенций для поддержки рубля, подчеркнув, что такой подход может быстро истощить золотовалютные резервы, которые нужны для защиты финансовой стабильности.