Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Военная операция России на территории Украины продолжается. На неделе переговоры практически не привели ни к каким результатам. Россия нанесла удар по украинской базе возле границы с Польшей (Financial Times)
• Президент США Джо Байден подписал исполнительный указ, запрещающий импорт в США российской сырой нефти, бензина, нефтепродуктов, масел, сжиженного газа, угля и его продуктов (Пресс-релиз Минфин США)
• Четвертый пакет санкций ЕС включает запреты на: ввоз продуктов черной металлургии из РФ, европейские инвестиции в энергетический сектор, экспорт из ЕС в Россию любых товаров роскоши (DW)
• Всю неделю российский фондовый рынок останется закрытым (Пресс-релиз ЦБ РФ)
• В новый санкционный список попали бенефициары Русагро, Фосагро и Магнит, дополнительно к бенефициару Северстали, который попал раньше (Коммерсантъ)

( Читать дальше )

Коллеги, представляем итоги последней недели:

➜ Всю неделю Московская биржа была закрыта. Специальная военная операция продолжается, в понедельник состоялся третий раунд переговоров РФ с Украиной (Интерфакс)

➜ США и НАТО отвели отказом на просьбу Зеленского установить над Украиной бесполетную зону (The Wall Street Journal), при этом США разрешили странам НАТО поставлять Украине истребители (Cursorinfo)

➜ ЦБ России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов (Прайм), и разрешил РФ банкам с февраля не публиковать финансовую отчётность (Пресс-релиз ЦБ)

➜ США и Европа более серьезно прорабатывают возможность запрета на импорт российской нефти и газа (CNBC)

➜ ММК хорошо отчиталась за 2021 q4:
— Выручка +75.0% г/г (против +92.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +28.1%)
— EBITDA +98.6% г/г (против +239.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +40.3%)
— Чистый долг сократился на 39.3 млрд рублей за отчетный период (7.4% от капитализации)
— EV/EBITDA мультипликатор равен 1.6x при историческом 75м перцентиле 5.3x

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• На неделе на фоне начала военной операции против Украины (предупреждали о таком возможном развитии событий на предыдущей неделе и начали реструктурировать портфели, но к сожалению не успели должным образом подготовиться — все произошло быстрее и болезненнее чем предполагали) РФ стратегия показала значительное снижение (выше индекса т.к. была с небольшим плечом) из-за сильной просадки в ВТБ Банке и Мечеле, а также наличия в портфеле ГДР (расписок, торгующихся на международных рынках), покупка которых стала невозможна через ряд брокеров из-за санкций на расчёты в валюте

Дополнительно на выходных Евросоюз, США, Великобритания и Канада приняли решение заморозить резервы Банка России (finanz), что привело к обвалу рубля, масштаб которого мы видим сегодня

• На фоне возникших рисков сделали больший упор на commodity игроков, увеличив их долю в портфеле с 76% до 80%, поскольку именно экспортные сырьевые компании в кризисные периоды обычно восстанавливаются первыми, к тому же получают выгоду от растущих цен на ресурсы и ослабевающего рубля

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель снизился на 1.7% против индекса Мосбиржи -4.3%. Российский рынок снижается на фоне ухудшения геополитической обстановки: население ЛНР и ДНР эвакуируется в РФ (Lenta), в самопровозглашённых республиках объявлена всеобщая мобилизация (РБК) — риск полномасштабной войны растет

• По основным компаниям изменения: Фосагро +1.8%, Мечел +1.5%, ГлобалТранс -0.2%, Газпром -2.7%, ВТБ Банк -3.0%, Акрон -3.3%, Head Hunter -7.0%, Полиметалл +8.5%, НЛМК +2.5%, Северсталь +2.3%, Магнит +1.4%, Норникель -1.1%, ММК -1.3%, Татнефть -1.3%, Детский мир -2.9%, Лукойл -3.7%, Сбербанк -4.0%, Газпром нефть -4.9%

• Северсталь хорошо отчитался за 2021 q4:

                — Выручка +91.5% г/г (против +70.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +21.9%)

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Мечел взлетел на 14.6% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на коксующийся уголь в Китае и холоднокатаный прокат в РФ. Негативно снижение цены на электричество в азиатской части РФ (Сибирь), а также рост цен на железную руду в Китае. Потенциал роста снизился на 6%, целевая цена увеличилась на 8%. Мечел досрочно погасил задолженность перед ВТБ Банком в размере $341 млн (Пресс-релиз компании)
• Акрон вырос на 7.6% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на карбамид, а также снижение цен на калийную соль, газ и электричество в РФ. Потенциал роста снизился на 4%, целевая цена увеличилась на 4%. Акрон купит у Petrobras завод UFN3 по производству удобрений, проектная мощность завода составляет 800 тыс. тонн аммиака и 1.3 млн тонн карбамида в год (Reuters)

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:  

• Портфель вырос на 2.6% против индекса Мосбиржи -0.5%

• По основным компаниям изменения: Акрон +15.7%, Мечел +11.2%, Head Hunter+6.8%, ГлобалТранс +1.3%, Газпром -1.5%, Фосагро -3.9%, Магнит +7.8%, Северсталь+5.8%, Лукойл +3.5%, НЛМК +2.9%, Сбербанк -0.5%, ММК -0.9%, Газпром нефть-1.0%, Полиметалл -2.0%, Татнефть -2.5%, Норникель -3.1%, Детский мир -3.2%, Мать и дитя -3.3%, Эталон -3.9%, ВТБ Банк -4.9%)

 

• Акрон за неделю взлетел на 15.7%, что позволило нам частично переложиться в другие более перепроданные в моменте идеи. Также начали в пятницу входить в новую дивидендную и растущую как бизнес идею — Магнит, которая кажется нам очень привлекательной по текущим ценам, особенно на фоне сильного отчета за 4q 2021 года:

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели: 

 

• Газпром вырос на 5.8%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на газ в Европе, электричество и газв РФ. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 7% и 13% соответственно.

• Акрон вырос на 4.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру и снижение цен на калийную соль. Негативно снижение цен на карбамидо-аммиачную смесь и карбамид, а также рост цен на диаммоний фосфат, газ и электричество в РФ. Правительство обсуждает возможный запрет на экспорт аммиачной селитры в период наибольшего спроса на внутреннем рынке — до 1 апреля ( 

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:


 Портфель снизился на 6.4% (с учетом дивидендной отсечки по HeadHunter) против индекса Мосбиржи-4.4%

  
 По основным компаниям изменения: Акрон +0.7%, ГлобалТранс -5.4%, Мечел-5.5%, Газпром -7.2%, Полиметалл +3.1%, Эталон +2.3%, Норникель -2.4%, НЛМК-3.3%, Лукойл -3.6%, Северсталь -4.6%, Газпром нефть -4.7%, Татнефть -4.8%, Мать и дитя -4.8%, ВТБ Банк -5.3%, ММК -5.8%, Фосагро -6.4%, Детский мир-12.9%, Head Hunter -22.6% (с учетом дивидендной отсечки)

   
 Российский рынок продолжает активно снижаться на усилении конфронтации РФ с США, есть вероятность введения новых санкций (BBC), при этом переговоры главы МИД Сергея Лаврова и госсекретаря США Энтони Блинкена прошли достаточно гладко, на будущей неделе США должны дать письменный ответ на российские предложения по безопасности, возможно, ситуация несколько облегчится (

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:


ГлобалТранс снизился в цене на 8.8%. При этом на фоне продолжения роста ставок на полувагоны потенциал роста и целевая цена увеличились на 16% и 5% соответственно. 


Акрон вырос на 1.4% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на аммиак, аммиачную селитру и карбамид, а также снижение цен на газ в РФ, диаммоний фосфат и калийную соль. Негативно снижение цен на карбамидо-аммиачную смесь, а также рост цен на электричество в РФ. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 5% соответственно. Россети Северо-Запад проиграли Акрону суд на 145 млн рублей (Интерфакс)

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  Портфель снизился на 0.8% (с учетом дивидендной отсечки по Татнефти) против индекса Мосбиржи -0.4% 

 По основным компаниям изменения: Газпром +1.1%, Мечел -0.7%, ГлобалТранс -2.0%, Акрон -5.1%, Эталон +10.0%, ММК +2.2%, Лукойл +1.9%, Мать и дитя +1.9%, Норникель +1.7%, Татнефть +0.9% (с учетом дивидендной отсечки), ВТБ Банк +0.5%, Детский мир +0.3%, Северсталь -1.3%, Газпром нефть -1.3%, НЛМК -1.5%, Фосагро -2.2%, Полиметалл -4.7%, Head Hunter -11.1%




( Читать дальше )