комментарии Finrange | Дмитрий Баженов на форуме

Почему растут акции Московской биржи?

После мартовского обвала акции МосБиржи с 80 руб. выросли более чем на 50% за 1,5 месяца практически без откатов и коррекций. Мы решили разобраться в причинах такого бурного роста, несмотря на отскок в целом финансовых рынков и нашли несколько причин:

Рост комиссионных доходов за счёт увеличения клиентских счетов на фоне повышенной волатильности рынка. Напомним, что компания получила по итогам 2019 г. рекордный комиссионный доход – 26, 2 млрд руб. Учитывая прирост участников рынка, можно ожидать рост комиссионных доходов за I кв. 2020 г. по отношению к аналогичному периоду 2019 г. Что касается объёмов торгов и увеличения клиентских счетов, то МосБижра завтра опубликует данные по объёмам торгов за апрель 2020 г. 

Рост процентных доходов на фоне снижения процентной ставки. Ранее процентные доходы Московской биржи всегда снижались вслед за ставкой, но в 2019 г. ситуация изменилась. Процентные доходы увеличились за счёт переоценки облигационного портфеля на счетах компании. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК: финансовые результаты за I кв. 2020 г. по МСФО. Под давлением цен на газ

НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты за I кв. 2020 г. Выручка компании за отчётный период упала на 21,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 184,5 млрд руб. В первые с 2015 г. НОВАТЭК получил квартальный убыток в размере 27 млрд руб., против прибыли в 386,2 млрд руб. в I кв. 2019 г. 

Падение финпокзателей обусловлено отрицательной динамикой цен на углеводороды, с начала года цены на газ показывали сильное снижение обновляя локальные минимумы 21 века, затем в марте рухнули цены на нефть, по известным уже всем причинам.

Несмотря на ужасные финансовые результаты НОВАТЭКА, котировки компании практически не вздрогнули. Участники рынка не отреагировали на финансовый отчёт, так как он вышел в рамках ожиданий. Рынок ещё до распространения коронавируса заложил плохой финансовый отчёт, ещё до падения цен на нефть из-за низких цен на газ.

Также нужно помнить, что в январе – марте 2019 г., НОВТАЭК отразил 10%-ую продажу доли в Арктик СПГ-2, но это никак не отменяет полученного убытка компанией в I кв. 2020 г. При этом, компания получила в январе – марте 2020 г. доход от положительных курсовых разниц из-за девальвации рубля в размере 175,4 млрд руб. и даже это её не спасло от плачевных результатов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК: финансовые результаты за I кв. 2020 г. по МСФО. Пока что, лучший из металлургов

ММК опубликовала финансовые результаты за I кв. 2020 г. Выручка металлурга сократилась почти на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1,7 млрд на фоне снижения операционных результатов компании. Чистая прибыль упала на 41,8% – до $110 млн из-за снижения операционной прибыли на фоне падения цен на сталь и убытка по курсовым разницам за отчётный период.

Цены на сталь с марта снижаются на фоне карантинных мер по всему миру, конъюнктура мирового рынка резко ухудшилась из-за распространения коронавируса. Таким образом, оказывая давление на финансовые показатели ММК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс: финансовые результаты за I кв. 2020 г. Менеджмент делает всё возможное

Выручка компании за январь – март увеличилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 47 млрд руб. Основной вклад в выручку по-прежнему вносят продажи интернет – рекламы, которые выросли на 11% – до 30,1 млрд руб.  Дополнительный вклад в выручку внёс сегмент Такси, увеличившись на 49% по сравнению с I кв. 2019 г. – до 11,4 млрд руб. 

Такой сильный прирост в сегменте Такси произошёл из-за увеличения онлайн-заказов, в частности в таких направлениях, как Яндекс.Лавка и Яндекс.Еда, которые входят в данную группу. К тому же сами поездки такси за отчётный период выросли на 40% по сравнению с I кв. 2019 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордные операционные показатели ФосАгро!

ФосАгро опубликовала операционные результаты за I кв. 2020 г. Компания за отчётный год увеличила производство удобрений на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2546,6 тыс. тонн. А вот производство апатитового и нефелинового концентратов увеличилось всего на 0,9% – до 2955 тыс. тонн. 

Сильные производственные результаты обусловлены модернизацией производственных узлов на заводах в Череповце и Балаково, что в свою очередь позволило ФосАгро увеличить производство удобрений. Также компания постоянно запускает новые линии по производству удобрений, которые строила на протяжении последних нескольких лет. В частности, в этот раз, запустили линии производства сульфата аммония и серной кислоты в Череповце с проектной мощностью 300 тыс. тонн и 1 100 тыс. тонн в год соответственно. К тому же, это позволит более чем в 2 раза сократить закупки сульфата аммония, который используется, как сырьё в производстве сульфатных удобрений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Finrange, еще не нужно забывать про их долю экспорта, то есть переоценку прибыли от выручки в валюте

Бух, Это само собой)

Северсталь: провальные финансовые результаты за I кв. 2020 г. Дальше будет хуже?

Валютная выручка металлурга сократилась за январь – март на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1,8 млрд. Чистая прибыль упала на 83,2% – до $72 млн.

Отрицательная динамика показателей обусловлена падением продаж и более низкими ценами на сталь из-за распространения коронавируса. Также к падению прибыли привёл убыток от курсовых разниц от пересчета баланса задолженности в размере $378 млн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордные операционные показатели ФосАгро!

ФосАгро опубликовала операционные результаты за I кв. 2020 г. Компания за отчётный год увеличила производство удобрений на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2546,6 тыс. тонн. А вот производство апатитового и нефелинового концентратов увеличилось всего на 0,9% – до 2955 тыс. тонн. 

Сильные производственные результаты обусловлены модернизацией производственных узлов на заводах в Череповце и Балаково, что в свою очередь позволило ФосАгро увеличить производство удобрений. Также компания постоянно запускает новые линии по производству удобрений, которые строила на протяжении последних нескольких лет. В частности, в этот раз, запустили линии производства сульфата аммония и серной кислоты в Череповце с проектной мощностью 300 тыс. тонн и 1 100 тыс. тонн в год соответственно. К тому же, это позволит более чем в 2 раза сократить закупки сульфата аммония, который используется, как сырьё в производстве сульфатных удобрений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новостной фон вокруг нефтяников начал снова ухудшаться

Сегодня стало известно, что Лукойл в рамках ОПЕК+ сократит добычу на 40 тыс. тонн/с – это 18% от всей добычи на территории России. Лукойлу, как и другим нефтяникам придётся замораживать старые проекты и консервировать скважины. Процесс консервации стоит денег, а расконсервация может обойтись ещё дороже, при этом нет ни каких гарантий, что не погубят месторождение.

При этом, цены на нефть продолжают отрицательную динамику на нефть. Президент Лукойла Вагит Алекперов уже прогнозирует, что до конца года цены на нефть будут около $30 за баррель. На фоне этого котировки компании снижаются более чем на 3%. Мы сохраняем короткую позицию по акциям Лукойла, текущая доходность +11,2%.

Первой нефтегазовой компанией, которая отменила дивиденды стала Татнефть. Сегодня совет директоров компании принял решение отменить финальные дивиденды за 2019 г. на обыкновенные акции и рекомендовал всего 1 руб. на привилегированные акции. Текущая дивидендная доходность составляет 0,2%. На фоне этого акции падают более чем на 7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА отчиталась о худшем I картеле по продажам

АЛРОСА опубликовала операционные результаты за I кв. 2020 г. Добыча алмазов за отчётный период  незначительно увеличилась на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 8 млн карат за счёт роста добычи на подземных рудниках трубок «Айхал» и «Удачная».

А вот добыча руды и песков за I кв. 2020 г. упала на 21% по сравнению с I кв. 2019 г. – до 9,5 тыс. тонн, что в свою очередь привело к снижению обработки руды и песков, а также к росту запасов на 2% – до 30,2 млн тонн. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЛМК: производственные результаты за I кв. 2020 г. Международные подразделения под ударом коронавируса

Производство стали за отчётный период незначительно увеличилось на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 4,2 млн тонн из-за капитального ремонта на предприятиях группы. На фоне этого загрузка производственных мощностей год к году снизилась на 3% и составила 93%. 

Консолидированные продажи группы НЛМК сократились на 2% по сравнению с I кв. 2019 г. – до 4503 ты. тонн на фоне высокой базы из-за реализации накопленных товаров в январе – марте 2018 г. При этом, продажи в России выросли на 2% – до 3469 тыс. тонн, доля продаж на внутреннем рынке составила 68%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК: производственные результаты I кв. 2020 г. Снижение деловой активности сказывается на компании

ММК опубликовала производственные результаты I кв. 2020 г. Выплавка стали за первые три месяца 2020 г. упала на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 3022 тыс. тонн на фоне ремонта программы в конвертерном производстве и плановой реконструкцией стана 2500 г/п. Производство чугуна сократилось на 1,6% – до 2355 тыс. из-за остановки доменной печи №2 в связи с капитальным ремонтом. При этом всём увеличилось производство угольного концентрата, но не для продажи, а для внутреннего пользования группы ММК.

Продажи товарной металлопродукции снизились за I кв. 2020 г. снизились на 1,3% по сравнению с I кв. 2019 г. – до 2,745 млн тонн., несмотря на рост цен на металлопрокат. В январе – марте положительная динамика цен отражала восстановление IV кв. 2020 г. 

Во II к. 2020 г. года, как и менеджмент ждём отрицательную динамику продаж из-за неблагоприятной  эпидемиологической обстановка в мире и снижения деловой активности. По словам менеджмента, объём предложения превышает спрос не только в России, но и в мире. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз: финансовые результаты за 2019 г. по РСБУ. Прогнозные дивиденды

Сургутнефтегаз отчитался о финансовых результатах за 2019 г. по РСБУ. Выручка в 2019 г. увеличилась всего на 2% по сравнению с 2018 г. — до 1,55 трлн руб. Чистая прибыль нефтяника ожидаемо упала в 8 раз – до 105,48 млрд руб.

Падение прибыли обусловлено укреплением рубля в 2019 г. на 10%, в результате чего произошла отрицательная валютная переоценка многомиллиардных депозитов, номинированных в валюте. Так, денежная подушка Сургутнетфегаза снизилась до 2,98 трлн руб. на конец декабря 2019 г.

Таким образом, дивиденд на привилегированную акцию составит около 1 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 2,6%.

В уставе Сургутнефтегаза сказано, что общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли общества по итогам последнего отчетного года, разделенной на число акций, которые составляют 25%-ого уставного капитала общества.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажа акций ТМК из-за проблем в нефтегазовой отрасли
Сегодня закрыли длинную позицию по акциям ТМК в обоих портфелях по 42 руб., получив убыток. Как мы и ожидали, компания снизила долговую нагрузку по коэффициенту Чистый долг/EBITDA до около 2,5х после продажи IPSCO. 

Мы ждали, что сокращение затрат на обслуживание долга приведёт к росту свободного денежного потока. А после этого, ТМК привяжет выплаты по дивидендам к свободному денежному потоку в новой дивидендной политике компании. Но учитывая сложившуюся ситуация на нефтяном рынке и в мире, у ТМК возникнут проблемы с продажами, так как большая часть продукции производится для нефтегазовой отрасли.  

Так, например в США по данным Baker Hughes, число буровых установок только за прошедшую неделю на 40 до 624, минимального количества с марта 2017 г. В сумме в марте сокращение составило 54 ед. – в годовом выражении число буровых установок снизилось на 24%, год назад насчитывалось 816 единиц.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ «нарисовал» прибыль за 2019 г., что в свою очередь ему позволит выплатить рекордные дивиденды

ВТБ отчитался о финансовых результатах за 2019 г. по МСФО. Прибыль банка превзошла собственный прогноз и составила 201,2 млрд руб., увеличившись на 13% по сравнению с 2018 г. Основной вклад пришёлся на чистый комиссионный доход, который вырос на 29,2% – до 108,5 млрд руб. за счёт операций с ценными бумагами, страховыми продуктами и консолидацией приобретенных банков. Чистые процентные доходы группы ВТБ показали околонулевую динамику по итогам 2019 г., увеличившись на 0,2% – до 440,6 млрд руб., но показал рост в IV кв. на 7% — до 116,8 млрд руб. 

Также приличный вклад в прибыль банка внесли сокращение отчислений на 20,2 млрд руб. в резервы и доход от продажи доли в Tele2 в размере 12,5 млрд руб. В связи с выполнением плана по прибыли, по нашим расчётам ВТБ заплатит дивиденд в размере 0,00387 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 8,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дмитрий Баженов, по факту единственный нормальный комментарий к отчету — твой.
Хоть и копипаст:)

Тимофей Мартынов, а копипаст чего и у кого, не понял?)

ВСМПО–АВИСМА: финансовые результаты за 2019 г. Заказчики окажут давление на показатели компании

Выручка компании увеличилась почти на 4% по сравнению с 2018 г. – до 105,4 млрд руб. Основной прирост выручки пришёлся на Европу и Северную Америку, при этом, компания снизила выручку в России и странах СНГ на 8%. Если смотреть более детально, то большая часть продаж титановой продукции приходится на авиакосмическую отрасль – это почти 80% всей выручки компании, а в частности 86% из этого идёт на экспорт в дальнее зарубежье.

Валовая прибыль с 43,3 млрд руб. в 2018 г. снизилась – до 38,3 млрд руб. в результате роста себестоимости реализуемой продукции на 15,5%. В основном выросли затраты на расходные материалы и комплектующие, а также расходы на персонал. Таким образом, это сказалось на падении операционной прибыли до 21,8 млрд руб. Несмотря на падение операционной прибыли, чистая прибыль выросла за 2019 г. на 35,5% по сравнению с 2018 г. – до 20,8 млрд руб. за счёт прибыли по курсовым разницам. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия: финансовые результаты за 2019 г. Слабые финансовые результаты, но есть фиксированный дивиденд

Выручка компании по итогам 2019 г. продемонстрировала снижение на 10,1% по сравнению с 2018 г. – до 65,8 млрд руб. Показатель EBITDA аналогично снизился на 11,1% — до 15,3 млрд руб. Чистая прибыль рухнула в 8,6 раз – до 896 млн руб. 

Результаты вышли в рамках наших ожиданий, падение финансовых показателей в основном связано с продажей Рефтинской ГРЭС, а также из-за небольшого снижения потребления электроэнергии в Европейской части России и  Уральском регионе ввиду более высокой среднегодовой температуры в 2019 г. по сравнению с 2018 г. Но при этом, Энел Россия снизила чистый долг на 78% за счёт денежных средств с продажи Рефтинской ГРЭС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Retail Group: финансовые результаты за 2019 г. Коронавирус способствует продажам

Выручка ритейлера выросла на 13,9% по сравнению с 2018 г. – до 1,7 трлн руб. Основной приток выручки пришёлся на продуктовую сеть Пятёрочка, выручка которой увеличилась на 14,1% – до 1,4 трлн руб.

Рост выручки обусловлен увеличением доли рынка продуктовой розницы до 11,5%, а также за счёт роста операционных показателей. Дополнительный вклад в выручку внёс онлайн супермаркет, доход которого вырос на 234%. При этом, темпы роста выручки снижаются с 2016 г. каждый год. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полиметалл: финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Рекордные показатели - рекордные дивиденды!

Полиметалл опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка увеличилась на 19% по сравнению с 2018 г. – до $2,2 млрд на фоне роста производственных показателей и объёма продаж.

Скорректированный показатель EBITDA составил $1 млрд, увеличившись на 38% по сравнению с 2018 г., рентабельность достигла 48%. При этом, компания снизила долговую нагрузку по показателю Чистый долг/EBITDA до 1,38х. Основной рост показателей пришёлся на увеличение цен цветных металлов в 2019 г., средняя цена реализации золота выросла на 13% и серебра 11% год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский Мир: финансовые результаты за. 2019 г. Ритейлер оправдал наши ожидания

Детский мир опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка ритейлера выросла на 16,1% по сравнению с 2018 г. – до 128,7 млрд руб., как за счёт розничной торговли, так и интернет продаж. Суммарные сопоставимые продажи (like-for-like) сети увеличились на 7,2% на фоне роста новых магазинов и развития интернет-магазина. В 2019 г. всего было открыто 101 новый магазин Детского мира.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как "Черный лебедь" в виде коронавируса повлиял на наши результаты? И что мы будем делать?

С начала года наши инвестиционные портфели шли почти +15%, но пришёл «Чёрный лебедь» в виде коронавируса, который привёл к паническим распродажам широким фронтом на финансовых рынках по всему миру. 

Хотим отметить, портфели инвесторов не спасла диверсификация, покупка облигаций и золота, которые активно продавали, чтобы перекладываться в упавшие акции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>