комментарии Heinrich von Baur на форуме

Можно предположить, что с экспирацией сентябрьского юаня, в декаборьском появится больше ликвидности для арбитража, который уже сейчас может зафиксировать будущие 4-5% прибыли, что в свою очередь приведёт к снижению бэквордации. Ещё и с бесплатным левереджем во фьюче, доходность за три месяца, с учётом хеджа, может выйти почти в 25%, и будет странно, если окажется, что это мало кому будет нужно.

Это Г-во будет отскакивать? Взял чуток спекулятивно. Ну хотя бы до 2копеек?

РоманП., копейки в прошлом.

Все ?) шортим Яндекс?)

Arseny Bri, шортить имеет смысл слабые, а не сильные бумаги.

Heinrich Baur, сорри думал об одном, а написал другое
Да, Р/В у втб конечно же 0.5-0,6, а не единица
Значение Р/В у ВТБ соответствует тому,...

((...))), какая у среднего евробанка рентабельность капитала? Ниже 10%? — Я думаю, здесь будет явное положительное отличие ВТБ перед условным Deutsche Bank'ом.

Дюша Метелкин, еще раз, техпрогресс прекрасен и неизбежен, но применение специальных технических средств для достижения конкурентного преиму...

Sloikin, робот это не филосовский камень, он доступен всем, это такой же элемент паритетной среды, что и торговый терминал.

Так, всё же, проблема в существовании намерения манипулировать рынком, или в наличии техсредств позволяющих реализовать это намерение?

ВТБ сделал бедными поколения рашкованских энвесторов, сделает и вас всех

StaticUnsafe, сделал ли ВТБ бедными своих инвесторов? — да. Спекулянтам же, напротив, несколько раз предоставлялась отличная возможность оседлать внушительную волну закономерной переоценки стоимости бизнеса.

Сам факт исторической волатильности на этом развивающемся рынке, в купе с уникальными политическими и другими рисками, сам по себе даёт особую возможность заработка — разумно этим пользоваться, пока дают.

Heinrich Baur, ВТБ в принципе неинтересен как долгосрочная и среднесрочная инвестиция.

Страшный Модуль, весь русский рынок акций в принципе неинтересен в долгую. Но на средний срок, под возможность раскрытия более разумной и оправданной стоимости, держать акции некоторых компании имеет смысл (имхо).

Heinrich Baur, не вижу причин для переоценки стоимости втб.
в качестве переоценки банка на россрынке — это кейсы бспб и мкб, но уже прошло
...

((...))), как у тебя выходит единица по стоимости капитала?

Из самого крайнего отчёта берем: активы = 32,3 трлн — пасивы = 29,9, то есть баланс = 2,4 трлн. Капитализация (обычка по рынку + префы по номиналу) = около 1 трлн.

P/B = 1/2,4 = ~0,42

Если бы у ВТБ выходила единица в соотношении капы к балансу, я бы даже не смотрел в его сторону.

Heinrich Baur, почему-то никто не учитывает, что втб требуется 1 трлн в капитал в течение следующих 5 лет, согласно заявлению менеджмента.
...

((...))), моветон, или нет — тебе виднее. Я апеллировал к балансовой стоимости в том числе. Секторальный P/E может быть так же показателен, когда у банков стабилизируется прибыль.

На дивиденды мне всё равно, о них речи не шло. Акция — это ставка на переоценку бизнеса в первую очередь, а не инструмент с обязательным денежным возвратом.

Heinrich Baur, а по какой цене вы префы учли?

Михаил Titov, только по номинальной стоимости двух типов превилегированных акций, так как они не обращаются на публичных торгах, а использовать в качестве индикатива обыкновенные акции было бы неправильно ввиду того, что дивидендная политика по этим выпускам отличается от той, которая есть по обычке. Так же не совсем понятно, как посчитать разумную премию за эти акции.

Но в качестве мысленного эксперимента, если мы допустим, что цена на эти акции эквивалентна текущей рыночной оценке (175% от номинала), то P/E будет равняется 2,5 — это, в к конце концов, тоже невысокий показатель.

Heinrich Baur, тут прибыль не всегда есть и допка будет + не знаю, учли ли вы привилегированные акции в своем расчете

Михаил Titov, все префы учёл. Я ориентуриюсь на прогноз по прибыли за 2024 год в размере 550 млрд.

Что на данный момент может гарантировать очередное разводнение капитала?

P/E тут выходит ниже 2, не дурно. А так же 20-й ROE при стоимости банка в 0.42 капитала. Почему так дёшево и что может оправдать такую цену?

Кэрри-трейдеры активизировались под повышение ставки? 🤔

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЕБАФФЕТТ, керри-трейд был убит в 2022.

у меня ток 1 вопрос: кто такой, этот Кречетов?)

Константин, смешной человек, уже как полгода плывущий против течения.

А может купить Магнита, пришла мне в голову мысль. p/e 10 дорого, но не забудем 30% пакет акций, выкупленный Магнитом для чег0-то… Но гложат...

Markitant, Магнит не вылетел не из каких котировальных списков.

А для крупной внебиржевой оферты по акциям публичный рынок никогда не являлся индикативом, то есть специально для этого проливать бумагу нет никакого смысла.

Бумага летит точно так же, как летит и любая другая в данный момент. ДКП на повестке.

ну и чего тогда падаем?

Dobryak, продают те, кто хотел бы сейчас денежную дивидендную отдачу но меньшую, а не большую но позднее. Сливают явно не инвесторы.

В целом, довольно неплохой отчёт.

Копят деньги на счетах. Уже 10 ярдов в кубышке.

Vlad Kol, зачем

Денис, за почти половину стоимости от капитала ты берёшь банк с 20-ым ROE, и с обещаниями от топов увеличить его до 30.
— Тут действительно не видно выгоды??

МИНФИН США ВКЛЮЧИЛ ММК В САНКЦИОННЫЙ ЛИСТ США
----------------------

Сдаётся мне кто-то знал заранее.

Сиделец, эффекта от этих санкций около нуля. Компания была ориентированна на локальный рынок.