комментарии Елена Литвинцева на форуме

По объемам торгов CNY/RUB TOM+TOD мы впервые с середины Февраля 2025 ушли от объёмов, сопоставимых с объёмами, которые обычно проходят в налоговый период.
Посмотрим, что будет в ближайшие дни, но объёмы наконец-то ушли.

Фундаментал сильно располагает, похоже, что доллар готов к росту.

Мне интересно, кто продает доллар чуть ли ни ордером по рынку на любых положительных новостях о мире?
Не считая того, что у рубля сейчас очень слабый фундаментал вообще (слабый платежный баланс), так ещё и перемирие/мир — это негативно для рубля. Первым будет восстанавливаться импорт. И вы уже это видите, большое количество компаний рассматривают возвращение в Россию. Но это торговля и продажи в России, это все ведет к увеличению импорта.
Также снятие ограничений на международные переводы — это тоже негативно для рубля, так как главным бенефициаром здесь также выступает импорт, который занижен по отношению к предыдущим годам.

За почти первый полный час торгов обороты по паре CNY/RUB TOD+TOM почти в 2 раза меньше, чем вчера.
Налоговый период считайте завершен, предложения уже меньше.

Интересно будет понаблюдать сегодня — завтра.

Вполне вероятно, что с уходом больших продаж + охлаждения ожиданий людей по скорому урегулирования доллар будет корректироваться вверх.

Так же важно посмотреть сегодня на ставку CNY RUSFAR O/N, если и ставки по юаням закрепятся в положительной зоне, то можно говорить, что большинство факторов, которые способствовали сильному укреплению рубля, ушли.

Обороты на мосбирже по паре CNY/RUB TOD + TOM до сих пор очень большие. За первый час торгов уже более 40 млрд руб.
Ещё идет налоговый перио...

Похоже, что по итогам дня опять 200 млрд + сделаем по CNY/RUB TOD+TOM.

Обороты на мосбирже по паре CNY/RUB TOD + TOM до сих пор очень большие. За первый час торгов уже более 40 млрд руб.
Ещё идет налоговый период, видно продажи идут.
Что касается Сургута + Газпрома, эффект должен был уже пройти. Но нужно учитывать, что Сургут + Газпромнефть, если предположить, что они были одним из источников больших продаж валют, не обязательно должны продавать напрямую. Они могли продать банкам, которые взяли валютную позицию по определенной цене и её до сих пор распродают.
Последнее, огромные продажи валюты идут уже несколько недель. Исходите из того, что покупатели валюты могли просто уже наесться валютой под своих нужды и потребуется какое-то время, что спрос- предложение восстановились.
Условно говоря, продажи Сургута + Газпрома + продажи от тех, кто делает carry trade по Юаню против рубля насытили спекулятивный элемент рынка, а во время налогового периода, когда продажи традиционно возрастают, часть которых временно абсорбируется этим спекулятивным элементом, этого спекулятивного элемента уже не хватает.
Внимательное наблюдаем за ставками по Юаням, последние 2 дня они были положительными, вчера символический минус. Как только ставки закрепятся в положительной зоне, это будет сильным сигналом, что ситуация нормализовалась.
www.moex.com/msn/ru-rusfar

Обороты на паре CNYRUB TOD+TOM сегодня огромные, около 205 млд руб и день ещё не кончился.
Интересно будет понаблюдать ближайшие пару дней, когда навес валюты от налогового периода уйдет. Плюс, если это действительно было так, объёмы Сургута и Газпрома должный ути/начать снижаться.

Deployer, такие операции — это де факто валютные операции. Вы купили импортные товары за рубли, эти же рубли экспортеры в Россию использовали для оплаты вашей нефти, то есть вы не получили валюту за нефть. Все в итоге сводится к платежному балансу, вы больше экспортируете или импортируете, какая здесь динамика и как выглядит финансовый счет.

Изменение норматива продажи валютной выручки — это полномочия правительства. Им не нужен на это мандат ЦБ РФ.

Кстати, заметьте, что укрепление рубля происходит на одном из слабейших счете текущий операций за очень долгов время.
Я думаю, все эти разговоры про какие-то непонятные материи типо «снижение геополитической премии» и т.д. —
это все от незнания ситуации (её никто не знает). Скорее всего, Сургут и Газпромнефть выходят их валютных активов + действительно керри трейд по Юаню против рубля. Мне звонили брокеры и предлагали занять Юани под 3-5%. На таком курсе это уже вряд ли интересная стратегия. Что касается Юаней, второй день подряд ставки по юаням уже положительные, а не отрицательные. www.moex.com/ru/index/RUSFARCNY
Я уже покупаю валюту, как и делала весь прошлый год, особенно в Июне 2024.

В Июне 2024 года, когда рубль сильно укрепился, правительство дважды снижало норму продажи валютной выручки, причем делало это по Субботам.
Большой риск, что скоро вмешается правительство.
Большого фундаментала здесь не нужно, как и было в конце прошлого года, когда рубль сильно девальвировался, ЦБ отменил покупки. Величина покупок ЦБ была мизерабельная по сравнению с объемом торгов, тем не менее этого хватило. Практика прошлого года, сильные ослабления доллара длятся очень мало. Кстати, мы вполне может увидеть действия правительства в эту Субботу. Легкие словесные интервенции уже начались.