Основные направления денежно-кредитной политики в проекте ЦБ РФ на 2025-27 годы.
Ссылка: cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/

Основные тезисы:

— Цель по инфляции остаётся 4%. Измениться может только в 2028 году.

— В базовом варианте (в вакууме — отсутствие новых шоков, санкции не снимаются и не добавляются, геополитика не меняется) всё равно ожидается жёсткая денежно-кредитная политика. Медленное снижение ставки ЦБ и только к 2027 году ожидается возврат ключевой ставки в район 8%.

— При большом потенциале увеличения производства и снижения темпов роста потребления (вариант дезинфляции) – всё равно возврат к 8% только к 2027, но путь будет мягче (ставка снизится быстрее).

— При высоком внутреннем спросе и более высоких расходах бюджета на льготное кредитование (проинфляционный вариант) – ставка будет более высокая и к 2027 году придёт в район 9%.

— Вариант кризиса (мировой рецессии) – идёт сравнение с кризисом 2008 года. Дефицит производства вызовет сильную инфляционную спираль, которую все ЦБ мира будут стараться побороть. В данном случае ставка в 25 году (или в каком там кризис случится) будет на уровне 22% по мнению ЦБ РФ.

( Читать дальше )

Вся замута происходит с нерезидентами.

Наряду с нашим ЗВР, который уже 2.5 года заблокирован для РФ, мы также (2022 год) отзеркалили блокировку для владельцев отечественных акций (и подобных активов) для не являющихся дружественными нерезидентов.

В данный момент вскрылось следующее. В указе президента (138) оказалась лазейка, по которой (не вдаваясь в подробности) нерезиденты через профучастников фондового рынка продолжали выводить заблокированные деньги. Профучастники — это брокеры.

Юридически — всë нормально. Фактически — нарушение. В субботу ЦБ прикрыл данную лазейку.

Падение отечественного фондового рынка за последнюю неделю составило более 5%. Масштабы продаж пока (да наверное и никогда) не озвучиваются. Интуиция подсказывает, что с понедельника кто-то, мягко говоря, получит по шапке.

История походит на то, что «жадность фраера сгубила».

Ссылка на РБК: quote.rbc.ru/news/article/66cae04d9a79474849630972

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин дал интервью, где сказал, что ключевая ставка может стать 20% и выше, если будут сомнения в замедлении инфляции. Интервью выдалось интересным и тезисным, советую к прочтению.

В условиях решения задач в сфере национальной обороны проводится стимулирующая бюджетная политика. В общем, бюджет накачивается деньгами, что в свою очередь способствует расширению производства. Но Заботкин отметил, что:

«Дополнительный спрос со стороны госсектора в условиях, когда резервы рабочей силы и производственных мощностей практически исчерпаны, означает, что спрос в остальной части экономики должен быть более сдержанным».

Что значит резервы производственных мощностей практически исчерпаны? В 2022-23 годах, после исхода многих иностранных производителей, для наших предпринимателей открылось много путей и направлений. Предложение начало уменьшаться, а спрос с нашей стороны нет.

Допустим, есть завод. До этого на нём работал один станок, а второй стоял без дела. В новых условиях 23 года второй станок тоже запустили на полную катушку и наняли рабочих. Это здоровый и лёгкий рост экономики в целом. И отлично, что именно так и получилось.

( Читать дальше )