Металлурги и пошлины - что произошло и что будет дальше
Что произошло
Как известно, сегодня Правительство заявило, что вводит с 1 августа до 31 декабря (на пять месяцев) экспортные пошлины на черные и цветные металлы при вывозе их за пределы ЕАЭС.
Они будут состоять из базовой ставки 15% и специфической ставки (минимальной суммы).
Что дальше
1.) Обратите внимание на дату их введения.
Вот смотрите, к примеру у вас есть дача, с которой вы каждый месяц привозите мешок картошки к себе в городскую квартиру. Тут вам говорят, через месяц, при въезде в город у вас нехорошие люди будут отбирать 15% этой картошки. Что вы сделаете? Очевидно, что просто заранее привезете больше...
Тоже самое металлурги. По сути металлургам дали больше месяца подготовится к введению пошлин. В результате до 1 августа мы увидим рекордные экспортные поставки металла из России (металлурги будут создавать складские запасы за рубежом и пр.), а в самой России это приведет к ещё большему дефициту и росту цен до 1 августа.
2.) Металлургам оставили лазейку (пошлины вводят только при вывозе металла за пределы стран ЕАЭС)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии vk.com/proMMK на форуме
-
По поводу возможного падения дивидендов от Северстали и НЛМК и дивидендов от ММКУ НЛМК коэффициент «чистый долг/EBITDA» уже — 0,94.
Напомню, при коэффициенте выше 1,0х НЛМК планирует сократить дивиденды вдвое, до 50% от свободного денежного потока. При этом дивиденды НЛМК выплачивает в долг, который опять вырос до 2,5 млрд.долл. (+28% кв/кв). Для достижения коэффициента выше 0,1 НЛМК осталось занять всего несколько сотен миллионов долларов.Дивидендная политика Северстали также предполагает, что при коэффициенте «долг/EBITDA» выше 1,0x Северсталь может сократить выплаты вдвое, до 50% от свободного денежного потока. Коэффициент достиг уже 0,84, при этом за 4 квартал они выплатят дивидендов почти вдвое больше свободного денежного потока. А их долг поставил новый рекорд — 2 млрд. долл.
Дивидендная политика ММК также предусматривает выплату не менее 50%, если коэффициент выше 1.0х и выплату 100% от свободного денежного потока при коэффициенте «долг/EBITDA» ниже 1.0х
Но долг у ММК сейчас около нуля или отрицательный.При этом Рашников не выводит деньги из ММК через дивиденды в счет долга, как это делают Мордашов и Лисин, которые используют эти деньги на другие свои проекты, вешая этот долг на свои металлургические компании. ММК даже в «ковидный» 2020 год не нарастили свой долг.
Как думаете, если коэффициент «долг/EBITDA» у НЛМК и Северстали станет выше 1.0х и они согласно принятой ими дивидендной политики вдвое сократят свои дивиденды, как на это отреагируют их котировки...?
Подробнее на vk.com/prommk
Авто-репост. Читать в блоге >>>
По поводу возможного падения дивидендов от Северстали и НЛМК и дивидендов от ММКУ НЛМК коэффициент «чистый долг/EBITDA» уже — 0,94.
Напомню, при коэффициенте выше 1,0х НЛМК планирует сократить дивиденды вдвое, до 50% от свободного денежного потока. При этом дивиденды НЛМК выплачивает в долг, который опять вырос до 2,5 млрд.долл. (+28% кв/кв). Для достижения коэффициента выше 0,1 НЛМК осталось занять всего несколько сотен миллионов долларов.Дивидендная политика Северстали также предполагает, что при коэффициенте «долг/EBITDA» выше 1,0x Северсталь может сократить выплаты вдвое, до 50% от свободного денежного потока. Коэффициент достиг уже 0,84, при этом за 4 квартал они выплатят дивидендов почти вдвое больше свободного денежного потока. А их долг поставил новый рекорд — 2 млрд. долл.
Дивидендная политика ММК также предусматривает выплату не менее 50%, если коэффициент выше 1.0х и выплату 100% от свободного денежного потока при коэффициенте «долг/EBITDA» ниже 1.0х
Но долг у ММК сейчас около нуля или отрицательный.При этом Рашников не выводит деньги из ММК через дивиденды в счет долга, как это делают Мордашов и Лисин, которые используют эти деньги на другие свои проекты, вешая этот долг на свои металлургические компании. ММК даже в «ковидный» 2020 год не нарастили свой долг.
Как думаете, если коэффициент «долг/EBITDA» у НЛМК и Северстали станет выше 1.0х и они согласно принятой ими дивидендной политики вдвое сократят свои дивиденды, как на это отреагируют их котировки...?
Подробнее на vk.com/prommk
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
