комментарии Андрей Хрущев на форуме

Спасибо! Все так. На стоячем прибыль. На движении минусит.
Мне казалось так (априори) купил стренгл квартальный. Продал стренгл недельный. Сидишь ждешь экспирации близкого. Тета небольшая капает. Если не выйдет за ноги то позиция в прибыли.
После экспирации ближнего — повторить.
Эксперимент показа два но:
1) Минусит (не сильно) даже при движении внутри стренгла. Дальняя нога теряет больше временной стоимости чем ближняя набирает.
2) Прибыльность конструкции была вызвана, видимо, завышенной волой в ближних сериях после черного понедельника. Квартальный опцион стоил как 5 недельных. Можно что-то урвать. А сейчас все успокоилось и квартальный стоит как 8 недельных. Но и осталось 8-9 недель. Если и заработаешь, то только на комиссию :(…

ValdeMar, спасибо за мнение!
Я уж думал, никто эти форумы не читает...
«длинная по тетте и веге» — значит тета капает (временной распад). А если вола вдруг подскочит, позиция в плюсе. Если вола падает — позиция минусит. Все так и есть.
«короткая по гамме» — не до конца понял как интерпретировать. Если БА сильно уходит за одну ногу то позиция минусит. Так? Реролл должен помочь… Хотя, конечно руки чешутся продавать ближние опционы на самом центральном страйке. Там максимальна временная стоимость.
Правильно я понял, что позиция в принципе жизненная, риск небольшой, просто и прибыль не сильно большая?

...
чтобы дальше вниз, лонг по сберу должен взять василий))

Тимофей Мартынов, :)
А пока примерно равное количество шортистов и лонгистов, и они только что насели, то что?
Я бы своизил свеженасевших на стопы. Туда и сюда…

Если налипнет много шортистов — будет еще один шортокрыл.
А пока, судя по (https://www.moex.com/ru/contract.aspx?code=SRH8), шортистов рекордно мало. Нашортились… Значит дорога на юг открыта...

Андрей Хрущев, сейчас по законам жанра народ должен начать лонги набирать

Да. Так и есть!
Физические лица Открытые позиции
длинные 101714(+16884)
короткие 98408(-37)
(Источник www.moex.com/ru/contract.aspx?code=SRH8)
Первый раз такое вижу за полгода!

Неужели дальше вниз? А так хотелось на отскоке шорт усилить…

Если налипнет много шортистов — будет еще один шортокрыл.
А пока, судя по (https://www.moex.com/ru/contract.aspx?code=SRH8), шортистов рекордно мало. Нашортились… Значит дорога на юг открыта...

Сбер ломает шаблон...
А так хорошо было. Открываешь квик в пятницу утром. Смотришь недельную свечку. Большая белая с перехаем. Значит в пятницу шорт. Профит.
:-)
Как любят писать аналитики: «После хорошего роста инвесторы решили зафиксировать часть прибыли».

по оферте никто не выскочит походу, остается игра купли-продажи

Есть новая информация?

Чуваки, сами подумайте: как Сбербанк упадет, если все его сегодня шортят?:))

В точку!
Шортокрыл в сбере уже не первый. И не второй. А после столетия великого октября, они стали настоящими ракетами.
Но.
Подвозят все новых шортистов. Непуганных. На том и растет!
Сползаем несколько дней. На мелких тф рисуются ГиПы, двойные вершины и прочие четко разворотные фигуры. Налипают новые шортисты. Стоп за максимум, как учили… Задерг. Покупки по стопам задирают цену еще выше. У кого-то стопа не было. Маржинкол. Покупки по МК задирают цену в пустом стакане в ракетой. Итог 3% в день. (А реально 2.5% в час. Вот тебе и голубая фишка).
Повторить.


Что интересно. Поскольку реальных долгосрочных лонгистов в сбере не осталось (кто-то с 47 все еще сидит?) только краткосрочные спекулянты. То, почти вся прибыль идет куклу. (== сберу).

Люди знающие, просвятите плз. А то у меня как-то не было пока такого опыта...

Вот допустим, худшее. Не зря рынок не верит (что-то знает). Допустим, не наскребли денег и в апреле по оферте дефолт. Это значит что? Каков порядок действий дальше?
Банкротство, внешний управляющий, реализация «имущества», «дебиторской задолженности», очередь кредиторов и выплата кредиторам сколько то копеек на каждый вложенный рубль...
Или «кому я должен всем прощаю». Ну дефолт и дефолт. Работаем дальше. Кому не нравится подавайте в суд...
А купон по дефолтным облигациям дальше платится?

поговорил по телефону. 1 и 2 и 3 думаю фантазии.Все не так.
Oskolkov, Так а как? Что делать им и нам?

1. Выпуск уже размещен, ничего дешевле тут никакой мм продавать не будет.
...

Вы правы. Конечно фантазии. Ну, я бы сказал предположения :-). Инсайда то нет...
А Вы точно знаете, что выпуск уже размещен окончательно?
Если я правильно понимаю, эмитент размещает бумаги андеррайтеру. А тот продает на бирже.

— Цитата из википедии ---
Андеррайтинг на рынке ценных бумаг — руководство процессом выпуска ценных бумаг и их распределения[1][2][3].
Договор с андеррайтером на рынке ценных бумаг может быть двух типов:
* «Твёрдое обязательство» (англ. Firm commitment) — андеррайтер обязуется приобрести все ценные бумаги, предлагаемые для первичного публичного размещения, и перепродать их на биржу. При этом он перепродаёт ценные бумаги дороже, чем скупает, иными словами, просто зарабатывает на спекуляции ими. Весь риск продажи ложится на андеррайтера. Андеррайтер «твёрдого обязательства» гарантирует эмитенту получение выручки от продажи ценных бумаг эмитентом, так как фактически приобретает ценные бумаги у эмитента (предварительно оценив их), даже если кроме андеррайтера, подписавшего твёрдое обязательство, не нашлось больше желающих купить ценные бумаги эмитента. В России андеррайтером может быть любое юридическое лицо, соответствующим образом лицензированное ЦБ РФ, например, инвестиционная компания или инвестиционный банк. Это юридическое лицо и предлагает инвесторам купить выпуск ценных бумаг эмитента. Для этого оно, как правило, проводит собрания потенциальных инвесторов, презентуя им эмитента во время процедуры выхода на IPO[4].
* «Максимальные усилия» (англ. Best efforts) — продажа максимально возможного числа ценных бумаг нового выпуска без финансовой ответственности. Андеррайтер снимает с себя часть риска в случае, когда часть ценных бумаг продать не удаётся.
---

Если посчитать оборот за все время по выпуску «Домашние деньги БО-001Р-01» получается примерно 1.4 млрд. При том что выпуск 1.25. Но, ведь частично были вторичные перепродажи. Т.е. вполне можно предположить, что некоторую сумму андеррайтер не разместил еще. И если у него договор без твердой цены, вполне может «лить»...
Косвенно, такое предположение подтверждается отсутствием слухов о следующих выпусках облигаций. А ведь они планировались. Деньги компании очень нужны. Что тянут? А вот если этот выпуск реально недоразместили, то выходить на следующие — деньги на ветер.

Вообщем не подходят все три варианта. Нам остается ждать пока продавец выйдет. Если он единственная причина и у ДД все хорошо, то цена вернется взад)).

Верите в единственного крупного инвестора, который «льет» потому что ну вот никак не может ждать до апреля? Но ведь он что-то знает, раз идет на такие убытки. Дальше будет только дешевле?!


Имхо, классический случай закредитованного бизнеса. Если старые кредиты рефинансируются новыми — все цветет. Если ручеек новых иссякает — все. Банкротство или продажа бизнеса.

Как думаете, реально, что найдут денег?
Понятно что нам держателям хочется в это верить. Но вот реально ли...

не было тогда такого падения цены. Вы что-то путаете.

Действительно. Квик показывает 90% минимум за день до оферты. Прошу прощения. (И куда посмотрел?!)

В ДД говорят, что снижение курса бумаг связано с тем, что крупный держатель облигаций юрлицо уже 2 месяца продает свой пакет. Продажа вызвана превышением лимитов и острой потребностью в ликвидности. При этом держатель не идет на переговоры с ДД.

Это они Вам так быстро на почту ответили?

Странно. Почему он не идет на переговоры?

1) Это юрлицо — их маркетмейкер/организатор/андеррайтер. У него лимит. И он видит что по 100 уже не разместить, поэтому дешевле продает. Но убытки то какие. Вряд-ли. Если только в договоре на размещение облиг нет какой-нибудь лазейки, позволяющей переложить убытки на эмитента. (Так вообще бывает?!)
2) Конкурент их мочит. У кого есть деньги — в принципе вполне могут. Усилить свою позицию на переговорах по цене. Так бывает. Но верится не очень. Можно кучу денег потратить и ничего не добиться...
3) Вовсе не один крупный инвестор, а много мелких. Нервничают вот и бегут. Ну в этом случаи с маркетмейкером таки что-то случилось. Опять вопрос, как оно принято в договорах с ММ. Цена же не оговаривается?

проводят ОСВО (общее собрание владельцев облигаций), на нем предлагают внести изменения в выпуск. Какие именно изменения внести решает эмитент. Для принятия изменений нужно получить 75% голосов «за».

75% от пришедших на ОСВО или 75% от всех владельцев выпуска?
на мой взгляд, 75% от всех не наберут. Это же сколько надо скупить? Так можно и оферту без проблем пройти… При цене выше 100 на оферту вообще никто не выйдет :-) Знай выпускай следующие выпуски.

В прошлую оферту (по другому выпуску БО-01) 430 млн. из 1000 млн. выкупили по оферте. Без всяких реструктуризаций. В октябре 2017. А ведь перед самой офертой цены тоже до 45% от номинала падали.
И это позитивный фактор. Оставляет надежду, что и тут как-нибудь ухитрятся оферту пройти без дефолта.

Спасибо, chem1. Схожие мысли. Стараются, но шансов мало...
А можете пояснить на счет реструктуризации. Что предложат в одностороннем порядке то и будет?! Или как оно обычно бывает?

Кто знает… что происходит с облигами… почему идёт падение?

Новостей и инсайда у меня нет. А мысли и догадки не веселые.
На сегодняшний день, компания де-факто банкрот. (Извините, если огорчил. Самому грустно. «И зачем я их купил?». Больше так не буду делать.)
Т.е. по долгам рассчитаться не способна.
Аргументы:
1) котировки облигаций. Доходность 200-300% — столько стоят облигации банкротов
2) Если вчитаться в новости:

Сообщают о рекордном количестве займов за всю историю — www.homecash.ru/i1/news/196359/

, то там пишут о рекордной выдаче МФО вообше, а не Домашних денег.
3) Если почитать сообщение о докапитализации, то тоже видно что «докапитализировали» не живыми деньгами, а договором займа и уступки прав требования.
4) если погуглить — в интернете все негатив и рекомендации деньги туда не класть. (banki.ru)

Собственно, шансы выжить теоретически есть. Если где-то привлечь денег. Много. Не обязательно дешево.
Надо пройти оферту в апреле. Предъявить могут 1.25 млрд.
Если оферту пройдут успешно — можно новые облигации выпустить. А нет, то все.

Что бы Вы сделали в таких условиях?

Я бы скупал свои облигации у нервных инвесторов по 90% 80% 70%… 20% 10% на дружественные компании, чтобы их точно не предъявили по оферте. А к апрелю поднял бы котировки к 100% на какой-нибудь новости типа «ну вот все и разрешилось». Чтобы не нервные тоже не предъявили. Правда этот вариант требует изрядных денег. Или крупного инвестора. Ну все же меньше, чем 1.2 ярда на честную оферту.

Есть и второй вариант. У компании денег нет. Совсем. А котировки рыночные. Сейчас зафиксировать убыток 30% или через три месяца 100%.
:-(


А у вас какие мысли, коллеги?

А если серьёзно, на чём рост то, правда?

Как обычно «ни на чем». Ну в смысле на стопах и МК шротистов, на входах внутридневных быков привыкших к халяве за последние пару месяцев. Ну Вы правы. Этого топлива бы не хватило для таких ракет. Есть что-то большое, чего мы не знаем пока. Ради чего «кукл старается». Можно только гадать
— может реально иноземный фонд тарит по крупному на десятилетия и на -50% им пофиг
— может наши олигархи большие деньги возвращают в Россию. (Для больших сумм наверное, сбер — правильный выбор). Или санкций испугались или ВВП «попросил ласково».
— может какой сюрприз готовят типа продажи части госпакета или допэмиссии
Нам потом расскажут. :-)
Самый важный вопрос, не «на чем?» а «до каких пор?» )))

После белой недели, особенно с перехаем, пятница обычно бывает черной.
Паник бай (обычно его называют шортокрыл) уже был не раз. А паник сэйл давно не видали...
Фишка в том, что мелкие инвесторы/спекулянты на сбер не сильно влияют. А что задумал крупняк… Нам потом расскажут анлитики :-)

Мне думается, что у компании банальная проблема «где бы взять денег». Причем к оферте (через 91 день) надо иметь 1.2 млрд. Ну если сильно аккуратно сыграть, то половину. Где же столько найти? Вроде на новые выпуски облигаций была надежда, но при текущих котировках, инвесторы вряд ли потянутся… А поднимать их — опять деньги тратить, а их и так не хватает… Замкнутый круг. Если только кто-то большой подыграет…

Как будто все новости позитивные. 56 млн., на купон нашли. Глядишь, через недельку получим деньги.
Однако, судя по доходности облигаций, интрига (дефолт / не дефолт) просто переносится на 24.04.2018 до оферты...

Скоро узнаем…