комментарии Кiller_FX на форуме

Выгодно инвестируем на долгосрочную перспективу .Разбор компании «Северсталь»

«Северсталь» – одна из ведущих российских сталелитейных компаний. Является вертикально-ориентированным холдингом. Это означает, что в состав входят активы всей производственной цепочки – от добычи руды до изготовления готовых изделий из металла. Такая организация позволяет «Северстали» добиваться высокой рентабельности производства и меньше зависеть от цен на руду.

📌Основные активы компании:
✅Череповецкий металлургический комбинат, находящийся в Вологодской области, производит широкий ассортимент стальных изделий.
✅Железорудные комбинаты «Карельский окатыш» и «Олкон», добывающие железную руду для переработки на комбинате, а также окатыши для продажи.
✅Рудник «Воркутауголь» добывает коксующийся уголь, используемый при переработке руды.
✅Ижорский трубный завод производит трубы.

«Северсталь» продает продукцию как в России (порядка 60% выручки), так и за ее пределами. Примерно 25% выручки приходится на страны Европы, 6% – страны СНГ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стимулирование экономики США не будет до выборов 3 ноября. Трамп.



Спикер палаты представителей Нэнси Пелоси и министр финансов Стивен Мнучин беседовали в последние дни, когда настаивали на заключении соглашения о чрезвычайной помощи. 
Экономика все еще испытывает трудности  из-за вируса, поскольку миллионы американцев не вернулись к работе. 

Трамп призвал администрацию прекратить переговоры о борьбе с короновирусом до завершения выборов. Американские акции отреагировали .

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В центре внимания заражение ковидом властей США

Врач Трампа сообщил, что у Трампа пока легкие случай заболевания, с симптомами простуды.
У Мнучин — отрицательный тест на ковид
У Майк Пенс и его жены — отрицательный тест на ковид
Майк Пенс может взять власть в свои руки в случае недееспособности Трампа

Сегодня — завтра ожидаются результаты тестов на ковид от сотрудников приближенных к Трампу и также от Митчем Макконеллом — лидера большинства в Сенате, Нэнси Пелоси, спикер Палаты и Джо Байдена кандидат в президенты США и других.
Конечно самое важное для участников рынка — какой тест будет у Байдена, а если и у него положительный...  Трудно представить, что будет..

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Котировки акций Полюса продолжают сохранять линейную зависимость от цен на золото

Полюс мсфо за 6м20 + дивиденды

6м20/6м19:
▫️Выручка: 142 млдр.р.(+33%)
▫️Ebitda: 86.1 млдр.р.(+32%)
▫️Чистая прибыль: 21.6 млдр.р.(-67%) — снижение прибыли произошло в результате переоценки производных инструментов(валютно-процентные свопы и опционы), которыми Полюс уже не первый год «защищает» себя от укрепления рубля и снижения котировок золота🤦🏼

💡Снижение прибыли не оказывает негативного влияния на размер дивидендов, которые привязаны к размеру Ebitda группы(~30%):
▫️рекомендованный дивиденд за 1П2020 = 240.18р./акция(+47%) — отсечка 20.10.20г.(Т+ 16.10.20)

💡Себестоимость добычи Полюса по AISC(полные затраты) продолжает оставаться одной из самых низких в мире👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ближайшее будущее фондового рынка сильно зависит от темпов разработки вакцины от COVID-19.Как идет процесс разработки вакцины от коронавируса?

Целые сектора (туризм, авиаперевозки, офисная и торговая недвижимость) находятся в стагнации или и вовсе в спячке до момента начала массовой вакцинации. Нам с тобой необходимо понимать как идут дела в этом направлении и когда наконец вакцина будет готова. Это будет знаменательное событие, которые может толкнуть котировки ценных бумаг еще выше.

По состоянию на 31.08.2020 г. медицинским сообществом одновременно разрабатывается 49 вакцин-кандидатов, из числа которых 3 — уже одобрены для раннего ограниченного использования. Еще 9 находятся на 3 фазе исследований, остальные — еще на 2 и 1-й Фазах, а значит — далеки от завершения. Не одна вакцина еще не утверждена в мире, за исключением сомнительной российской “Спутник V”. Почему сомнительной — можете почитать в моем обзоре о компании Pfizer.

👉Фаза 3 исследований — это самая масштабная, затратная и сложная “операция”. Необходим еженедельный мониторинг всех испытуемых, количество которых варьируется от 20 000 до 60 000 человек, в зависимости от технологии, примененной в разработке вакцины (ранее опробована или нет) и заинтересованности разработчика в сохранении своей репутации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система . Планируемое IPO Озона может оказать существенную поддержку котировкам акций Системы и помочь сократить дисконт к стоимости доли в МТС

Основное внимание инвесторов в отчетности АФК «Система» приковано к двум главным показателям:
▫️Чистый долг корпоративного центра по итогам II квартала: 190.7 млдр.(-12.5% г/г)
▫️Выручка Ozon по итогам II квартала: 45.8 млдрд.р.(+188%)

Несмотря на недавнюю полную продажу Системой своей доли в Детском мире за 16.9 млдр.р. менеджмент не спешит гасить долг и прогнозирует уровень долговой нагрузки на конец этого года выше целевого уровня в 150 млрд.р.

❗️Доля Системы в капитале Ozon(43%) является ключевым после МТС активом, в начале лета ВТБ оценивал примерную стоимость данного пакета 45.5 млрд.р.(ведомости (https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/06/04/831938-sberbank-ozon))

💡Планируемое IPO Озона может оказать существенную поддержку котировкам акций Системы и помочь сократить дисконт к стоимости доли в МТС👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система . Планируемое IPO Озона может оказать существенную поддержку котировкам акций Системы и помочь сократить дисконт к стоимости доли в МТС

Основное внимание инвесторов в отчетности АФК «Система» приковано к двум главным показателям:
▫️Чистый долг корпоративного центра по итогам II квартала: 190.7 млдр.(-12.5% г/г)
▫️Выручка Ozon по итогам II квартала: 45.8 млдрд.р.(+188%)

Несмотря на недавнюю полную продажу Системой своей доли в Детском мире за 16.9 млдр.р. менеджмент не спешит гасить долг и прогнозирует уровень долговой нагрузки на конец этого года выше целевого уровня в 150 млрд.р.

❗️Доля Системы в капитале Ozon(43%) является ключевым после МТС активом, в начале лета ВТБ оценивал примерную стоимость данного пакета 45.5 млрд.р.(ведомости (https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/06/04/831938-sberbank-ozon))

💡Планируемое IPO Озона может оказать существенную поддержку котировкам акций Системы и помочь сократить дисконт к стоимости доли в МТС👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции компании Мосбиржи. Разбираем отчет за 2-й квартал

📝Разбираем отчет Мосбиржи за 2-й квартал.

 Компания является бенефициаром постоянно растущего в России интереса к фондовому рынку со стороны частных инвесторов. Давайте посмотрим, на какие показатели Мосбиржа вышла по итогам 2-го квартала.

📍Объемы торгов (год к году):
Рынок акций — 5,5 млрд. руб. (+84,6%)
Рынок облигаций — 6,3 млрд. руб. (+0%)
Валютный рынок — 75,1 млрд. руб. (-6%)
Денежный рынок — 102,7 млрд. руб. (+21,5%)
Срочный рынок — 27,2 млрд. руб. (+41,6%)

✅Комиссионные доходы компании составили 7,99 млрд. руб. и выросли на 21,8%. Процентные и прочие финансовые доходы составили 4,03 млрд. руб. и снизились на 10,5%.
✅Чистая прибыль за квартал составила 6,82 млрд. руб. и выросла на 15,5% к уровню прошлого года.

🚩Рост прибыли компании мог бы быть и выше, если бы не ряд негативных факторов:
Снижение процентных доходов из-за снижения ставок в России
Рост резервов компании

Мосбиржа явно нацелена на дальнейший рост количества частных инвесторов. По заявлениям руководства компании во время конференц-звонка по итогам квартала, они планируют нарастить базу клиентов с текущих 5,6 млн. до 15 млн инвесторов. Для этого Мосбиржа ввела вечернюю сессию (в некоторые дни объемы торгов на ней составляют до 7% от дневных) и запускает торги акциями иностранных эмитентов. Также в планах создание маркетплейса финансовых продуктов на базе биржи — для компенсации снижения процентных доходов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГАЗПРОМ: худшее уже позади?

Финансовые результаты за 2 кв. 2020 г. по МСФО:
— Выручка: 1,2 трлн руб. (-33% г/г ) — лучше ожиданий
— Чистая прибыль: 149,2 млрд руб. (-50% г/г) — лучше ожиданий
— EBITDA: 93,8 млрд руб. (-81 г/г) — совпало с ожиданиями
— Чистый долг: 3,7 трлн руб. (-1,5% кв/кв)

Газпром представил ожидаемо слабые результаты за 2 кв. Причины: снижение цен на газ + пандемия, которая способствовала снижению спроса на энергоресурсы. В результате Газпром получил отрицательный денежный поток (FCF = -342 млрд руб.), а соотношение чистый долг/EBITDA вырос с 1,5х до 2,3х, что уже является не комфортным уровнем для компании.

Долговая нагрузка Газпрома имеет важное значение для инвесторов, тк согласно принятой дивидендной политике при превышении показателя чистый долг/EBITDA 2,5х дивиденды могут быть снижены При этом, менеджмент компании подчеркнул, что Газпром подтверждает намерение выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 40% от скорректированной чистой прибыли, ссылаясь на восстановление цен на газ и увеличение спроса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хороший потенциал для роста акций МТС сохраняется

Разбираем отчет МТС

Компания  отчиталась за 2 кв. 2020 г. по МСФО

— Выручка 117,7 млрд руб. (+1,3% г/г)
— OIBDA 51,6 млрд руб. (+0,6% г/г)
— Свободный денежный поток 24,8 млрд руб. (+9,2% г/г)
— Чистая прибыль 11,8 млрд руб. (-7,5% г/г)

Несмотря на карантинные меры, связанные с распространением коронавируса, которые негативно сказались на выручке от международного роуминга в России и в Армении, результаты выглядят сильно. Компания показывает положительную динамику финансовых показателей за счёт телеком сегмента, финтех-продуктов и медиа сервисов. При этом, чистая прибыль снизилась на 7,5% из-за незначительного роста операционных расходов.

Результаты вышли в рамках наших ожиданий, развитие новых бизнес направлений начинают приносить плоды, а на фоне карантинных мер из-за распространения коронавируса, эта тенденция только набирает обороты. Также хотим напомнить, что МТС во II кв. 2020 г. первая получила лицензию для услуг мобильной связи стандарта 5-G в России – это только укрепит позиции компании на телекоммуникационном рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Газпрома в моменте стоят дешево относительно цены природного газа в США

С середины мая прошлого года, когда Газпром объявил рекордные дивиденды за 18г.(16.61р.) и взял курс на увеличение payout до целевых 50%, отношение стоимости 1 MMBtu природного газа в США(NGAS) и одной акции Газпрома(GAZP) продолжает находиться в пределах 0.5-1

В США цена на газ рассчитывается в $ за миллион британских термальных единиц (MMBtu).

Если значения «NGAS/GAZP» в 1 и 0.5 принять за новые уровни поддержки и сопротивления соответственно, то получаем следующую картину(рисунок)👇

Акции Газпрома в моменте стоят дешево относительно цены природного газа в США, рост стоимости которого на американском рынке должен положительно влиять на ключевой для Газпрома европейский рынок.
Если высокие цены на газ в США задержаться на текущих уровнях, то есть неплохие шансы на рост акций Газпрома, которые из-за проблем с завершением строительства Северного потока продолжают игнорировать рост стоимости газа.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Большинство аналитиков прогнозируют падение индекса S&P 500 после поражения Трампа на президентских выборах.
Большинство аналитиков, опрошенных телеканалом CNBC, ожидают поражения Трампа  на президентских выборах. Половина стратегов прогнозируют падение индекса S&P 500 после голосования.
До выборов возможен рост  индекса S&P 500 до 3600 после, ожидается возможная коррекция до 3000 или падение до 2000 .


Прогноз банка Голдман Сакс более оптимистичен с учётом корректировки цены на 20% больше, чем от предыдущего прогноза пару недель назад


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему надо включить в свой портфель акции ПАО «Северсталь»

Северсталь является мировым лидером отрасли по эффективности, демонстрируя высочайший в мире показатель рентабельности по EBITDA среди сталелитейных компаний. Компания реализует амбициозную инвестиционную программу, благодаря которой сможет значительно увеличить свои доходы. За счет глубокой вертикальной интеграции, продажи на сторону железной руды и премиальных марок коксующихся углей, у компании один из самых высоких показателей рентабельности в отрасли: 33,4% по отношению EBITDA к выручке, и 18,1% рентабельность чистой прибыли.

За счет ралли цен на железную руду в последнее время ожидаю что компания покажет позитивные результаты во 2П2020 г. Естественно, низкий цикл отрасли и одновременно кризис спроса из-за локдауна в мировой экономике не мог не сказаться на доходах компании, что и продемонстрировали финансовые отчеты за 1П2020 г. — выручка за 1П2020 упала на 20%, а чистая прибыль на 48,7% к аналогичному периоду прошлого года. Но в данный момент важны не прошлые результаты, а ожидаемые доходы будущего периода. На фоне восстановления мирового спроса на сталь, безусловно Северсталь окажется главным бенефициаром.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Bank of America: золото вырастет до 3000$ . Акции золотодобывающих компаний будут также расти

Аналитик Франциско Бланш из американского банка Bank of America рассказал в интервью агентству Bloomberg о ситуации на рынке золота. Ещё в апреле этого года аналитики инвестбанка повысили свой прогноз по ценам на золото.
Согласно прогнозу банка, в течение следующих 18 месяцев стоимость жёлтого драгметалла может вырасти до 3000 долларов за одну унцию. Предыдущий прогноз указывал на рост золота до 2000$. В недавнем интервью Бланш подтвердил все предыдущие прогнозы банка, назвав несколько причин для роста цен.

Одним из главных драйверов роста цен станет мягкая денежная политика Центральных банков некоторых стран мира, которые продолжают печатать ничем не обеспеченные деньги. Как показывает статистика, на банковских счетах частных лиц находится большой объём свободных денежных средств. Высока вероятность того, что часть этого капитала будет направлена на рынок золота, так как драгметалл является защитным активом от инфляции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вслед за второй волной КОВИД-19 запад охватила эпидемия бессильной злобы и зависти

Заявки на покупку одного миллиарда доз российской вакцины- первой в мире от ковид-19- уже оформили 20 государств мира. Прививку сделали дочери Путина, сам Путин сегодня на обложке одной из крупнейших французских газет Liberation. Его изобразили в образе суперагента Бонда с вакциной от коронавируса в руке вместо пистолета. При этом над портретом висит заголовок «Завтра не умрет никогда», так называется один из фильмов про британского шпиона. 
Российскому препарату от коронавируса и ситуации с эпидемией во Франции посвящены первые четыре полосы.

Россия 11 августа первой в мире зарегистрировала вакцину от коронавируса, разработанную НИЦЭМ имени Гамалеи совместно с Российским фондом прямых инвестиций. Препарат получил название «Спутник V» в честь запущенного в 1957 году в СССР первого космического спутника.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тень Яндекса -TCS Group: мсфо за 2кв. 2020г.

6м20/6м19:
▫️доходы: 84 млрд.р. (+25%)
▫️дорезервная рентабельность: 74%(без изменений)
▫️чистая прибыль: 19.26 млрд.р.(+25%)
▫️расчетная(целевая) прибыль: 20.8 млрд.р.(+26%)
💰Дивиденды за II квартал: 0.2$(~14.7р.)
❗️Прибыль банка впервые с 2014г может показать негативную динамику(-3%): собственной прогноз банка по прибыли на 2020г. снижен до 30-35 млрд.р.(2019г: 36 млрд.р.)

💡В 2014-15г. банк уже показывал негативную динамику прибыли, после чего начался новый этап роста, повторится ли V-образный сценарий в этот раз сказать сложно, но историческая оценка стоимости акций банка уже сейчас находится на максимальном уровне как в абсолютном(1955р/акц), так и в относительном выражении (P/E ~10)👇

💡Мощный рост котировок акций IT-сектора(Yandex, Mailru) на фоне замедляющихся фин.показателей является главным трендом этого года, очевидно, что положительная динамика расписок TCS тоже стала его частью, классические банковские подходы к оценке справедливой стоимости группы стали работать хуже и постепенно смещаются в сторону более дорогого IT-сектора👇
❗️С начала лета корреляция котировок TCS и Сбербанка составила 0.54(очень слабо), а TCS и Yandex 0.98(очень сильно) — акции двух компаний стали жить по единым правилам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русгидро - есть потенциал для роста

✔️ рост ключевых показателей, как в полугодии(6м20/6м19):

▫️Выручка: 91 млрд.р.(+18%)
▫️Прибыль: 29.9 млрд.р.(+41%)
… так и в годовом выражении:
▫️Прибыль: 47.3 млрд.р.(+51%)
▫️Расчетная(целевая) прибыль: 56.7 млрд.р.(+30%)

💡Есть неплохие шансы на получение по итогам 2020г. 55-60 млдр.р. мсфо прибыли, что означает около 6.5коп. на акцию(дд. ~8.5%), напомню, что ранее компания сообщала, что не прогнозирует обесценения активов в этом году и ожидает роста дивидендов:
«2021-2022 will be impairment free as no major projects are planned for completion. Solid dividend growth expected in the mid-term»(презентация (http://www.rushydro.ru/upload/iblock/c18/RusHydro_IFRS_F1Q2020_presentation_ENG.pdf), стр.15)

💡6.5 коп. дивидендов предполагает котировку акций Русгидро в следующем году в районе 87коп.(дд. 7.5%), что с учетом дивидендов за 2019г.(3.62коп.) означает около 18% доходности г-х:
▫️05.08.2020: -0.7678р.(покупка)
▫️01.10.2020: 0.0315р.(дивиденд за 19г. с учетом налога)
▫️01.08.2021 0.87р.(продажа)

В данной истории все решает годовая мсфо отчетность, поэтому какими бы сильными небыли промежуточные показатели, риск слабого 4 квартала будет продолжать и дальше сдерживать рост котировок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупай Яндекс дорого будет ещё дороже!

Яндекс действительно стоит очень дорого. Значение мультипликатора P/E — 165. Сравни, например, с Alphabet (Google), P/E = 33. У Facebook чуть меньше — 32.

Почему так получается? Текущая прибыль Яндекса совсем небольшая. За 2019 год компания заработала всего 12 млрд. руб. чистой прибыли. Для сравнения — такой же размер прибыли у Ленэнерго — достаточно крупной, но, тем не менее, региональной энергетической компании. Именно в этом и заключается феномен очень высокого P/E — инвесторы верят, что потенциальная прибыль у Яндекса может быть кратно выше.

Одно дело внутренняя стоимость акции, другое дело спекулятивная (завышенная или недооцененная рынком) — эти ценообразующие факторы учитываются в  рыночной цене акции, другими словами -акция стоит ровно столько — по чём её оценивает рынок .



Практический курс акции определяется этими 3-мя факторами

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции АФК Системы в моменте подскочили на 12%

Акции Системы пошли в рост после появления новости о регистрации первой вакцины от коронавируса в РФ. Вакцина «Спутник V» будет производиться компанией Биннофарм, принадлежавшей холдингу АФК Система.

АФК Система – это один из крупнейших российских конгломератов, одним из перспективных направлений которого является фармацевтика. В июне Система договорилась с РФПИ и исследовательским центром им. Гамалеи вместе работать над производством вакцины от коронавируса. Результат работы сегодня представлен публике.

📌ПРО ВАКЦИНУ: новость о вакцине озвучил сам Владимир Владимирович Путин и подтвердил серьезность намерений фактом того, что прививка уже поставлена его дочери.

К концу августа в РФ может стартовать кампания по вакцинации врачей и учителей, а с 2021 г. планируется прививать массово население. При этом, вакцина еще не прошла третью и четвертую стадию исследований, поэтому говорить о мировом лидерстве РФ в разработке вакцины преждевременно. Для признания на мировой арене нужны дальнейшие исследования. Astrazeneca, Pfizer и Moderna находятся ± на том же уровне в этой гонке. Регистрация вакцины в РФ обусловлена менее строгими стандартами к разработке вакцины по сравнению с Европой и США.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото впервые в истории стоит больше $2000 за унцию.

Котировки золота на сегодняшней торговой сессии обновили максимумы, поднявшись до $2000 за унцию. Это самый высокий уровень с 2011 г.

Ключевой причиной роста цен на золото являются риски распространения коронавируса. Темпы роста заболеваемости в мире находятся вблизи максимальных значений, эпидемиологическая ситуация в США не улучшается. Опасения второй волны распространения вируса и последствия мер по сдерживанию пандемии заставляют инвесторов вновь фокусироваться на защитных активах. Одним из таких является золото.

Дополнительными локальным драйверами цен на металл выступают сохраняющаяся напряженность в отношениях США и Китая, риски последующего разгона инфляции вследствие масштабных монетарных стимулов мировых центробанков. Чем дольше длится период ограничений, тем более значительные стимулирующие меры можно ожидать со стороны регуляторов. То есть ожидаемые сроки сохранения сверхмягкой денежно-кредитной политики увеличиваются.

Рост котировок золота выглядит довольно устойчивым.

А как кукарекали пиндосы, что золоту писец, не покупайте золото упадет, покупайте бакс типа 😁, а сами все скупили подешевке, а дурачкам бумажки зеленые

Авто-репост. Читать в блоге >>>