ответы на форуме

То есть:
на конец года было 275 ярдов из них:
— 2 миллиардов долларов (150 миллиардов рублей)
— 125 миллиардов рублей.
325 миллионов долларов отдали ВТБ.
Значит долг вырастет на 75 миллиардов рублей ( при курсе 120 рублей за доллар)?

Дмитрий, в первом приближении именно так.
Но страшнее не тело долга. Страшнее цена его содержания.
Насколько помню, долларовый долг в прошлом году стоил примерно 4,2% годовых, рублевый — 6,7% годовых. В квартал получалось что-то типа 6,5-7 миллиардов рублей.
Сегодня средняя ставка по долларовым кредитам 7%, по рублевым — более 20%. То есть обслуживание долга для Мечела встанет в первом приближении в четыре раза дороже — примерно в 25 миллиардов в квартал.
Это ОЧЕНЬ много.

Kolya Marketolog,
С такими цена на уголь Мечел закроет 1 квартал с прибылью 25 миллиардов, и очень велика вероятность что кредиторы заберут у него всю валюту.
так что ждем в отёчности долг
-1,5 миллиарда долларов
-120 миллиарда рублей
А вот дальше наверное будет не все так радужно как в последний год

То есть:
на конец года было 275 ярдов из них:
— 2 миллиардов долларов (150 миллиардов рублей)
— 125 миллиардов рублей.
325 миллионов долларов отдали ВТБ.
Значит долг вырастет на 75 миллиардов рублей ( при курсе 120 рублей за доллар)?

Мне кажется мне пора вернуться в чат и сообщить, что я уже близок к выходу из просадки по обычке Мечела.
Вы рады за меня?

И да — ближайшая цель — августовские цены. Стратегически пока в шорт не доливаю, жду закрытия года и оглашения дивов. После чего начну наливать шорт при любом движении — и вверх, и вниз.

Kolya Marketolog, А что на срочке то пол депо слито? Я чет глянул +2т.руб по одному счету и минус 50 т.р по другому.

Робот Бендер, на срочке слишком глубоко в Газпром влез.
… и что сцка характерно — опять слишком рано!
Ну по Газпрому я своё назад точно заберу, единственный нюанс — произойдёт это уже за временными границами ЛЧИ.

Kolya Marketolog, Да с Газпромом то там действительно все нормально.Сургут преф держишь ещё? Я как держал так и держу, и подъехала хорошая новость-выросла вероятность что дивы по нему выплатят тоже бомбические-рубль доллар радует.

До 80 идет?

gladiator771, префы? — нет. Обычка? — очень не быстро

Strelyanyj, Тут масса вопросов. Идёт большой передел рынка коксующихся углей, и в мировом масштабе, и у нас в стране. Любое резкое движение — и на следующее утро цена папирок мечела может потерять ноль легко и непринужденно.

Kolya Marketolog, про мировой не знаю ничего конкретного, про наш полностью согласен: Мечел отжимают по-черному. Зюзин тертый калач, но другие дяди там, ну просто, о-о-очень сильные «переговорщики». PS. Мое субъективное мнение, что Зюзин себе лично отступных добьется, а Мечел — отдаст. И, конечно, — никаких дивидендов на сторону, кому попало, не будет. Даже не мечтайте. PS№2. Скорость падения до 70 угадать сложно, так как главный обвал произойдет на бинарном событии, то есть, на очередном отчете, на конвертации префов в обычку, на проигрыше крупного иска и тому подобного...

Мне кажется мне пора вернуться в чат и сообщить, что я уже близок к выходу из просадки по обычке Мечела.
Вы рады за меня?

И да — ближайшая цель — августовские цены. Стратегически пока в шорт не доливаю, жду закрытия года и оглашения дивов. После чего начну наливать шорт при любом движении — и вверх, и вниз.

Kolya Marketolog, А что на срочке то пол депо слито? Я чет глянул +2т.руб по одному счету и минус 50 т.р по другому.

Мне кажется мне пора вернуться в чат и сообщить, что я уже близок к выходу из просадки по обычке Мечела.
Вы рады за меня?

И да — ближайшая цель — августовские цены. Стратегически пока в шорт не доливаю, жду закрытия года и оглашения дивов. После чего начну наливать шорт при любом движении — и вверх, и вниз.

Kolya Marketolog, спасибо за идею, у вас почерпнул

Мечел уперся с сильную поддержку, может, и устоит пока. Одно ясно, -25% от максимумов это совсем не то снижение [угля] до «разумных» значений, которое потребовал от регуляторов Си Цзиньпин.

Strelyanyj, Но для Мечела все равно, такие цены, все равно что алмазы добывает))

Алекс К, Какие «такие»? Не имея анализа, мы не знаем тот средний уровень цены, при котором Мечелу будет комфортно. Не знаем и комфортный промежуток времени, который позволит Мечелу привести бизнес в порядок. Пока что все сходятся на том, что примерно «такие» цены могут продержаться до весны, при среднегодовых около $150 за тонну. Уверены, что этого хватит?

Strelyanyj, Вероятнее всего цена на коксующиеся угли в 300$ ( было 680%)и энергетического в 150 вполне комфортно. Ещё год таких цен и проблемы Мечела забудутся как страшный сон. А вызваны они были главным образом Эльгой, с которой сильно просчитались. Но всё это в прошлом, долги реструктуризировали. Отдадут за этот год ещё 50млр., долг станет 250млрд, при прибыли в 100млрд, небольшая нагрузка.

Алекс К, «прибыль 100 млрд» — это при цене кокса 500 баксов за тонну, при которой китайская металлургия дохнет промзонами.
При цене кокса $75 за тонну (средняя за последние 10 лет) прибыль будет где-то около нуля плюс/минус десять центов на тонну (не считая процетов по кредитам). При цене кокса $50 (долгосрочная точка безубыточности китайских угольщиков), Мечел будет иметь убыток по 25 баксов на каждую добытую тонну ...
«цена на коксующиеся угли $300» — за последние 20 лет в Китае не была НИ РАЗУ, кроме последнего квартала. Это цена, при которой китайская металлургия становится неконкурентоспособной на мировом рынке. Ожидать, что такая цена продержится ещё минимум 4 квартала — это даже не оптимизм, это Вера!

Kolya Marketolog, спекулянты Мечела, которых большинство, на 4 квартала не планируют, инвесторов в долгосрок, думаю, мало. Держатели префов ждут разгона к концу года в расчете на гигантские дивиденды. Игроки на обычке ждут хайпа на отчете за хорошие 9 месяцев (отчет будет хорошим) и верят в то, что отрыв от префов большим не бывает. Всем помогает Финам, который обещает дальнейший рост Мечела. Вы совершенно правы про Китай, они будут душить своих спекулянтов до цен, которые вы назвали. Но и у них не всегда все получается, так что борьба может быть молниеносной, а может затянуться на 2-3 квартала, в самом деле. Потом все станет на место, нет сомнений. Смотрим … В данный момент Мечел тупо вторит Распадской, бегает за ней, как хвостик. А Распадская-то подпрыгнула ни на чем. Все, что было в сегодняшнем отчете, известно и уже в цене. Уверен, что Распадская вернется к коррекции, хотя и не очень глубокой, наверное. И, конечно, резкого падения цен, если Си Цзиньпин сдюжит, Распадская тоже не выдержит, рухнет.

Strelyanyj,
Давай по пунктам
1. Спекулянты, инвесторы, результаты третьего квартала. Тезисно я с тобой согласен, но есть один нюанс. Если к моменту отчетности Мечела (недели через три) в ценах на уголь в Китае наметится однозначный тренд на возвращение к адекватным — повторится недавняя история с металлургами и рекордными дивами 3 квартала. Рекордные дивы есть, спекулятивная реакция в день выхода отчета есть, а потом нет никакого долгожданного ралли, и даже как-то наоборот, шустряки-спекули начинают спрыгивать с бумажки. В итоге вместо роста — даже коррекция. При этом дивы металлурги платят ежеквартально, и они уже объявлены. А у Мечела дивы годовые, и какими они будут — вилами на воде написано, ибо четвертый квартал может резко переписать результаты, накопленные во втором и в третьем.
2. Никакая борьба со спекулянтами не нужна. Даже наоборот — именно «борьбой» разбалансировали рынок. Просто уберите от него свои чиновничьи руки — и рынок вернется к балансу. Добыча угля — отрасль не очень инерционная, вернуться к нормальному режиму работы сможет за несколько недель, ещё несколько недель — восстановление каналов логистики. Можно уложиться до нового года.
3. Не надо сравнивать Мечел с Распадской. Распадская — это здоровый бизнес в умирающей отрасли (не забываем про стратегическую декарбонизацию). Мечел — это дохленький, перекредитованный за гланды бизнес в той же умирающей отрасли. Да, Распадская подпрыгнула на спекуляциях и неадекватных ценах в Китае, но это в целом бизнес, который может себе позволить выгрузить ВСЮ неожиданную прибыль в виде дивидендов. Мечел такое себе позволить не может — только 20% прибыли. И когда начнется коррекция в ценах на уголь, переоцененная Распадская будет потихоньку снижаться пропорционально снижению потенциальных дивов. С Мечелом другая история — Вера в то, что труп оживет за счет чудодейственных цен на уголь. И возврат цен к адеквату — он просто убьёт Веру и обвалит котировки опять в преисподнюю.

Kolya Marketolog, Отличный комментарий, поздравляю! По существу нечего добавить, только реплики по ходу. Re:2. У меня нет полного представления, как китайские власти давят цены на уголь, только кое-что из приемов на глаза попадалось, но в создавшемся хаосе я их понимаю. Согласен, что более естественный способ — восстановление логистических цепочек. Он следующий, судя по всему, а пока за 3-4 суток результат впечатляющий. Re: Распадская. Согласен, это как сравнивать божий дар с яичницей. Просто по факту заметил, как Мечел довольно часто отрабатывает движения Распадской. Может, это алгоритмы. Может, трейдеры и в самом деле считают их братьями-близнецами, понятия не имею. Взял на заметку и сверяюсь на коротких дистанциях, — поскольку движения Распадской более логичны и мотивированы.

Мечел уперся с сильную поддержку, может, и устоит пока. Одно ясно, -25% от максимумов это совсем не то снижение [угля] до «разумных» значений, которое потребовал от регуляторов Си Цзиньпин.

Strelyanyj, Но для Мечела все равно, такие цены, все равно что алмазы добывает))

Алекс К, Какие «такие»? Не имея анализа, мы не знаем тот средний уровень цены, при котором Мечелу будет комфортно. Не знаем и комфортный промежуток времени, который позволит Мечелу привести бизнес в порядок. Пока что все сходятся на том, что примерно «такие» цены могут продержаться до весны, при среднегодовых около $150 за тонну. Уверены, что этого хватит?

Strelyanyj, Вероятнее всего цена на коксующиеся угли в 300$ ( было 680%)и энергетического в 150 вполне комфортно. Ещё год таких цен и проблемы Мечела забудутся как страшный сон. А вызваны они были главным образом Эльгой, с которой сильно просчитались. Но всё это в прошлом, долги реструктуризировали. Отдадут за этот год ещё 50млр., долг станет 250млрд, при прибыли в 100млрд, небольшая нагрузка.

Алекс К, «прибыль 100 млрд» — это при цене кокса 500 баксов за тонну, при которой китайская металлургия дохнет промзонами.
При цене кокса $75 за тонну (средняя за последние 10 лет) прибыль будет где-то около нуля плюс/минус десять центов на тонну (не считая процетов по кредитам). При цене кокса $50 (долгосрочная точка безубыточности китайских угольщиков), Мечел будет иметь убыток по 25 баксов на каждую добытую тонну ...
«цена на коксующиеся угли $300» — за последние 20 лет в Китае не была НИ РАЗУ, кроме последнего квартала. Это цена, при которой китайская металлургия становится неконкурентоспособной на мировом рынке. Ожидать, что такая цена продержится ещё минимум 4 квартала — это даже не оптимизм, это Вера!

Kolya Marketolog, Вот эта вся аналитика с безубыточностью металлургов от какой цены металла расчитана? Прошлого года. Сейчас цена металла выросла в 4 раза и где остановится никто не знает. Инфляция шагает по миру. И лучше всего себя будут чувствовать добывающие компании. А Мечел если оправится от долгового кризиса начнет ускоренно догонять троицу металлургов, а отстал он сильно. Мечел же не только уголь, но отличный металлург и производитель железяк. В 2000 было именно так.

Лол, такая бумага, дивиденды 45 будут, а в боковике волочится. Хрень непонятная конечно…

shev073, почему боковик вниз же тихонько едем

Alexandr Nevskij, в смысле вниз???? Тогда скорее вверх
На данный момент образовался краткосрочный канал. 355-370. Вот в диапазоне этих цен после коррекции Газпром и ходит. Смотрите на недельный, дневной, или хотя бы 2х часовой график. Сравнивайте их между собой. Тогда все будет понятнее.

Если действительно заплатят около 40 руб. дивидендов — на момент отсечки Газпром будет стоить не менее 450 — 500 руб. Другое дело, что есть политические риски и не совсем понятно, что будет с ценами на газ в 2022 г. Но пока что все не плохо.

Dur, откуда цифра «40»?
Насколько я понимаю, люди, считавшие прогноз финрезультатов Газпрома, уже за 3к2021 насчитали дивидендную базу примерно на 45 рублей, с минимальными прогнозами 4 квартала. За это время прогноз 4 квартала точно не ухудшился, ценовая конъюнктура и в газе, и в нефти — РЕЗКО улучшилась… теперь 45 рублей — только если будет принято политическое решение УРЕЗАТЬ дивы. Однако это идет в разрез с позицией Минфина, который в этом году настойчиво предлагает разгружать госкомпании на дивы ...
Откуда 40?

Kolya Marketolog, и не только с политикой минфина. Газпром давно уже заявил, что в 2021 г. выплатит 50% от МСФО. Так что ждем роста котировок.
Но в любом случае — это не повод брать пятое плечо

Лол, такая бумага, дивиденды 45 будут, а в боковике волочится. Хрень непонятная конечно…

shev073, почему боковик вниз же тихонько едем

Alexandr Nevskij, в смысле вниз???? Тогда скорее вверх
На данный момент образовался краткосрочный канал. 355-370. Вот в диапазоне этих цен после коррекции Газпром и ходит. Смотрите на недельный, дневной, или хотя бы 2х часовой график. Сравнивайте их между собой. Тогда все будет понятнее.

Если действительно заплатят около 40 руб. дивидендов — на момент отсечки Газпром будет стоить не менее 450 — 500 руб. Другое дело, что есть политические риски и не совсем понятно, что будет с ценами на газ в 2022 г. Но пока что все не плохо.

Dur, откуда цифра «40»?
Насколько я понимаю, люди, считавшие прогноз финрезультатов Газпрома, уже за 3к2021 насчитали дивидендную базу примерно на 45 рублей, с минимальными прогнозами 4 квартала. За это время прогноз 4 квартала точно не ухудшился, ценовая конъюнктура и в газе, и в нефти — РЕЗКО улучшилась… теперь 45 рублей — только если будет принято политическое решение УРЕЗАТЬ дивы. Однако это идет в разрез с позицией Минфина, который в этом году настойчиво предлагает разгружать госкомпании на дивы ...
Откуда 40?

Kolya Marketolog, В свое время начальник департамента газового холдинга Александр Иванников заявлял, что дивиденды по итогам 2021 г. могут составить не менее 36 руб. Отсюда и пляшем.
Я рассчитываю на 36 руб. Дадут 45 руб. — будем выше 500.

Мечел уперся с сильную поддержку, может, и устоит пока. Одно ясно, -25% от максимумов это совсем не то снижение [угля] до «разумных» значений, которое потребовал от регуляторов Си Цзиньпин.

Strelyanyj, Но для Мечела все равно, такие цены, все равно что алмазы добывает))

Алекс К, Какие «такие»? Не имея анализа, мы не знаем тот средний уровень цены, при котором Мечелу будет комфортно. Не знаем и комфортный промежуток времени, который позволит Мечелу привести бизнес в порядок. Пока что все сходятся на том, что примерно «такие» цены могут продержаться до весны, при среднегодовых около $150 за тонну. Уверены, что этого хватит?

Strelyanyj, Вероятнее всего цена на коксующиеся угли в 300$ ( было 680%)и энергетического в 150 вполне комфортно. Ещё год таких цен и проблемы Мечела забудутся как страшный сон. А вызваны они были главным образом Эльгой, с которой сильно просчитались. Но всё это в прошлом, долги реструктуризировали. Отдадут за этот год ещё 50млр., долг станет 250млрд, при прибыли в 100млрд, небольшая нагрузка.

Алекс К, «прибыль 100 млрд» — это при цене кокса 500 баксов за тонну, при которой китайская металлургия дохнет промзонами.
При цене кокса $75 за тонну (средняя за последние 10 лет) прибыль будет где-то около нуля плюс/минус десять центов на тонну (не считая процетов по кредитам). При цене кокса $50 (долгосрочная точка безубыточности китайских угольщиков), Мечел будет иметь убыток по 25 баксов на каждую добытую тонну ...
«цена на коксующиеся угли $300» — за последние 20 лет в Китае не была НИ РАЗУ, кроме последнего квартала. Это цена, при которой китайская металлургия становится неконкурентоспособной на мировом рынке. Ожидать, что такая цена продержится ещё минимум 4 квартала — это даже не оптимизм, это Вера!

Kolya Marketolog, спекулянты Мечела, которых большинство, на 4 квартала не планируют, инвесторов в долгосрок, думаю, мало. Держатели префов ждут разгона к концу года в расчете на гигантские дивиденды. Игроки на обычке ждут хайпа на отчете за хорошие 9 месяцев (отчет будет хорошим) и верят в то, что отрыв от префов большим не бывает. Всем помогает Финам, который обещает дальнейший рост Мечела. Вы совершенно правы про Китай, они будут душить своих спекулянтов до цен, которые вы назвали. Но и у них не всегда все получается, так что борьба может быть молниеносной, а может затянуться на 2-3 квартала, в самом деле. Потом все станет на место, нет сомнений. Смотрим … В данный момент Мечел тупо вторит Распадской, бегает за ней, как хвостик. А Распадская-то подпрыгнула ни на чем. Все, что было в сегодняшнем отчете, известно и уже в цене. Уверен, что Распадская вернется к коррекции, хотя и не очень глубокой, наверное. И, конечно, резкого падения цен, если Си Цзиньпин сдюжит, Распадская тоже не выдержит, рухнет.

Мечел уперся с сильную поддержку, может, и устоит пока. Одно ясно, -25% от максимумов это совсем не то снижение [угля] до «разумных» значений, которое потребовал от регуляторов Си Цзиньпин.

Strelyanyj, Но для Мечела все равно, такие цены, все равно что алмазы добывает))

Алекс К, Какие «такие»? Не имея анализа, мы не знаем тот средний уровень цены, при котором Мечелу будет комфортно. Не знаем и комфортный промежуток времени, который позволит Мечелу привести бизнес в порядок. Пока что все сходятся на том, что примерно «такие» цены могут продержаться до весны, при среднегодовых около $150 за тонну. Уверены, что этого хватит?

Strelyanyj, Вероятнее всего цена на коксующиеся угли в 300$ ( было 680%)и энергетического в 150 вполне комфортно. Ещё год таких цен и проблемы Мечела забудутся как страшный сон. А вызваны они были главным образом Эльгой, с которой сильно просчитались. Но всё это в прошлом, долги реструктуризировали. Отдадут за этот год ещё 50млр., долг станет 250млрд, при прибыли в 100млрд, небольшая нагрузка.

Алекс К, «прибыль 100 млрд» — это при цене кокса 500 баксов за тонну, при которой китайская металлургия дохнет промзонами.
При цене кокса $75 за тонну (средняя за последние 10 лет) прибыль будет где-то около нуля плюс/минус десять центов на тонну (не считая процетов по кредитам). При цене кокса $50 (долгосрочная точка безубыточности китайских угольщиков), Мечел будет иметь убыток по 25 баксов на каждую добытую тонну ...
«цена на коксующиеся угли $300» — за последние 20 лет в Китае не была НИ РАЗУ, кроме последнего квартала. Это цена, при которой китайская металлургия становится неконкурентоспособной на мировом рынке. Ожидать, что такая цена продержится ещё минимум 4 квартала — это даже не оптимизм, это Вера!

Kolya Marketolog, Вера в то, что китайцы, добывающие больше половины угля в мире, несмотря на распоряжение правительства «используя все возможные способы вернуть цену на уголь в приемлемый диапазон» и свою природную… эээ настойчивость (чуть не сказал слово упёртость) — не смогут ничего сделать?) Да я думаю — они скоро завалят своим углём всё что можно и что нельзя.

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.

Mischa_N, Гм, очевидно, что чисто умозрительно или, как вы выразились, «в моменте» конъюнктура для Мечела значительно улучшилась, но вы делаете очень сильные утверждения типа «долг практически пополам сложила», «стало эффективнее в 4-5 раз». Даже не спрашиваю, где вы нашли цифры. Такого не может быть, просто потому, что не может.

Strelyanyj, Так графики стали и угля откройте. Сравните прибыль/убытки мечела с этими графиками. Как графики вниз — у мечела убытки и приходится увеличивать долг для выплаты процентов. Если бы не накачка ликвидности из-за ковида — я не знаю как бы он выпутался. Но ситуация изменилась и в данных условиях, даже с долгом, мечел представляет собой достаточно эффективный бизнес на данный момент. И эффективность будет увеличиваться с уменьшением долга.

Mischa_N, пока вы рассуждаете умозрительно, без цифр, то с вами нельзя не согласиться. Как только вы говорите, что долг Мечела (около 300 млрд рублей) можно сколь-нибудь быстро — рыночными способами — сократить наполовину, то это, мягко говоря, дезинформация.

Strelyanyj, А что тут нереального.
Ебитда по году будет около 150 ярдов. Грубо 100 из них можно направить на погашение долга.
Далее префка с дивами 100+р вырастет скажем до 500р. 40% на балансе мечела, если он сам их продаст это еще 25 ярдов.
Вот на коленке вам гашение долга за год на 125 ярдов, что почти половина.
В чем проблема?

Но скорее всего конечно все на погашение долга не пустят, ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю. Ничего из ряда вон.

RedAlert,

ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю.

Не будет.
Сами банки-кредиторы не позволят. Им нужен раб на цепи, генерирующий стабильный поток бабла, а не разовая гора бабла, которую надо будет после всего этого где-то экстренно парковать.
Так что 20% ЧП пойдет как обычно в карман Зюзину, а остальное — в резервы, из которых будет постепенно выгружаться банкам в периоды, когда цены на угол вернутся к справедливым (а это уже скоро, металлургия в Китае тормозится чумовыми темпами).

Kolya Marketolog, Ты просил вариант с цифрами, вот тебе вариант с цифрами. А гадать как оно там будет смысла нет, поживем увидим.

RedAlert, вариант с цифрами просил не я, а Mischa_N
Я лишь искренне порадовался, что в России, осенью, среди унылой природной серости, есть такие яркие оптимисты!

Kolya Marketolog, Не, цифры у меня просил Стреляный по моему. Я лишь посмотрел насколько увеличился баланс ФРС из-за ковида и сделал вывод, что нас ждёт удвоение цен на сырьё. Собственно так всё и вышло. А для нашего Мечела это значит, что прибыль у него наконец то появится. И учитывая его отставание от рынка покупать его было выгоднее чем ту же северсталь. Потенциал роста у него выше. Так всё и вышло в общем то. И без точных расчётов будущего.)

Mischa_N, рост баланса ФРС означает в равной степени и рост доходов Мечела, и рост расходов. Просто обе стороны баланса умножаем на два и получаем новый баланс, который должен быть столь же убыточный, как и предыдущие

Kolya Marketolog, Ну зарплаты у нас пока не повышали. А всё остальное у них своё ...., сырьё в смысле.) Капексы, конечно возрастут со временем, но их в принципе не так много. Даже если удвоятся — ничего страшного.

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.

Mischa_N, Гм, очевидно, что чисто умозрительно или, как вы выразились, «в моменте» конъюнктура для Мечела значительно улучшилась, но вы делаете очень сильные утверждения типа «долг практически пополам сложила», «стало эффективнее в 4-5 раз». Даже не спрашиваю, где вы нашли цифры. Такого не может быть, просто потому, что не может.

Strelyanyj, Так графики стали и угля откройте. Сравните прибыль/убытки мечела с этими графиками. Как графики вниз — у мечела убытки и приходится увеличивать долг для выплаты процентов. Если бы не накачка ликвидности из-за ковида — я не знаю как бы он выпутался. Но ситуация изменилась и в данных условиях, даже с долгом, мечел представляет собой достаточно эффективный бизнес на данный момент. И эффективность будет увеличиваться с уменьшением долга.

Mischa_N, пока вы рассуждаете умозрительно, без цифр, то с вами нельзя не согласиться. Как только вы говорите, что долг Мечела (около 300 млрд рублей) можно сколь-нибудь быстро — рыночными способами — сократить наполовину, то это, мягко говоря, дезинформация.

Strelyanyj, А что тут нереального.
Ебитда по году будет около 150 ярдов. Грубо 100 из них можно направить на погашение долга.
Далее префка с дивами 100+р вырастет скажем до 500р. 40% на балансе мечела, если он сам их продаст это еще 25 ярдов.
Вот на коленке вам гашение долга за год на 125 ярдов, что почти половина.
В чем проблема?

Но скорее всего конечно все на погашение долга не пустят, ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю. Ничего из ряда вон.

RedAlert,

ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю.

Не будет.
Сами банки-кредиторы не позволят. Им нужен раб на цепи, генерирующий стабильный поток бабла, а не разовая гора бабла, которую надо будет после всего этого где-то экстренно парковать.
Так что 20% ЧП пойдет как обычно в карман Зюзину, а остальное — в резервы, из которых будет постепенно выгружаться банкам в периоды, когда цены на угол вернутся к справедливым (а это уже скоро, металлургия в Китае тормозится чумовыми темпами).

Kolya Marketolog, Ты просил вариант с цифрами, вот тебе вариант с цифрами. А гадать как оно там будет смысла нет, поживем увидим.

RedAlert, вариант с цифрами просил не я, а Mischa_N
Я лишь искренне порадовался, что в России, осенью, среди унылой природной серости, есть такие яркие оптимисты!

Kolya Marketolog, Не, цифры у меня просил Стреляный по моему. Я лишь посмотрел насколько увеличился баланс ФРС из-за ковида и сделал вывод, что нас ждёт удвоение цен на сырьё. Собственно так всё и вышло. А для нашего Мечела это значит, что прибыль у него наконец то появится. И учитывая его отставание от рынка покупать его было выгоднее чем ту же северсталь. Потенциал роста у него выше. Так всё и вышло в общем то. И без точных расчётов будущего.)

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.

Mischa_N, Гм, очевидно, что чисто умозрительно или, как вы выразились, «в моменте» конъюнктура для Мечела значительно улучшилась, но вы делаете очень сильные утверждения типа «долг практически пополам сложила», «стало эффективнее в 4-5 раз». Даже не спрашиваю, где вы нашли цифры. Такого не может быть, просто потому, что не может.

Strelyanyj, Так графики стали и угля откройте. Сравните прибыль/убытки мечела с этими графиками. Как графики вниз — у мечела убытки и приходится увеличивать долг для выплаты процентов. Если бы не накачка ликвидности из-за ковида — я не знаю как бы он выпутался. Но ситуация изменилась и в данных условиях, даже с долгом, мечел представляет собой достаточно эффективный бизнес на данный момент. И эффективность будет увеличиваться с уменьшением долга.

Mischa_N, пока вы рассуждаете умозрительно, без цифр, то с вами нельзя не согласиться. Как только вы говорите, что долг Мечела (около 300 млрд рублей) можно сколь-нибудь быстро — рыночными способами — сократить наполовину, то это, мягко говоря, дезинформация.

Strelyanyj, А что тут нереального.
Ебитда по году будет около 150 ярдов. Грубо 100 из них можно направить на погашение долга.
Далее префка с дивами 100+р вырастет скажем до 500р. 40% на балансе мечела, если он сам их продаст это еще 25 ярдов.
Вот на коленке вам гашение долга за год на 125 ярдов, что почти половина.
В чем проблема?

Но скорее всего конечно все на погашение долга не пустят, ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю. Ничего из ряда вон.

RedAlert,

ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю.

Не будет.
Сами банки-кредиторы не позволят. Им нужен раб на цепи, генерирующий стабильный поток бабла, а не разовая гора бабла, которую надо будет после всего этого где-то экстренно парковать.
Так что 20% ЧП пойдет как обычно в карман Зюзину, а остальное — в резервы, из которых будет постепенно выгружаться банкам в периоды, когда цены на угол вернутся к справедливым (а это уже скоро, металлургия в Китае тормозится чумовыми темпами).

Kolya Marketolog, Согласен. Досрочно закрыть долг не дадут. Я просто имел ввиду, что текущая денежно кредитная политика ФРС по сути подняла стоимость угля истали в два раза, что неизбежно приведёт к росту выручки и валовой прибыли у сырьевых компаний.

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.

Mischa_N, Гм, очевидно, что чисто умозрительно или, как вы выразились, «в моменте» конъюнктура для Мечела значительно улучшилась, но вы делаете очень сильные утверждения типа «долг практически пополам сложила», «стало эффективнее в 4-5 раз». Даже не спрашиваю, где вы нашли цифры. Такого не может быть, просто потому, что не может.

Strelyanyj, Так графики стали и угля откройте. Сравните прибыль/убытки мечела с этими графиками. Как графики вниз — у мечела убытки и приходится увеличивать долг для выплаты процентов. Если бы не накачка ликвидности из-за ковида — я не знаю как бы он выпутался. Но ситуация изменилась и в данных условиях, даже с долгом, мечел представляет собой достаточно эффективный бизнес на данный момент. И эффективность будет увеличиваться с уменьшением долга.

Mischa_N, пока вы рассуждаете умозрительно, без цифр, то с вами нельзя не согласиться. Как только вы говорите, что долг Мечела (около 300 млрд рублей) можно сколь-нибудь быстро — рыночными способами — сократить наполовину, то это, мягко говоря, дезинформация.

Strelyanyj, А что тут нереального.
Ебитда по году будет около 150 ярдов. Грубо 100 из них можно направить на погашение долга.
Далее префка с дивами 100+р вырастет скажем до 500р. 40% на балансе мечела, если он сам их продаст это еще 25 ярдов.
Вот на коленке вам гашение долга за год на 125 ярдов, что почти половина.
В чем проблема?

Но скорее всего конечно все на погашение долга не пустят, ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю. Ничего из ряда вон.

RedAlert,

ну будет долг 200(вместо 300) примерно к апрелю.

Не будет.
Сами банки-кредиторы не позволят. Им нужен раб на цепи, генерирующий стабильный поток бабла, а не разовая гора бабла, которую надо будет после всего этого где-то экстренно парковать.
Так что 20% ЧП пойдет как обычно в карман Зюзину, а остальное — в резервы, из которых будет постепенно выгружаться банкам в периоды, когда цены на угол вернутся к справедливым (а это уже скоро, металлургия в Китае тормозится чумовыми темпами).

Kolya Marketolog, Ты просил вариант с цифрами, вот тебе вариант с цифрами. А гадать как оно там будет смысла нет, поживем увидим.

Mischa_N, я писал ещё на прошлой стадии пузырения мечела — я принципиально не играю «по тренду против фундаментала». Потому что тренд приходит и уходит, а фундаментал действует на папирку постоянно, хоть и возможно незримо.

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.
Mischa_N, Вы путаете фундаментальный рост и рост конъюнктурный.
Фундаментальный — это органический рост на улучшении производственных и экономических показателей в совокупности. Например, ввод в эксплуатацию новых месторождений, освоение новых технологий добычи, снижающих косты каждой добытой тонны, повышение доли более маржинальной продукции за счет запуска обогатительных мощностей, улучшение показателей маржинальности за счет роста производительности труда или внедрении новых технологий. И самое главное — всё это с опережением конкурентов. Это — фундаментальный рост компании.
Что-то из перечисленного выше случилось с Мечелом? Нет. Всё те же деградирующие шахты южного кузбасса, добыча на которых началась в 18 веке (!!!) и которые планомерно истощаются, давая год за годом всё менее маржинальный уголь. Да и в целом добыча стабильно падает вот уже десятилетие. Был переход на новые технологии лет десять-пятнадцать назад, но с тех пор только деградация. Ключевые конкуренты… достаточно назвать фамилии Дерипаска и Чемезов, чтобы понять, что должник-деградант (в хорошем смысле этого слова) Зюзин на этом фоне нет никто и звать никак. Нет никаких фундаментальных предпосылок к росту Мечела.
Есть временная конъюнктура рынка. Просто чиновники Европы и Китая планомерно косорезили несколько последних лет со своими «зелеными» инициативами, и поставили в эту зиму планету на пороге энергетического кризиса. На фоне всеобщей паники возник ажиотаж вокруг всего, что горит. Ажиотаж не бывает фундаментальным, ажиотаж всегда конъюнктурный.
Пробьёт полночь, волшебство рассеется, ажиотаж уляжется и Мечел опять превратится в тыкву — компанию, которая должна втрое больше чем стоит, и которая операционные выплаты по процентам производит исключительно за счет наращивания тела долга.

Kolya Marketolog, Ну какой органический рост в добыче и чёрной металлургии? Там в принципе ничего не меняется.) На всех металлургических предприятиях плюс минус одно и тоже. Я работал на одном из предприятий евраза. Видел всё своими глазами. Хотя евраз считается крутой дивидендной фишкой.
Фундаментал коньюнктурный — да. Но ты вспомни как Мечел получил этот огромный долг? Курс доллара, в котором был взят долг на расширение бизнеса вдруг вырос в два раза по отношению к рублю в 2014 году. Это же тоже конъюнктура по твоему. А сейчас мы имеем обратный процесс. Амнистия.) При инфляционном росте цен на ресурсы бремя долговой нагрузки стало легче в 2-3 раза. И всё говорит о том, что это надолго. Сроки называются аналитиками ведущих американских банков около 10 лет.
На это время префы мечела станут крутой дивидендной фишкой. Я так вижу.

Mischa_N, 10 лет?
Друг, ровно те же самые слова говорили в конце 2016 года. Про сырьевой суперцикл, про новую реальность.
По факту, имеем одну и ту же локальную рыночную флуктуауцию, повторяющуюся примерно раз в пять лет (2011-2016-2021). Каждый раз на флуктуации Мечел наращивал долги, пользуясь конъюнктурой.
И сейчас сделает так же.

Kolya Marketolog, Ну если мечел опять что-нибудь купит, то надо будет продавать его акции.) Я всё же надеюсь, что грядущий переход на зелёную энергетику удержит Зюзина от наращивания угольных запасов.)

Mischa_N, я писал ещё на прошлой стадии пузырения мечела — я принципиально не играю «по тренду против фундаментала». Потому что тренд приходит и уходит, а фундаментал действует на папирку постоянно, хоть и возможно незримо.

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.
Mischa_N, Вы путаете фундаментальный рост и рост конъюнктурный.
Фундаментальный — это органический рост на улучшении производственных и экономических показателей в совокупности. Например, ввод в эксплуатацию новых месторождений, освоение новых технологий добычи, снижающих косты каждой добытой тонны, повышение доли более маржинальной продукции за счет запуска обогатительных мощностей, улучшение показателей маржинальности за счет роста производительности труда или внедрении новых технологий. И самое главное — всё это с опережением конкурентов. Это — фундаментальный рост компании.
Что-то из перечисленного выше случилось с Мечелом? Нет. Всё те же деградирующие шахты южного кузбасса, добыча на которых началась в 18 веке (!!!) и которые планомерно истощаются, давая год за годом всё менее маржинальный уголь. Да и в целом добыча стабильно падает вот уже десятилетие. Был переход на новые технологии лет десять-пятнадцать назад, но с тех пор только деградация. Ключевые конкуренты… достаточно назвать фамилии Дерипаска и Чемезов, чтобы понять, что должник-деградант (в хорошем смысле этого слова) Зюзин на этом фоне нет никто и звать никак. Нет никаких фундаментальных предпосылок к росту Мечела.
Есть временная конъюнктура рынка. Просто чиновники Европы и Китая планомерно косорезили несколько последних лет со своими «зелеными» инициативами, и поставили в эту зиму планету на пороге энергетического кризиса. На фоне всеобщей паники возник ажиотаж вокруг всего, что горит. Ажиотаж не бывает фундаментальным, ажиотаж всегда конъюнктурный.
Пробьёт полночь, волшебство рассеется, ажиотаж уляжется и Мечел опять превратится в тыкву — компанию, которая должна втрое больше чем стоит, и которая операционные выплаты по процентам производит исключительно за счет наращивания тела долга.

Kolya Marketolog, Ну какой органический рост в добыче и чёрной металлургии? Там в принципе ничего не меняется.) На всех металлургических предприятиях плюс минус одно и тоже. Я работал на одном из предприятий евраза. Видел всё своими глазами. Хотя евраз считается крутой дивидендной фишкой.
Фундаментал коньюнктурный — да. Но ты вспомни как Мечел получил этот огромный долг? Курс доллара, в котором был взят долг на расширение бизнеса вдруг вырос в два раза по отношению к рублю в 2014 году. Это же тоже конъюнктура по твоему. А сейчас мы имеем обратный процесс. Амнистия.) При инфляционном росте цен на ресурсы бремя долговой нагрузки стало легче в 2-3 раза. И всё говорит о том, что это надолго. Сроки называются аналитиками ведущих американских банков около 10 лет.
На это время префы мечела станут крутой дивидендной фишкой. Я так вижу.

Нашел вот такую версию:

В 2019 году объем мирового производства концентрата коксующихся углей вырос еще на 0,7% по сравнению с предыдущим годом – до 994 млн т. Таковы предварительные данные Международного энергетического агентства (IEA). Основными производителями концентрата являются крупнейшие экономики мира: Китай – 61%; Австралия – 14%; Россия – 7%; США – 7%; Канада – 3%; Прочие – 8%. На внешние рынки идет лишь треть от общего объема. Две трети мирового производства концентрата коксующихся углей потребляют добывающие страны

Kolya Marketolog, источник по первой диаграмме: Distribution of coal production worldwide in 2020, by major countries.
www.statista.com/statistics/265638/distribution-of-coal-production-worldwide/

Что касается коксующегося угля, то наглядной картинки по странам я не нашел. Россия, ясное дело, в 2021 году прибавила в добыче (+8.8% в первом полугодии — см отчет ниже).

Насколько радикально это поможет нарастить именно экспорт, учитывая логистические ограничения, и насколько это поможет именно Мечелу с его долгами и хроническим недоинвестированием, мне лично пока неочевидно.

docs.yandex.ru/docs/view?tm=1634287671&tld=ru&lang=en&name=Coal_Key-markets-review_H1_2021.pdf&text=coking%20coal%20major%20producers%202021&url=https%3A%2F%2Fugmk.com%2Fupload%2Fmedialibrary%2Fef5%2FCoal_Key-markets-review_H1_2021.pdf&lr=213&mime=pdf&l10n=ru&sign=ca37eff0a977b881c0cebb70e9232b23&keyno=0&nosw=1

Strelyanyj, Мечелу помогают не объемы, Мечелу помогают цены.
Условно говоря, себестоимость добычи одной тонны угля (любого, но шахтного) — 35 баксов за тонну. Доставка внутри России — 15 баксов за тонну, доставка на экспорт в Китай — 50 баксов за тонну. Цена угля в России была от 50 баксов за энергетический до 200 баксов за коксующийся, цены в Китае — 170 баксов за тонну коксующегося. То есть на круг, с каждой тонны коксующегося угля Мечел имел в среднем 100 баксов маржи, которая растекалась на капекс и обслуживание кредитов, ну и иногда копеечка прилипала акционерам префов.
Сейчас цена коксующегося угля в Китае — около 500 баксов за тонну. И если два года назад Мечел «выходил в ноль» при цене 170 баксов за тонну, то сейчас с каждой китайской тонны прилипает 330 баксов. Ну ок, не будем жадничать — пусть даже 300 баксов с учетом укрепления рубля.
Соответственно, самое страшное сейчас для экономики Мечела — возврат цен на коксующийся уголь в район 200 баксов за тонну. Это тупо обнулит его прибыль. ВСЮ прибыль.

пысы. К цифрам прошу не придираться — взяты с достаточно грубыми округлениями, просто для осмысления масштаба картинки.

Kolya Marketolog, Слушай чет по моему ты не как то неправильно шортиш… ну т.е я как понял сидишь вне позиции...поскольку мы то на Лонге зарабатываем, а ты на шорте не теряеш… вывод такой что его нет...

Робот Бендер, Я не сижу в позициях. Я открываю позицию в папирке, которая мне стратегически интересна, в направлении, которое я считаю оправданным фундаментально. Прошло движение в мою сторону — забрал движение, закрыл позицию. Пошло движение против моей позиции — значит было событие против фундаментала — значит будет смещение диапазона на новый уровень — жду стабилизации на уровне и начинаю внутри уровня добавляться/закрываться, усредняя точку входа в позиции ближе к актуальному уровню, но с сохранением фундаментальной цели. Если речь про квартальные движения на новостях, то к моменту следующего квартала на этом пипсодзюбинге я выбиваю в ноль или около того эти движения на новостях. Да, я не теряю — если не считать замороженных в позиции денег пока вы зарабатываете. Но у меня сохраняется контроль за стратегически интересной папиркой в фундаментальном направлении, и как только поток контрфундаментальных новостей иссякает — я собираю весь накопленный потенциал движения, иногда — ещё и доливая позицию по движению.
Я работаю с позицией. Сейчас, например, у меня осталось 110 папирок в шорте по обычке, по ним у меня убыток, который немного вырос сегодня с утра — это кстати видно по моей позиции в ЛЧИ. Сейчас под квартальные новости докуплю в лонг префов по количеству обычки в шорте, на квартальных новостях мне эти префы оплатят поездку в шорте обычки, а там я выйду из префов, зальюсь на эту сумму в обычку и ещё немножко подзюблю, отбивая в ноль движение по обычке против шерсти. На выходе у меня будет профит по префам, за квартал я выбью в ноль убыток по обычке, и при этом у меня будет открытая горячая позиция по говнопапирке в фундаментальном направлении с потенциалом падения на 75%.
Это ж просто сказка какая-то! Спасибо, что тащите своими депозитами эту какашку в гору!

Kolya Marketolog, 110 папирок? Один вопрос. А сколько вы вообще зарабатываете на рынке и на шорте в частности. И сколько вы времени на рынке.
Просто я здесь больше 10 лет. Точнее с 2008 года. Много чего перепробовал. И пришёл к выводу, что выкупать негатив по акции, когда у компании есть шанс выбраться — самая высокодоходная стратегия. Хотя и самая скучная.)

Mischa_N, Ну в моменте на Мечеле я не зарабатываю
А так, в этом году решил поучаствовать в ЛЧИ — как закроется — выложу в блоге историю участия. Цель — войти на финише в первую тысячу, суперцель — войти в десятку по любой номинации.

Kolya Marketolog, А в чем смысл? Я профита не вижу даже если пойдет в вашу сторону.Ну позиция на 18 тыс.там хоть куда пойдёт это деньги округленно равняющиеся нулю.а ноль хоть на миллион умнож будет ноль.

Робот Бендер, сейчас 18 тысяч — это «звоночек». Как зазвенит — там будет сначала 50 тысяч, потом 150 тысяч, а потом каждые 5% вниз будет доливаться заработанное движением. При потенциале движения до уровня «80 рублей» — должно в совокупности получиться неплохо, даже с учетом тактических потерь и ожидания в 2-3 квартала.
Опять же, не морозить весь депозит в одном яйце…

Kolya Marketolog, Так также и вверх пирамидиться можно.Тренд то пока вверх.

Mischa_N, я писал ещё на прошлой стадии пузырения мечела — я принципиально не играю «по тренду против фундаментала». Потому что тренд приходит и уходит, а фундаментал действует на папирку постоянно, хоть и возможно незримо.

Kolya Marketolog, Ну фундаментал то сейчас за рост. Глобальная накачка ликвидности долг мечела практически пополам сложила. Плюс наложился энергокризис. В моменте имеем что угольное подразделение стало эффективнее в 4-5 раз, металлургическое в 2-3 раза. Модель бизнеса я имею ввиду. Прибыль = Выручка — издержки.
Как дополнительный резерв роста акций можно рассматривать сокращающийся долг, что приводит к снижению процентных платежей, а значит дальнейшему увеличению прибыли.
В итоге мы имеем долгосрочный растущий тренд в акциях.

Нашел вот такую версию:

В 2019 году объем мирового производства концентрата коксующихся углей вырос еще на 0,7% по сравнению с предыдущим годом – до 994 млн т. Таковы предварительные данные Международного энергетического агентства (IEA). Основными производителями концентрата являются крупнейшие экономики мира: Китай – 61%; Австралия – 14%; Россия – 7%; США – 7%; Канада – 3%; Прочие – 8%. На внешние рынки идет лишь треть от общего объема. Две трети мирового производства концентрата коксующихся углей потребляют добывающие страны

Kolya Marketolog, источник по первой диаграмме: Distribution of coal production worldwide in 2020, by major countries.
www.statista.com/statistics/265638/distribution-of-coal-production-worldwide/

Что касается коксующегося угля, то наглядной картинки по странам я не нашел. Россия, ясное дело, в 2021 году прибавила в добыче (+8.8% в первом полугодии — см отчет ниже).

Насколько радикально это поможет нарастить именно экспорт, учитывая логистические ограничения, и насколько это поможет именно Мечелу с его долгами и хроническим недоинвестированием, мне лично пока неочевидно.

docs.yandex.ru/docs/view?tm=1634287671&tld=ru&lang=en&name=Coal_Key-markets-review_H1_2021.pdf&text=coking%20coal%20major%20producers%202021&url=https%3A%2F%2Fugmk.com%2Fupload%2Fmedialibrary%2Fef5%2FCoal_Key-markets-review_H1_2021.pdf&lr=213&mime=pdf&l10n=ru&sign=ca37eff0a977b881c0cebb70e9232b23&keyno=0&nosw=1

Strelyanyj, Мечелу помогают не объемы, Мечелу помогают цены.
Условно говоря, себестоимость добычи одной тонны угля (любого, но шахтного) — 35 баксов за тонну. Доставка внутри России — 15 баксов за тонну, доставка на экспорт в Китай — 50 баксов за тонну. Цена угля в России была от 50 баксов за энергетический до 200 баксов за коксующийся, цены в Китае — 170 баксов за тонну коксующегося. То есть на круг, с каждой тонны коксующегося угля Мечел имел в среднем 100 баксов маржи, которая растекалась на капекс и обслуживание кредитов, ну и иногда копеечка прилипала акционерам префов.
Сейчас цена коксующегося угля в Китае — около 500 баксов за тонну. И если два года назад Мечел «выходил в ноль» при цене 170 баксов за тонну, то сейчас с каждой китайской тонны прилипает 330 баксов. Ну ок, не будем жадничать — пусть даже 300 баксов с учетом укрепления рубля.
Соответственно, самое страшное сейчас для экономики Мечела — возврат цен на коксующийся уголь в район 200 баксов за тонну. Это тупо обнулит его прибыль. ВСЮ прибыль.

пысы. К цифрам прошу не придираться — взяты с достаточно грубыми округлениями, просто для осмысления масштаба картинки.

Kolya Marketolog, Слушай чет по моему ты не как то неправильно шортиш… ну т.е я как понял сидишь вне позиции...поскольку мы то на Лонге зарабатываем, а ты на шорте не теряеш… вывод такой что его нет...

Робот Бендер, Я не сижу в позициях. Я открываю позицию в папирке, которая мне стратегически интересна, в направлении, которое я считаю оправданным фундаментально. Прошло движение в мою сторону — забрал движение, закрыл позицию. Пошло движение против моей позиции — значит было событие против фундаментала — значит будет смещение диапазона на новый уровень — жду стабилизации на уровне и начинаю внутри уровня добавляться/закрываться, усредняя точку входа в позиции ближе к актуальному уровню, но с сохранением фундаментальной цели. Если речь про квартальные движения на новостях, то к моменту следующего квартала на этом пипсодзюбинге я выбиваю в ноль или около того эти движения на новостях. Да, я не теряю — если не считать замороженных в позиции денег пока вы зарабатываете. Но у меня сохраняется контроль за стратегически интересной папиркой в фундаментальном направлении, и как только поток контрфундаментальных новостей иссякает — я собираю весь накопленный потенциал движения, иногда — ещё и доливая позицию по движению.
Я работаю с позицией. Сейчас, например, у меня осталось 110 папирок в шорте по обычке, по ним у меня убыток, который немного вырос сегодня с утра — это кстати видно по моей позиции в ЛЧИ. Сейчас под квартальные новости докуплю в лонг префов по количеству обычки в шорте, на квартальных новостях мне эти префы оплатят поездку в шорте обычки, а там я выйду из префов, зальюсь на эту сумму в обычку и ещё немножко подзюблю, отбивая в ноль движение по обычке против шерсти. На выходе у меня будет профит по префам, за квартал я выбью в ноль убыток по обычке, и при этом у меня будет открытая горячая позиция по говнопапирке в фундаментальном направлении с потенциалом падения на 75%.
Это ж просто сказка какая-то! Спасибо, что тащите своими депозитами эту какашку в гору!

Kolya Marketolog, 110 папирок? Один вопрос. А сколько вы вообще зарабатываете на рынке и на шорте в частности. И сколько вы времени на рынке.
Просто я здесь больше 10 лет. Точнее с 2008 года. Много чего перепробовал. И пришёл к выводу, что выкупать негатив по акции, когда у компании есть шанс выбраться — самая высокодоходная стратегия. Хотя и самая скучная.)

Mischa_N, Ну в моменте на Мечеле я не зарабатываю
А так, в этом году решил поучаствовать в ЛЧИ — как закроется — выложу в блоге историю участия. Цель — войти на финише в первую тысячу, суперцель — войти в десятку по любой номинации.

Kolya Marketolog, А в чем смысл? Я профита не вижу даже если пойдет в вашу сторону.Ну позиция на 18 тыс.там хоть куда пойдёт это деньги округленно равняющиеся нулю.а ноль хоть на миллион умнож будет ноль.

Робот Бендер, сейчас 18 тысяч — это «звоночек». Как зазвенит — там будет сначала 50 тысяч, потом 150 тысяч, а потом каждые 5% вниз будет доливаться заработанное движением. При потенциале движения до уровня «80 рублей» — должно в совокупности получиться неплохо, даже с учетом тактических потерь и ожидания в 2-3 квартала.
Опять же, не морозить весь депозит в одном яйце…

Kolya Marketolog, Так также и вверх пирамидиться можно.Тренд то пока вверх.