комментарии Константин Лебедев на форуме

Минпромторг предложил повысить экспортную пошлину на лом до €90 за тонну

На рынке наблюдается рост цен на металл, и, по прогнозу ведомства, они не пойдут вниз, поскольку Китай наращивает объемы потребления, Индия — второй крупнейший в мире производитель — «попала в пандемию» и «только за один месяц сократила объем производства на 20%», а Европа до конца не восстановилась, пояснил Евтухов.

www.rbc.ru/business/19/05/2021/60a521269a794745763e65e1?from=from_main_5

Другие меры, такие как введение обратного акциза, применение плавающей пошлины или субсидий, в ведомстве не рассматривают, поскольку в металлургическом секторе «это работать не может».

Мощное лобби у металлургов

Что то компартия Китая круто взялась за цены на сталь еще на 4% упали,
Отскочили к ценам конца апреля

Странная вигня, так как цена на ЖРС не так сильно упали

Ждем падения битка в ноль и докупаем ММК

 Кажется в ММК сидит много крипто «инвесторов», так как падаем вместе.

Константин Лебедев, скорее мало, чем много

keekkenen, видимо больше только в

 Кажется в ММК сидит много крипто «инвесторов», так как падаем вместе.

Hot Rolled Coil Futures — Июнь '21 (SHHCc1) снижается на 4% до 5.729 Юаней

И PLATTS снижается 5-ты день подряд, но у ММК низкая база

Для понимания, как происходит формирование цены г/к проката на внутреннем «рынке»
Первым приходят в движение мировые цены фьючерса ЖРС и Уголь
ru.investing.com/commodities/iron-ore-62-cfr-futures-historical-data?cid=992748

Вторым за ним двигается мировые цены фьючерса на г/к прокат ru.investing.com/commodities/lme-steel-hrc-fob-china-futures



Третьим этапом это влияет на стоимость импорта CFR (англ. Cost and Freight — стоимость и фрахт) и затем на стоимость экспорта FOB (англ. Free On Board — франко борт, буквально — бесплатно на борт судна)


Тут видно, что экспортные цены из FOB Китая живут немного своей жизнью, так как там пытаются регулировать цены, сдерживая рост иногда получается, а иногда нет но тренд тот же.
И сегодняшний рост цены FOB порты СНГ обусловлены ростом цены импорта CFR порты Турция за пару дней до этого.

Четвертым этапом с задержкой 1 месяц по формуле, да бы сгладить колебания экспортных цен и не переписывать ежедневно ценники в опте и в рознице, рассчитывается цена в рублях



Из этого видно, что фьючера г/к проката вырос относительно цены 1-го кварта (993/649-1)*100 = 53%
А внутренние на лист г/к цены в рублях (110899/67102-1)*100 = 65%
И экспортные цены начали рост в начале марта, а локальные в конце марта
Следующий скачек цен был в начале апреля, а локальные цены выросли за неделю до конца апреля и так далее.

Наконец на нашей улице перевернулся грузовик с мандаринами =)

unt0xic, Это Юрики бросились закрывать свои шорты из 1 786 контрактов уже закрыли 398


www.moex.com/ru/contract.aspx?code=MGM1

Вот чего ФАС возбудилось, не договорились об очередном повышении цен на внутреннем рынке, а оно случилось сегодня  :)
www.metalinfo.ru/ru/metalmarket/statistics?stype=2&startDate=01-01-2021&endDate=30-04-2021

Палим цены 2 market.mmk.ru/catalog/ploskiy-prokat/prokat-goryachekatannyy/goryachekatanyy-list/f/tolshchina-is-3/
Было


Стало


Если брать цену г/к первого квартала 2021, то (100547/64836-1)*100 ~ 55% рост цена на текущий момент

Константин Лебедев, Палим цены 18.05.2021

А вот и очередное повышения внутренних цен с задержкой к индексу platts или близким к нему аналогу фьчерсные цены г/к проката на биржах метала,
Собственно об этом я и писал в прогнозе zen.me/155eBs
Где уже было заложено сегодняшнее повышение цены в расчете EBITDA за тонну продукции $404
www.metalinfo.ru/ru/metalmarket/statistics?stype=1&period=year



А ВЫ про «все ожидают падения», когда еще текущий рост мировых цен на локальных ценах еще не отыгран.
Еще ждем когда перепишут ценники в market.mmk.ru/catalog/ploskiy-prokat/prokat-goryachekatannyy/goryachekatanyy-list/f/tolshchina-is-3/

Че вон она вдруг решила скакнуть?

unt0xic, Пришел крупный покупатель, тут как в игре кто первый мигнет и подстегнет рост цены, а не в тихую понемногу малыми объемами скупать на низкой цене, сейчас уже закупают по дивы на 4% минимум будет рост.

Ну что граждане Спекули, Трейдеры и т.д. Вы уже готовы к «сливу»? Если и в понедельник снижение продолжится, то и акции металлургов тоже полетят вниз «со свистом» (((

Cергей С, Вот когда Турция и ЕС дрогнет, тогда можно говорить о сливе
www.metalindex.ru/netcat/modules/graph/newWorldIndex.php?type_id=37

Константин Лебедев, Не знаю как насчет дрогнет Турция и/или ЕС но предположу что сегодня на бирже возможно что начнётся «веселье». Самый главный драйвер — цены на металл, что тянул акции мет.компаний вверх, уже как три торговых дня идет стабильно вниз (((

Cергей С, Вот ЖРС на Шанхайской бирже возобновил рост, а г/к прокат в Китае возвращается в сове нормальное состояние с дисконтом к цене экспорта из СНГ, как и было до майских праздников. Рекомендую ознакомиться zen.me/155eBsx2

ФАС намеревается привлечь металлургов к ответственности по ст. 14.31 КоАП РФ, которая подразумевает штраф в размере от 1% до 15% выручки, полученной на рынке, на котором имел место монопольный сговор (российский рынок г/к проката). При этом штраф не может превышать 2% от совокупной выручки компании.

www.finam.ru/analysis/marketnews/vliyanie-shtrafov-fas-na-finpokazateli-metallurgov-budet-neznachitelnym-20210429-11500/
2% процента от выручки за 2020 года — это 90 мил дол.
Если брать прогнозную EBITDA за 2-ой квартал в размере 1202 мил дол., то
smart-lab.ru/blog/696825.php
То размер потенциально максимального штрафа не привысит 7,5% от форвардной EBITDA 2-го квартала
Дивиденд = (FCF + Компенсация превышения нормативного CAPEX)* Курс рубля / число акций = (219 + 42 — 90) * 74 /11174,33 = 1,13 руб в место 1,73 руб. (без штрафа)

Константин Лебедев, Финам нагнетает и возможно слегка манипулирует .
ФАС ничего не намеревается до завершения проверки. Будет итоговый доклад — можно будет говорить о статьях и суммах, если для этого будет предмет в докладе. Но практика показывает, что обычно никакого предмета для статьи нет.
Да и свежесть «новости» Финама — слегка протухла, это были вольные фантазии на момент начала проверки ФАС. Скоро эта проверка завершится — вот тогда будет внятное состояние рынка для дальнейших сделок — шортить или в лонг.

Kolya Marketolog, Хотелось показать, что риск сильно приувеличен и влияет лишь на 7,5% от EBITDA за квартал или 2,5% от годового форваодного EBITDA, вообщем возможный штраф — это капля в море.

ФАС намеревается привлечь металлургов к ответственности по ст. 14.31 КоАП РФ, которая подразумевает штраф в размере от 1% до 15% выручки, полученной на рынке, на котором имел место монопольный сговор (российский рынок г/к проката). При этом штраф не может превышать 2% от совокупной выручки компании.

www.finam.ru/analysis/marketnews/vliyanie-shtrafov-fas-na-finpokazateli-metallurgov-budet-neznachitelnym-20210429-11500/
2% процента от выручки за 2020 года — это 90 мил дол.
Если брать прогнозную EBITDA за 2-ой квартал в размере 1202 мил дол., то
smart-lab.ru/blog/696825.php
То размер потенциально максимального штрафа не привысит 7,5% от форвардной EBITDA 2-го квартала
Дивиденд = (FCF + Компенсация превышения нормативного CAPEX)* Курс рубля / число акций = (219 + 42 — 90) * 74 /11174,33 = 1,13 руб в место 1,73 руб. (без штрафа)

Ничё, к отсечке подрастем ещё

HeavyMetal, Интерестно, то что цена акции на падение мировых цен на сталь реагирует на на рост нет :)
И зависимость кеш-костсляба от цены ЖРС сильно преувеличена инвест. сообществом, так как доля собственного производства ЖРС вместе с металлоломом в эквиваленте ЖРС составляет 25%

Но сегодняшная цена на импорт г/к проката в Турции по инерции растет :)
А экспорт пр-ва СНГ всегда с задержкой следует за импортом Турции
www.metalindex.ru/netcat/modules/graph/newWorldIndex.php?type_id=37

Ну что граждане Спекули, Трейдеры и т.д. Вы уже готовы к «сливу»? Если и в понедельник снижение продолжится, то и акции металлургов тоже полетят вниз «со свистом» (((

Cергей С, Акции и так уже слили к уровню 4-го квартала 2020 года, так что это пока прыжки и ужимки Катайцев сдержать рост цены на ЖРС, так как большенство их предприятий имеют критически низкую маржу и выходят в прибыль только за счет хэтжирования рисков.
Вот когда Турция и ЕС дрогнет, тогда можно говорить о сливе
www.metalindex.ru/netcat/modules/graph/newWorldIndex.php?type_id=37

Константин Лебедев, вы случайно не патологоанатомом работаете? Зачем приводить графики поставок по уже давно заключённым контрактам? Они лишь фиксируют постфактум с большим временным лагом тех фактов, что происходят сейчас с ценами на бирже

Cергей С, А как по вашему формируется локальные цены на г/к прока в РФ, где нет свой биржи металлов ?
Если бы интересовались деятельностью ММК, от могли услышать не единожды от руководства ММК, что крупные и долгосрочные контракты заключаю по «формуле» с задержкой к цене индекса PLATTS, а так как Китай в 10 раз превосходит по производству г/к проката другие страны и с объемами торгов большей чем на Лондонской бирже металлов, то их цены считают давольно ликвидными и давольно близки к индексу PLATTS. Не так давно я давал ссылки на исследования.

В правительстве не поддержали идею Лугового о продаже лома на открытых торгах

www.rbc.ru/business/17/05/2021/609d3f4a9a794792e7fbdaff

Акция ММК, прогноз дивидендов и финансовых показателей за 2-й квартал 2021 года

ММК через два месяца 14-го июля опубликует производственный результаты и 22-го июля опубликует отчет МСФО. Ранее я делал прогноз финансовых показателей и дивидендов за 1-й квартал 2021 года и обнаружил, что средняя цена реализации в РФ растет с лагом в районе 1-1,5 месяца от индексных экспортных цен FOB черное море на г/к прокат.

Тем самым можно уже сейчас приступать к прогнозу показателей ММК не дожидаться 30-го июня или завершения 2-го отчетного квартала 2021.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Накидал прогноз дивидендов и финансовых показателей за 2-й квартал 2021 года
smart-lab.ru/blog/696825.php
zen.me/155eBs

Выручка — 2 800 млн долларов

EBITDA — 1202 млн долларов

Операционная прибыль = EBITDA — Амортизация = 1202 — 130 = 1072 млн долларов

Прибыль = 857 млн долларов

ЧОК увеличение на 518 млн долларов, так как цель на уровне 14—15% от выручки

FCF = EBITDA — Изменение ЧОК — CAPEX — Налоги = 1202 — 518 — 250 — 215 = 219 млн долларов

Компенсация превышения нормативного CAPEX = 142+250 — 700/2 = 42 млн долларов

Дивиденд = (FCF + Компенсация превышения нормативного CAPEX)* Курс рубля / число акций = (219 + 42) * 74 /11174,33 = 1,73 руб.