На этапе добычи полезных ископаемых (Upstream) происходит извлечение руды из недр Земли, обработка сырья и реализация продукции алмазодобывающими предприятиями. Добыча алмазов – бизнес, требующий немалых затрат. Капиталовложения необходимы на разведку месторождения, приобретение оборудования для добычи полезных ископаемых, а также сбыт продукции. Существенных инвестиций требует оформление лицензий на соответствующую деятельность. В связи с этим Upstream – самый высокомаржинальный этап работы с алмазами. Иными словами при высоком спросе на продукцию предложение совсем невелико – рынок поделён между несколькими крупными компаниями.
Одним из трендов алмазной индустрии является планомерное сокращение темпов их добычи. По данным компаний McKinsey & Company, уже в текущем году объёмы реализации перестанут расти, а к 2030 году понизятся до 115 миллионов карат. По прогнозу Bain & Company, увеличение добычи достигнет пика к 2019 году – 150 миллионов карат, однако за последующие 10 лет уменьшится до 110 миллионов карат. В то же время спрос на готовую ювелирную продукцию, по прогнозам аналитиков Bank of America и Morgan Stanley, существенно вырастет уже к 2021–2022 году, что спровоцирует повышение цен как на готовую продукцию, так и на необработанные драгоценные камни.