Денежная масса в США продолжает падать рекордными за 90 лет темпами.

Денежная масса: новые антирекорды по скорости падения

Падение денежной массы в США продолжает ускоряться: по итогам апреля денежная масса сжалась на 4,7% за год (для сравнения: по итогам марта падение было -3,9% годовых).

График 1.

   

То есть динамика денежной массы ухудшилась на 0,8 процентного пункта, а инфляция при этом снизилась только на 0,1 п.п.(с 5% до 4,9%).

Это значит, что денежная масса сокращается быстрее, чем снижается инфляция. А это значит, что реальная денежная масса (РДМ) падает всё быстрее.

График 2.

  

( Читать дальше )

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Продажи премиум-автомобилей в мире растут, что обычно говорит о нормальной ситуации в мировой экономике.

● В Японии реальная денежная масса сокращается. ВВП по итогам 1 квартала при этом растёт.

Экономика России

● ВВП в 1 квартале 2023 года сократился на 1,9%. Это лучше прогнозов МЭР (-2,2%) и ЦБ РФ (-2,3%).

● Широкая денежная база выросла в апреле на 22% годовых в реальном выражении.

● Инфляция по итогам мая может составить 2,4% годовых.

● Узкая денежная база превысила 17,5 трлн рублей – это новый исторический рекорд.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Продажи премиум-автомобилей в мире растут

Продажи премиум-автомобилей во время кризиса 2008 года начали падать ещё в 1 квартале, задолго до краха банка «Леман Бразерс». Другими словами, показатель может косвенно говорить о состоянии мировой экономики.

В 1 квартале глобальные продажи премиум-автомобилей* выросли на 9%.

   

Рост продолжается третий квартал подряд.

( Читать дальше )

 ===

Самое интересное — это данные по денежной массе в США по итогам апреля.Напомним, что в марте денежная масса там падала (анти)рекордными темпами за 90 лет (см. здесь).

===

По России интересно будет увидеть цены производителей. Если они растут быстрее потребительских цен, то это будет хороший признак.

   

Это новая рубрика на нашем канале.

Кто паникует

Канал MMI бьёт тревогу:
❗️ОТТОК НАЛА ИЗ БАНКОВ ВОЗРАСТАЕТ, ЕГО МАСШТАБЫ СОПОСТАВИМЫ С ПЕРИОДАМИ КРИЗИСОВ
И картинку приводит.

   

Источник иллюстрации: MMI

На графике зелёная линия (2023 год) движется вниз как в ковидном 2020 году. Люди сняли наличных уже более 800 млрд. рублей, пишет MMI. Это и встревожило аналитиков этого канала.

Спокойствие

На самом деле волноваться не о чем.

Представьте человека, все деньги которого — это 100 тысяч рублей:

80 тыс. рублей на счёте и 20 тыс. рублей (20%) в виде наличных.

Проблема для банков

Представьте, что человек запаниковал и решил снять наличными ещё 20 тыс… Например, человек закрыл счёт на 20 тыс. в ненадёжном, по его мнению, банке.

Тогда соотношение наличные/безнал изменилось с 20/80 на 40/60 (40% в виде наличных).

Если так делает много людей, то это классический «набег на банки», ухудшающий их ликвидность и вызывающий проблемы.

Не проблема для банков

( Читать дальше )

В 1 квартале глобальные продажи премиум-автомобилей* выросли на 9%.

   

Рост продолжается третий квартал подряд.

Всего в 1 квартале было продано 1,87 млн. премиум-автомобилей четырёх марок.

  

( Читать дальше )

А пока посмотрим, что нам прогнозирует ЦБ. Цифры из этой таблицы ((https:/...1).

В 1 квартале ЦБ ожидает падение (-2,3%) — будет что сравнить.

4 квартал тоже есть в таблице: +0,25% (середина диапазона -0,5...+1%);

Цифры 2 и 3 квартала я подобрал так, чтобы по итогам года получилось +1,25% (это среднее из прогноза ЦБ на год +0,5...+2%).

===

Получается, что по ожиданиям ЦБ темпы второго квартала (+4,2%) будут максимумом этого года, а в 3 и 4 кварталах динамика будет угасать. Не верится...

   

Если выделить две новости, то это пересмотр прогноза ВВП России до +6,8% и низкая инфляция в мае.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Инфляция в США в апреле снизилась до 4,9%. ФРС повысила ставку до 5,25%. При всём этом реальная денежная масса продолжает сжиматься.

● В США рынок грузовиков в апреле вырос на 19% и идёт на исторический рекорд.

● В Китае инфляция в апреле снизилась до 0,1%.

● В Турции денежная масса по итогам апреля (+61,3%) продолжает расти быстрее цен, что сохраняет условия для роста экономики.

● В Турции рынок грузовиков продолжает быстро расти: в апреле он вдвое выше, чем год назад.

● Банк Англии поднял ставку до 4,5%, но это существенно ниже инфляции (10,1%). Реальная денежная масса продолжает сокращаться.

Экономика России

● Мы повысили свой базовый прогноз роста ВВП в 2023 году до +6,8%. Предыдущий прогноз (+6,4%) пересмотрен потому, что денежная масса растёт более высокими темпами, чем мы ожидали.

● Инфляция в апреле опустилась до 2,3% годовых. Такой низкий уровень за последние десятилетия наблюдался лишь дважды: в 2018 и 2020 годах.

( Читать дальше )

Предыдущий наш прогноз предполагал рост ВВП России в 2023 году на 6,4%. Для сравнения:

– Прогноз правительства +1,2%;

– Прогноз МВФ +0,7%.

Далее подробности.

Почему прогноз пересмотрели

Мы ожидали, что реальная денежная масса будет расти всё медленнее, что с 23,9% на 1 ноября 2022 г. темпы её роста опустятся до 10-15% к концу 2023 года (чёрный пунктир на графике 1).

График 1.

   

Но с осени прошлого года денежная масса продолжает расти темпами выше 23% годовых.

Это означает, что темпы роста реальной денежной массы будут выше, чем мы ожидали ранее.

А значит, выше будет и темп роста ВВП. Сделаем новый прогноз исходя из имеющихся на сегодняшний день данных и прогноза ЦБ на 2023 и 2024 годы (таблица 1).

Таблица 1.

  

( Читать дальше )

Мы уже не один раз разбирали, почему экономический рост в Турции выше, чем в России. См. например, «Турецкий парадокс».

А что там происходит прямо сейчас?

   

В связи с проходящими там сегодня выборами это особенно интересно.

Денежная масса по итогам апреля выросла на 61,3% годовых

Рост денежной массы в Турции по итогам апреля (61,3% годовых) опережает рост цен за тот же период (43,7%).

  

( Читать дальше )

По итогам апреля инфляция составила 2,31% годовых. По итогам мая ожидается 2,35%.

Инфляция в апреле

В апреле цены выросли на 0,38%. Годовая инфляция по итогам месяца составила 2,31% годовых.

   

Это почти в точности совпадает с нашей оценкой (2,29%), сделанной на основе еженедельных отчётов Росстата.

  

( Читать дальше )