комментарии Максим Саратов на форуме

БКС пишет:
ВТБ может достичь рекордной чистой прибыли в 2023 г., что мы отчасти связываем с приобретением Открытия. Основной приоритет банка — усиление капитала, и наш анализ в этой связи показывает ожидания по дивидендам.

Главное

• Открытие +20% к росту активов, 165 млрд руб. доход (2022 г., МСФО).

• ВТБ и Открытие — схожая структура бизнеса, ожидания оптимизации расходов.
— Корпоративный/розничный бизнес (кредиты): Открытие — 66%/34%, ВТБ — 69%/31%.
— Корпоративный/розничный бизнес (депозиты): Открытие — 51%/49%, ВТБ — 58%/42%.

• Прогноз БКС: докапитализация на 600 млрд руб. (включая чистую прибыль в 2023 г.) добавит 3,5 п.п. к ATT1 (Н20.1) и 3,8 п.п. к общей достаточности (Н20.0).

• Ждем возврата к дивидендам после паузы в 2021–2023 гг.
— Коэффициент выплат составит 50% чистой прибыли за 2024 г.
— Рекордные дивиденды в размере 0,003499 руб. на акцию с доходностью 19%.

• Оценка: навес ушел, низкие мультипликаторы P/E 2023e 1,0x и P/B 2022e 0,3x.

• Риски: геополитика, ухудшения в макроэкономике.

• Катализаторы: II квартал 2023 г. по МСФО (август), сокращенные результаты за месяц по МСФО (сентябрь, октябрь).

В деталях

Трудности позади, высокая прибыль впереди. Недавно мы опубликовали «Стратегию на III квартал 2023 г.», повысив рекомендацию по бумагам ВТБ до «Покупать» с целевой ценой 0,035 руб. за акцию с учетом обновленных финансовых прогнозов. Считаем, что ВТБ может показать рекордную прибыль в 2023 г. (наш прогноз — 356 млрд руб.) и отличную ROE 20% при историческом среднем уровне 9%.
Докапитализация позволяет восстановить уровень капитала, вернуться к дивидендам. Привлечение капитала в 2023 г. (наша оценка — 600 млрд руб., почти эквивалентно чистому убытку в 2022 г.) добавляет 3,5 п.п. к коэффициенту базовой достаточности капитала ATT1 (Н20.1) и 3,8 п.п. к общему уровню (Н20.0).

Повышение уровня капитала позволит ВТБ отказаться от мер послабления ЦБ и вернуться к комфортным уровням достаточности капитала для дальнейшего роста бизнеса. Мы допускаем возвращение к дивидендам с коэффициентом 50% чистой прибыли за 2024 г. (в соответствии с дивидендной политикой ВТБ) — 341 млрд руб., 0,003499 руб. на акцию с уравненной доходностью 19% по префам и обычке.

Навес исчез, низкая оценка. Допэмиссия 13,9 трлн обыкновенных акций ВТБ была завершена в два этапа в I полугодии 2023 г. Разводнение почти в два раза представлялось основным риском. Поскольку навес исчез, считаем текущую оценку привлекательной (P/BV 2023e 0,4x, P/E 2023e 1,2x) на фоне ожиданий рекордной прибыли в 2023 г. (357 млрд руб.) и высокой ROE 20%.

Прибыль огромная, а дивы зажали, редиски

Сергей Быков, а какая прибыль? есть официальная инфа?

Чистая прибыль группы ВТБ по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в первом квартале 2023 года составила 146,7 млрд рублей, следует из сообщения кредитной организации. Показатель за аналогичный период 2022 года банк не раскрывает в соответствии с указаниями Банка России.
Прибыль банка ВТБ по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в первом квартале составила 99,9 млрд рублей.
«В первом квартале группа ВТБ получила рекордную чистую прибыль, продолжила наращивать кредитный и депозитный портфель и клиентскую базу, а также укрепила капитал, реализовав дополнительную эмиссию обыкновенных акций. Эти результаты были достигнуты благодаря уверенной динамике основных банковских доходов на фоне нормализации стоимости риска и эффективному управлению расходами в сочетании с дополнительными положительными факторами», — прокомментировал журналистам итоги первого квартала заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
tass.ru/ekonomika/17623873

как купить акции ФСК? Какой тикер? Или теперь только Россети?

ВТБ — Допка — Sell or Buy? часть 2началло тут smart-lab.ru/blog/868407.php

Судя по решениям, опубликованным на сайте ВТБ, ряд вопросов по д...

((...))), а что нового Вы поняли, прочитав решение? www.vtb.ru/media-files/vtb.ru/sitepages/ir/information/general/02_proekt_resheniya20221230.pdf

допка это плохо

но не в том случае, если за счет нее полностью выкупят префы и уберут их полностью

сначала увеличат капитал

а потом пройд...

Анна Киримова, а что даст цена выкупа по открывашке?

Максим Саратов, тогда закрывай эти стринги.
а то шорты в стринги — выстрелит.

Фонд, что за бред?

что то мало в рынке акций,
всего на 75 млн.р. — для банка это нано-значение.
1 чел может всё выкупить, у многих недвижимость по 300 лям.
и н...

Фонд, как это на 75 млн? у меня одного ВТБ 500 млн акций на 8,5 млн где-то в портфеле

Брал по 252 префы, понимаю что принимать решение мне, но всё таки, что с ними делать? Плечей нет

Держать! Префы очень сильно укатали. Как думаете почему? Я сам по уши в префах. Взял их так как думал, что иностранцы в первую очередь обычку сливать будут.