Повышаем целевые цены по обыкновенным и привилегированным акциям Сбера до 350 и 340 руб. соответственно против 300 и 290 руб. ранее. При этом подтверждаем рекомендацию «Покупать» с учетом недавней динамики финансовых результатов и прогноза чистой прибыли на 2023 г. в размере 1,3 трлн руб. с рентабельностью капитала (ROE) 22%.
Главное
• IV месяца 2023 г. по РСБУ: чистая прибыль составила 470 млрд руб. (ROE 24%).
• Ждем рекордной чистой прибыли в 2023 г. — 1,3 трлн руб. Факторы поддержки: рост доходов и нормализация стоимости риска.
• Высокая ROE — уверенное генерирование акционерного капитала.
• Достаточность капитала (CET1) — ждем 15% в 2023 г. при пороге 12,5%.
• Ожидаем коэффициент выплат 50%, 30 руб. на акцию в 2023 г. (+20% г/г).
• Целевые цены по обычке и префам повышены до 350 руб. и 340 руб. Исторически низкие мультипликаторы: 2023e P/E 3,8x и 2023e P/B 0,8x.
• Риски: геополитика, ухудшение макроэкономической ситуации.
• Катализаторы: I квартал 2023 г. МСФО (18 мая), релизы по РСБУ (июнь, июль).
В деталях
Уверенная динамика в 2023 г.: чистая прибыль по РСБУ достигла 470 млрд руб. за IV месяца 2023 г., ROE 24%. С возобновлением раскрытия отчетности по РСБУ в октябре 2022 г. мы наблюдаем сильную динамику: в среднем чистая прибыль в месяц насчитывает 120 млрд руб. По итогам IV месяцев 2023 г. чистая прибыль по РСБУ достигла 470 млрд руб., что в годовом пересчете составляет 1,4 трлн руб. за 12 месяцев (выше рекорда 1,2 трлн руб. в 2021 г.).
Позитивные факторы: рост чистого процентного дохода после шока в 2022 г. на фоне крайне высоких ставок (ключевая ставка ЦБ в среднем 11%), а также активная выдача кредитов, особенно в розничном секторе (в частности, ипотека) с начала 2023 г. Снижение стоимости риска и нормализация операционных расходов также оказывают поддержку.
Подробнее на БКС Экспресс:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-sberbank-povyshaem-tselevuiu-tsenu
комментарии Михалыч на форуме
-
Совет директоров «Газпрома» обсудит выплату дивидендов по итогам 2022 года
Совет директоров «Газпрома» 23 мая обсудит выплату дивидендов по итогам 2022 года. Отмечается, что холдинг не раскрывал финансовые показатели по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за минувший году, но чистая прибыль сократилась до 747,25 миллиарда рублей, а добыча упала на 20 процентов.Михалыч, но Песков сообщил«российские военные дадут адекватный ответ за поставки Киеву дальнобойных ракет» тут похоже нужно наоборот срочно ...
Alexandr Nevskij, да не слушай ты их оружие поставляется с началом войны голову не забивай себе.ракетой больше ракетой меньше.из рф ушли вражеские банки кто больше всех будет зарабатывать СБЕР.ВСЕ БУДЕТ ОК.- Экспортеры импортировали долларов на биржу // На укрепление рубля пока играет избыток предложения иностранной валюты
Биржевой курс доллара после полуторамесячного перерыва опускался ниже уровня 76 руб./$. Этому способствовало снижение спроса на валюту со стороны уходящих компаний и импортеров, а также рост предложения со стороны экспортеров. В ближайшие дни такие продажи могут вернуть курс доллара к уровню 74–75 руб./$, считают аналитики.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
