Сегодня эту тему уже раскрывали, но правило ведения собственного блога мне не позволяет не вставить свои «пять копеек». Итак, вчера журналистам глава Совета директоров Холдинга МРСК Георгий Боос заявил, что «холдинг намерен до конца текущего года подготовить к приватизации ряд своих дочерних структур. В частности, это будут „Ленэнерго“, „Янтарьэнерго“, МРСК Центра и Приволжья и „Тюменьэнерго“. Г-н Боос считает, что этими компаниями могут заинтересоваться российские и иностранные инвесторы, ряд инвестиционных фондов. «Однако на сегодняшний день задача приватизации является не приоритетной, поскольку холдинг занят своей реорганизацией в „Российские сети“.
Я считаю, что действительно на этой теме можно и даже нужно будет заработать. И шанс представиться заработать не плохо!  Отчасти эта ситуация напоминает мне ситуацию с объединением МРК в Ростелеком, как и тогда перед инвестором стоит задача выбрать ту компанию, которую смогут максимально подороже (конечно в относительном измерении), т.е. с премией к рынку продать. Холдингу МРСК сейчас нужен успешный кейс- взять и продать стратегу или пулу инвесторов или фондам одну из своих дочек и тем самым простимулировать спрос к остальным МРСК, да и к своим акциям тоже. Итак, какая же компания пойдёт первой с молотка?

( Читать дальше )

Сегодня «Ведомости» написали о том, что Путин подписал указ об объединении «Холдинга МРСК» и «ФСК» путём внесения в капитал Холдинга 79,55% акций ФСК. Объединённая компания получит название ОАО «Российские сети». Возглавит новую компанию, скорее всего нынешний ген директор «ФСК» Олег Бударгин. На сегодняшнее закрытие капитализация ФСК на ММВБ $7,611 млрд, в то время как капитализация Холдинга МРСК $2,553 млрд. Если сделать допущение о том, что валюта сделки акции Холдинга (а именно это и следует из указа), то имеем ситуацию при которой Холдингу необходимо увеличить в  2,37 раза существующее количество обыкновенных акций, чтобы оплатить эти 79,55% (с учётом одинаковых премий для обоих компаний, перевес по премиям в пользу одной или другой стоимости компаний принципиально не изменяет моей аргументации). С учётом последней утверждённой допэмиссии текущее количество обыкновенных акций Холдинга МРСК (читай «Российские сети») составляет: 59 854 067 081 и это количество должно превратиться как минимум в 141 946 522 433! Что происходит с акциями компаний российской энергетики, которые балуются допэмиссиями? …правильно теряют в стоимости. Пример Русгидро!.. а вот с «префами» ситуация другая: на то количество «префов», которое останется в структуре капитала объединённой компании дивидендная база увеличивается в разы, если только при объединении не конвертируют «префы» в «обычку».
«зашортил» «обычку» Холдинга МРСК