комментарии Neznaika1975 на форуме

Аналитика Сбера. Двойственное ощущение

Магнит в рамках двухэтапной сделки привлекает капитал на
сумму 43,9 млрд. руб.
Компания объявила, что ее акционер Lavreno Ltd. (конечным бенефициаром ко(
торого является Сергей Галицкий) разместил 7,1 млн. акций на сумму 43,9 млрд.
руб. (6% капитала компании с учетом цен вчерашнего закрытия) в форме уско(
ренного формирования книги заявок. Цена размещения 6 185 руб. за локальную
акцию. Вслед за этим капитал компании будет увеличен путем первичной эмиссии
акций (число акций и цена размещения те же, что и в сделке с Lavreno). После
того, как другие акционеры используют свои преимущественные права, Сергей
Галицкий может использовать все средства от продажи акций на участие в до(
пэмиссии, а также приобретет дополнительно 250 тыс. новых акций (стоимостью
около $30 млн.)
В результате этой сделки Магнит получит вливание в капитал на сумму 43,9 млрд.
руб., а доля Сергея Галицкого снизится с нынешних 35,9% до 34,0% (при усло(
вии, что он выкупит весь объем эмиссии полностью). Компания объясняет эти
действия стремлением снизить долговую нагрузку и ускорить расширение сети.
Сейчас коэффициент “чистый долг/EBITDA” Магнита составляет 1,6, что соответ(
ствует историческим максимумам и существенно выше среднего значения в 1,1 за
период с 2005 года, после публичного размещения компании.
В пресс(релизе компании отмечается, что 60% вырученных от размещения
средств будет направлено на открытие новых магазинов и еще 40% – на верти(
кальную интеграцию; называются разные проекты с ожидаемым доходом на вло(
женный капитал в 15–25%. Если доход на инвестиции в новые магазины останет(
ся на текущем уровне а вертикальная интеграция покажет целевые уровни, то до(
полнительные инвестиции расходы могут долгосрочно принести прирост EBITDA
на 15(20 млрд. руб. в год. Но в то же время компания не подтверждает, что это
автоматически подразумевает увеличение числа новых магазинов. Дополнитель(
ные 10 млрд. руб. инвестиций в открытие новых магазинов шаговой доступности
(указанные в пресс(релизе) может подразумевать открытие 3 тыс. торговых точек
в 2018 году (против нынешнего прогноза около 2 тыс.). Тем не менее компания
скорее говорит о гибком подходе к реализации капвложений в будущем.
Наше мнение. Мы считаем привлекательной оценку компании на текущих уров(
нях, и рекомендуем участвовать в размещении. Однако эта сделка дополнительно
усложняет инвестиционный тезис компании. ROIC компании снизился с 28% в
среднем за 2012(2016 до 19% в 2017 и продолжает сокращаться. Это вызвано
масштабными реновациями и тем, что скачок в открытиях в 2П17 еще не начал
приносить позитивный эффект. При этом компания увеличила капвложения до 90
млрд. руб. в 2017 (по нашим оценкам) с 50 млрд. руб. в 2016 году. Если финан(
совые показатели не начнут улучшаться и компания инвестирует дополнительно
44 млрд. руб., то это усилит эффект каннибализации. В таком случае произойдет
дальнейшее снижение ROIC (которое обычно сопровождается падением мульти(
пликаторов). С другой стороны, если у компании есть уверенность, что эффект от
инвестиций 2017 года в полной мере проявится в 2018, то пойдет восстановле(
ние ROIC, оценочных мультипликатров. В этом случае увеличение программы ин(
вестиций выглядело бы обоснованным, однако размещений акций все равно бы(
ло бы логичнее в 2018 году.
Mikhail_Krasnoperov@sberbank-cib.ru, Andrey_Krylov@sberbank-cib.ru

Втарил на открытии

Всем спасибо

Кстати тут многие тарили ещё после отчета, спорили со мной, что папир хороший и что надо брать

Тимофей Мартынов,
по 6200?

А чем сегодня суд то консился?

по моим подсчетам (основанным на раскрытии сущфактов на сайте эмитента), МТС уже потратила 10 млрд, из запланированных на байбэк 20.
За два месяца — а байбэк планировался с сентября по 01 апреля

Тимофей Мартынов, вы про рост Башни?
это же очевидно — см предыдущие посты :-)))

Neznaika1975, я чет не понял что там очевидно то?

Тимофей Мартынов,
Карпов продал бумагу
Она начала расти
«Это же элементарно, Ватсон» ©

Прекратите считать объемы перевалки зерна. Эти объемы же — кот наплакал. Основная выручка там от трубы.
Идея в НМТП? Легко? Зиявудину нужно по кредитам расплачиваться, которые он продолжает плодить.

vremyanezhdet,
Нет
Тариф на зерно гораздо выше, чем на сырую нефть
Что касается иди — там еще и ТН есть :-)

Neznaika1975,
Ты считал сколько зерна переваливает НМТП и сколько нефти и нефтепродуктов?
Зерна ну этак два млн тонн по году может будет, а нефти и нефтепродуктов один только приморск в районе 80 млн тонн фигачит, а ещё сам новороссиск. Кроме того «неплохомаржинальные» контейнеры в Балтийске и самом Новороссийске ну и генгрузов тоже не мало. А с зерном ну почти байка какая-то)
Элементарная арифметика, а точнее внимательность. Лучше сбером туда сюда гонять с таким уровнем аналитики.

vremyanezhdet, вы знаете тариф на зерно? и на сырую нефть?

А в чем собственно дело?:))

Тимофей Мартынов, вы про рост Башни?
это же очевидно — см предыдущие посты :-)))
я даже не знал, что есть настолько прямая взаимосвязь

Прекратите считать объемы перевалки зерна. Эти объемы же — кот наплакал. Основная выручка там от трубы.
Идея в НМТП? Легко? Зиявудину нужно по кредитам расплачиваться, которые он продолжает плодить.

vremyanezhdet,
Нет
Тариф на зерно гораздо выше, чем на сырую нефть
Что касается иди — там еще и ТН есть :-)

Впервые в своей новейшей истории Мостотрест решился на промежуточные дивиденды, что нас, как акционеров, не может не радовать. Не берусь судить с чем связано такое неожиданно решение, быть может деньги срочно понадобились НПФ «Благосостояние», которому принадлежит 94,2% всех акций Мостотреста? Никто не в курсе?"

Тимофей Мартынов, версия такая. НПФ Благосостояние ныне НПФ Будущее, который был на свою беду акционером банка Открытие и Росгосстраха и потерял на этом, как сообщают, порядка 12 миллиардов. Собирается судиться с банками — открывашкой и трастом, но дай бог что-то отсудят только к середине 2018. Соответственно закрывают дыру дивами, чтобы не показывать по итогам 2017 плохой результат.
Держу со средней 110 и дальше буду.

Александр Е,
Дыру он модет закрывать не дивами — 2 млнд руб не спасут отца русскойтдемократии
А вот увеличение стоиомстии96% Мостотреста — другое дело
Пойду пороюсььв отчетности НПф
Может они еще ращгонять будут к концу года? Для этого и денег много не нужно — фрифлоатткопеечный

Кто нибудь держит эту бумажку? Какие мысли про дивы по результатам 2017?

P. S. Обычка не торгуется — поменяйте график на префы

Нормально так выросло.
Но судя по количеству комментариев в ветке, пассажиров больше не осталось, а в шорт наверное такое не дают)

Тимофей Мартынов,
Я по сути получил дивы — купил по 148, продал по 158

Буду надеяться, что припадет — опять куплю
А не припадет — останусь сткэшем

Чего то мне не нравится эйфория последних дней

Neznaika1975, повыше-то может и повыше, но до середины года ещё дожить надо. А Юнипро, думаю, как обычно заплатит в декабре.

С.Г., логично
поэтому я купил обе :-)

Юнипро — одна из самых привлекательных дивидендных историй в электроэнергетике

Дивидендные выплаты «Юнипро» в 2017 и 2018 годах могут составить по 14 млрд рублей

Хорошие финансовые показатели «Юнипро» за 9 месяцев 2017 года позволили улучшить ожидания по выплатам дивидендов, сообщается в презентации компании

Показатели «Юнипро» выглядят довольно сильными и предполагают существенный риск, что наш текущий прогноз на 2017 окажется заниженным, что подтверждается повышением прогноза по EBITDA.

Мы приветствуем более высокие дивиденды, которые сейчас предполагают 0,22 руб. на акцию или дивидендную доходность около 9%, что делает «Юнипро» одной из самых привлекательных дивидендных историй в российской электроэнергетике.

Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям «Юнипро», но напоминаем, что бумаги могут оставаться под давлением из-за отсутствия ясности в отношении сделки Fortum/Uniper.

АТОН

stanislava, да ладно — в Энел дивы повыше будут

Ну я бы на месте Рашникова blockquote>

Электромонтёр, ну, выведет он бабло в оффшор.
а дальше чего? или американская ФАТКА прижмет или наш финмониторинг.
проще уж заплатить налог на прибыль, отдать немножко минорам, но иметь полностью белые деньги, до которых никто не докопается

Ничего, будем докупать на проливе и верить.
Народ уже явно устал держать мечел, что не может не радовать. Еще пол года год и нервы сдадут.
Если присудят 12 ярдов на Варшавском + девал под конец года разыграется, то следующий год то будет сладкий.

RedAlert, а в чем идея по Мечелу?
дивиденды?

кто нибудь в курсе, что в див политике Энел «от чистой прибыли от обычной хозяйственной деятельности» означают слова про хоз.деятельность?
что нужно вычитать из ЧП?

Коллеги, а эта прибыль по МФСО случайно не эффект от выплаты страховки за аварию или это уже было ранее? Просто сумма сходится....

aom, 20 млрд — выплата от страховки

Neznaika1975, спасибо!
Даже с учетом единоразовой прибыли неплохо смотрится, хотя неясно сколько они на восстановление третьего блока потратят.
Или уже известно?
20 млрд покроет ущерб?

aom,
в отчетности за 6 мес 17 написано, что на 30.06.17 потрачено 11 млрд руб, планируется потратить еще 28 и на всякий случай еще 5 млрд резервируют.
Страховка- 5.6 млрд получили во 2-ом полугодии 16, и 20.5 млрд — в мае 17

Коллеги, а эта прибыль по МФСО случайно не эффект от выплаты страховки за аварию или это уже было ранее? Просто сумма сходится....

aom, 20 млрд — выплата от страховки

К татарской элите пришло осознание, что «Татнефть» — это временный актив, который им был предоставлен центральной властью. В результате, было принято решение о выплате беспрецедентных дивидендов – 75% от прибыли. О возможности поглощения говорили давно, но сейчас уже, как видно, пахнет жареным. Пришло время выводить средства через все доступные каналы, так как скоро придет Игорь Иванович и сделает предложение, от которого нельзя отказаться. «Роснефти» постоянно нужен кто-то для поглощения, компания выстраивалась последние 20 лет именно как консолидатор всех нефтяных активов России. И «Татнефть» — это первоочередная и очевидная цель, после того как «приварили» «Башнефть». Единственное, что может помешать Сечину в следующем году реализовать этот план – напряжение, которое он создает своими действиями среди других представителей околокремлевских бизнесменов. Нельзя исключать, что татарский национализм вдруг найдет финансовую поддержку извне, любой инструмент хорош, если он сможет хотя бы ненадолго остановить экспансию «Роснефти».

Втб
Tatneft
Dividends instigated, stock rallies
According to a company announcement today, Tatneft's Board of Directors has recommended interim dividends of RUB 27.78 (USD 0.47) per share for both ordinary and preferred shares for 9mo17, which is above our forecast and the Bloomberg-reported market estimates for the full year. The prices of Tatneft’s ords and prefs have jumped 9% and 12%, respectively. Following the news, we are raising our DDM-based 12-month Target Price for prefs 2% to USD 6.70 but downgrading our recommendation to Hold (from Buy) since, as a result of the stock’s appreciation, the ETR is now only 10% (at the market price as of 15.30, MSK). Our 12-month Target Price of ords is unchanged at USD 7.60 and we are reiterating our Hold recommendation on the back of the 1% ETR it implies (at the market price as of 15.30, MSK).
Outperforming our forecast and market estimates. The company's dividend guidance for investors (although not an official policy yet) is to pay not less than 50% of IFRS net income. The proposed dividends imply a payout of 75% of the reported net income under Russian Accounting Standards (RAS) for 9mo17 and 72% of IFRS net income for the same period, we forecast. As a result, the DPS for 9mo17 was 12% above our forecast and the market estimates of RUB 24.7 (USD 0.42) for 2017 as a whole. This translates into dividend yields of 5.8% and 7.7% (not annualised) for ordinary and preferred shares, respectively. Despite the strong interim dividends, we expect the payout ratio for 4Q17 to be 50%. Thus, the DPS might reach RUB 32.5 (USD 0.55), which implies dividend yields of 8.9% and 6.8% for prefs and ords (at the market prices as of 15.30, MSK), respectively. We note that we are not changing our forecast of a 50% payout ratio beyond 2017 in our model. The dividend is subject to approval by shareholders during the EGM on 12 December. The record date for the EGM is 17 November. The preliminary ex-dividend is 23 December.
TP increase, market rally and downgrade to Hold. In our Change of Recommendation note entitled Tatneft — Credit where credit’s due, of 27 April 2017, we moved our valuation methodology for Tatneft’s prefs to DDM. As a result of the strong interim dividends for 9mo17, we are increasing our 12-month Target Price for Tatneft’ prefs 2% to USD 6.70. Following the announcement, the prices for the ords and prefs have jumped 9% and 12%, respectively. After the rally in the name, there is only 10% upside potential to our new TP (for an ETR of 10%, at the market price indicated above) so we are downgrading our recommendation to Hold on technical grounds. Our Hold recommendation for ords is reiterated as our unchanged 12-month Target Price of USD 7.60 implies an ETR of 1%.
Tatneft (TATN RX, USD)
Hold (27 Apr 2017, 15:04 UTC) // Previous: Sell (23 Dec 2016, 10:12 UTC)
Target price, 12mo: 7.60 // Last price: 8.10 // Upside: -6% // DY: 7% // ETR, 12mo: 1%

Tatneft (TATNP RX, USD)
Hold (from Buy) // Previous: Buy (28 Jun 2017, 05:06 UTC )
Target price, 12mo: 6.70 // Last price: 6.10 // Upside: 10% // DY: 0% // ETR, 12mo: 10%