На носу сложный месяц для Министерства финансов США. В апреле ведомству необходимо будет погасить долговые бумаги почти на 1,7 трлн долларов.

В марте 2021 г. Минфин США выплатил около 1,4 трлн долларов.

Сумма платежей в принципе будет распределена по всему месяцу более-менее равномерно. Однако выплаты одновременно будут сопровождаться аукционами по размещению новых бумаг. Поэтому существует риск, что в апреле мы можем увидеть большие перепады в ликвидности.

Наш Телеграм-канал

Согласно данным FINRA, в феврале был использован рекордный объем кредитных средств для покупки акций. В прошлом месяце для этих целей на NYSE было привлечено 813,7 млрд долларов, что является новым абсолютным максимумом.

За месяц данный объем увеличился на 15 млрд долларов, а с начала года на 35,6 млрд.

Использование заемных средств, с одной стороны, позволяет быстрее и больше заработать, а, с другой, приводит к масштабным распродажам в моменты коррекции. 

Goldman Sachs Manufacturing Revolution Index потерял от своих максимумов порядка 20%, после чего неплохо отскочил.

В то же самое время сам фондовый рынок США скорректировался совсем ненамного и уже почти восстановил свои потери.

Получается, что впервые с 2018 г. фондовый рынок растет без «передовых» компаний.

Таким образом, во-первых, перекладка из активов продолжается, во-вторых, можно предположить, учитывая масштабы движения, началось постепенное сдувания пузыря «передовых» компаний.

Как нам кажется, этот процесс будет происходить на подобии примера пузыря доткомов.

Наш Телеграм-канал

Минфин США продолжает сокращать свой баланс на счетах в ФРС. К прошлой пятнице он уменьшился до 1,37 трлн долларов.

Напомним, что Минфин США в прошлом году резко увеличил свои резервы на балансе ФРС на фоне обширных стимулирующих мер со стороны властей США.

С одной стороны, текущие действия правительства США позволяют сократить объем заимствования на рынке и поддерживает ликвидность, особенно это актуально в преддверии нового стимулирующего пакета на 1,9 трлн долларов.

С другой, это может быть сигналом к тому, что в ближайшее время фискальных стимулов в США больше не будет и поэтому нет необходимости держать дополнительные резервы.