Индекс Московской биржи тестирует уровень сопротивления в районе 2790-2830 п. С наскока взять его не удалось. На более коротких таймфреймах пока сохраняется вероятность роста.


Рынку необходимо день закрывать выше 2830 п., тогда активизируются новые покупки. Ожидаем, что сегодня продолжится консолидация.

Ссылка на пост

Согласно данным Росстата, в июле производство труб для бурения составило 8,9 тыс. тонн, что является рекордным объемом с 2020 г.

В прошлом мае были установлены многолетние минимумы по выпуску данной продукции — 3,9 тыс. тонн, после чего началось постепенное восстановление. В текущем году наблюдалась стагнация, однако в июле произошел резкий всплеск производства.

Ссылка на пост

В феврале добыча газа снизилась по сравнению с январем на 1,4 млрд куб м до 54,3 млрд. Однако если перевести добычу на среднесуточные объемы, то в последний месяц зимы в России производилось по 1,87 млрд куб. м газа в день, что является абсолютным рекордом с марта 2022 г.

По сравнению с февралем прошлого года суточная добыча увеличилась на 12,3%. Пик падения производства пришелся на июль 2023 г. — 1,1 млрд куб. м или всего лишь 58% объема февральской добычи. Июль традиционно самый слабый месяц в году, но так мало в России газа не добывалось очень давно.

Учитывая, что в прошлом месяце производство достигло 95% рекордного 2021 г., то можно сделать вывод, что газовая промышленность России преодолела кризис и идет по пути быстрого восстановления.

Ссылка на пост

По итогам января в России было добыто 55,7 млрд куб. м газа, не учитывая попутный. Этот объем больше, чем за первый месяц 2023 г. на 5,5 млрд, однако все еще ниже уровней 2022 г. — тогда добыли 60,3 млрд.  

На этом фоне интересна динамика производства СПГ, тем более что Новатэк запустил новую первую линию Арктик СПГ 2. В январе объем составил 3 млн т. На таком уровне активность держится уже месяца четыре с октября 2023 г. Таким образом, видно, что, скорее всего, отгрузка с Арктик СПГ 2 пока еще не началась — проблемы с флотом сказываются.

Ссылка на пост

Вчера капитализация фондового рынка России по подсчетам Интерфакс составила почти 59,9 трлн рублей, что примерно на 300 млрд больше, чем в начале сентября 2023 г.

Ссылка на график

Таким образом, если смотреть не на индексы, а на стоимость всего рынка в целом, то боковик, в котором акции застряли с начала августа прошлого года, пробит вверх.

Ссылка на пост

За последние 10 лет лишь трижды в России бюджет исполнялся с профицитом: в 2018, 2019 и 2021 гг. Все остальное время был дефицит. В итоге за эти 10 лет расходы федерального бюджета превзошли доходы на 11,98 трлн рублей. 

Прошлый год, согласно заявлению Минфина РФ, был исполнен с дефицитом в 3,2 трлн. То есть, в декабре было потрачено на 2,3 трлн больше, чем заработано. 

Интересно, в этом году будут ли авансовые платежи, как это было в январе 2023 г.? Если такая система продолжится, то экономическая активность должна заметно ожить в ближайшие месяцы.

Ссылка на пост

В первых числах августа страновые риски России опустились к минимальным значениям с далекого 2008 г.

Кредитно-дефолтный своп России (CDS) к 01 августа снизился до 94 базисных пунктов. В последний раз такое происходило в первой половине 2008 г., как раз в преддверии распространения ипотечного кризиса США на весь остальной мир.

Кредитно-дефолтный своп России (5Y CDS)

Источник: Bloomberg

В этот раз российскую риск-премию CDS хотелось бы использовать не как показатель страновой премии к нашей, а как индикатор общемировых настроений.

Россия в отличие от других государств с развивающейся экономикой подвержена всякого-рода внешним политическим рискам, поэтому возможны отклонения от общемировой динамики CDS. Но одновременно с этим наша страна является частью глобальной экономики.

В моменты мировой экономической экспансии крупнейшие инвесторы все чаще прибегают к поиску инструментов за пределами своих стран. Тем более, что к концу экономического цикла спреды по долгосрочным и краткосрочным облигациям начинают очень сильно сужаться. Это вынуждает участников рынка искать новые инструменты.

Инвесторы всерьез обеспокоились за будущее мировой экономики и опасаются обострения торговой войну между США и Китаем. Рекордными темпами идет изъятие средств с развивающихся рынков. Единственное, что пользуется популярностью — это фонды облигаций США.

Развивающиеся рынки

За период с 11 по 17 мая из биржевых фондов развивающихся рынков забрали около 3,5 млрд долларов, что является рекордным недельным объемом с 2018 г. Вывод капитала идет как с рынков акций, так и с рынков облигаций.

Напомним, что отток из фондов фиксированной доходности начался немного раньше — в первой декаде апреля. Теперь время дошло и до акций.

Суммарный поток капитала в фонды EM (млн дол.)

Источник: расчеты Investbrothers

Больше всего это коснулось китайского рынка — за неделю из него вывели почти 1,4 млрд долларов. Таким образом, положительное сальдо потоков капитала с начала года снизилось до 5,5 млрд долларов.

Разговоры о том, что России надо “слезать с нефтяной иглы” существуют уже давно. Насколько изменилась ситуация в последние годы?

По итогам прошлого года от экспорта нефти, газа и продуктов их переработки Россия получила доход в 189,7 млрд долларов, что на 38,6 млрд долларов больше, чем в 2016 г.

В общей сложности объем всего экспорта нашей страны Банк России оценил в 353,1 млрд долларов – плюс 71,3 млрд долларов по сравнению с 2016 г. и 11,7 млрд к 2015 г. Таким образом, на нефтегазовую выручку пришлось 53,7%. Годом ранее доля основных товаров России была равна 53,6%.

Если сравнивать с 2015 г., то вес нефтегазовых доходов снизился на 4,5 процентных пункта, а если с рекордным 2013 г., то на 13,2 процентных пункта. Тем самым, доля сырья в российском экспорте упала до уровней начала 2000-х, но произошло это отчасти из-за падения цен.

Резюме

Правда не стоит все сбрасывать на обвал котировок. В начале нынешнего столетия цены на сырье находились в районе 20 долларов за баррель, а объем поставок был ниже всего в 1,5 раза, чем сегодня.

Финансовый власти страны решили сделать паузу в сокращении вложений в госдолг США, после того как в июне снизили объем инвестиций на 5,8 млрд долларов.

В июле Россия увеличила объем вложений в государственные облигации Соединенных Штатов на 200 млн долларов. Таким образом, в портфеле нашей страны находилось бумаг на 103,1 млрд долларов. Из них почти 95 млрд долларов приходятся на долгосрочные облигации, а оставшиеся 8,2 млрд на краткосрочные.


Китай, в свою очередь, нарастил свои инвестиции на 19,5 млрд долларов до 1166 млрд. Тем самым, Поднебесная укрепила свой статус крупнейшего кредитора США. Пекин, как и Москва также сконцентрировался на долгосрочных бумагах. Лишь 2 млрд долларов из всего портфеля приходятся на краткосрочные облигации.

Резюме

Центральный банк России не исключает возможности ужесточения санкций со стороны США и ввода ограничений на покупку госдолга нашей страны, даже просчитал возможные сценарии. Однако нашего регулятора это не останавливает и он продолжает держать резервы России в ценных бумагах Америки. Скорее всего, это вызвано отсутствием альтернативы.

Ссылка на статью