Магнит. Оттолкнуться от дна или зарыться в ил.В пятницу я, как и многие переживал за Магнит, за его основателя, сам хотел сбегать для него за стаканчиком воды и сам выпил немного за упокой отличной частной компании и пример того, что бизнес в России делать можно. Но вот к понедельнику эмоции улеглись, можно постараться посмотреть на ситуацию более хладнокровно. Пишу немного от позы, на сегодня у меня уже Магнита 25% счета на акциях, плечей нет. Так что ничего не давит, но хочется все же вверх))))
Итак, что дает Магниту появление в основных акционерах госбанка? и что забирает? Забирает прежде всего харизму Галицкого. Она несомненно выделяла Магнит из ряда похожих компаний. Однако вряд ли она на самом деле могла повлиять на рентабельность и посещаемость магазинов Магнита, на свежесть продуктов и систему ценообразования. Для посетителей и рядового персонала нет никакой разницы, кто сидит в самом главном кабинете. Сетевая торговля продуктами очень жестко формализованный процесс. все бизнес-процессы прописаны — выкладка/планограмма, расстановка сотрудников, число работающих касс и прочее, прочее. Приезжает региональный директор в магазин, берет чеклист и ходит по пунктам магазин проверяет, галочки ставит. То есть, текущая деятельность не изменится, во всяком случае не ухудшится. А приход нового руководителя, это всегда попытка изменить процесс к лучшему, уверен, что этот Помбухчан будет землю рыть, лишь бы задержаться в кресле гендиректора, а для этого ему нужен рост показателей как по прибыли так и по капитализации. Это сам себе Костин готов прощать вечное падение капитализации)))) но не другим.
Далее, за спиной Магнита теперь государство. Все кто работал в частном бизнесе и в торговле, знают что такое проверки, а когда у тебя тысячи магазинов, то у тебя и сотни проверок ежедневно. Все знают как сурово и принципиально наше государство при нарушениях бизнесом установленных норм и правил и как оно не обременительно этим само для себя. Я не жду конечно, что для Магнита наступит эра вседозволенности, но проверок явно будет меньше и дебильных репортажей по ТВ о том как обыскали очередную пенсионерку, а та всего лишь «забыла» пробить кусок масла, сунув его за пазуху.
Финансирование расширения и поглощений. Ну тут все и так ясно, у ВТБ деньги найдутся. Вопрос в том — какова будет новая стратегия Магнита после утверждения Костиным. Деньги есть, но захотят ли их дать? вот в чем вопрос!
Дивиденды. И тут мне кажется неплохие перспективы на то, что ни будут и будут расти. ВТБ это не государство в чистом виде, он не может забирать деньги в виде налогов или акцизов как с Газпрома снимают. Он может теоретически давать кредиты по ставке на 0,5-1% дороже чем было бы возможно, и может брать завышенный % за обслуживание терминалов (0,3-0,4% могут накинуть), что кстати представляет собой просто гигантские суммы. Но это будет сразу видно в первой же отчетности и инвесторы, среди которых есть и фонды поднимут нехилый скандал.
Как итог всего этого я вижу скорее хороший потенциал роста для акций Магнита в среднесрочной перспективе. Это взгляд инвесторский, на срок полгода-год, без учета всяких внешних потрясений типа мировых кризисов и прочих черных птиц. Краткосрочно, я не знаю куда пойдет Магнит сегодня или завтра, и уверен, что никто не знает, даже Костин))) А я свой портфель с Магнитом подержу пока)))) до конца года ожидаю увидеть +35 +40% роста в Магните. Это всего 6100-6300 )))
