«Если знания выгоднее продавать, чем применять — они бесполезны»

   Меня всегда удивляло: почему когда цена растёт, сразу начинают многие писать топики, про космос, ударный день… а если падает, то всёпрапала, ртс — 1000 (500) и армагеддон? Ну это было бы понятно, если бы на нашем рынке были устойчивые тренды. Но сейчас, когда мы 2 года болтаемся в глабальном боковике, и даже падение рубля не способно существенно двинуть нашу Ри..  Где тренды? На каких-нибудь 5-минутках? И что, на 5-минутках мы имеем шанс дойти куда-нибудь существенно, например на 1000 или 1800 ртс? Пффф… Ну может и правда, просто поза давит, эйфория от правильно угаданного направления туманит мозг… А может быть всё гораздо хуже. Наслушавшись на всяких платных курсах всяких гуру и гурчиков, люди просто не понимают, что у каждого локального рынка есть свои особенности, которые гораздо важнее общих правил и подходов. Как говорится, "дьявол самое важное кроется в деталях". И, применительно к нашему рынку, прибыль кроется как раз в этих деталях. Но большинство упорно продолжает пялиться в графики, искать всякие классические фигурки, уровни и показатели индикаторов. Ну удачи!))

Вот исходя из вышесказанного, мне порой приходится слышать примерно такой разговор:



То есть я не понимаю стенаний и нытья, что рынок наш уже не тот (не торт), что тут болото, что пора валить на западные площадки и всё такое…

( Читать дальше )

  Тяжёлое психическое заболевание, посетившее три месяца назад мозг неизвестного покупателя 135х декабрьских путов, как оказалось, совсем не отступило после декабрьской экспирации, а приняло хронический характер. Ну а что вы думали? Когда это суровые опционные парни давали задний ход, получив рельсой по голове? Никогда! «Орешек грааля твёрд, но мы не привыкли отступать! Нам расколоть его поможет… конечно, покупка новых путов в эпических масштабах»!



Правда, справедливости ради стоит упомянуть, что то, что покупатель получил в 135х путах рельсой по голове, всё-таки вызывает некоторые сомнения. То есть на момент декабрьской экспы никаких таких сомнений у меня не возникало, и главная причина этого — то что нам таки не хватило каких-то жалких 500 пунктов для того, чтобы они начали «входить в деньги», а значит шоу «Есть ли жизнь ниже 135К?» (при таком ОИ) нам так и не довелось увидеть (со всеми непредсказуемыми последствиями действий продавца этих путов).  Но вот экспа прошла, и что мы видим? А история продолжается, вот что мы видим. Причём, что характерно, в масштабах ничуть не меньших.

( Читать дальше )

Полагаю, настал момент, когда можно смело продавать эти эпические путы практически без риска. Спасибо большое тому слетевшему с катушек опционному маньяку, который их тогда купил в преддверии сентябрьского заседания Фед резерва, вполне основательно надеясь накуканить весь рынок.
Потому что если бы в тот памятный вечер была не верхняя планка, а нижняя, то у нас бы одной нижней планкой не обошлось. Все в опционной тусовке думали (и мне говорили такое): ну закрыл бы он свои путы, начав либо лонговать под них на падении, либо просто продавая эти путы в стакане по текущим. Однако безумец — он и есть безумец. И вот, как говорил Горбатый в известном фильме, «если не стала бы Аня на Петровке колоться, тогда что?» То есть вот если бы тот безумец не стал бы ни лонговать, ни продавать свои путы, тогда что?? А был бы трындец, ребята. Алес капут. Астала виста, бэйби) И для очень многих никогда уже «Айл би бэк»)


Но времена уже не те, чтобы бояться. Покупатель проиграл. Там мне конечно могут сказать, что он, наверно, нарезал под них эти почти три месяца дельту, и прочую математическую куеверть. Не верю! Потому что если ты такой крутивёрт дельта-хеджа, так делай так каждый месяц, покупай по мильёну путов, да и нарезай дельту сколько душе угодно. Ан нет. Фигушки! Хрен вам!  Не так всё просто, и «недостаток ликвидности для такого объёма» совсем не единственная причина. Так что он проиграл, в этом нет никаких сомнений. Он поставил на нижнюю планку, а была верхняя. Так бывает)

( Читать дальше )

… А джентльмену счёт с продажей гаммы
Пилило с диким визгом пилорамы.


 Вот за что я люблю наш рынок, это за то, что Кукл нашего рынка -это такой рубаха-парень, который в нужный момент не бросит и не подведёт, а кроме того, и слово своё держит)) Ну мужик, чо! То есть если он нам показал, что экспы весёлые нам обеспечит, то уж будь добр, держи обещание… и держит!
 
Вот я перед сентябрьской экспой в топике, как раз посвящённой предэкспирационным танцам, давал картинку. И с тех пор эту картинку периодически дополняю, внося текущие изменения.
.
И тем интересней было наблюдать, как накануне, т.е. при подходе к той самой «точке отсчёта» (день экспы минус 5) волатильность нашего рынка приняла аномально низкие параметры.  Это «ж» не просто так, думал я. Это «ж» может вылиться в очень большую «Жо», подумал я, посмотрев на свои дикие продажи ноябрьских колов и путов. На картинке ниже видно, какие микропроценты изменений наш рынок показывал на протяжении довольно большого числа дней перед началом движа. И, конечно, рвануло как раз тогда, когда обычно и начинались эти «критические дни».


( Читать дальше )

        «Кукл, Кукл! Ты могуч,
         Для меня ты солнца луч,
         Хоть играешь ты опасно,
         Видишь стопы всех прекрасно.
         Не боишься никого,
         Кроме Бени одного..
         Аль откажешь мне в ответе?
         Не видал ли  в туалете
         Ты мой профит золотой??
         Я про…рал его..» « — Постой!, —
         Молвил Кукл мне сурово, -
         Сам работаешь хреново!
         Так что ты сегодня, друг,
         Справедливо был нагнут.
         Я жалею, что так мало!


( Читать дальше )

Холодно стало, Осень настала
Быки все помёрзли, нечего жрать!
Да и медведям мёду так мало,
Грёбаный рынок, …… мать!


  Ну вот такие примерно настроения у народа в связи с продолжающимся всё лето боковиком, рекордно снизившим не только диапазон колебаний, но и заставившим задуматься над вопросом: а когда же снова оживёт трендовая торговля? Аналитики продолжают кормить обещаниями: «уже скоро!», «пробой неизбежен», «сколько верёвочке не виться..», а воз и ныне там. Когда изменится парадигма рынка? А кто его знает! Может завтра, а может через полгода. Не дано это никому знать. Даже всемогущему Куклу. И что нам делать? Да только одно: изучать закономерности. Ну ладно, давайте глянем одним глазком, «пока не началось».
 
  Я тут на днях сделал интересную табличку, которая заинтересовала меня как продавца волатильности. Поскольку мы, опционщики, мерим время месяцами от экспы до экспы, то продавцы знают, что самое «безопасное» время всегда в начале этого периода. Премии высоки, возможностей для оптимизаций/корректировок позы много, времени исправить «косяк» тоже достаточно, да и хаотичных непонятных движений «ни на чём» тоже в начале не так много обычно. Иное дело – период, когда до экспы остаётся лишь несколько дней. Премии мизерны, приходится увеличивать объёмы, а вот «движняки» усиливаются, причём резко… Например, февральскую экспирацию многие опционщики запомнят как убийственную и зубодробительную надолго. А некоторые и как последнюю для себя)) Да и августовская была ничуть не легче...


( Читать дальше )

           «Кое-где» — это в драгметах, разумеется. Но пока это «бумс» произошло не на нашем рынке, есть возможность покумекать о грядущем. Вообще, конечно, череда вчерашних нижних планок в злате и серебре выглядела очень впечатляющей и убедительной, но на нашем рынке производных индекса РТС осталась всё-таки без особого внимания, учитывая тот факт, что Ай-Ви опционов вчера оставалось стабильным, лишь в очень слабой степени показав тенденцию к повышению. А зря, на мой взгляд. Начало весенним планкам несомненно положено, и надеюсь, за этой первой весенней ласточкой будут и другие, уже на нашем родном РФР, предпосылки есть. Но обо всём по порядку.

Экспа.
Вчерашняя эспа нам ещё раз наглядно показала, как на нашем опционном  рынке работает Кукл. И кто бы что мне не говорил про хедж, выравнивание дельты, особенности правил соблюдения риск-менеджмента и прочее бла-бла-бла, остаюсь приверженцем того (

( Читать дальше )

Пока фРТС ни рыба ни мясо вяло болтается вокруг 140К, на опционах происходит некислая подковёрная возня. Экспа близкА, она чувствуется в каждом движении РИ,  и будет до понедельника сдерживать колебания, это понятно.

Но та история, которая разыгралась вчера после протоколов ФОМС, меня удивила и заставила взять развитие этой ситуации под пристальный контроль. Когда амеры вчера улетели в ближний космос, а наш Ри остался практически на месте, это вполне поддавалось объяснению, и даже выглядело логично. Деревья (американские) не растут до небес, май близок, коррекция близка и неминуема, и чем выше задир вверх будет сейчас, тем сильнее завал будет в мае. А раз так, то зачем идти нам вверх сейчас, если   скоро с песнями и плясками полетим вниз? Не зачем, лучше шортить каждый рост. Логично.

Но однако, одновременно с этим мы увидели вот что:


А именно, крупняк ливанул вчера неслабо 135х июньских путов, увеличив ОИ до 92тыс на сегодняшнее утро (почти в 3 раза!!! за сутки, если учесть, что утром вчерашним ОИ было что-то около 30тыс). При этом налив начался ещё после протоколов ФОМСа в основную сессию (ОИ на закрытии дневки 56тыс), и весело продолжился в вечернюю.

( Читать дальше )

Закрывшийся сегодня март традиционно продолжил радовать продавцов волатильности. В принципе, всё было как обычно. Пока на смарт-лабе одни зазывалы картинками убеждали джентельменов удачи к экспе собирать чемоданы на 165, а другие традиционно нервировали магеддоном рогатую тушёнку, вола Ай-Ви продолжала вяло болтаться вокруг неприлично низких уровней. Да и реальные колебания, хоть иногда и показывали неплохие ориентиры для перспективных движений, но  как-то так затухали, динамика разворачивалась, а экспирацию нам наш дорогой Кукл устроил не просто совсем рядом с той цифрой, от которой мы начали плясать после экспы февраля, но и образцово-показательно – на ровной цифре (без 20и копеек). Сказать по этой ситуации что новое вряд ли возможно кроме одного — Красота!)
 
По торговле. Поскольку март до экспы – золотая шоколадка для всяческих арбитражей перед майскими отсечками, я в марте редко когда торгую опционами (это просто не нужно, зачем, если есть безрисковые арбитражи?), и если уж что-то делаю, то когда ситуация настолько ясная в одну сторону, что отказываться было бы глупо. Такая возможность выпала нам и на мартовском контракте. Я уже много раз говорил, и топики писал об этом, что анализ ОИ по страйкам ближней серии – это самое главное, что даёт нам (опционщикам) ключ к пониманию процессов, происходящих в голове товарища под названием Кукл. Как он планирует работать, и какие цифирки нас скорее всего ждут на экспе. Вот исходя из этого подхода, когда у нас к 1 марта нарисовалась примерно такая картинка (эта от 6 марта, но 1го по относительным величинам столбиков не сильно отличалась …


( Читать дальше )

Ну так, просто в качестве зарисовки как приметы времени, всё равно пока скукота на рынке… но на опцах интересные темы заметить можно.
Наблюдаю за 165м страйком, очень интересные движухи там происходят. За 2 дня, на росте волы (что характерно!) вчера и позавчера ОИ подпрыгнул там аж на 30 тысяч! 91 тысяча ОИ — это не хухры-мухры).  Вот данные биржи:



Ну вот, а сейчас вижу — льют! льют колики в стакане тысячами, причём постоянно снижая цену, только бы купили… Ай-Ви 165го страйка упало до неприличных 17 пунктов!)

( Читать дальше )