Ни отмены санкций, ни значительного улучшения геополитических условий: таков базовый сценарий ЦБ вплоть до конца 2027 года. При этом регулятору более вероятным представляется проинфляционный сценарий в сравнении с дезинфляционным.

🦅В случае проинфляционного сценария ожидается ставка в районе 16-18% в 2025 году, 11,5-12,5% в 2026 году. И в то же время, в случае реализации сценария глобального кризиса, ЦБ РФ не исключает достижения диапазона ставки 20-22% в 2025 году.

🪄Ну а в рамках базового сценария регулятор ожидает ключевую ставку в районе 14-16% в 2025 году, 10-11% в 2026 году и 7,5-8,5% в 2027 году. Уже в 2025 году инфляция перейдет в диапазон 4,0-4,5%, а в 2026-2027 гг. снизится до целевых 4%. 

🦄Проинфляционный сценарий предполагает сохранение в 2025 году факторов спроса, которые наблюдались со второй половины 2023 года. Вследствие этого останется повышенным инвестиционный спрос и спрос на производственные факторы: компании продолжат увеличивать заработные платы для привлечения новых сотрудников и удержания имеющихся кадров.