комментарии Alexey Rondine на форуме

Прибыль можно поднять либо за счёт роста выручки, чего по темпам за полугодие не ожидается, либо за счёт урезания костов и увеличения маржинальности продукта

В статье спалили результаты полугодия:

«Только за первое полугодие 2019 года переработано более 1,6 млн тонн основного сырья, выпущена 361 тысяча тонн пластиков, 347 тысяч тонн каучуков. Выручка от реализации продукции за этот срок достигла 90,6 млрд рублей – прирост к аналогичному периоду прошлого года составил 3,5 процента»

По выручке нет ничего выдающегося. За 1 кв выручка — 45,7, за 2 кв. — 44,9

Из экстраполяции доналоговой прибыли за 1 кв. на 2 кв. нужно вычесть:

2 млрд по статье Прочие доходы от переоценки валютных обязательств
0,729 млрд. по статье Проценты к уплате по облигам

С другой стороны, по сравнению с 1 кв выросли цены на каучук на 10-12%, нефть примерно там же.

Короче, мои ожидания скорректированы до 6-7 млрд. руб. за 2 кв. и, соответственно до 15-16 млрд. руб. за полугодие

Источник: rt-online.ru/nikolaj-lemaev-eto-budet-nastoyashhij-gigant/
© Газета Республика Татарстан

НКНХ: в предверии публикации полугодовой отчетности
Целый месяц НКНХ преф на небольших объемах болтается в боковике. 31.07 будет опубликован отчет по РСБУ за полугодие 2019, на ожиданиях которого акцию задернут. Жду сильного отчета и апового движения вверх к зонам 1 (70,26-71,52) — 2 (73,22-73,71) — 3 (77,37).

Коридор 64,49-64,96 выглядит разумным для подбора бумаги. Если вдруг провалят вниз, то не жду ниже 61.2х








Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вчера в Интерфаксе промелькнула новость о том, что Лукойл определился со строительством установки пропилена в Нижнем Новгороде. Прикинул, какие последствия могут быть у НКНХ. По «весовой категории» НКНХ сможет противопоставить объём производства 540 тыс. тонн пропилена, против 500 тыс. тонн у Лукойла. По сырью сильнее Лукойл, так как у него своё сырьё, а НКНХ покупает сырьё. Здесь НКНХ может побороться за недополученную прибыль от возможного демпинга со стороны Лукойла, и превзойти нефтяного гиганта, если создаст полипропиленовый кластер и будет перерабатывать полипропилен в конечный продукт на месте. Области применения полипропилена: электроника, электротехника, искусственные нити, строительство, упаковка, мебельная промышленность, полиграфия, автомобилестроение, медицина.

khornickjaadle, много всяких халявщиков к точкам роста потянулось. Благо, они на этапе принятия инвестрешений находятся и в ближайшие 5 лет эти новые ростки ни о чем.
ТАИФУ не фитингами с полипропиленовыми трубами начать заниматься нужно, а продаться нефтяной компании. Татнефти, например

Rondine, Супермонополию вряд ли будут делать из Татнефти, НКНХ был же у Татнефти, ТАИФ забрал.

khornickjaadle, ну так время течёт и обстоятельства меняются. Сожрут ТАИФ эти ВИНКИ, решившие вдруг нефтехимией заняться

Вчера в Интерфаксе промелькнула новость о том, что Лукойл определился со строительством установки пропилена в Нижнем Новгороде. Прикинул, какие последствия могут быть у НКНХ. По «весовой категории» НКНХ сможет противопоставить объём производства 540 тыс. тонн пропилена, против 500 тыс. тонн у Лукойла. По сырью сильнее Лукойл, так как у него своё сырьё, а НКНХ покупает сырьё. Здесь НКНХ может побороться за недополученную прибыль от возможного демпинга со стороны Лукойла, и превзойти нефтяного гиганта, если создаст полипропиленовый кластер и будет перерабатывать полипропилен в конечный продукт на месте. Области применения полипропилена: электроника, электротехника, искусственные нити, строительство, упаковка, мебельная промышленность, полиграфия, автомобилестроение, медицина.

khornickjaadle, много всяких халявщиков к точкам роста потянулось. Благо, они на этапе принятия инвестрешений находятся и в ближайшие 5 лет эти новые ростки ни о чем.
ТАИФУ не фитингами с полипропиленовыми трубами начать заниматься нужно, а продаться нефтяной компании. Татнефти, например

Просто прелестно:
«Минэнерго и Минфин уже согласовали уровень обратного акциза на этан в 9 тыс. руб. на тонну (см. “Ъ” от 5 июня), но не утвердили его» — раструбили как решённое дело. А теперь вон оно как.

Положительно для НКНХ. Оболенский Ротенбергов представляет

Как я понял, новые производители, которые будут строиться в ближайшие годы, включая ЗапСибнефтехим, не хотят производить каучук. Они ориентированы на производство более маржинальных товаров из этилена, стоимость которых не привязана к стоимости натурального каучука (полимеры и т.п.). Соответственно меньше рисков снижения цен. Производство каучука считается более простым производством. В части производства продукции из этилена НКНХ будет конкурировать со всеми остальными и его маржа будет ниже маржи российских конкурентов из за обратного акциза на этан и СУГ. По каучуку в России более эффективных конкурентов не будет, все зависит от соотношения трех показателей: цена на натуральный каучук, курс рубля и стоимость сырья в России.

Получается: веришь в рост каучука — держи акции. Не веришь- продавай.

KUZY, я бы ещё добавил ещё одно верю в отношении ослабления рубля. В рост каучука и ослабление рубля я верю лично

Как я понял, новые производители, которые будут строиться в ближайшие годы, включая ЗапСибнефтехим, не хотят производить каучук. Они ориентированы на производство более маржинальных товаров из этилена, стоимость которых не привязана к стоимости натурального каучука (полимеры и т.п.). Соответственно меньше рисков снижения цен. Производство каучука считается более простым производством. В части производства продукции из этилена НКНХ будет конкурировать со всеми остальными и его маржа будет ниже маржи российских конкурентов из за обратного акциза на этан и СУГ. По каучуку в России более эффективных конкурентов не будет, все зависит от соотношения трех показателей: цена на натуральный каучук, курс рубля и стоимость сырья в России.

Получается: веришь в рост каучука — держи акции. Не веришь- продавай.

KUZY, ссылок не увидел. Я смотрю Сингапур в баксах. В Токио есть ещё — в йенах котировки дает

Козак поручил проработать вопрос о введении обратного акциза на СУГ. В большинстве источников написано, что сроки реализации поручения не определены. В одной статье прочитал, что срок проработки данного вопроса установлен до конца сентября. Кто что знает? Может ли эта льгота появится уже в с января? Учитывая интересы ЗапСибНефтехима — как раз во время и главное для своих. Для нас это важнее, чем отдаленный 23 год.

KUZY, Только только на этан согласовали. А для СУГ только разговоры одни

Khornickjaadle, нельзя считать только рублевую выручку по каучуку. Каучук — это 40 % или 50 % от всей продукции НКНХ. Есть еще другие товары, цена на которые от цены на натуральный каучук не зависит. Вот и получается по изопрену +10 % цены на каучук, но — 5% курс доллара. В итоге: +5 % рублевой выручки. Подсчет грубый. Но нужно посчитать как уменьшилась рублевая выручка по другим товарам. По ним — 5% курс доллара, но при этом цена на товар не факт, что поднялась (у меня нет информации). В итоге может быть без изменений.

KUZY, EURRUB 1 кв/2 кв — 1,2%, USDRUB — 2,6%. Около 40% валютной выручки в евро. Переоценка 353 млн валютных обязательств в евро даст в прочих доходах + 0,32 млрд., хотя это и не 2,3 млрд. за 1 кв. В общем непонятно. Для НКНХ конечно лучше рост валюты с одновременным ростом цен на каучук. 3-й и 4-й кварталы дают надежду быть очень хорошими с этой точки зрения

Натуральный каучук прет. +9.02% июнь к маю
www.indexmundi.com/commodities/?commodity=rubber&months=60

Rondine, На 30-летнем графике просматривается закономерность, что после пика цены на каучук (1994-95) идёт спад цены примерно 6-7 лет (2001-02). Пик 2011-12 и сейчас лой был в 2018 году. Связано это, видимо, с тем, что гевея начинает плодоносить через 7 лет, то есть на пике цены начинают массово фермеры сажать деревья. Но это на мой взгляд дилетанта.

khornickjaadle, А старые деревья перестают плодоносить и их вырубают что-ли?

Натуральный каучук прет. +9.02% июнь к маю
www.indexmundi.com/commodities/?commodity=rubber&months=60

Это про новый метанольник

Саша Пушкин, никуда не денутся. Доработают и согласуют

Мировое производство натурального каучука за первые четыре месяца составило 3,954 млн тонн, в прошлом году было произведено 4,165 млн тонн каучука, сообщают СМИ.

При этом мировое потребление этого сырья при этом выросло за первые четыре месяца года на 1%, до 4,591 млн тонн.

Страны-поставщики натурального каучука также продолжают сокращать объемы экспорта сырья в рамках ранее согласованной программы AETS. Программа AETS, согласованная Таиландом, Индонезией и Малайзией, должна уменьшить экспорт натурального каучука на 240 тыс. тонн за четырехмесячный период, начиная с 1 апреля 2019 года, чтобы поддержать цены на сырье на международном рынке.

По данным International Rubber Study Group, мировое потребление каучука в 2018 году выросло на 3,2% до 29,3 млн тонн. Ожидалось, что в 2019 году тенденция сохранится, а общий спрос на каучуки вырастет на 2,5% до 30,03 млн тонн.

НКНХ: как можно легально не платить НДФЛ с реализации
Сразу оговорюсь, что речь пойдет не об Инвестиционном налоговом вычете в размере доходов от продажи ЦБ с ограничениями по размеру вычету (работает только по ЦБ, приобретенным после 01.01.2014) и не об Инвестиционном вычете в сумме дохода по операциям, учитываемом на ИИС (не работает для приобретенных ЦБ на обычный брокерский счет).

Рассматриваемый кейс другой. ЦБ, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг (ОЦБ), приобретены на обычный брокерский счет до 01.01.2014 и находятся в непрерывном владении более 5 лет. В примере разобран НКНХ, но выводы применимы к любому эмитенту.

Речь пойдет о возможности освобождения от налогообложения НДФЛ реализации ЦБ на основании п.17.2 ст. 217 НК в связи с соответствием реализованных акций ОДНОМУ из указанных в пункте 2 статьи 284.2 НК критериев, на который ссылается упомянутый п.17.2.

КВАЛИФИКАЦИЯ СИТУАЦИИ 

П.2 ст.284 НК РФ (помещен в Главе НК О налоге на прибыль) содержит критерии, при наличии хотя бы одного из которых применяется ставка 0% по налогу на прибыль  (т.е., если действует 0% ставка для юр.лиц, то физ.лица также освобождаются от НДФЛ в идентичной ситуации при реализации акций). С учетом приостановления действия подп. 2 и 3 п.2 ст. 284 до 01.01.2023 эти критерии изложены таким образом:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обычка зачахла совсем, видать РДВ не смог её поднять, префка куда лучше смотрится.

khornickjaadle, заметьте, что соотношение обычки к префу уже сравнялось с другими акциями, платящими стабильный и равный дивиденд на преф и обычку: Татнефть, Сбербанк, МГТС, Ростелеком, Башнефть…

Александр Мальцев, Преф догнал обычку, в 2017 году разрыв был большой. Кстати, до этого очень быстро росла обычка, преф топтался на месте.

khornickjaadle, ну вот и скажите на милость нафига все тарили обычку

Rondine, речь идет не о заводах в Ленинградской и Амурской областях, которые будут построены не ранее 24 года. Речь о заводе Запсибнефтехим. Он будет работать не на этане, полученного из жирного природного газа, а на попутном нефтяном газе (пропан, бутан- если я правильно осведомлен). На попутном нефтяном газе какая себестоимость? По объемам все понятно, Khornickjaadle уже написал. А вот по цене- демпинговать на российском рынке могут? Акциза на попутные газы, вроде как пока что нет?

KUZY, обратный акциз на СУГ дело отдаленного будущего. Не увидел, что вы не про этан, а про льготы спрашивали. Но льгота (обратный акциз) только для этана в дорожной карте, вот и связал эти моменты

Кроме цены на нат каучук стоит поинтересоваться сибестоимость продукции Запсибнефтехима. Они вот вот завод запустят. Из за них по некоторым позициям дифицита в РФ больше не будет, наоборот профицит получится. Руководство НКНХ предполагает незначительное снижение маржи по некоторым товарам из за конкуренции с Запсибнефтехимом, но все же хочется понять: из сырья, на котором работает Запсибнефтехим при сегодняшних налоговых льготах этилен значительно дешевле обойдется по сравнению с этиленом, который производит НКНХ и Кос из нафты? Кто нибудь владеет информацией?

KUZY, обратный акциз на этан планируется не ранее 2022 и только по новым производствам. Смотрите соответствующий проект поправок в НК. Размер обратного акциза на этан в текущей конфигурации — 9 тыс руб за тонну. Объём этана, на который, распространится ставка оценивается 6-7 млн тонн в год. или 54-63 млрд руб в год, которые разделят между собой переработчики этана. Основными претендентами на данную меру господдержки пока являются «РусГазДобыча» с проектом по производству олефинов из этана в Ленинградской области и Амурский газохимический комплекс СИБУРа.

Что такое РДВ?
Гугл подсказывает: «Раздельное диагностическое выскабливание»
Еще есть ООО «РДВ». Если так, то интересно, почему именно он…

Трутнев, некое таинственное собрание инвесторов, ведомое его руководителем через телегу

Обучка лучше префа тем что она может голосовать. Если разницы нет, значит все голоса уже поделены и обычка больше не нужна. Если так, то в скором времени вероятно акции НКНХ потеряют спрос…

Трутнев,

Должны сравняться по стоимости. Дивы одинаковы, а реального влияния разрозненные владельцы обычки не оказывают на компанию. По факту права обычки равны с префой.

Rondine, нифига не должны. у сбера та же ситуация. ну и где и когда они сравнялись?

drmfd, сам убедишься скоро.
Сбербанк причём здесь? Почему про Сур преф не вспомнили, там префа выше.
Спор ни о чем. До конца года сравняются. Но есть клуб любителей обычки, наделяющей ее некой сакральностью:). И переплачивают за эту сакральность. Это из право

Rondine, в сургуте такая ситуация из за того что там див доха на префе в разы больше чем на обычке.Если див доха была бы одинаковая, то обычка стоила бы дороже префов.Кстати вы спросили причем тут сбер, но там одинаковые дивы что на префе, что на обычке, также как и в нкнх, так что общего явно больше, чем с сургутом

Foronly, значит не только в этом дело. Я Сбербанк не анализировал. Там и другие факторы влияния есть, которые разницу эту вместе и образуют. Но по НКНХ смысла за обычку переплачивать. Люди начинают осознавать и спред схлопывается.

Rondine, преф разогнал РДВ. Те кто преф покупали снгодня дороже обычки наверное про существование обычки даже не знают. Иначе тупо с их стороны. Не только ведь в дивах разница

Саша Пушкин, я честно не верю ни в какое РДВ. я за долго до этого РДВ знал, 46-48, а потом взлёт будет. Так и произошло. Спасибо, что обратили внимание, что сегодня паритет на короткий момент случился и даже префа чуть выше была. Занятно. Но 4, х руб. разницы, имхо, быть не должно