комментарии Alexey Rondine на форуме

Вот выпуск в тоннах в год продукции на ЭП600 по данным на 2018. Пропилен, правда, на втором месте
● 600 тыс. тонн этилена ;
● 270 тыс. тонн пропилена;
● 110 тыс. тонн пиролизного топлива;
● 248 тыс. тонн бензола;
● 89 тыс. тонн бутадиена.

Новый комплекс по производству этилена ЭП-600 (установка пиролиза нафты)
Расчетный период эксплуатации -25 лет
Месторасположение — II зона, территория свободная от застройки.
Назначение — Увеличение мощности производства этилена.
Ввод в эксплуатацию – 2022 (2023?) год.
Режим работы: круглосуточный, в непрерывном режиме с периодическим наружным
осмотром и регламентными работами.

В составе проектируемого комплекса по производству этилена предусмотрено строительство
следующих основных производственных объектов:
– секция печей;
– секция разделения.

На площадке завода ЭП-600 будут размещены следующие основные технологические установки и сооружения:
● производство этилена;
● экстракция бутадиена;
● экстракция бензола, толуола и ксилола;
● вспомогательная инфраструктура и склады.


В составе нового комплекса будут предусмотрены шесть высокопроизводительных печей пиролиза мощностью 120 000 тонн этилена каждая. Кроме того, будут построены различные вспомогательные объекты, которые и будут размещены в границах площадки. К таким объектам относятся:
– два цикла закалочного масла для максимальной утилизации тепла на высокотемпературном уровне;
– секция закалочной воды с высоким уровнем интеграции тепла;
– система выработки пара низкого давления с оптимальной очисткой технической воды для минимизации загрязнения;
– фронтальное гидрирование с изотермическим реактором;
– система фронтального деэтанизатора;
– интегрированный холодный блок и система деметанизатора;
– незамкнутый цикл этиленового охлаждения.

С целью минимизации потенциального воздействия нового комплекса на существующие
БОС в составе комплекса предусмотрено строительство локальных очистных сооружений промышленных сточных вод на территории существующего склада открытого хранения, расположенного в непосредственной близости от площадки Проекта, который принадлежит и эксплуатируется ПАО «НКНХ».
В качестве сырья для нового этиленового комплекса будет использоваться нафта.
Сырье будет поступать с соседних нефтеперерабатывающих заводов в составе НПУ по существующим трубопроводам.

Новый комплекс ЭП-600 будет выпускать следующие виды продуктов, которые в настоящее время уже выпускаются ПАО «НКНХ»:
– этилен;
– топливный газ;
– пропилен;
– бензол;
– бутадиен;
– С4–рафинат;
– сырая фракция С5;
– сырая фракция С9;
– тяжелый мазут;
– легкий мазут;
– водород;
– ацетилены С4;
– кислые газы.

Обычно из этилена производят полиэтилен, поливинилхлорид, полиэтилентерефталат и полистирол, из которых производят многие виды продукции, например:
● пленку и пакеты;
● бутылки и упаковку;
● трубы;
● изоляцию проводов и кабелей;
● изделия для автомобильной промышленности;
● текстиль;
● бытовые изделия (например, пластмассовые коробки для хранения);
● мебель;
● изделия медицинского назначения и другие.

Продукция этиленового комплекса ЭП-600 будет использоваться, главным образом, на
производствах существующего промышленного узла. Излишки произведенной продукции будут продаваться, при этом транспортировка с площадки будет осуществляться по существующим трубопроводам или по железной дороге, имеющей технологическую ветку на территории промышленной зоны ПАО «НКНХ». Предполагается, что доставка большей части продуктов будет осуществляться с использованием трубопроводов

Для завода ЭП-600 принята установка крекинга нафты, разработанная компанией «Linde AG», в которой нафта разлагается на олефины (этилен, пропилен и бутадиен) под действием по- вышенной температуры. Эти вещества являются сырьем для получения различных полимеров.

Основным исходным сырьем для завода ЭП-600 является нафта. Нафта – жидкий продукт процесса нефтепереработки, который образуется в больших объемах, поскольку Россия является крупнейшим в мире производителем нефти.

Наличие источников поставок нафты является основным фактором при выборе площадки нового комплекса. В НПУ действует два нефтеперерабатывающих завода («ТАИФ-НК» и «ТАНЕКО»), которые производят нафту в больших объемах. В настоящее время «ТАИФ-НК» осуществляет строительство нового нефтеперерабатывающего завода, что приведет к увеличению объемов производства нафты

Продолжительность строительства составит предположительно 55-60 месяцев. Выполнение строительно-монтажных работ (далее — СМР) планируется вести в два периода – подготовительный иосновной, предусматривающий строительство основной установки и объектов общезаводского хозяйства


В настоящее время организационно в состав ПАО «Нижнекамскнефтехим» входят:
• 10 заводов: БК, ДБ и УВС, СК, ИМ, Этилена, Окиси Этилена, СПС, Олигомеров, Полистиролов, Полиолефинов;
• 6 центров: ПКЦ, НТЦ, ЦА, ТДиОР, ИПЦ, сварочный;
• 7 управлений: УЖДТ, УВКиОСВ, УТК, УЭС, Энергостанция, УСР, УГМетр;
• 6 цехов общего назначения: No1192,No1111, No1118, No4704, No1149, 1198 (объеди-
ненный газоспасательный отряд);
• Ангар аэропорта «Бегишево».

В настоящее время НКНХ эксплуатирует только один этиленовый завод производительностью 600 тыс. тонн в год. Производимый этилен используется в качестве сырья на существующих заводах полипропилена и полиэтилена и на других производствах НКНХ

Мне нравится, что все бесперебойно 7/24 часа работает на нас, акционеров

Намечаемая мощность по товарному метанолу составляет 500 000 т/год; 1500 т/сутки.
Режим работы производства – непрерывный, 3-х сменный, 4-х бригадный. Количе- ство часов работы в смену – 8. Общее количество рабочих часов в год – 8000.
При оценке воздействия проектируемого объекта на атмосферный воздух учесть не- прерывный режим работы производства в течение 8760 часов в год.
Примерная численность рабочих технологического и обслуживающего персонала производства метанола ПАО «Нижнекамскнефтехим» 246 чел., в смену 36 человек.
Летом 2019 года планируется проведение подготовительных работ на площадке. Планируемый срок реализации проекта, включающий проектно-изыскательские работы, строительство, освоение проектной мощности, составит около 3-х лет.

В ПАО «Нижнекамскнефтехиме» метанол будет применяться для внутреннего потребления. Главной областью применения метилового спирта в ПАО «Нижнекамск-нефтехим» является производство формальдегида, который в свою очередь является сырьем для выпуска изопренового каучука, используемого в производстве шин, обуви, конвейерных лент, медтехники и спортинвентаря, упаковки
В настоящее время ПАО «Нижнекамскнефтехим» закупает метанол у различных компаний, включая АО «Аммоний» г. Менделеевск. Поэтому строительство собственного производства метанола будет способствовать повышению эффективности и снижению затрат на производство синтетического каучука и, соответственно, его конкурентоспособности на рынке.

В части альтернативных вариантов выбора технологии получения метанола рассматривались следующие наиболее известные в промышленном производстве разработчики: «Lurgi» (Германия), «Haldor Topsoe A/S» (Дания), «Metanol Casale» (Швейцария), «Jonson Matthey Catalyst» (в прошлом JCJ) (Великобритания), «Toyo Engineering» (Япония), «Dary Proc. Tehnology». Поскольку схема производства метанола у всех фирм-лицензиаров идентична, отличия их предложений в основном касаются вариантов аппаратурного оформления процесса (конверсии природного газа, реактора синтеза, ректификации) и подбора необходимых катализаторов. Выбор определяют оптимальное потребление энергоресурсов и бюджетные затраты.
Выбор «ПАО «Нижнекамскнефтехим» в качестве лицензиара компании Haldor Topsoe A/S является ожидаемым, в силу положения её на мировом рынке услуг в сфере производства метанола. Компания Haldor Topsoe A/S предлагает и реализовывает различные технологии производства метанола – от мега проектов до небольших и совмещённых производств.

Тернист путь к истине… Итак, смета на 1 очередь ЭП-600 234 ярда, 60 дали немцы. Значит 170 ярдов нужно ещё на заводы-спутники. Фаза строительства 2020-2023 года или 4 года. ЧП 30 ярдов, если принять 50% на инвестпрограмму, получается 60 ярдов собственных средств за 4 года. 170-60=110 ярдов возможно занять. Долг вырастет до 150 ярдов, некритично для НКНХ. 2-я очередь уже будет строиться с учётом прибыли от первой.

khornickjaadle,

После выплаты дивидендов за 2018 осталось ещё 120 млрд нераспределённый прибыли. Эта прибыль может находиться в разных ресурсах (дебиторка, запасы, готовая продукция, и тд), но всегда с истечением времени эти ресурсы опять превращаются в деньги.

25 млрд от программы облигаций не выбрано ещё.

Заводы спутники планируют на 3 мес раньше ЭП-600 построить. Но пока не шебуршаться с привлечением финансирования.

Так сколько стоит весь ЭП1200: 240 млрд. или 500 млрд.?

откуда такие цыфры, из ходя из на писаного в документах, взято на первый ЭП600 оценивается 868 млн€, или 63 млрд.р., из них взято заемных, 59 млрд. дали немцы и 15 млрд. взято облигациями.

второй будет зеркальным, еще дешевле, на 172 млн.€ т.е. минус 12 млрд.р., откуда взято 500

Станислав, 868 млн. стоит установка пиролиза 6 печей мощностью 120000 тонн каждая, проектирование, закупка оборудования и монтаж- наладка. К ней нужно ещё построить заводы-спутники, которые будут перерабатывать продукты пиролиза — этилен, бутадиен, бензол, пропилен. Этих заводов нет в смете.

khornickjaadle,

Техническое консультирование это, вроде, не монтажные работы и пусконаладка оборудования.
Консультирование, это говорильня.

Че то мне 500 совсем не нравится. Кабала какая-то

Rondine, Скоро ясно станет, пусть дивы платят, пока возможность есть, а там и прибыль подрастёт.

khornickjaadle,
Так в то-то и дело, что при 500 перестанут платить. Опять получается, что источники не определены и кубышку будут копить на следующую фазу.
А так да, пусть платят

Че то мне 500 совсем не нравится. Кабала какая-то

да и деньги по кредитам, будут отдавать не раньше 2032 года

Станислав,
По деньгам 20 платежами должны все тело вернуть до 2032. Платежи через 5 лет начнут делать. Посмотрите голосовалку на ГОСА там все написано (в сущфактах раскрытие было)

Так сколько стоит весь ЭП1200: 240 млрд. или 500 млрд.?

откуда такие цыфры, из ходя из на писаного в документах, взято на первый ЭП600 оценивается 868 млн€, или 63 млрд.р., из них взято заемных, 59 млрд. дали немцы и 15 млрд. взято облигациями.

второй будет зеркальным, еще дешевле, на 172 млн.€ т.е. минус 12 млрд.р., откуда взято 500

Станислав,
сам засомневался Вчитываться в релизы стал и то там, то сям мелькает, что на первый этап 240 млрд

Rondine,
где то я видел, что 240 это все 2 по 120 каждый

Станислав,

Здесь мог видеть. Я там вопрос задавал
smart-lab.ru/forum/NKNC/page49/

Так сколько стоит весь ЭП1200: 240 млрд. или 500 млрд.?

откуда такие цыфры, из ходя из на писаного в документах, взято на первый ЭП600 оценивается 868 млн€, или 63 млрд.р., из них взято заемных, 59 млрд. дали немцы и 15 млрд. взято облигациями.

второй будет зеркальным, еще дешевле, на 172 млн.€ т.е. минус 12 млрд.р., откуда взято 500

Станислав,
Это без СМР и пусконаладки

Так сколько стоит весь ЭП1200: 240 млрд. или 500 млрд.?

откуда такие цыфры, из ходя из на писаного в документах, взято на первый ЭП600 оценивается 868 млн€, или 63 млрд.р., из них взято заемных, 59 млрд. дали немцы и 15 млрд. взято облигациями.

второй будет зеркальным, еще дешевле, на 172 млн.€ т.е. минус 12 млрд.р., откуда взято 500

Станислав,
сам засомневался Вчитываться в релизы стал и то там, то сям мелькает, что на первый этап 240 млрд

Не в пользу 240 ярдов затрат за ЭП-1200 говорит стоимость строительства ЗапСибНефтехима. Там продукции 2,1 млн. тонн как минимум, затраты $9,6 млрд. долл. или 600 ярдов рублей. У НКНХ продукции примерно 2,8 млн. тонн. Но на ЗапСибе другая схема производства. По количеству работающих примерно одинаково 1600-1700 чел. и там и там.

khornickjaadle,

без СМР 868 млн USD, или 64 млрд. руб., на ЭП600 одобрили на ГОСА (лицензия, проектирование, поставка оборудования и техкнсультирование). Договор Генерального подряда еще не заключали и его стоимость неизвестно (СМР и пусконаладка). Я просто видел вы 120 + 120 отвечали раньше на мой вопрос на весь ЭП1200

Так сколько стоит весь ЭП1200: 240 млрд. или 500 млрд.?

Так то каждый для себя решает, конечно, по поводу входа. Но нужно учитывать, что бумагу дернули ранее октября. Это о многом говорит. В диапазон 46-48 больше не вернётся. Произвести переоценку компании могут очень просто и ценник быстро переставят. Бумага малоликвидная, стакан жидкий. Можно и не зайти по нормальным ценам

Посмотрел отчётность за 1 квартал 2019 года. Валовая прибыль выросла на 4 ярда, причём себестоимость снизилась, а выручка выросла. У НКНХ несколько разных поставщиков сырья, да и сырья 3 вида, и маловероятно, что все они снизили цены. Следовательно можно предположить, что обратка по акцизу на нафту уже «сидит» в себестоимости. Ни разу не бухгалтер, но если это так, то можно ждать чистую прибыль за 1 полугодие 16-18 ярдов. Ставлю на 16 ярдов ЧП за 1 полугодие!

khornickjaadle,

Арсагера, указала, что отрицательный акциз уменьшил себестоимость на 4,2% (в основном только он)
bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/nizhnekamskneftehim/itogi_1_kv_2019_g/

19 млрд. за полугодие, не меньше!

Время — деньги.

В НКНХ может сложиться уникальная ситуация, когда в течение инвестиционного цикла (2023 год)  компания может направлять  всю чистую прибыль на выплату дивидендов. Расчёты следующие.  Кредит от консорциума немецких банков (1 млрд. евро) по ставке 0 процентов на время возведения объектов  может быть дополнен таким же по объёму кредитом на рынке по ставке 10%. Итого средняя ставка по займам на время строительства составит 5%. Для НКНХ эта ставка не представляет проблем, так как рентабельность  по чистой прибыли 12-15%. Ставка по привлечённым по такой схеме кредитам вырастет после завершения строительства объектов инфраструктуры, но вырастет и чистая прибыль предприятия. Значит, чистая прибыль НКНХ на период строительства может быть использована на выплату дивидендов.
читать дальше на смартлабе

khornickjaadle,

Сейчас же вроде около 40 млрд долга всего? Там и облигации на 15 млрд. руб. и АЛЬФА банк и немецкие банки. Облиги в 2028 гасят, АЛЬФА в 2026, немецкие банки — 2032 и 2033, вроде.



Обслуживание облигов по ставке 9,75% выйдет на 1,4 млрд в этом году (минус 20% налоговый щит) и уменьшит чистую прибыль по году на 1,1млрд где-то

Чисто технологически % на обслуживание долга входят в состав расходов и уже учтены при определении ЧП.

На мой взгляд, тоже могут распределить много чистой прибыли. Гасить ведь тело через 8-10-15 лет нужно будет, а проценты в момент подсчета ЧП за 2019 уже будут начислены и оплачены.

Я бы и 50% был бы рад, но могут и 100% выжать, конечно, учитывая, что каждый год может, по слухам, стать годом смены власти.

Rondine, Про налоговый щит не слышал, что это. Там же есть ещё возврат акциза на нафту 13000 руб. с тонны. Закон был принят в конце 2018 года и в полной мере обратка по акцизу раскроется в 2019 году. Как по бухгалтерии это кэш будет учитываться? 1,1 ярда плюс ещё проценты по Альфе — это ерунда. В 2010 году кредиты и займы были 17 ярдов, а проценты по ним 1 ярд. ТАИФу деньги нужны сейчас для инвестпроектов с Линде (2 новых заводв в плане), ЕЦБ ставку не будет поднимать ещё год как минимум. 50% меня тож устроят, но рассчитываю на повторение банкета.

khornickjaadle,

Как возврат акциза учитывается в рамках налогового маневра тоже не знаю. Может как внереализационный доход? Какая ожидаемая величина от этой составляющей по году? Налоговый щит — величина, уменьшающая налог на прибыль, и, как следствие, увеличивающая саму чистую прибыль. По облигациям начислено % 1,4625 млрд руб. за 2019 (ставка купона 9,75% известна, размещенный объем 15 млрд руб. известен). В начале 1,4625 млрд. руб. уменьшают прибыль с продаж на 1,4625. Но одновременно уменьшают налог на прибыль на 0.2925 (1,4625 х 20% ставка налога на прибыль). Совокупный эффект от начисленных % — уменьшение чистой прибыли не на все 1,4625 млрд, а только на 1,17 млрд руб.

Время — деньги.

В НКНХ может сложиться уникальная ситуация, когда в течение инвестиционного цикла (2023 год)  компания может направлять  всю чистую прибыль на выплату дивидендов. Расчёты следующие.  Кредит от консорциума немецких банков (1 млрд. евро) по ставке 0 процентов на время возведения объектов  может быть дополнен таким же по объёму кредитом на рынке по ставке 10%. Итого средняя ставка по займам на время строительства составит 5%. Для НКНХ эта ставка не представляет проблем, так как рентабельность  по чистой прибыли 12-15%. Ставка по привлечённым по такой схеме кредитам вырастет после завершения строительства объектов инфраструктуры, но вырастет и чистая прибыль предприятия. Значит, чистая прибыль НКНХ на период строительства может быть использована на выплату дивидендов.
читать дальше на смартлабе

khornickjaadle,

Сейчас же вроде около 40 млрд долга всего? Там и облигации на 15 млрд. руб. и АЛЬФА банк и немецкие банки. Облиги в 2028 гасят, АЛЬФА в 2026, немецкие банки — 2032 и 2033, вроде.



Обслуживание облигов по ставке 9,75% выйдет на 1,4 млрд в этом году (минус 20% налоговый щит) и уменьшит чистую прибыль по году на 1,1млрд где-то

Чисто технологически % на обслуживание долга входят в состав расходов и уже учтены при определении ЧП.

На мой взгляд, тоже могут распределить много чистой прибыли. Гасить ведь тело через 8-10-15 лет нужно будет, а проценты в момент подсчета ЧП за 2019 уже будут начислены и оплачены.

Я бы и 50% был бы рад, но могут и 100% выжать, конечно, учитывая, что каждый год может, по слухам, стать годом смены власти.